عندما يقوم محلل السوق بتعيين سهم ما هو السهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من الأصول والأرباح المتبقية للشركة (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. أو الأمان كتوصية بتخفيض الوزن ، فهو أو هي تعلن عن اعتقادها بأن أداء السهم من المحتمل أن يكون دون المستوى مقارنة ببعض الأسهم المعيارية أو الأوراق المالية أو المؤشرات. لذلك ، يجب على المستثمرين تخصيص نسبة أقل من محفظتهم الاستثمارية للممتلكات في هذا المخزون. لا تعني توصية نقص الوزن أن السهم أو الورقة المالية سيئان بالضرورة ، وقد يتم تصنيف الأسهم أو الأوراق المالية التي تم تصنيفها على أنها ناقصة الوزن من قبل أحد المحللين بأنها زائدة أو متساوية الوزن من قبل محلل آخر.
بدلاً من ذلك ، يمكن أيضًا استخدام مصطلح "نقص الوزن" للإشارة إلى خط تخصيص رأس المال للمحفظة (CAL) ودليل المحفظة الأمثل خطوة بخطوة لإنشاء حدود المحفظة وخط تخصيص رأس المال (CAL). خط تخصيص رأس المال (CAL) هو خط يصور بيانياً ملف تعريف المخاطر والمكافآت للأصول الخطرة ، ويمكن استخدامه للعثور على المحفظة المثلى. لا يحتوي على كميات كافية من سهم معين أو ورقة مالية فيما يتعلق بمحفظة أو مؤشر معياري. على سبيل المثال ، إذا كانت المحفظة المعيارية تحتفظ بأمان XYZ بوزن 10٪ وكانت محفظة المستثمر مملوكة بنسبة 5٪ فقط من حيث الوزن في محفظته من الأوراق المالية XYZ ، فسيتم اعتبار محفظة المستثمر على أنها أقل ثقلًا في أمان XYZ مقارنةً بـ المعيار.
توصية نقص الوزن - شرح موجز
تفترض معظم مؤشرات السوق مثل مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) و NASDAQ Composite و Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) أنه يجب تعيين وزن مناسب لكل سهم مكون في المؤشر من أجل إنشاء مؤشر بدقة يعكس أداء السوق ككل. ومع ذلك ، فإن أنظمة الترجيح المستخدمة من قبل المؤشرات المختلفة ليست موحدة أو متسقة ، وفي الواقع ، تختلف بشكل كبير.
على سبيل المثال ، يستخدم مؤشر داو جونز الصناعي متوسطًا بسيطًا يعتمد على أسعار الأسهم ، مما يجعله مؤشرًا "مرجحًا بالسعر" ، ويتضمن فقط 30 سهمًا ، بينما يتم ترجيح مكونات مؤشر S&P 500 ، الذي يتضمن 500 سهم ، بواسطة القيمة السوقية الرسملة السوقية القيمة السوقية (Market Cap) هي القيمة السوقية الأحدث للأسهم القائمة للشركة. القيمة السوقية تساوي سعر السهم الحالي مضروبًا في عدد الأسهم القائمة. غالبًا ما يستخدم المجتمع الاستثماري قيمة الرسملة السوقية لترتيب الشركات.
وبالتالي ، يمكن اعتبار السهم أو الورقة المالية ناقص الوزن عند مقارنته بمعيار واحد ولكن يعتبر وزنًا متساويًا أو وزن زائد عند مقارنته بمعيار مختلف. على سبيل المثال ، يفضل S&P 500 الشركات الكبيرة ذات القيمة السوقية الكبيرة ويعطي وزنًا أكبر لهذه الأسهم.
تأمل المثال التالي. تصدر شركة الخدمات المالية توصية انخفاض الوزن للسهم A وتوصية زيادة الوزن للسهم B. يعرف المستثمر أن شركة الخدمات المالية تستخدم مؤشر DJIA كمؤشر مرجعي لها. ثم يرى المستثمر أن القيمة السوقية للسهم "أ" أكبر بخمس مرات من القيمة السوقية للسهم "ب" - وهي حقيقة لا يعكسها متوسط داو جونز الصناعي. في هذه الحالة ، على الرغم من التوصية ذات الوزن المنخفض ، قد يكون عدد أقل من أسهم الأسهم "أ" أكثر ربحية من الاحتفاظ بعدد أكبر من الأسهم "ب".
