العقود المستقبلية والآجلة (يشار إليها بشكل أكثر شيوعًا بالعقود الآجلة والعقود الآجلة) هي العقود التي تستخدمها الشركات والمستثمرون للتحوط من إستراتيجيات صناديق التحوط. أو القضاء على المخاطر ، بغض النظر عن صعود السوق أو انخفاضه. يتم توظيف استراتيجيات صناديق التحوط من خلال شراكات الاستثمار الخاص بين مدير الصندوق والمستثمرين ضد المخاطر أو المضاربة. العقود الآجلة والعقود الآجلة هي أمثلة على الأصول المشتقة التي تستمد قيمها من الأصول الأساسية. يعتمد كلا العقدين على تأمين سعر معين لأصل معين ، ولكن هناك اختلافات بينهما.
أنواع الأصول الأساسية
الأصول الأساسية تندرج بشكل عام في واحدة من ثلاث فئات:
الأمور المالية
الأصول المالية تشمل الأسهم الأسهم ما هو السهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من الأصول والأرباح المتبقية للشركة (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. ، السندات ، مؤشرات السوق ، أسعار الفائدة معدل الفائدة يشير معدل الفائدة إلى المبلغ الذي يفرضه المقرض على المقترض مقابل أي شكل من أشكال الدين المعطى ، ويتم التعبير عنه بشكل عام كنسبة مئوية من رأس المال. ، والعملات ، وما إلى ذلك ، تعتبر أوراق مالية متجانسة يتم تداولها في أسواق مركزية جيدة التنظيم.
السلع
أمثلة على السلع هي الغاز الطبيعي والذهب والنحاس والفضة والنفط والكهرباء وحبوب البن والسكر وما إلى ذلك. هذه الأنواع من الأصول أقل تجانسًا من الأصول المالية ويتم تداولها في أسواق أقل مركزية حول العالم.
آخر
توجد بعض المشتقات كتحوط ضد أحداث مثل الكوارث الطبيعية ، وهطول الأمطار ، ودرجة الحرارة ، والثلج ، وما إلى ذلك. قد لا يتم تداول هذه الفئة من المشتقات على الإطلاق في البورصات. . يعمل كل سوق في ظل آليات تداول مختلفة ، مما يؤثر على السيولة والتحكم. تسمح الأنواع المختلفة من الأسواق بخصائص تجارية مختلفة ، موضحة في هذا الدليل ، ولكن بالأحرى كعقود بين أطراف خاصة.
تعريفات
العقود الآجلة
العقد الآجل هو التزام بشراء أو بيع أصل معين:
- بسعر محدد (سعر آجل)
- في وقت محدد (تاريخ استحقاق العقد أو تاريخ انتهاء الصلاحية)
- عادة لا يتم تداولها في البورصات
يشترك بائعو ومشتري العقود الآجلة في صفقة آجلة - وكلاهما ملزمان بالوفاء بنهاية العقد عند الاستحقاق.
العقود الآجلة
العقود الآجلة هي نفسها العقود الآجلة ، باستثناء اختلافين رئيسيين:
- يتم تسوية العقود الآجلة يوميًا (ليس فقط عند الاستحقاق) ، مما يعني أنه يمكن شراء العقود الآجلة أو بيعها في أي وقت.
- عادة ما يتم تداول العقود الآجلة في بورصة موحدة.
