معدل القسيمة هو مقدار دخل الفائدة السنوي المدفوع لحامل السند ، بناءً على القيمة الاسمية للسند. تصدر الكيانات الحكومية وغير الحكومية السندات ، وقد تم تصميم أدلة التداول والاستثمار الخاصة بـ Trading & Investing Finance كمصادر للدراسة الذاتية لتعلم التجارة وفقًا لسرعتك الخاصة. تصفح مئات المقالات حول التجارة والاستثمار والمواضيع المهمة التي يجب على المحللين الماليين معرفتها. تعرف على فئات الأصول وتسعير السندات والمخاطر والعائد والأسهم وأسواق الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والزخم والتقنية لجمع الأموال لتمويل عملياتها. عندما يشتري شخص السند ، فإن مصدري السندات هناك أنواع مختلفة من مصدري السندات. ينشئ مصدرو السندات هؤلاء سندات لاقتراض الأموال من حاملي السندات ، ليتم سدادها عند الاستحقاق. يتعهد بدفع مدفوعات دورية إلى حامل السند ، بناءً على المبلغ الأساسي للسند ،بسعر القسيمة الموضح في الشهادة الصادرة. المُصدر يجعل مدفوعات الفائدة الدورية الفوائد المستحقة الدفع هي حساب التزام يظهر في الميزانية العمومية للشركة والذي يمثل مبلغ مصروفات الفائدة المستحقة حتى تاريخه ولكن لم يتم دفعها اعتبارًا من تاريخ الميزانية العمومية. وهو يمثل مقدار الفائدة المستحقة حاليًا للمقرضين وهو عادةً التزام حالي حتى تاريخ الاستحقاق عندما يتم إرجاع الاستثمار الأولي لحامل السند - القيمة الاسمية (أو "القيمة الاسمية") للسند - إلى حامل السند.المُصدر يجعل مدفوعات الفائدة الدورية الفوائد المستحقة الدفع هي حساب التزام يظهر في الميزانية العمومية للشركة والذي يمثل مبلغ مصروفات الفائدة المستحقة حتى تاريخه ولكن لم يتم دفعها اعتبارًا من تاريخ الميزانية العمومية. وهو يمثل مقدار الفائدة المستحقة حاليًا للمقرضين وهو عادةً التزام حالي حتى تاريخ الاستحقاق عندما يتم إرجاع الاستثمار الأولي لحامل السند - القيمة الاسمية (أو "القيمة الاسمية") للسند - إلى حامل السند.المُصدر يجعل مدفوعات الفائدة الدورية الفوائد المستحقة الدفع هي حساب التزام يظهر في الميزانية العمومية للشركة والذي يمثل مبلغ مصروفات الفائدة المستحقة حتى تاريخه ولكن لم يتم دفعها اعتبارًا من تاريخ الميزانية العمومية. وهو يمثل مقدار الفائدة المستحقة حاليًا للمقرضين وهو عادةً التزام حالي حتى تاريخ الاستحقاق عندما يتم إرجاع الاستثمار الأولي لحامل السند - القيمة الاسمية (أو "القيمة الاسمية") للسند - إلى حامل السند.
معادلة حساب سعر الكوبون
أين:
C = سعر القسيمة
أنا = الفائدة السنوية
P = القيمة الاسمية أو المبلغ الأساسي للسند
قم بتنزيل النموذج المجاني
أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!
كيف يؤثر سعر القسيمة على سعر السند
جميع أنواع السندات تدفع فائدة لحامل السند. يُعرف مقدار الفائدة بسعر القسيمة. على عكس المنتجات المالية الأخرى ، يتم تحديد المبلغ بالدولار (وليس النسبة المئوية) بمرور الوقت. على سبيل المثال ، سند بقيمة اسمية 1000 دولار وسعر الكوبون 2٪ يدفع 20 دولارًا إلى حامل السند حتى تاريخ استحقاقه. حتى إذا ارتفع سعر السند أو انخفض في قيمته ، فإن مدفوعات الفائدة ستبقى 20 دولارًا طوال عمر السند حتى تاريخ الاستحقاق.