توصيات ناقصة للمستثمر المحتمل
لسوء الحظ ، فإن معظم شركات الخدمات المالية (تلك التي تصدر توصيات نقص الوزن أو الوزن المتساوي أو زيادة الوزن) لا تفصح عن الدرجة التي يكون عندها سهم "ناقص الوزن" ناقص الوزن (أو زيادة وزن السهم). يتسبب هذا في مشكلة للمستثمرين المحتملين الذين يحاولون تحديد كيفية تخصيص رأس مالهم الاستثماري بين سهمين منخفضي الوزن أو سهمين زائدي الوزن ، بناءً على توصية محلل السوق فقط. يؤدي هذا غالبًا إلى تجنب المستثمرين تمامًا لجميع الأسهم مع توصية نقص الوزن. من الواضح أن استراتيجية التداول هذه هي دون المستوى الأمثل لخط تخصيص رأس المال (CAL) ودليل المحفظة الأمثل خطوة بخطوة لإنشاء حدود المحفظة وخط تخصيص رأس المال (CAL).خط تخصيص رأس المال (CAL) هو خط يصور بيانياً ملف تعريف المخاطر والمكافآت للأصول الخطرة ، ويمكن استخدامه للعثور على المحفظة المثلى. ويمكن أن يؤدي إلى ضعف شديد في الأداء إذا ثبت أن التوصية الصادرة تعتبر نصيحة سيئة.
علاوة على ذلك ، تختلف شركات الخدمات المالية ، وكذلك المحللين ، في الأطر الزمنية الخاصة بهم عند إصدار التوصيات. قد يكون المستثمر طويل الأجل الذي يتطلع إلى تحقيق أقصى قدر من الأرباح على مدى فترة طويلة من الزمن على استعداد للاحتفاظ بأسهم تحقق عوائد أقل من المتوسط على المدى القصير ، وذلك لتجنب دفع معدلات ضريبية أعلى ورسوم معاملات إضافية.
يجب ألا يأخذ المستثمرون تصنيفات أقل من اللازم بشكل حرفي. بدلاً من ذلك ، يجب عليهم فقط رؤيتهم كما هم - الرأي الشخصي لمحلل السوق الذي يعتقد أن السهم ليس جذابًا مثل الآخرين. ما إذا كان المستثمر يختار الموافقة على التوصية قد يعتمد على عدة عوامل ، مثل ما يلي:
- ما إذا كان المستثمر والمحلل الذي أصدر التوصية لهما نفس الأيديولوجية والأهداف الاستثمارية.
- ما إذا كان المستثمر والمحلل يتخذان القرارات بناءً على نفس الأفق الزمني.
- والأهم من ذلك ، ما إذا كان المستثمر يعتقد أن المحلل الذي أصدر التوصية صحيح.
خاتمة
لسوء الحظ ، لا توجد معادلة رياضية أو برنامج يمكنه إخبار المستثمر إذا كانت توصية محلل السوق صحيحة. لقد كان الحال في كثير من الأحيان أن نفس شركة الخدمات المالية التي أصدرت توصيات لنفس السهم قد قدمت توصية صحيحة خلال شهر معين وتوصية غير صحيحة بشأن السهم خلال شهر آخر.
قراءات ذات صلة
- تثمين الشركة الخاصة تقنيات تثمين الشركات الخاصة 3 لتقدير شركة خاصة - تعلم كيفية تقييم الأعمال حتى لو كانت خاصة وذات معلومات محدودة. يقدم هذا الدليل أمثلة تشمل تحليل الشركة القابل للمقارنة وتحليل التدفقات النقدية المخصومة وطريقة شيكاغو الأولى. تعلم كيف يقدر المحترفون الأعمال
- طرق التقييم طرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، وحقوق الملكية الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الرافعة المالية ، والتمويل
- الاستثمار: دليل المبتدئين الاستثمار: دليل المبتدئين ، سيعلمك دليل الاستثمار للمبتدئين في التمويل أساسيات الاستثمار وكيفية البدء. تعرف على الاستراتيجيات والتقنيات المختلفة للتداول ، وحول الأسواق المالية المختلفة التي يمكنك الاستثمار فيها.
- استراتيجيات الاستثمار في الأسهم استراتيجيات الاستثمار في الأسهم تتعلق استراتيجيات الاستثمار في الأسهم بأنواع مختلفة من الاستثمار في الأسهم. هذه الاستراتيجيات هي القيمة والنمو واستثمار المؤشر. تتأثر الإستراتيجية التي يختارها المستثمر بعدد من العوامل ، مثل الوضع المالي للمستثمر ، وأهداف الاستثمار ، وتحمل المخاطر.