إصدار الحقوق هو عرض للحقوق للمساهمين الحاليين في شركة يمنحهم فرصة لشراء أسهم إضافية حقوق المساهمين حقوق المساهمين (المعروفة أيضًا باسم حقوق المساهمين) هي حساب في الميزانية العمومية للشركة يتكون من رأس مال زائد محتفظ به الأرباح. كما أنه يمثل القيمة المتبقية للأصول مطروحًا منها الخصوم. من خلال إعادة ترتيب المعادلة المحاسبية الأصلية ، نحصل على حقوق المساهمين = الأصول - الخصوم مباشرة من الشركة بسعر مخفض بدلاً من شرائها في السوق الثانوية. السوق الثانوية. السوق الثانوية حيث يشتري المستثمرون ويبيعون الأوراق المالية من مستثمرين آخرين. أمثلة: بورصة نيويورك (NYSE) ، بورصة لندن (LSE). . يعتمد عدد الأسهم الإضافية التي يمكن شراؤها على الحيازات الحالية للمساهمين.
ميزات إصدار حقوق
- تتعهد الشركات بإصدار حقوق عندما تحتاج إلى النقد لأغراض مختلفة. تمكن هذه العملية الشركة من جمع الأموال دون تكبد اكتتاب الاكتتاب في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، الاكتتاب هو العملية التي يقوم فيها البنك برفع رأس المال للعميل (شركة أو مؤسسة أو حكومة) من المستثمرين في شكل أوراق مالية أو سندات دين. تهدف هذه المقالة إلى تزويد القراء بفهم أفضل لرسوم عملية زيادة رأس المال أو الاكتتاب.
- يعطي إصدار الحقوق معاملة تفضيلية للمساهمين الحاليين ، حيث يتم منحهم الحق (وليس الالتزام) بشراء الأسهم بسعر أقل في أو قبل تاريخ محدد.
- يتمتع المساهمون الحاليون أيضًا بالحق في التداول مع المشاركين الآخرين المهتمين في السوق حتى التاريخ الذي يمكن فيه شراء الأسهم الجديدة. يتم تداول الحقوق بطريقة مماثلة لأسهم الأسهم العادية.
- عادة ما يتناسب عدد الأسهم الإضافية التي يمكن شراؤها من قبل المساهمين مع حصصهم الحالية.
- يمكن للمساهمين الحاليين أيضًا اختيار تجاهل الحقوق ؛ ومع ذلك ، إذا لم يشتروا أسهمًا إضافية ، فسيتم تخفيف حصصهم الحالية بعد إصدار أسهم إضافية.
أسباب إصدار حقوق الأولوية
- عندما تخطط شركة لتوسيع عملياتها ، فقد تتطلب مبلغًا ضخمًا من رأس المال. بدلاً من اختيار الديون الكبيرة والثانوية من أجل فهم الديون الكبيرة والثانوية ، يجب علينا أولاً مراجعة مجموعة رأس المال. يصنف كابيتال ستيك أولوية مصادر التمويل المختلفة. يشير الدين الكبير والمرؤوس إلى مرتبتهم في مكدس رأس مال الشركة. في حالة التصفية ، يتم سداد الديون الرئيسية أولاً ، فقد يرغبون في الذهاب إلى حقوق الملكية لتجنب مدفوعات الفائدة الثابتة. لزيادة رأس المال السهمي ، قد يكون إصدار الحقوق طريقة أسرع لتحقيق الهدف.
- المشروع الذي قد لا يكون فيه تمويل الدين / القرض متاحًا / مناسبًا أو مكلفًا يجعل الشركة تزيد رأس المال من خلال إصدار حقوق.
- قد تختار الشركات التي تتطلع إلى تحسين نسبة الدين إلى حقوق الملكية أو تتطلع إلى شراء شركة جديدة التمويل من خلال نفس المسار.
- قد تصدر الشركات المتعثرة أحيانًا أسهمًا لسداد الديون من أجل تحسين صحتها المالية.
مثال على إصدار حقوق
لنفترض أن المستثمر يمتلك 100 سهم من Arcelor Mittal ويتم تداول الأسهم بسعر 10 دولارات لكل سهم. تعلن الشركة عن إصدار حقوق أولوية بنسبة 2 مقابل 5 ، أي أن كل مستثمر يمتلك 5 أسهم سيكون مؤهلاً لشراء 2 سهم جديد. تعلن الشركة عن سعر مخفض ، على سبيل المثال ، 6 دولارات للسهم. هذا يعني أنه مقابل كل 5 أسهم (بسعر 10 دولارات لكل سهم) يمتلكها مساهم حالي ، ستعرض الشركة سهمين بسعر مخفض قدره 6 دولارات.
