التزام الديون المضمونة (CDO) هو منتج استثماري تركيبي يمثل قروضًا مختلفة مجمعة معًا وبيعها من قبل المقرضين Top Banks في الولايات المتحدة الأمريكية وفقًا لمؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية الأمريكية ، كان هناك 6799 بنكًا تجاريًا مؤمنًا من FDIC في الولايات المتحدة الأمريكية اعتبارًا من فبراير 2014. البنك المركزي للبلاد هو بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي ظهر بعد تمرير قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913 في السوق. يمكن لحامل التزام الدين المضمون ، نظريًا ، تحصيل المبلغ المقترض من المقترض الأصلي في نهاية فترة القرض. التزام الدين المضمون هو نوع من الأوراق المالية المشتقة لأن سعره (على الأقل نظريًا) يعتمد على سعر بعض الأصول الأخرى.
هيكل التزام الديون المضمونة
تاريخيًا ، كانت الأصول الأساسية في التزامات الدين المضمونة تتضمن سندات الشركات. يقترض مُصدر السند رأس المال من حامل السند ويدفع لهم مدفوعات ثابتة بسعر فائدة ثابت (أو متغير) لفترة محددة. والسندات السيادية والقروض المصرفية. يجمع التزامات الدين المضمونة الدخل من مجموعة أدوات الدين المضمونة ويخصص الدخل المحصل لمجموعة ذات أولوية من أوراق التزامات الدين المضمونة.
على غرار حقوق الملكية (الأسهم الممتازة ، الأسهم الممتازة ، الأسهم الممتازة (الأسهم الممتازة ، الأسهم الممتازة) هي فئة ملكية الأسهم في شركة لديها مطالبة بالأولوية على أصول الشركة على الأسهم العادية. الأسهم أعلى من الأسهم العادية ولكنها ليست كذلك أكثر صغرى بالنسبة للديون ، مثل السندات. والأسهم العادية الأسهم العادية هي نوع من الأوراق المالية التي تمثل ملكية حقوق الملكية في الشركة. وهناك شروط أخرى - مثل السهم العادي أو الأسهم العادية أو حصة التصويت - وهي ما يعادل الأسهم العادية.) ، يتم دفع ضمان CDO كبير قبل CDO الميزانين. تتألف أولى التزامات الدين المضمونة من التزامات الدين المضمونة بالتدفقات النقدية ، أي أنها لا تخضع للإدارة النشطة من قبل مدير الصندوق. ومع ذلك ، بحلول منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين أثناء الفترة التي سبقت ركود عام 2008 ، شكلت التزامات الدين المضمونة في السوق غالبية التزامات الدين المضمونة.مدير الصندوق يدير بنشاط التزامات الدين المضمونة.
مزايا التزامات الديون المضمونة
- تسمح التزامات الدين المضمونة للبنوك بتقليل مقدار المخاطر التي تحملها في ميزانيتها العمومية. يطلب من غالبية البنوك الاحتفاظ بنسبة معينة من أصولها في الاحتياطي. هذا يحفز عملية التوريق وبيع الأصول ، حيث أن الاحتفاظ بالأصول في الاحتياطيات أمر مكلف بالنسبة للبنوك.
- تسمح التزامات الديون المضمونة للبنوك بتحويل ورقة مالية غير سائلة نسبيًا (سند أو قرض واحد) إلى ورقة مالية سائلة نسبيًا.
فقاعة الإسكان والتزامات الديون المضمونة
تاريخيًا ، كان يُنظر إلى المنازل على أنها تختلف اختلافًا جوهريًا عن الأصول الأخرى مثل السندات وأسهم الشركات. لذلك ، تم تحليل سوق الإسكان بطريقة مختلفة مقارنة بالسوق لأدوات الاستثمار الأخرى. عادة ما تكون المعاملات في سوق الإسكان معاملات عالية القيمة تشمل الأفراد ، والتكرار النسبي لمثل هذه المعاملات منخفض مقارنة بالسند أو الأسهم ، والتي قد تتغير عدة مرات خلال تداول اليوم.
في عام 2003 ، ألان جرينسبان ، رئيس مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للولايات المتحدة وهو السلطة المالية وراء أكبر اقتصاد سوق حر في العالم. ، خفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية المستهدفة إلى 1٪ من 6.5٪ عام 2001. حفزت هذه الخطوة البنوك على زيادة الإقراض للاستفادة من سهولة الائتمان المتاح. كما قدمت البنوك قروضًا سكنية للمقترضين الذين لم يكونوا مؤهلين عادةً للحصول على قروض الرهن العقاري في الماضي.
التزامات الديون المضمونة برهن عقاري
يمتلك CDO المدعوم بالرهن العقاري أجزاء من العديد من سندات الرهن العقاري الفردية. في المتوسط ، يمتلك CDO المدعوم برهن عقاري أجزاء من مئات سندات الرهن العقاري الفردية. سندات الرهن ، بدورها ، تحتوي على آلاف الرهون العقارية الفردية. وبالتالي ، يُنظر إلى التزامات الدين المضمونة المدعومة بالرهن العقاري على أنها تقلل من مخاطر أزمة الإسكان الصغيرة من خلال التنويع عبر العديد من سندات الرهن العقاري.
كان التزامات الديون المضمونة المدعومة بالرهن العقاري أداة استثمار آمنة للغاية قبل الأزمة المالية لعام 2008. ومع ذلك ، فإن التزامات الديون المضمونة هذه كانت عرضة بشكل خاص للانهيار المنهجي لسوق الإسكان العالمي. في 2007-2008 ، انخفضت أسعار المساكن في جميع أنحاء العالم.
القراءة ذات الصلة
شكرًا لك على قراءة الشرح المالي لالتزام الدين المضمون. تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي. لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد التالية مفيدة:
- أسواق رأس المال المدين بأسواق رأس المال (DCM) مجموعات أسواق رأس المال المدين (DCM) هي المسؤولة عن تقديم المشورة مباشرة إلى الشركات المصدرة للديون بشأن زيادة الديون لعمليات الاستحواذ أو إعادة تمويل الديون الحالية أو إعادة هيكلة الديون القائمة. تعمل هذه الفرق في بيئة سريعة الحركة وتعمل بشكل وثيق مع شريك استشاري
- Fannie Mae Fannie Mae الجمعية الفيدرالية الوطنية للرهن العقاري ، المعروفة عادة باسم فاني ماي ، هي كيان ترعاه حكومة الولايات المتحدة تم إنشاؤه لتوسيع سوق الرهن العقاري الثانوي من خلال إتاحة الرهون العقارية للمقترضين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط. لا تقدم الرهون العقارية للمقترضين ، ولكنها تشتري وتضمن الرهون العقارية
- الرهن التعويق عندما يتوقف صاحب المنزل عن دفع قرض يستخدم لشراء منزل ، يعتبر المنزل في حالة حبس الرهن. ما يعنيه في النهاية هو أن ملكية
- قاعدة فولكر قاعدة فولكر تشير قاعدة فولكر إلى القسم 619 من قانون دود-فرانك ، الذي يحظر على البنوك الانخراط في تداول الملكية ، أو من استخدام أموال المودعين للاستثمار في أدوات استثمار محفوفة بالمخاطر. يحظر القانون أيضًا على البنوك امتلاك أو الاستثمار في صناديق التحوط أو صناديق الأسهم الخاصة.