ألفا هو مقياس لأداء الاستثمار مقارنة بمؤشر مرجعي مناسب ، مثل S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) هي شركة رائدة في السوق في توفير تحليل السوق المالية ، لا سيما في المخصصات للمعيار وقابلة للاستثمار. تُظهر ألفا واحد (القيمة الأساسية هي صفر) أن عائد الاستثمار خلال إطار زمني محدد تفوق في الأداء على متوسط السوق الإجمالي بنسبة 1٪. يعكس رقم ألفا السالب استثمارًا ضعيف الأداء مقارنة بمتوسط السوق.
ألفا هي واحدة من خمسة نسب أداء قياسية تُستخدم عادة لتقييم الأسهم الفردية أو محفظة استثمارية ، والأربعة الأخرى هي بيتا ، والانحراف المعياري ، ومربع R ، ونسبة شارب شارب نسبة شارب هي مقياس للمخاطر- العائد المعدل ، والذي يقارن العائد الزائد للاستثمار بانحرافه المعياري للعوائد. تُستخدم نسبة شارب بشكل شائع لقياس أداء الاستثمار عن طريق تعديل مخاطره. . عادةً ما يكون Alpha رقمًا واحدًا (على سبيل المثال ، 1 أو 4) يمثل نسبة مئوية تعكس كيفية أداء الاستثمار بالنسبة إلى مؤشر معياري.
تعني قيمة ألفا الموجبة 5 (+5) أن عائد المحفظة تجاوز أداء المؤشر المعياري بنسبة 5٪. تشير ألفا من سالب 5 (-5) إلى أن المحفظة كانت أقل من أداء المؤشر القياسي بنسبة 5٪. تعني قيمة ألفا صفر أن الاستثمار قد حقق عائدًا يطابق عائد السوق الإجمالي كما ينعكس في المؤشر المعياري المحدد.
ألفا للمحفظة هو العائد الزائد الذي تحققه مقارنة بمؤشر معياري. غالبًا ما يبحث المستثمرون في الصناديق المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة عن صندوق بألفا عالية على أمل الحصول على عائد استثمار أعلى (ROI).
غالبًا ما تستخدم نسبة ألفا جنبًا إلى جنب مع معامل بيتا معامل بيتا. معامل بيتا هو مقياس الحساسية أو الارتباط بين الأوراق المالية أو المحفظة الاستثمارية للتحركات في السوق ككل. يمكننا اشتقاق مقياس إحصائي للمخاطر من خلال مقارنة عوائد الأوراق المالية / المحفظة الفردية بعوائد السوق الإجمالية ، وهو مقياس لتقلب الاستثمار. يتم استخدام كلا النسبتين في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) هو نموذج يصف العلاقة بين العائد المتوقع ومخاطر السند. توضح صيغة CAPM أن عائد الورقة المالية يساوي العائد الخالي من المخاطر بالإضافة إلى علاوة المخاطرة ،استنادًا إلى الإصدار التجريبي من هذا الأمان لتحليل محفظة الاستثمارات وتقييم أدائها النظري.
أصل ألفا
نشأ مفهوم ألفا من إدخال صناديق المؤشرات الموزونة ، والتي تحاول تكرار أداء السوق بأكمله وتحديد وزن مكافئ لكل مجال من مجالات الاستثمار. خلق هذا التطور كاستراتيجية استثمار معيارًا جديدًا للأداء.
في الأساس ، بدأ المستثمرون في مطالبة مديري المحافظ للأموال المتداولة بنشاط لإنتاج عوائد تتجاوز ما يمكن للمستثمرين توقع تحقيقه من خلال الاستثمار في صندوق مؤشر سلبي. تم إنشاء Alpha كمقياس لمقارنة الاستثمارات النشطة باستثمار المؤشر.
نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)
يستخدم CAPM لحساب مقدار العائد الذي يحتاج المستثمرون إلى تحقيقه للتعويض عن مستوى معين من المخاطر. يطرح المعدل الخالي من المخاطر من المعدل المتوقع ويزنه بعامل - تجريبي - للحصول على علاوة المخاطرة. ثم يضيف علاوة المخاطرة إلى معدل العائد الخالي من المخاطر للحصول على معدل العائد الذي يتوقعه المستثمر كتعويض عن المخاطر. يتم التعبير عن صيغة CAPM على النحو التالي:
r = R f + beta (R m - R f ) + Alpha
وبالتالي،
ألفا = R - R f - بيتا (R m -R f )
أين:
- يمثل R عائد المحفظة
- تمثل R f معدل العائد الخالي من المخاطر
- يمثل بيتا المخاطر المنهجية للمحفظة
- تمثل R m عائد السوق لكل معيار
على سبيل المثال ، بافتراض أن العائد الفعلي للصندوق هو 30 ، والمعدل الخالي من المخاطر هو 8٪ ، والبيتا 1.1 ، وعائد المؤشر القياسي هو 20٪ ، يتم حساب ألفا على النحو التالي:
ألفا = (0.30-0.08) - 1.1 (0.20-0.08)
= 0.088 أو 8.8٪
تظهر النتيجة أن الاستثمار في هذا المثال تفوق على المؤشر القياسي بنسبة 8.8٪.
قم بتنزيل النموذج المجاني
أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!
حدود ألفا
يأتي Alpha مع بعض القيود التي يجب على المستثمرين وضعها في الاعتبار عند استخدامه. يتعلق أحد هذه القيود بأنواع مختلفة من الأموال. يستخدم بعض المستثمرين النسبة لمقارنة أنواع مختلفة من المحافظ ، مثل المحافظ التي تستثمر في فئات أصول مختلفة ، وقد يؤدي ذلك إلى أرقام مضللة. ستؤثر الطبيعة المتنوعة للصناديق المختلفة على مقاييس مثل ألفا.
