التدفق النقدي الحر (FCF) يقيس الأداء المالي للشركة. يُظهر النقد الذي يمكن أن تنتجه الشركة بعد خصم شراء الأصول مثل الممتلكات ، والمعدات ، PP&E (ممتلكات ، مصنع ، ومعدات) هو أحد الأصول الأساسية غير المتداولة الموجودة في الرصيد ورقة. تتأثر PP&E بالمصاريف الرأسمالية ، والاستهلاك ، وعمليات الاستحواذ / التصرف في الأصول الثابتة. تلعب هذه الأصول دورًا رئيسيًا في التخطيط والتحليل الماليين لعمليات الشركة والنفقات المستقبلية والاستثمارات الرئيسية الأخرى الأصول غير الملموسة وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، فإن الأصول غير الملموسة هي أصول غير نقدية يمكن تحديدها بدون جوهر مادي. مثل جميع الأصول ، فإن الأصول غير الملموسة هي تلك التي من المتوقع أن تحقق عوائد اقتصادية للشركة في المستقبل. كأصل طويل الأجل ،يمتد هذا التوقع إلى ما بعد عام واحد. من التدفق النقدي التشغيلي. بعبارة أخرى ، يقيس برنامج FCF قدرة الشركة على إنتاج أكثر ما يهتم به المستثمرون: النقد المتاح للتوزيع بطريقة تقديرية.
أنواع التدفق النقدي الحر
عندما يشير شخص ما إلى FCF ، فليس من الواضح دائمًا ما يعنيه. هناك عدة مقاييس مختلفة يمكن أن يشير إليها الأشخاص.
تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا ما يلي:
- التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) يُشار إليه أيضًا باسم "غير المدفوع"
- يعرف التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية أيضًا باسم "الرافعة المالية"
لمعرفة المزيد حول الأنواع المختلفة ، راجع دليل التدفق النقدي النهائي الخاص بنا وأدلة التقييم المجانية للتقييم لمعرفة أهم المفاهيم وفقًا لسرعتك الخاصة. ستعلمك هذه المقالات أفضل ممارسات تقييم الأعمال وكيفية تقييم شركة باستخدام تحليل الشركة القابل للمقارنة ونمذجة التدفق النقدي المخصوم (DCF) والمعاملات السابقة ، كما هو مستخدم في الخدمات المصرفية الاستثمارية وأبحاث الأسهم.
ما هي أهمية التدفق النقدي الحر؟
إن معرفة التدفق النقدي الحر للشركة يمكّن الإدارة من اتخاذ قرار بشأن المشاريع المستقبلية التي من شأنها تحسين أساليب تقييم قيمة المساهمين. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، والأسهم الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الديون ، والتمويل. بالإضافة إلى ذلك ، فإن وجود فرنك نقدي وفير يشير إلى أن الشركة قادرة على دفع مستحقاتها الشهرية. يمكن للشركات أيضًا استخدام FCF لتوسيع العمليات التجارية أو متابعة استثمارات أخرى قصيرة الأجل.
مقارنة بالأرباح في حد ذاتها ، فإن التدفق النقدي الحر يكون أكثر شفافية في إظهار قدرة الشركة على إنتاج النقد والأرباح.
