تقرير بحث الأسهم هو مستند أعده محلل محلل أبحاث الأسهم. يوفر محلل أبحاث الأسهم تغطية بحثية للشركات العامة ويوزع هذا البحث على العملاء. نحن نغطي راتب المحلل والوصف الوظيفي ونقاط دخول الصناعة والمسارات الوظيفية المحتملة. يقدم توصية بشأن ما إذا كان يجب على المستثمرين شراء أو امتلاك أو بيع أسهم شركة عامة. أسهم الشركة ليست كذلك. . بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يوفر لمحة عامة عن الأعمال التجارية ، والصناعة التي تعمل فيها ، وفريق الإدارة ، وتحليل الأداء المالي للقوائم المالية ، وكيفية إجراء تحليل البيانات المالية.سيعلمك هذا الدليل كيفية إجراء تحليل البيانات المالية لبيان الدخل والميزانية العمومية وبيان التدفق النقدي بما في ذلك الهوامش والنسب والنمو والسيولة والرافعة المالية ومعدلات العائد والربحية. والمخاطر والسعر المستهدف.
لمعرفة المزيد ، تحقق من فئات نمذجة التقييم المالية.
محتويات تقرير أبحاث الأسهم
دعنا نلقي نظرة فاحصة على ما يتضمنه تقرير أبحاث الأسهم. فيما يلي قائمة بالأقسام الرئيسية التي ستجدها في أحد هذه التقارير.
محتويات:
- توصية - عادة لشراء أو بيع أو امتلاك أسهم في الشركة. يتضمن هذا القسم أيضًا سعرًا مستهدفًا (أي 47.00 دولارًا أمريكيًا في الأشهر الـ 12 القادمة).
- تحديث الشركة - أي معلومات حديثة أو إصدارات جديدة أو نتائج ربع سنوية أو سنوية 10-K Form 10-K هي تقرير سنوي مفصل مطلوب تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يوفر الإيداع ملخصًا شاملاً لأداء الشركة خلال العام. إنه أكثر تفصيلاً من التقرير السنوي الذي يتم إرساله إلى المساهمين أو العقود الرئيسية أو التغييرات الإدارية أو أي معلومات مهمة أخرى حول الشركة.
- أطروحة الاستثمار - ملخص عن سبب اعتقاد المحلل أن أداء السهم سوف يزيد أو ينقص ، وما الذي سيؤدي إلى وصوله إلى سعر السهم المستهدف المتضمن في التوصية. ربما يكون هذا هو الجزء الأكثر إثارة للاهتمام في التقرير.
- المعلومات المالية والتثمين- توقع بيان الدخل بيان الدخل بيان الدخل هو أحد البيانات المالية الأساسية للشركة التي تظهر أرباحها وخسائرها على مدى فترة زمنية. يتم تحديد الربح أو الخسارة بأخذ جميع الإيرادات وطرح جميع المصروفات من كل من الأنشطة التشغيلية وغير التشغيلية. هذا البيان هو واحد من ثلاثة بيانات مستخدمة في كل من تمويل الشركات (بما في ذلك النمذجة المالية) والمحاسبة. ، الميزانية العمومية ، التدفق النقدي دليل التدفق النقدي النهائي (EBITDA ، CF ، FCF ، FCFE ، FCFF) هذا هو دليل التدفق النقدي النهائي لفهم الاختلافات بين EBITDA ، التدفق النقدي من العمليات (CF) ، التدفق النقدي الحر (FCF) ، التدفق النقدي الحر غير المستقر أو التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF). تعلم الصيغة لحساب كل منها واشتقاقها من بيان الدخل أو الميزانية العمومية أو بيان التدفقات النقدية ،والتقييم. غالبًا ما يكون هذا القسم ناتجًا عن نموذج مالي. أنواع النماذج المالية. تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا للنماذج المالية: نموذج بيان 3 ، نموذج DCF ، نموذج M & A ، نموذج LBO ، نموذج الميزانية. اكتشف أفضل 10 أنواع مضمنة في Excel.
- المخاطر وإخلاء المسؤولية - نظرة عامة على المخاطر والمخاطر والعائد في الاستثمار ، ترتبط المخاطر والعائد ارتباطًا وثيقًا. عادة ما تكون العوائد المحتملة المتزايدة على الاستثمار جنبًا إلى جنب مع زيادة المخاطر. تشمل أنواع المخاطر المختلفة المخاطر الخاصة بالمشروع والمخاطر الخاصة بالصناعة والمخاطر التنافسية والمخاطر الدولية ومخاطر السوق. المرتبطة بالاستثمار في الأسهم. عادة ما تكون هذه قائمة غسيل تتضمن جميع المخاطر التي يمكن تصورها ، مما يجعلها تبدو وكأنها إخلاء مسؤولية قانوني. تحتوي التقارير أيضًا على إخلاء مسئولية واسع النطاق بالإضافة إلى قسم المخاطر.
شراء جانب مقابل بيع جانب البحث
من المهم التمييز بين تقارير أبحاث جانب الشراء وجانب البيع.