يعمل Alpha بشكل أفضل ، أولاً وقبل كل شيء ، عند تطبيقه على استثمارات سوق الأوراق المالية بشكل صارم (بدلاً من الاستثمارات في فئات الأصول الأخرى) ، وثانيًا ، إذا تم استخدامه كأداة لمقارنة الصناديق ، فمن الأفضل تطبيقه لتقييم الصناديق المماثلة - على سبيل المثال ، صندوقان مشتركان للنمو متوسطي رأس المال ، بدلاً من مقارنة صندوق نمو متوسط رأس المال بصندوق قيمة كبير ، على سبيل المثال.
هناك اعتبار آخر للمستثمرين وهو اختيار مؤشر مرجعي. يتم حساب قيمة ألفا ومقارنتها بالمعيار الذي يعتبر مناسبًا للمحفظة. يجب على المستثمرين اختيار معيار ذي صلة. المؤشر المعياري الأكثر استخدامًا هو مؤشر الأسهم S&P 500.
ومع ذلك ، قد تتطلب بعض المحافظ ، مثل صناديق القطاعات ، استخدام مؤشر مختلف من أجل الحصول على مقارنة دقيقة. على سبيل المثال ، لتقييم محفظة من الأسهم المستثمرة في قطاع النقل ، من المحتمل أن يكون مؤشر داو للنقل هو المعيار القياسي الأكثر ملاءمة. في حالة عدم وجود مؤشرات مرجعية مناسبة وموجودة مسبقًا ، يمكن للمحللين استخدام الخوارزميات والنماذج الأخرى لمحاكاة مؤشر لأغراض المقارنة.
الفرق بين ألفا وبيتا
يستخدم المستثمرون كلاً من نسب ألفا وبيتا لحساب عائدات الاستثمار ومقارنتها والتنبؤ بها. يستخدم كلا النسبتين مؤشرات معيارية مثل S&P 500 للمقارنة مع أوراق مالية أو محافظ محددة.
ألفا هو المقياس المعدل حسب المخاطر لكيفية أداء الأوراق المالية مقارنة بمتوسط عائد السوق الإجمالي. تمثل الخسارة أو الربح المحقق بالنسبة للمعيار ألفا. بيتا ، يشار إليه أيضًا بمعامل بيتا معامل بيتا. معامل بيتا هو مقياس حساسية أو ارتباط الأوراق المالية أو محفظة الاستثمار بالحركات في السوق ككل. يمكننا اشتقاق مقياس إحصائي للمخاطر من خلال مقارنة عوائد الأوراق المالية / المحفظة الفردية بعوائد السوق ككل ، وتقيس التقلب النسبي للأوراق المالية مقارنة بمتوسط التقلب في السوق الإجمالي.
التقلب هو عنصر آخر من مستوى المخاطر المرتبطة باستثمار معين. الرقم الأساسي للبيتا هو واحد. يعرض الأمان الذي يحتوي على بيتا واحدًا تقريبًا نفس مستوى التقلب مثل المؤشر المعياري. إذا كانت النسخة التجريبية أقل من واحد ، فهذا يعني أن سعر الورقة المالية أقل تقلبًا من متوسط السوق.
تعني القيمة التجريبية الأكبر من واحد أن سعر الورقة المالية أكثر تقلباً من متوسط السوق. على سبيل المثال ، يمكن توقع أن تعرض ورقة مالية بقيمة بيتا 2 ضعف تقلبات مؤشر S&P 500. إذا كانت قيمة بيتا سالبة ، فهذا لا يعني تقلبًا أقل - فهذا يعني أن الأمان يميل إلى التحرك عكسًا في اتجاه السوق ككل ، بمعامل اثنين.
قراءات ذات صلة
يهدف التمويل إلى تزويدك بتعليم على مستوى عالمي كمحلل مالي. لمعرفة المزيد حول تقييم الاستثمارات ، ستكون الموارد التالية مفيدة:
- طرق التقييم التقييم يشير التقييم إلى عملية تحديد القيمة الحالية لشركة أو أصل. يمكن أن يتم ذلك باستخدام عدد من التقنيات. محللون يريدون
- التحليل الفني: دليل المبتدئين التحليل الفني - دليل المبتدئين التحليل الفني هو شكل من أشكال تقييم الاستثمار الذي يحلل الأسعار السابقة للتنبؤ بحركة السعر في المستقبل. يعتقد المحللون الفنيون أن الإجراءات الجماعية لجميع المشاركين في السوق تعكس بدقة جميع المعلومات ذات الصلة ، وبالتالي ، تقوم باستمرار بتعيين قيمة سوقية عادلة للأوراق المالية.
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) هو تقلب عوائد الأعمال التجارية ، دون النظر إلى نفوذها المالي. يأخذ فقط في الاعتبار أصوله. يقارن مخاطر شركة غير مدعومة بمخاطر السوق. يتم حسابها عن طريق أخذ نسخة تجريبية من حقوق الملكية وتقسيمها على 1 بالإضافة إلى الدين المعدل الضريبي إلى حقوق الملكية
- الاستثمار: دليل المبتدئين الاستثمار: دليل المبتدئين ، سيعلمك دليل الاستثمار للمبتدئين في التمويل أساسيات الاستثمار وكيفية البدء. تعرف على الاستراتيجيات والتقنيات المختلفة للتداول ، وحول الأسواق المالية المختلفة التي يمكنك الاستثمار فيها.