عندما يكون سعر الفائدة السائد في السوق فائدة بسيطة معادلة فائدة بسيطة وتعريف ومثال. الفائدة البسيطة هي حساب الفائدة الذي لا يأخذ في الاعتبار تأثير المركب. في كثير من الحالات ، تتراكم الفائدة مع كل فترة محددة للقرض ، ولكن في حالة الفائدة البسيطة ، فإنها لا تفعل ذلك. حساب الفائدة البسيطة يساوي المبلغ الأساسي مضروبًا في معدل الفائدة ، مضروبًا في عدد الفترات. أعلى من سعر القسيمة للسند ، فمن المرجح أن ينخفض سعر السند لأن المستثمرين سيترددون في شراء السند بالقيمة الاسمية الآن ، عندما يمكنهم الحصول على معدل عائد أفضل في مكان آخر. على العكس من ذلك ، إذا انخفضت أسعار الفائدة السائدة عن سعر القسيمة الذي يدفعه السند ،ثم تزداد قيمة السند (وسعره) لأنه يدفع عائد استثمار أعلى مما يمكن للمستثمر تحقيقه عن طريق شراء نفس النوع من السندات الآن ، عندما يكون سعر القسيمة أقل ، مما يعكس الانخفاض في أسعار الفائدة.
سعر القسيمة مقابل العائد حتى الاستحقاق
يمثل معدل القسيمة المبلغ الفعلي للفائدة المكتسبة من قبل حامل السند سنويًا ، بينما يمثل العائد حتى الاستحقاق هو المعدل الإجمالي المقدر لعائد السند ، على افتراض أنه يتم الاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق. يعتبر معظم المستثمرين أن العائد حتى الاستحقاق هو رقم أكثر أهمية من معدل القسيمة عند اتخاذ قرارات الاستثمار. يظل سعر الكوبون ثابتًا على مدى عمر السند ، بينما لا بد أن يتغير العائد حتى الاستحقاق. عند حساب العائد حتى الاستحقاق ، يجب أن تأخذ في الاعتبار معدل القسيمة وأي زيادة أو نقص في سعر السند.
على سبيل المثال ، إذا كانت القيمة الاسمية للسند هي 1000 دولار ومعدل القسيمة 2٪ ، فإن دخل الفائدة يساوي 20 دولارًا. سواء تحسن الاقتصاد أو ساء أو ظل كما هو ، فإن دخل الفوائد لا يتغير. بافتراض أن سعر السند يرتفع إلى 1500 دولار ، فإن العائد حتى الاستحقاق يتغير من 2٪ إلى 1.33٪ (20 دولارًا / 1500 دولار = 1.33٪). إذا انخفض سعر السند إلى 800 دولار ، فإن العائد حتى الاستحقاق سيتغير من 2٪ إلى 2.5٪ (أي 20 دولارًا / 800 دولار = 2.5٪). العائد حتى الاستحقاق يساوي فقط سعر القسيمة عندما يبيع السند بالقيمة الاسمية. يُباع السند بخصم إذا كان سعره في السوق أقل من القيمة الاسمية. في مثل هذه الحالة ، يكون العائد حتى الاستحقاق أعلى من معدل القسيمة. يُباع السند المتميز بسعر أعلى من قيمته الاسمية ، ويكون العائد حتى تاريخ الاستحقاق أقل من سعر القسيمة.
يعكس رقم العائد حتى الاستحقاق متوسط العائد المتوقع للسند على مدى عمره المتبقي حتى تاريخ الاستحقاق.
لماذا تختلف أسعار الكوبون
عندما تصدر شركة سندًا في السوق المفتوحة لأول مرة ، فإنها تربط سعر القسيمة بأسعار الفائدة السائدة أو بالقرب منها من أجل جعلها تنافسية. أيضًا ، إذا تم تصنيف الشركة في المرتبة "B" أو أقل من قبل أي من وكالات التصنيف الأعلى ، فيجب أن تقدم معدل قسيمة أعلى من سعر الفائدة السائد لتعويض المستثمرين عن تحمل مخاطر الائتمان الإضافية. باختصار ، يتأثر سعر الكوبون بكل من معدلات الفائدة السائدة والجدارة الائتمانية للمُصدر.
يؤثر سعر الفائدة السائد بشكل مباشر على سعر قسيمة السند ، وكذلك سعر السوق. في الولايات المتحدة ، يشير معدل الفائدة السائد إلى سعر الأموال الفيدرالية الذي تحدده اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). يتقاضى بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا السعر عند تقديم قروض ليلية بين البنوك لبنوك أخرى ويوجه السعر جميع أسعار الفائدة الأخرى المفروضة في السوق ، بما في ذلك أسعار الفائدة على السندات. يعتمد قرار الاستثمار في سند معين من عدمه على معدل العائد الذي يمكن للمستثمر تحقيقه من الأوراق المالية الأخرى في السوق. إذا كان سعر الكوبون أقل من معدل الفائدة السائد ، فسينتقل المستثمرون إلى أوراق مالية أكثر جاذبية تدفع سعر فائدة أعلى. على سبيل المثال ، إذا كانت الأوراق المالية الأخرى تقدم 7٪ وكان السند يقدم 5٪ ،ثم من المرجح أن يقوم المستثمرون بشراء الأوراق المالية التي تقدم 7 ٪ أو أكثر لضمان دخل أعلى في المستقبل.