Buy Side Buy-Side يقدم مديرو الأصول المؤسسية ، المعروفون باسم Buy Side ، مجموعة واسعة من الوظائف بما في ذلك الأسهم الخاصة وإدارة المحافظ والأبحاث. تعرف على المزيد حول شركات العمل (شركات إدارة الأصول) لديها فرق بحثية داخلية خاصة بها تنتج تقارير وتوصيات بشأن الأسهم التي تقوم بها الشركة ومديرو حافظتها. تعرف على ما يفعله مدير المحفظة بالضبط في هذا الدليل. مديرو المحافظ هم من المهنيين الذين يديرون المحافظ الاستثمارية بهدف تحقيق أهداف عملائهم الاستثمارية. يجب أن تشتري وتبيع. يتم استخدام التقارير فقط لاتخاذ قرارات الاستثمار الداخلي ولا يتم توزيعها علنًا.
جانب البيع محلل جانب البيع محلل جانب البيع هو محلل أبحاث الأسهم الذي يعمل في بنك استثماري أو شركة سمسرة وينتج أبحاثًا استثمارية يتم تعميمها على عملاء الشركة. يتم استخدام البحث الاستثماري لاحقًا من قبل العميل لاتخاذ قرار بشأن شراء أو بيع شركات مثل البنوك الاستثمارية لإنتاج تقارير أبحاث الأسهم لنشرها على عملاء المبيعات والتداول وعملاء إدارة الثروات. يتم توزيع هذه التقارير مجانًا لمجموعة متنوعة من الأسباب (موضحة أدناه) ولديها توصية محددة للشراء أو البيع أو الاحتفاظ بالإضافة إلى السعر المستهدف المتوقع.
تعلم المزيد عن جانب الشراء مقابل جانب البيع جانب الشراء مقابل جانب الشراء مقابل جانب البيع. يشير جانب الشراء إلى الشركات التي تشتري الأوراق المالية وتشمل مديري الاستثمار وصناديق التقاعد وصناديق التحوط. وظائف جانب البيع.
لماذا تقوم البنوك بنشر تقارير أبحاث الأسهم؟
ينشر جانب البيع تقارير لتوليد الرسوم ، بشكل مباشر وغير مباشر.
مباشر: لجان التداول
عندما قائمة بنك الاستثمار قائمة أفضل بنوك الاستثمار قائمة أفضل 100 بنك استثماري في العالم مرتبة أبجديًا. أهم البنوك الاستثمارية في القائمة هي Goldman Sachs و Morgan Stanley و BAML و JP Morgan و Blackstone و Rothschild و Scotiabank و RBC و UBS و Wells Fargo و Deutsche Bank و Citi و Macquarie و HSBC و ICBC و Credit Suisse و Bank of America Merril Lynch ينشر بحثًا قيمًا عن الأسهم لعميل مؤسسي ، ومن المرجح أن يستخدم هذا العميل البنك لتنفيذ تداولاته على هذا السهم. على الرغم من عدم وجود اتفاق فعلي للقيام بذلك ، فهي قاعدة غير معلنة. يجوز للبنك أيضًا استخدام التقرير لإقناع العميل بشراء المزيد من الأسهم في ممتلكات يملكها بالفعل ، من أجل زيادة العمولات.
غير مباشر: العلاقات المصرفية الاستثمارية
جميع البنوك لديها جدار صيني في مجال التمويل ، يعد الجدار الصيني (أو جدار الصين) حاجزًا افتراضيًا للمعلومات أقيم بين أولئك الذين لديهم معلومات مادية غير عامة وأولئك الذين لا يملكون ، لمنع تضارب المصالح. يستخدم البنك سياسة الجدار الصيني للامتثال للوائح الأوراق المالية. بين فرق الخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارات البحث ، ولكن لا يزال هناك حافز غير مباشر للبحوث لدعم الأسهم التي قد يقدمها البنك للخدمات المصرفية الاستثمارية. الرسوم التي يستثمرها المصرفيون ماذا يفعل المصرفيون الاستثماريون؟ ماذا يفعل المصرفيون الاستثماريون؟ يمكن للمصرفيين الاستثماريين العمل 100 ساعة في الأسبوع لإجراء البحوث والنمذجة المالية وبناء العروض التقديمية. على الرغم من أنها تتميز ببعض من أكثر المناصب المرغوبة والمكافأة من الناحية المالية في الصناعة المصرفية ،تعد الخدمات المصرفية الاستثمارية أيضًا واحدة من أكثر المسارات الوظيفية صعوبة وصعوبة ، ودليل كسب البكالوريا الدولية على الاكتتاب وعمليات الدمج والاستحواذ (M&A) ضخمة ، ولن يرغب أي بنك أبدًا في تفويت فرصة العمل مع الرئيس التنفيذي الرئيس التنفيذي ، اختصار لعبارة الرئيس التنفيذي ، هو الشخص الأعلى رتبة في شركة أو مؤسسة. الرئيس التنفيذي هو المسؤول عن النجاح الشامل للمؤسسة وعن اتخاذ القرارات الإدارية على أعلى مستوى. اقرأ الوصف الوظيفي لشركة عامة لأن البنك حصل على تصنيف "بيع" في أسهمهم.هو الفرد الأعلى مرتبة في شركة أو مؤسسة. الرئيس التنفيذي هو المسؤول عن النجاح الشامل للمؤسسة وعن اتخاذ القرارات الإدارية على أعلى مستوى. اقرأ الوصف الوظيفي لشركة عامة لأن البنك حصل على تصنيف "بيع" في أسهمهم.هو الفرد الأعلى مرتبة في شركة أو مؤسسة. الرئيس التنفيذي هو المسؤول عن النجاح الشامل للمؤسسة وعن اتخاذ القرارات الإدارية على أعلى مستوى. اقرأ الوصف الوظيفي لشركة عامة لأن البنك حصل على تصنيف "بيع" في أسهمهم.