يلخص الجدول أدناه بعض الاختلافات الرئيسية بين العقود الآجلة والعقود الآجلة:
| العقود الآجلة | المهاجمون |
|---|---|
| استقر يوميا | استقر عند الاستحقاق |
| موحد | غير موحد |
| انخفاض مخاطر عدم الوفاء بالالتزامات ، بسبب التنظيم والرقابة | تدني مستوى التنظيم والرقابة على التسوية |
| يتم تداولها في البورصات العامة | عقد خاص بين طرفين |
مثال على العقد الآجل
افترض أن مقهى بن يشتري حاليًا حبوب القهوة بسعر 4 دولارات / رطل. من مورده ، CoffeeCo. عند هذا السعر ، يستطيع Ben's الحفاظ على هوامش جيدة لبيع مشروبات القهوة. ومع ذلك ، يقرأ بن في الصحيفة أن موسم الأعاصير قادم وقد يهدد ذلك بتدمير مزارع CoffeCo. إنه قلق من أن هذا سيؤدي إلى زيادة في العرض والطلب. قوانين العرض والطلب هي مفاهيم الاقتصاد الجزئي التي تنص على أنه في الأسواق الفعالة ، الكمية المعروضة من السلعة والكمية المطلوبة من تلك السلعة متساوية مع بعضها البعض. يتم تحديد سعر هذه السلعة أيضًا من خلال النقطة التي يتساوى فيها العرض والطلب مع بعضهما البعض. من حبوب البن ، وبالتالي ضغط هوامشها. لا تعتقد CoffeeCo أن موسم الأعاصير سيدمر عملياتها.نظرًا للاستثمارات المخطط لها في معدات الزراعة ، تتوقع CoffeeCo بالفعل إنتاج قهوة أكثر مما كانت عليه في السنوات السابقة.
يتفاوض Ben's و CoffeeCo على عقد آجل يحدد سعر القهوة عند 4 دولارات / رطل. العقد ينضج في 6 أشهر ويبلغ 10000 رطل. من القهوة. بغض النظر عما إذا كانت الأعاصير قد دمرت مزارع CoffeeCo أم لا ، فإن Ben ملزم قانونًا الآن بشراء 10000 رطل من القهوة بسعر 4 دولارات / رطل (إجمالي 40.000 دولارًا) ، و CoffeeCo ملزمة ببيع بن قهوة بموجب نفس الشروط. يمكن أن تترتب على ذلك السيناريوهات التالية:
السيناريو الأول - الأعاصير تدمر المزارع
في هذا السيناريو ، يقفز سعر القهوة إلى 6 دولارات / رطل بسبب انخفاض العرض ، مما يجعل الصفقة تساوي 60.000 دولار. يستفيد بن من خلال دفع 4 دولارات / رطل فقط وتحقيق توفير في التكاليف بمقدار 20 ألف دولار. تخسر CoffeeCo لأنها تضطر إلى بيع القهوة مقابل 2 دولار تحت سعر السوق الحالي ، وبالتالي تكبدت خسارة قدرها 20.000 دولار.
السيناريو 2 - الأعاصير لا تدمر المزارع
في هذا السيناريو ، تمكنهم المعدات الزراعية الجديدة لـ CoffeeCo من إغراق السوق بحبوب البن. تؤدي الزيادة في المعروض من القهوة إلى خفض السعر إلى 2 دولار / رطل. يخسر بن بدفع 4 دولارات للرطل ويدفع 20 ألف دولار فوق سعر السوق. تستفيد CoffeeCo لأنها تبيع القهوة بمبلغ 2 دولار فوق القيمة السوقية ، وبالتالي تحقق ربحًا إضافيًا يبلغ 20000 دولار.
مثال على عقد آجل
افترض أن مقهى بن يشتري حاليًا حبوب القهوة بسعر 4 دولارات / رطل. عند هذا السعر ، تستطيع Ben's الحفاظ على هوامش جيدة لبيع مشروبات القهوة. ومع ذلك ، يقرأ بن في الصحيفة أن موسم الأعاصير قادم وقد يهدد ذلك بتدمير مزارع البن. وهو قلق من أن يؤدي ذلك إلى زيادة أسعار حبوب البن ، وبالتالي ضغط هوامشه. يمكن شراء العقود الآجلة للقهوة التي تنتهي صلاحيتها خلال 6 أشهر من الآن (في ديسمبر 2018) مقابل 40 دولارًا لكل عقد. يشتري Ben 1000 من هذه العقود الآجلة لحبوب القهوة (حيث يكون عقد واحد = 10 أرطال من القهوة) ، بتكلفة إجمالية قدرها 40.000 دولارًا مقابل 10000 رطل (4 دولارات / رطل). يتوقع محللو صناعة القهوة أنه في حالة عدم وجود أعاصير ، فإن التقدم التكنولوجي سيمكن منتجي القهوة من إمداد الصناعة بالمزيد من القهوة.