يأخذ المستثمرون أيضًا في الاعتبار مستوى المخاطرة الذي يتعين عليهم تحمله في ورقة مالية معينة. على سبيل المثال ، إذا أصدرت شركة في مرحلة مبكرة أو شركة حالية ذات نسب دين عالية سندات ، فسيتردد المستثمرون في شراء السند إذا لم يعوض سعر القسيمة عن مخاطر التخلف عن السداد العالية. ليس هناك ما يضمن أن جهة إصدار السندات سوف تسدد الاستثمار الأولي. لذلك ، يجب أن تقدم السندات ذات المستوى الأعلى من مخاطر التخلف عن السداد ، والمعروفة أيضًا باسم السندات غير المرغوب فيها ، معدل قسيمة أكثر جاذبية للتعويض عن المخاطر الإضافية.
تعتبر السندات الصادرة عن حكومة الولايات المتحدة خالية من مخاطر التخلف عن السداد وتعتبر الاستثمار الأكثر أمانًا. يتم تصنيف السندات الصادرة عن أي كيان آخر باستثناء الحكومة الأمريكية من قبل وكالات التصنيف الثلاث الكبرى ، والتي تشمل Moody's و S&P و Fitch. تعتبر السندات المصنفة "B" أو أقل "درجة المضاربة" ، وهي تنطوي على مخاطر أعلى من التخلف عن السداد من السندات ذات الدرجة الاستثمارية.
سندات الكوبون الصفري
السند ذو القسيمة الصفرية هو سند بدون كوبونات ، وسعر الكوبون الخاص به هو 0٪. المصدر يدفع فقط مبلغا مساويا للقيمة الاسمية للسند في تاريخ الاستحقاق. بدلاً من دفع الفائدة ، يبيع المُصدر السند بسعر أقل من القيمة الاسمية في أي وقت قبل تاريخ الاستحقاق. يمثل الخصم في السعر بشكل فعال "الفائدة" التي يدفعها السند للمستثمرين. كمثال بسيط ، ضع في اعتبارك السندات ذات القسيمة الصفرية ذات القيمة الاسمية أو الاسمية بقيمة 1200 دولار أمريكي واستحقاق لمدة عام واحد. إذا باع المُصدر السند مقابل 1000 دولار ، فإنه يعرض للمستثمرين عائدًا بنسبة 20٪ على استثماراتهم ، أو معدل فائدة لمدة عام بنسبة 20٪.
القيمة الاسمية 1200 دولار - سعر السند 1000 دولار = 200 دولار عائد على الاستثمار عندما يدفع لحامل السند مبلغ القيمة الاسمية عند الاستحقاق
200 دولار = 20٪ عائد على سعر الشراء 1000 دولار
تشمل أمثلة السندات بدون قسيمة سندات الخزانة الأمريكية وسندات الادخار الأمريكية. تفضل شركات التأمين هذه الأنواع من السندات نظرًا لطول مدتها وبسبب حقيقة أنها تساعد في تقليل مخاطر أسعار الفائدة لشركة التأمين.
Finance هو مزود عالمي لدورات النمذجة المالية وشهادة المحلل المالي FMVA® Certification انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari. لمواصلة تطوير حياتك المهنية كمحترف مالي ، ستكون هذه الموارد المالية الإضافية مفيدة:
مصادر أخرى
- تسعير السندات تسعير السندات هو علم حساب سعر إصدار السند بناءً على القسيمة والقيمة الاسمية والعائد ومدة الاستحقاق. يسمح تسعير السندات للمستثمرين
- السندات الدائنة السندات الدائنة يتم إنشاء السندات المستحقة الدفع عندما تصدر الشركة سندات لتوليد النقد. تشير السندات المستحقة الدفع إلى المبلغ المطفأ الذي يحتفظ به مُصدر السندات في ميزانيته العمومية. تعتبر مسؤولية طويلة الأجل
- أسواق رأس المال المدين بأسواق رأس المال (DCM) مجموعات أسواق رأس المال المدين (DCM) هي المسؤولة عن تقديم المشورة مباشرة إلى الشركات المصدرة للديون بشأن زيادة الديون لعمليات الاستحواذ أو إعادة تمويل الديون الحالية أو إعادة هيكلة الديون القائمة. تعمل هذه الفرق في بيئة سريعة الحركة وتعمل بشكل وثيق مع شريك استشاري
- معدل الفائدة السنوي الساري معدل الفائدة السنوي الساري معدل الفائدة السنوي الفعلي (EAR) هو معدل الفائدة الذي يتم تعديله لمضاعفة فترة معينة. ببساطة ، الفعال