وفي الوقت نفسه ، الكيانات الأخرى التي تتطلع إلى الاستثمار في طرق الاستثمار يوضح هذا الدليل ونظرة عامة على طرق الاستثمار الطرق الرئيسية التي يحاول بها المستثمرون جني الأموال وإدارة المخاطر في أسواق رأس المال. الاستثمار هو أي أصل أو أداة تم شراؤها بقصد بيعها بسعر أعلى من سعر الشراء في وقت ما في المستقبل (مكاسب رأسمالية) ، أو على أمل أن يحقق الأصل دخلًا مباشرًا (مثل دخل الإيجار أو أرباح الأسهم). قد تفكر على الأرجح في الشركات التي تتمتع بتدفق نقدي حر وصحي بسبب مستقبل واعد. إلى جانب هذا مع سعر سهم منخفض القيمة ، يمكن للمستثمرين عمومًا القيام باستثمارات جيدة مع الشركات التي لديها درجة عالية من FCF.ينظر المستثمرون الآخرون إلى التكييف الهوائي بشكل كبير مقارنة بالإجراءات الأخرى لأنه يخدم أيضًا كأساس مهم للأسهم ما هو السهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من الأصول والأرباح المتبقية للشركة (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. التسعير نموذج Gordon Growth نموذج Gordon Growth - المعروف أيضًا باسم نموذج Gordon Dividend أو نموذج خصم الأرباح - عبارة عن طريقة لتقييم الأسهم تحسب القيمة الجوهرية للسهم ، بغض النظر عن ظروف السوق الحالية. يمكن للمستثمرين بعد ذلك مقارنة الشركات مع الصناعات الأخرى باستخدام هذا النموذج المبسط.
كيف يتم حساب FCF؟
هناك طرق مختلفة لحساب FCF ، على الرغم من أنها يجب أن تعطي نفس النتائج. الصيغة أدناه هي الصيغة البسيطة والأكثر استخدامًا للتدفق النقدي الحر المعزز:
التدفق النقدي الحر = التدفق النقدي التشغيلي (CFO) - النفقات الرأسمالية
معظم المعلومات اللازمة لحساب FCF للشركة موجودة في بيان التدفق النقدي. على سبيل المثال ، اسمح للشركة "أ" بالحصول على 22 مليون دولار من النقد من عملياتها التجارية. في التمويل ، يستخدم المصطلح لوصف مقدار النقد (العملة) الذي يتم إنشاؤه أو استهلاكه في فترة زمنية معينة. هناك أنواع عديدة من CF و 6.5 مليون دولار تستخدم للنفقات الرأسمالية ، صافية من التغييرات في رأس المال العامل. ثم يتم حساب FCF للشركة "أ" على النحو التالي:
FCF = 22 دولارًا - 6.5 دولارًا = 15.5 مليون دولار
قم بتنزيل النموذج المجاني
أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!
ما هي بعض القيود المرتبطة بالتدفق النقدي الحر؟
صافي دخل الشركة صافي الدخل صافي الدخل هو عنصر رئيسي ، ليس فقط في بيان الدخل ، ولكن في جميع البيانات المالية الأساسية الثلاثة. بينما يتم الوصول إليه من خلال بيان الدخل ، يتم استخدام صافي الربح أيضًا في كل من الميزانية العمومية وبيان التدفق النقدي. يؤثر بشكل كبير على التدفق النقدي الحر للشركة لأنه يؤثر أيضًا على قدرة الشركة على توليد النقد من العمليات. على هذا النحو ، يجب فحص الأنشطة الأخرى (أي تلك التي ليست ضمن العمليات التجارية الأساسية للشركة) التي تدر الشركة منها دخلاً بعمق من أجل عكس قيمة FCF أكثر ملاءمة.
من جانب المستثمرين ، يجب أن يكونوا حذرين من سياسات الشركة التي تؤثر على إعلانهم عن FCF. على سبيل المثال ، تقوم بعض الشركات بإطالة الوقت لتسوية ديونها الديون الجارية في الميزانية العمومية ، الدين الحالي هو ديون مستحقة الدفع في غضون سنة واحدة (12 شهرًا) أو أقل. وهي مدرجة كالتزام متداول وجزء من صافي رأس المال العامل. لا يوجد لدى جميع الشركات بند دين حالي ، ولكن تلك التي تستخدمه بشكل صريح للقروض التي يتم تحملها بأجل استحقاق أقل من عام. للاحتفاظ بالنقد المعادل النقد والنقد المعادل هو الأكثر سيولة من بين جميع الأصول في الميزانية العمومية. تشمل معادلات النقد الأوراق المالية الخاصة بسوق المال ، والقبول المصرفي ، أو العكس ؛ تقصير وقت تحصيل الديون المستحقة لهم. لدى الشركات أيضًا إرشادات مختلفة حول الأصول التي تعلن أنها نفقات رأسمالية ،وبالتالي تؤثر على حساب FCF.