السيناريو الأول - الأعاصير تدمر المزارع
في الأسبوع التالي ، دمر إعصار هائل المزارع وتسبب في ارتفاع أسعار عقود القهوة الآجلة لشهر ديسمبر 2018 إلى 60 دولارًا لكل عقد. نظرًا لأن العقود الآجلة للقهوة هي مشتقات تستمد قيمها من قيم القهوة ، يمكننا أن نستنتج أن سعر القهوة قد ارتفع أيضًا. في هذا السيناريو ، حقق Ben مكاسب رأسمالية قدرها 20000 دولار لأن عقوده المستقبلية تبلغ الآن 60.000 دولار. قرر بن بيع عقوده الآجلة واستثمار العائدات في حبوب البن (التي تكلف الآن 6 دولارات / رطل من مورده المحلي) ، واشترى 10000 رطل من القهوة.
السيناريو 2 - الأعاصير لا تدمر المزارع
كانت تنبؤات محللي صناعة القهوة صحيحة ، وغمرت صناعة القهوة بحبوب أكثر من المعتاد. وبالتالي ، ينخفض سعر العقود الآجلة للبن إلى 20 دولارًا لكل عقد. في هذا السيناريو ، تكبد بن خسارة رأسمالية قدرها 20.000 دولار لأن عقوده الآجلة تبلغ الآن 20.000 دولار فقط (أقل من 40.000 دولار). قرر بن بيع عقوده الآجلة واستثمار العائدات في حبوب البن (التي تكلف الآن 2 دولار / رطل من مورده المحلي) ، واشترى 10000 رطل من القهوة.
تعرف على المزيد حول تداول العقود الآجلة في مجموعة CME.
المزيد من الموارد
شكرًا لك على قراءة دليل التمويل للعقود الآجلة والمستقبلية تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي. لمعرفة المزيد حول الموضوعات ذات الصلة ، تحقق من الموارد المالية التالية:
- دليل أسرار تداول السلع دليل لأسرار تداول السلع يعرف تجار السلع الناجحون أسرار تداول السلع ويميزون بين أنواع التداول المختلفة للأسواق المالية. تداول السلع يختلف عن تداول الأسهم.
- المبيعات والمبيعات التجارية والمبيعات التجارية (S & T) هي مجموعة في بنك استثماري تتكون من مندوبي المبيعات ، الذين يتصلون بالمستثمرين المؤسسيين الذين لديهم أفكار وفرص ، والمتداولين الذين ينفذون الأوامر ويقدمون المشورة للعملاء بشأن الدخول والخروج من المراكز المالية. المبيعات والتداول هما شريان الحياة الذي يصنع أو يكسر شركة الأوراق المالية
- علاوة مخاطر حقوق الملكية علاوة مخاطر حقوق الملكية علاوة مخاطر حقوق الملكية هو الفرق بين عوائد حقوق الملكية / الأسهم الفردية ومعدل العائد الخالي من المخاطر. إنه تعويض للمستثمر عن اتخاذ مستوى أعلى من المخاطر والاستثمار في الأسهم بدلاً من الأوراق المالية الخالية من المخاطر.
- علاوة مخاطر التخلف عن السداد علاوة مخاطر التخلف عن السداد إن علاوة مخاطر التخلف عن السداد هي الفرق بين سعر الفائدة على أداة الدين وسعر الفائدة الخالي من المخاطر. يوجد علاوة مخاطر التخلف عن السداد لتعويض المستثمرين عن احتمالية تخلف الكيان عن سداد ديونه.