اتفاقية الدائن ، التي يشار إليها عادة باسم صك الدائن بين الدائنين ، هي وثيقة موقعة بين اثنين أو أكثر من كبار الدائنين في الولايات المتحدة الأمريكية وفقًا لمؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية الأمريكية ، كان هناك 6799 بنكًا تجاريًا مؤمنًا من قبل FDIC في الولايات المتحدة الأمريكية اعتبارًا من فبراير 2014. البنك المركزي للبلاد هو بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي ظهر بعد تمرير قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913 ، والذي ينص مسبقًا على كيفية حل مصالحهم المتنافسة وكيفية العمل جنبًا إلى جنب في خدمة المقترض المشترك. في سيناريو نموذجي ، هناك اثنان من الدائنين المشاركين في اتفاقية معينة - أحد كبار (كبار) (كبار) والمقرض (المبتدئين) (كبار) والمرؤوسين (كبار) والديون الثانوية من أجل فهم الديون الكبيرة والثانوية ، يجب علينا أولاً مراجعة كومة رأس المال.يصنف رأس المال المكدس أولوية مصادر التمويل المختلفة. يشير الدين الكبير والثانوي إلى مرتبتهم في مكدس رأس مال الشركة. في حالة التصفية ، يتم سداد الدين الأول أولاً. ومع ذلك ، في بعض الظروف ، قد يكون هناك أكثر من اثنين من كبار المقرضين. في مثل هذه الحالات ، يجب أن يكون هناك اتفاق آخر محدد فيما بينهم.
مثال عملي لاتفاقية الدائن
قد تكون الشركة "س" في عقد مع الوكالة الحكومية "ص" لبناء خطة تطوير إسكان لقدامى المحاربين في الجيش. تقدر تكلفة المشروع بحوالي 125 مليون دولار ، تمول الشركة منها 25 مليون دولار فقط. نتيجة لذلك ، تسعى الشركة للحصول على تقدم من الحكومة وممول (ممولين) طرف ثالث آخر. كوسيلة لإقناع كل من الوكالة الحكومية والممول (الممولون) بتمويل المشروع ، تستخدم الشركة أصلًا عالي القيمة كضمان.
في مثل هذا السيناريو ، قد تعمل الوكالة الحكومية كمقرض مبتدئ ، والممول (الممولون) كمقرض (مقرضين) كبير ، والشركة (Y) هي المقترض. نظرًا لأن الشركة تؤمن القرض من كلا الممولين بنفس الملكية ، فإن الدائن الكبير سيرغب بالتأكيد في الدخول في اتفاقية بين الدائنين مع الوكالة الحكومية لحماية مصالحه.
أهمية اتفاقية الدائن
تلعب اتفاقية الدائن دورًا محوريًا في حق الامتياز. لذلك ، من الضروري لكلا المقرضين إرساء أساس متين فيما يتعلق بحقوقهم وأولوياتهم في حالة تآكل القدرات المالية للمقترض وتعثره. في حالة عدم وجود مثل هذه الوثيقة ، يجوز لكل طرف أن يمارس قراراته الخاصة في نفس الوقت ويكون غير متسق. قد تكون العملية برمتها غير أخلاقية وغير اقتصادية وقد تتحول بسرعة إلى فوضى قانونية في المحكمة.
تحديات اتفاقيات الدائنين
غالبًا ما يكون من المعتاد في العديد من اتفاقيات الدائنين رؤية كبار المقرضين يملي شروط الامتياز. ومع ذلك ، في الحالات التي يفشل فيها المقرض الصغير في التفاوض على الفعل بقوة ، قد يلحق المقرض الأكبر الضرر بمقرض صغير. في بعض الحالات ، قد يواجه المقرض الصغير تأخيرات مصطنعة من كبار المقرضين في السعي للحصول على الموافقة لإنهاء اتفاق أو مطالبة. قد تؤدي مثل هذه الخطوة إلى إحباط العملية ، مما يجبر المقرض الصغير على الاستسلام.
الحذر للمقرضين المبتدئين
يجب على المقرضين الصغار توخي الحذر عند تقييم صك الدائن قبل التوقيع عليه. تتمثل إحدى طرق تحقيق هذا الهدف في التفاوض على ميزة عادلة ووضع خطط قابلة للتنفيذ. ومع ذلك ، إذا كانت الجهود المبذولة لوضع مثل هذه الشروط غير مجدية ، فمن المستحسن أن يتخلى المقرض الصغير عن الترتيب أو يبحث عن خيارات بديلة.
