سند الخصم هو سند يتم إصداره بسعر أقل من القيمة الاسمية للقيمة الاسمية للقيمة الاسمية وهي القيمة الاسمية أو الاسمية للسند أو الأسهم أو القسيمة كما هو مبين في شهادة السند أو الأسهم. إنها قيمة ثابتة يتم تحديدها في وقت الإصدار وهي ، على عكس القيمة السوقية ، لا تتقلب بشكل منتظم. أو السندات التي يتم تداولها في السوق الثانوية السوق الثانوية السوق الثانوية هي حيث يقوم المستثمرون بشراء وبيع الأوراق المالية من مستثمرين آخرين. أمثلة: بورصة نيويورك (NYSE) ، بورصة لندن (LSE). بسعر أقل من القيمة الاسمية. إنه مشابه لسند القسيمة الصفرية ، إلا أن الأخير لا يدفع فائدة حتى تاريخ الاستحقاق. يُعتبر السند متداولًا بخصم عندما يكون سعر القسيمة سعر القسيمة معدل القسيمة هو مبلغ دخل الفائدة السنوي المدفوع إلى حامل السند ،على أساس القيمة الاسمية للسند. أقل من معدلات الفائدة السائدة.
كيف يعمل سند الخصم
عندما يشتري المستثمر سندًا ، فإنه يتوقع أن يدفع فائدة من مصدر السند. ومع ذلك ، من المرجح أن تزيد قيمة السند أو تنقص مع التغيرات في أسعار الفائدة في السوق. إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فإن ذلك يؤدي إلى انخفاض قيمة السند. لذلك يجب بيع السند بسعر مخفض. ومن هنا الاسم ، سند الخصم. يأخذ الخصم في الاعتبار مخاطر السند والجدارة الائتمانية لمصدر السند.
يتم تقديم سند خصم بسعر أقل من سعر السوق السائد. شراء السند بخصم يعني أن المستثمرين يدفعون سعرًا أقل من القيمة الاسمية للسند. ومع ذلك ، فهذا لا يعني بالضرورة أنه يقدم عوائد أفضل من السندات الأخرى.
لنأخذ مثالاً على سند بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار. إذا تم عرض السند بسعر 970 دولارًا ، فيُعتبر معروضًا بسعر مخفض. إذا تم عرض السند بمبلغ 1،030 دولارًا ، فيُعتبر معروضًا بسعر أقساط. يتم تداول السندات في السوق الثانوية وتتغير أسعارها مع تغير ظروف السوق. ومع ذلك ، سيستمر سداد القيمة الاسمية للمستثمرين عندما يصل السند إلى تاريخ الاستحقاق.
لماذا تتقلب أسعار السندات أثناء التداول
عندما يتم إصدار سند جديد ، فإنه يأتي مع قسيمة محددة توضح مقدار الفائدة التي سيكسبها حاملو السندات. على سبيل المثال ، سند بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار ومعدل قسيمة 3٪ سيدفع فائدة سنوية قدرها 30 دولارًا. إذا انخفضت أسعار الفائدة السائدة إلى 2٪ ، سترتفع قيمة السند وسيتم تداول السند بعلاوة. إذا ارتفعت أسعار الفائدة إلى 4٪ ، فإن قيمة السند سوف تنخفض ، وسيتم تداول السند بخصم.
مع تغير أسعار الفائدة ، يجب تعديل أسعار السندات بحيث تساوي YTM أو تساوي تقريبًا YTM لإصدارات السندات الجديدة. وذلك لأن أسعار السندات و YTMs تتحرك في اتجاهين متعاكسين. إذا كانت أسعار الفائدة أعلى من سعر قسيمة السند ، فيجب أن تنخفض أسعار السندات إلى أقل من القيمة الاسمية (سند الخصم) بحيث يتحرك YTM أقرب إلى أسعار الفائدة. وبالمثل ، إذا انخفضت أسعار الفائدة عن سعر القسيمة ، فإن أسعار السندات ترتفع فوق القيمة الاسمية. خلال الفترات التي تنخفض فيها أسعار الفائدة باستمرار ، سيتم تداول السندات بعلاوة بحيث يقترب YTM من أسعار الفائدة المنخفضة. وبالمثل ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة سيؤدي إلى مزيد من تداول السندات بخصم من القيمة الاسمية.
لماذا يتم بيع السند بسعر مخفض
يجوز إصدار السند بخصم للأسباب التالية:
1. مخاطر تعثر مصدر السندات
عندما يرى حاملو السندات أن المُصدر معرض لخطر أكبر بالتخلف عن الوفاء بالتزاماته ، فقد يكونون على استعداد فقط لشراء السندات بخصم.
2. تقلب أسعار الفائدة
عندما ترتفع أسعار الفائدة فوق معدل قسيمة السند ، سيتم تداول السند بخصم. هذا يسمح لهم بكسب عائد كافٍ على استثماراتهم.
3. مراجعة التصنيف الائتماني
وكالة تصنيف السندات قد تخفض التصنيف الائتماني للمصدر. التصنيف المنخفض يعني زيادة المخاطر ، لذلك سيتم تداول السند بخصم لتعويض المستثمرين عن المخاطر الإضافية.
إيجابيات وسلبيات الاستثمار في سندات الخصم
تأتي سندات الخصم مع احتمال كبير لارتفاع قيمتها طالما أن مصدر السندات لا يتخلف عن السداد. إذا احتفظ المستثمرون بسنداتهم حتى تاريخ الاستحقاق ، فسيتم دفع مبلغ مساوٍ للقيمة الاسمية للسند ، على الرغم من أنهم دفعوا في البداية مبلغًا أقل من القيمة الاسمية للسند.
قد تأتي سندات الخصم مع مخاطر أعلى من التخلف عن السداد اعتمادًا على الوضع المالي للمصدر. قد تختار الشركة إصدار سندات بعد استنفاد جميع الوسائل الأخرى لزيادة رأس المال. قد تقوم وكالة تصنيف السندات أيضًا بتخفيض تصنيف المُصدر إذا كانت مقتنعة بزيادة احتمال تقصير الشركة في الوفاء بالتزاماتها الحالية.
موارد ذات الصلة
تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي. لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد التالية مفيدة:
- العائد المتوقع العائد المتوقع العائد المتوقع على الاستثمار هو القيمة المتوقعة للتوزيع الاحتمالي للعوائد المحتملة التي يمكن أن يوفرها للمستثمرين. العائد على الاستثمار هو متغير غير معروف له قيم مختلفة مرتبطة باحتمالات مختلفة.
- تداول الدخل الثابت المتاجرة بالدخل الثابت ينطوي تداول الدخل الثابت على الاستثمار في السندات أو أدوات الدين الأخرى. الأوراق المالية ذات الدخل الثابت لها سمات وعوامل فريدة عديدة
- معدل الفائدة السنوي الساري معدل الفائدة السنوي الساري معدل الفائدة السنوي الفعلي (EAR) هو معدل الفائدة الذي يتم تعديله لمضاعفة فترة معينة. ببساطة ، الفعال
- معجم الدخل الثابت معجم الدخل الثابت هذا معجم الدخل الثابت يغطي أهم مصطلحات السندات والتعريفات المطلوبة للمحللين الماليين. يتم تناول هذه الشروط بالتفصيل في دورة أساسيات الدخل الثابت للتمويل .. الثبات المستمر ، الارتباط ، معدل القسيمة ، التباين المشترك ، انتشار الائتمان