تطبيقات في النمذجة المالية
للمهنيين العاملين في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية IBD - Investment Banking Division IBD هو اختصار لقسم الخدمات المصرفية الاستثمارية داخل بنك الاستثمار العام. يتحمل IBD مسؤولية العمل مع الشركات والمؤسسات والحكومات للقيام برفع رأس المال (الاكتتاب في الأسهم والديون والأسواق المختلطة) وكذلك تنفيذ عمليات الدمج والاستحواذ وأبحاث الأسهم وتطوير الشركات والتخطيط والتحليل المالي (وظائف FP & A تصفح أوصاف الوظائف: متطلبات ومهارات إعلانات الوظائف في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، والخزانة ، و FP&A ، وتمويل الشركات ، والمحاسبة ، وغيرها من مجالات التمويل. تم تجميع هذه التوصيفات الوظيفية من خلال أخذ قوائم المهارات والمتطلبات والتعليم الأكثر شيوعًا ، الخبرة وغيرها) أو غيرها من مجالات تمويل الشركات ،من المهم جدًا أن يكون لديك فهم قوي لكيفية استخدام FCF في النمذجة المالية. ما هي النمذجة المالية يتم تنفيذ النمذجة المالية في Excel للتنبؤ بالأداء المالي للشركة. نظرة عامة على ماهية النمذجة المالية ، وكيف ولماذا بناء نموذج. .
التدفق النقدي المخصوم ، أو نماذج DCF ، دليل التدريب المجاني لنموذج DCF نموذج DCF هو نوع محدد من النماذج المالية المستخدمة لتقييم الأعمال. النموذج هو مجرد توقع للتدفق النقدي الحر غير المستقر للشركة ، ويستند إلى فرضية أن المستثمرين يحق لهم التدفق النقدي الحر للشركة ، وبالتالي فإن النموذج يعتمد فقط على توقيت ومقدار تلك التدفقات النقدية.
لمعرفة المزيد حول نمذجة DCF ، تحقق من دورات النمذجة المالية المالية عبر الإنترنت.
لقطة شاشة من دورة النمذجة المالية في Finance.
مصادر إضافية
- التدفق النقدي الحر غير المستقر بدون الرافعة التدفق النقدي الحر غير المستقر التدفق النقدي الحر هو رقم تدفق نقدي نظري للأعمال التجارية ، بافتراض أن الشركة خالية تمامًا من الديون بدون مصاريف فائدة.
- EBITDA EBITDA EBITDA أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء هي أرباح الشركة قبل إجراء أي من هذه الخصومات الصافية. تركز الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) على قرارات التشغيل الخاصة بالأعمال لأنها تنظر إلى ربحية الشركة من العمليات الأساسية قبل تأثير هيكل رأس المال. صيغة ، أمثلة
- FCF vs FCFF vs EBITDA Valuation أدلة تقييم مجانية لتعلم أهم المفاهيم وفقًا لسرعتك الخاصة. ستعلمك هذه المقالات أفضل ممارسات تقييم الأعمال وكيفية تقييم الشركة باستخدام تحليل الشركة القابل للمقارنة ونمذجة التدفق النقدي المخصوم (DCF) والمعاملات السابقة ، كما هو مستخدم في الخدمات المصرفية الاستثمارية وأبحاث الأسهم ،
- دليل النمذجة المالية دليل النمذجة المالية المجاني هذا دليل النمذجة المالية يغطي نصائح Excel وأفضل الممارسات حول الافتراضات والمحركات والتنبؤ وربط البيانات الثلاثة وتحليل DCF والمزيد