يجب على المُقرض الصغير النظر في وضع شروط الاتفاقية لتولي المشروع إذا تخلف المقترض عن السداد. في حالة حدوث مثل هذا الموقف ، يجب أن يعلم المقرض الصغير أنه يوجد عادة خياران متاحان فقط: إما ضخ الأموال في المشروع بقصد معالجة حالات التخلف عن السداد النقدي تحت إشراف أحد كبار المقرضين ، أو سداد القرض الأول. غالبًا ما يكون الأخير قريبًا من المستحيل في الحالات التي قدم فيها المقرض الكبير مبالغ كبيرة جدًا من التمويل.
المجالات المشتركة للتفاوض وسبل الانتصاف في اتفاقية الدائن
بشكل عام ، في أي سند موقع من قبل طرفين أو أكثر ، يجب أن يكون كل طرف على دراية بالعناصر المهمة في الاتفاقية. لذلك ، من الضروري للمُقرض المبتدئ تحقيق أساس واضح وتحديد القضايا الأساسية قبل بدء المعاملة ، على النحو التالي:
تحقق من قيود المدفوعات المجدولة للمقرض المبتدئ
يجب على المقرضين المبتدئين الانتباه إلى كيفية وموعد السداد المجدول لسعر الفائدة يشير سعر الفائدة إلى المبلغ الذي يتقاضاه المقرض على المقترض مقابل أي شكل من أشكال الديون المقدمة ، ويتم التعبير عنه بشكل عام كنسبة مئوية من رأس المال. مصنوعة. كما ينبغي أن تضمن عدم وجود عوائق مذهلة وضعها المقرض الأول في حالة تخلف المقترض عن السداد. لذلك ، يجب أن يتفاوض المقرض الصغير للحصول على علاجات مثل الحد من عدد العوائق في حالات التخلف عن السداد ، والحماية لتسريع الديون والعلاجات المثالية ، ومبادئ توجيهية واضحة حول متى يجب أن يبدأ الانسداد.
توضيح تعريف "الدين الأعلى" وتقييم تعديله
تتكون شروط اتفاقية ائتمان "الديون الكبيرة" من مسائل حساسة مثل رسوم الفائدة والتكاليف ومدفوعات التعويض التي تمنح كبار المقرضين الأفضلية على المقرضين الصغار. ومن المعتاد أيضًا أن أحد كبار المقرضين يمكنه تعديله دون موافقة أحد المقرضين الصغار. لذلك ، يجب أن يتفاوض المقرض الصغير من أجل وضع حد أقصى لمبلغ الدين الرئيسي والتأكد من وجود بند لمنع المقرض الكبير من تعديل شروط القرض الأول.
توضيح تعريف "الدين الأصغر" وتقييم تعديله
عادة ما يريد أحد كبار المقرضين أن يتحمل المقرض الصغير عبء الدين المستحق على المقترض. في مثل هذه الحالة ، قد يحمي المقرض الصغير نفسه من خلال السعي للحصول على إعفاءات في قروض قصيرة الأجل ومحدودة الغرض. يجب عليه أيضًا التفاوض بشأن قبول ممارسة حقوق الملكية الأساسية ، مثل امتلاك تصويت المساهم في حالة ظهور انسداد.
توضيح الضمان الخاضع لاتفاقية التبعية
يجب أن يسعى المُقرض الصغير للحصول على إعفاء لفئة معينة من الضمانات التي لم يدرجها أحد كبار المقرضين في قاعدة أصوله. بمجرد الاتفاق على أن هناك ضمانًا شخصيًا من رئيس المقترض أو ضمان لصالح المقرض الأصغر ، يجب على المُقرض الصغير التأكد من أن الحقوق المنصوص عليها تنعكس بدقة في اتفاقية المدين وأنها ليست خاضعة للتجميد.
مصادر أخرى
Finance هو المزود العالمي الرسمي لشهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج رائد لإصدار شهادات التحليل المالي. لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:
- عهود الدين عهود الديون عهود الديون هي قيود يضعها المقرضون (الدائنون ، وحاملو الديون ، والمستثمرون) على اتفاقيات الإقراض للحد من إجراءات المقترض (المدين).
- جدول الديون جدول الديون يحدد جدول الديون جميع الديون التي لدى الشركة في جدول زمني بناءً على تاريخ استحقاقها وسعر الفائدة. في النمذجة المالية ، تدفقات مصروفات الفائدة
- تكلفة الديون تكلفة الدين تكلفة الدين هو العائد الذي تقدمه الشركة لمولديها ودائنيها. تُستخدم تكلفة الدين في حسابات تكاليف رأس المال المتكلفة لتحليل التقييم.
- أسواق رأس المال المدين بأسواق رأس المال (DCM) مجموعات أسواق رأس المال المدين (DCM) هي المسؤولة عن تقديم المشورة مباشرة إلى الشركات المصدرة للديون بشأن زيادة الديون لعمليات الاستحواذ أو إعادة تمويل الديون الحالية أو إعادة هيكلة الديون القائمة. تعمل هذه الفرق في بيئة سريعة الحركة وتعمل بشكل وثيق مع شريك استشاري