لهذا السبب ، عادةً ما تتضمن أبحاث جانب البيع إخلاء مسؤولية على غرار ما يلي: "يسعى Bank X ويقوم بأعمال تجارية مع الشركات التي تغطيها تقاريره البحثية. لهذا السبب ، يجب أن يدرك المستثمرون أن الشركة قد يكون لديها تضارب في المصالح (بسبب هذه العلاقات المصرفية الاستثمارية) يمكن أن يؤثر على موضوعية هذا التقرير. يجب على المستثمرين اعتبار هذا التقرير كعامل واحد فقط في اتخاذ قرارهم الاستثماري ".
توصيات تقرير أبحاث الأسهم
كل بنك لديه مجموعة من التوصيات (المصطلحات) التي يستخدمونها لتقييم الأسهم. فيما يلي قائمة بالتوصيات الأكثر شيوعًا أو مشكلات محللي التصنيف.
التقييمات تشمل:
- شراء ، تفوق ، زيادة الوزن
- عقد ، محايد ، وزن السوق
- بيع ، أداء ضعيف ، نقص الوزن
لمعرفة المزيد ، راجع دورات نمذجة التقييم في الشؤون المالية.
أنواع مختلفة من التقارير
ركز هذا الدليل على تقرير بحثي "نموذجي" عن الأسهم ، ولكن هناك أنواعًا أخرى مختلفة يمكن أن تتخذ أشكالًا مختلفة قليلاً. أدناه قائمة الأنواع الأخرى.
أنواع التقارير:
- بدء التغطية - تقرير طويل (غالبًا 50-100 + صفحة طويلة) يتم إصداره عندما تبدأ الشركة في تغطية أحد الأسهم لأول مرة.
- تقارير الصناعة - تحديثات الصناعة العامة حول عدد قليل من الشركات في أحد القطاعات.
- أفضل اللقطات - قائمة وملخص لأهم اختيارات الأسهم للشركة وعوائدها المستهدفة.
- النتائج ربع السنوية - تقرير يركز على إصدار أرباح الشركة الفصلية وأي إرشادات محدثة.
- تقارير فلاش - تقرير سريع 1-2 صفحة يعلق على إصدار جديد من الشركة أو معلومات سريعة أخرى.
مثال على تقرير أبحاث الأسهم
فيما يلي مثال على تقرير بحثي حول الأسهم حول Kraft Foods. كما ترى في الصور أدناه ، يحدد المحلل بوضوح التوصية والسعر المستهدف والتحديثات الأخيرة وأطروحة الاستثمار والتقييم والمخاطر.
لمعرفة المزيد ، تحقق من فئات نمذجة التقييم المالية.
مصادر إضافية
شكرًا لك على قراءة دليل تقرير أبحاث الأسهم هذا. Finance هو المزود الرسمي لشهادة النمذجة المالية ومحلل التقييم (FMVA) ™ شهادة FMVA® ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو مصمم لمساعدة المهنيين العاملين في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية وأبحاث الأسهم ، وغيرها من مجالات تمويل الشركات.
لمعرفة المزيد ، ستكون هذه الموارد الإضافية مفيدة:
- طرق التقييم طرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، وحقوق الملكية الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الرافعة المالية ، والتمويل
- أنواع مضاعفات التقييم أنواع مضاعفات التقييم هناك العديد من أنواع مضاعفات التقييم المستخدمة في التحليل المالي. يمكن تصنيف هذه الأنواع من المضاعفات على أنها مضاعفات الأسهم ومضاعفات قيمة المؤسسة. يتم استخدامها بطريقتين مختلفتين: تحليل الشركة المقارن (comps) أو المعاملات السابقة ، (السوابق). شاهد أمثلة على كيفية الحساب
- دليل نمذجة DCF دليل تدريب نموذج DCF دليل مجاني نموذج DCF هو نوع محدد من النماذج المالية المستخدمة لتقييم الأعمال. النموذج هو مجرد توقع للتدفق النقدي الحر غير المستقر للشركة
- أدلة رواتب المالية.تعويضات وأدلة الرواتب للوظائف في تمويل الشركات ، والخدمات المصرفية الاستثمارية ، وأبحاث الأسهم ، و FP & A ، والمحاسبة ، والخدمات المصرفية التجارية ، وخريجي FMVA ،