عقود المقايضة - نظرة عامة ، أنواع ، كيف تعمل

عقود المقايضة هي مشتقات مالية تسمح لاثنين من وكلاء المعاملات "بتبادل" تدفقات الإيرادات. تدفقات الإيرادات. تدفقات الإيرادات هي المصادر المختلفة التي تربح الشركة الأموال من بيع السلع أو تقديم الخدمات. تعتمد أنواع الإيرادات التي تسجلها الشركة على حساباتها على أنواع الأنشطة التي تقوم بها الشركة. انظر الفئات والأمثلة الناشئة عن بعض الأصول الأساسية التي يحتفظ بها كل طرف. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك حالة شركة أمريكية اقترضت أموالًا من بنك أمريكي (بالدولار الأمريكي) ولكنها تريد القيام بأعمال تجارية في المملكة المتحدة. إيرادات الشركة وتكاليفها بعملات مختلفة. تحتاج إلى سداد مدفوعات الفائدة بالدولار الأمريكي بينما تحقق إيرادات بالجنيه الإسترليني. ومع ذلك ، فهو معرض للمخاطر الناشئة عن تقلبات أسعار صرف الدولار الأمريكي / الجنيه الإسترليني.

يمكن للشركة استخدام مقايضة العملات بالدولار الأمريكي / الجنيه الإسترليني للتحوط من المخاطر. من أجل إتمام الصفقة ، يحتاج العمل إلى العثور على شخص مستعد لاتخاذ الجانب الآخر من المقايضة. على سبيل المثال ، يمكنها البحث عن شركة بريطانية تبيع منتجاتها في الولايات المتحدة. يجب أن يكون واضحًا من هيكل مقايضات العملات أن الطرفين المتعاملين يجب أن يكون لهما وجهات نظر متعارضة حول حركة السوق لسعر صرف الدولار الأمريكي / الجنيه الإسترليني.

ملخص:

عقود المقايضة هي مشتقات مالية تسمح لاثنين من وكلاء المعاملات "بتبادل" تدفقات الإيرادات الناشئة عن بعض الأصول الأساسية التي يحتفظ بها كل طرف.
تسمح مقايضات أسعار الفائدة لحامليها بمبادلة التدفقات المالية المرتبطة بأداتي دين منفصلة.
تسمح مقايضات العملات لحامليها بتبادل التدفقات المالية المرتبطة بعملتين مختلفتين.
تسمح المقايضات الهجينة لحامليها بتبادل التدفقات المالية المرتبطة بأدوات الدين المختلفة المقومة أيضًا بعملات مختلفة.

أنواع عقود المقايضة

1. مقايضات أسعار الفائدة

تسمح مقايضات أسعار الفائدة لحامليها بمبادلة التدفقات المالية المرتبطة بأداتي دين منفصلة. يتم استخدام مقايضات أسعار الفائدة بشكل شائع من قبل الشركات التي إما تولد إيرادات مرتبطة بمعدل فائدة متغير معدل فائدة عائم يشير سعر الفائدة المتغير إلى معدل فائدة متغير يتغير خلال مدة التزام الدين. إنه عكس السعر الثابت. أداة دين وتكبد التكاليف المرتبطة بأداة دين بسعر فائدة ثابت أو توليد إيرادات مرتبطة بأداة دين بسعر فائدة ثابت وتكبد تكاليف مرتبطة بأداة دين بسعر فائدة متغير.

ضع في اعتبارك مقدم رهن عقاري خاص يوفر التمويل لمشتري المنازل لأول مرة. يمنح موفر الرهن العقاري الخاص قروضًا ذات أسعار متغيرة بعلاوة 0.25٪ فوق سعر الفائدة الحالي ، أي إذا حدد البنك المركزي سعر فائدة بنسبة 2٪ ، فيمكن لمزود الرهن العقاري الخاص تقديم قرض بنسبة 2.25٪. من الواضح أن إيرادات مزود الرهن العقاري الخاص مرتبطة بسعر الفائدة الذي حدده البنك المركزي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للولايات المتحدة وهو السلطة المالية وراء أكبر اقتصاد سوق حر في العالم. .

من أجل بدء العمليات وتقديم القروض ، يقترض مزود الرهن العقاري الخاص 2 مليار دولار من بنك استثماري كبير بسعر فائدة ثابت قدره 2.1٪ لمدة 15 عامًا. يجب على مقدم الرهن العقاري أن يدفع للبنك الاستثماري 42 مليون دولار سنويًا لمدة 15 سنة مقبلة وأن يقوم أيضًا بدفع مبلغ إجمالي قدره 2 مليار دولار في نهاية فترة القرض. وبالتالي ، يتم إصلاح تكاليف مزود الرهن العقاري. ومع ذلك ، تعتمد إيراداتها على مدفوعات الفائدة الفوائد المستحقة الدفع هي حساب التزام يظهر في الميزانية العمومية للشركة والذي يمثل مبلغ مصروفات الفائدة المستحقة حتى تاريخه ولكن لم يتم دفعها اعتبارًا من تاريخ الميزانية العمومية. إنه يمثل مقدار الفائدة المستحقة حاليًا للمقرضين وهو عادةً التزام حالي يتلقاها من عملائه ، والذي بدوره ،مرتبط بسعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي.