- قيمة محفظة المستثمر (قبل إصدار حقوق الأولوية) = 100 سهم × 10 دولارات أمريكية = 1،000 دولار أمريكي
- عدد الأسهم التي سيتم استلامها = (100 × 2/5) = 40
- السعر المدفوع لشراء أسهم حقوقية = 40 سهمًا × 6 دولارات أمريكية = 240 دولارًا
- إجمالي عدد الأسهم بعد ممارسة حق إصدار الأسهم = 100 + 40 = 140
- القيمة المعدلة للمحفظة بعد ممارسة حقوق الاكتتاب = 1،000 دولار + 240 دولار = 1،240 دولار
- يجب أن يكون سعر السهم بعد إصدار الحقوق = 1،240 / 140 = 8.86 دولارات أمريكية
وفقًا للنظرية ، يجب أن يكون سعر السهم بعد إصدار حقوق الأفضلية 8.86 دولارات أمريكية ، لكن ليس هذا هو سلوك الأسواق. الاتجاه الصعودي في سعر السهم سيفيد المستثمر ، بينما إذا انخفض السعر إلى أقل من 8.86 دولار ، فإن المستثمر سيخسر المال. يمكن أن يعزى الانخفاض في سعر السهم إلى عدة عوامل. فيما يلي بعض منهم:
- إنه يعطي إشارة إلى السوق بأن الشركة قد تكون في حالة معاناة ، وهو ما يمكن أن يكون السبب وراء إصدار الشركة للأسهم بسعر مخفض.
- من خلال إصدار المزيد من الأسهم ، يكون هناك انخفاض في قيمة الأسهم المتاحة.
خاتمة
- يزداد رأس المال حسب نسبة إصدار الحقوق.
- تحصل الشركة على تدفق نقدي إيجابي (من التمويل) ، والذي يمكن استخدامه لتحسين عملياتها.
- العائد على السهم الفعال (EPS) العائد على السهم (EPS) هو مقياس رئيسي يستخدم لتحديد حصة المساهم المشترك من أرباح الشركة. يقيس EPS ربح كل سهم مشترك ، والقيمة الدفترية ، ومقاييس السهم الأخرى التي تنخفض بسبب العدد الأكبر من الأسهم (راجع أدلة التقييم المجاني المُخفف لـ EPS لمعرفة أهم المفاهيم وفقًا لوتيرتك الخاصة. ستعلمك هذه المقالات تقييم الأعمال أفضل الممارسات وكيفية تقييم شركة باستخدام تحليل شركة قابل للمقارنة ، ونمذجة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، والمعاملات السابقة ، كما هو مستخدم في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ،).
- يتم تعديل سعر السوق (بعد إغلاق دفتر) بعد إصدار أسهم حقوق.
مصادر إضافية
زد من معرفتك بالموارد المالية التالية:
- عملية زيادة رأس المال عملية زيادة رأس المال تهدف هذه المقالة إلى تزويد القراء بفهم أعمق لكيفية عمل عملية زيادة رأس المال وكيف تحدث في الصناعة اليوم. لمزيد من المعلومات حول زيادة رأس المال والأنواع المختلفة من الالتزامات التي قام بها المكتتب ، يرجى الاطلاع على نظرة عامة على الاكتتاب.
- تقديم مذكرة تقديم مذكرة تعرف أيضًا مذكرة العرض باسم مذكرة الاكتتاب الخاصة. يتم استخدامه أيضًا كأداة لجذب المستثمرين الخارجيين
- الطرح العام الأولي الطرح العام الأولي (IPO) الطرح العام الأولي (IPO) هو البيع الأول للأسهم التي تصدرها الشركة للجمهور. قبل الاكتتاب العام ، تعتبر الشركة شركة خاصة ، وعادة ما يكون لديها عدد قليل من المستثمرين (المؤسسون والأصدقاء والعائلة والمستثمرون التجاريون مثل أصحاب رؤوس الأموال أو المستثمرين الملاك). تعرف على ما هو الاكتتاب العام
- خصم الإصدار الأصلي خصم الإصدار الأصلي خصم الإصدار الأصلي (OID) هو نوع من أدوات الدين. في كثير من الأحيان ، يتم بيع OID بقيمة أقل من القيمة الاسمية عند إصدارها ، ومن ثم D في OID. عند الاستحقاق ، يتم دفع القيمة الاسمية للمستثمر. يعتبر الفرق المستلم ربحًا للمستثمر ، وهو فعليًا الفائدة التي يدفعها المقترض أو المُصدر.