وبالتالي ، فإن إيرادات مزود الرهن العقاري متغيرة. إذا قام البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة إلى أقل من 1.85٪ ، فلن يتمكن مزود الرهن العقاري من الوفاء بالتزامات القروض. يمكنه استخدام مقايضات أسعار الفائدة لمبادلة مدفوعات معدلات الفائدة الثابتة الخاصة به بمدفوعات أسعار الفائدة المتغيرة.

لنفترض أن مزود الرهن العقاري يشتري مقايضة سعر الفائدة بعلاوة 0.23٪. هذا يعني أن الطرف الموجود على الجانب الآخر من الصفقة قد وافق على دفع مبلغ 42 مليون دولار للبنك الاستثماري سنويًا لمدة 15 عامًا ، في حين وافق مزود الرهن العقاري على دفع سعر الصرف لبائع المبادلة + 0.23٪ على 2 مليار دولار أمريكي مقابل ال 15 سنة القادمة. لا يمكن أن تتم الصفقة إلا إذا كان لدى مقدم الرهن العقاري وبائع المقايضة وجهات نظر متعارضة حول ما إذا كان البنك المركزي سيرفع أو يخفض سعر الفائدة على مدار الخمسة عشر عامًا القادمة.

2. مقايضات العملات (مقايضات العملات الأجنبية)

تسمح مقايضات العملات لحامليها بتبادل التدفقات المالية المرتبطة بعملتين مختلفتين. ضع في اعتبارك المثال الموضح أعلاه: شركة أمريكية اقترضت أموالًا من بنك أمريكي (بالدولار الأمريكي) ولكنها تريد القيام بأعمال تجارية في المملكة المتحدة. إيرادات الشركة وتكاليفها بعملات مختلفة.

يحتاج العمل إلى تسديد مدفوعات الفائدة بالدولار الأمريكي ، في حين أنه يدر إيرادات بالجنيه الإسترليني. ومع ذلك ، فهو معرض للمخاطر الناشئة عن تقلبات أسعار صرف الدولار الأمريكي / الجنيه الإسترليني. يمكن للشركة استخدام مقايضة العملات USD / GBP للتحوط ضد مثل هذه المخاطر. إذا باعت الشركة بضائع بقيمة 50 مليون جنيه إسترليني في المملكة المتحدة وانخفض سعر الصرف من 1 جنيه إسترليني = 1.23 دولار إلى 1 جنيه إسترليني = 1.22 دولار ، فإن إيرادات الشركة تنخفض من 61.50 مليون دولار إلى 61 مليون دولار.

من أجل الحماية من مثل هذه المخاطر (انخفاض الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الإسترليني) ، يمكن للشركة استخدام مقايضة الدولار الأمريكي / الجنيه الإسترليني. يوافق بائع المقايضة على منح الشركة 61.5 مليون دولار مقابل 50 مليون جنيه إسترليني بغض النظر عن سعر الصرف الفعلي. لا يمكن أن تتم الصفقة إلا إذا كان لدى الشركة وبائع المقايضة وجهات نظر متعارضة حول ما إذا كان سعر صرف الدولار الأمريكي / الجنيه الإسترليني سيرتفع أو ينخفض.

3. المقايضات الهجينة (المنتجات النادرة)

تسمح المقايضات الهجينة لحامليها بتبادل التدفقات المالية المرتبطة بأدوات الدين المختلفة المقومة أيضًا بعملات مختلفة. على سبيل المثال ، يمكن لمزود الرهن العقاري الأمريكي المتغير الذي يمارس الأعمال التجارية في المملكة المتحدة مبادلة قرض بسعر فائدة ثابت مقوم بالدولار الأمريكي لقرض بسعر فائدة متغير مقوم بالجنيه الإسترليني. تتضمن الأمثلة الأخرى على السيارات الهجينة مبادلة قرض بسعر فائدة متغير مقوم بالدولار الأمريكي لقرض بسعر فائدة متغير مقوم بالين الياباني.

ملخص:

أنواع عقود المقايضة

1. مقايضات أسعار الفائدة

2. مقايضات العملات (مقايضات العملات الأجنبية)

3. المقايضات الهجينة (المنتجات النادرة)

المزيد من الموارد