نسبة السعر والعائد والنمو هي نسبة السعر / الأرباح للشركة مقسومة على معدل نمو أرباحها على مدى فترة زمنية (عادةً في السنوات 1-3 القادمة). تعدل نسبة السعر والعائد والنمو (PEG) نسبة السعر إلى العائد التقليدية من خلال مراعاة معدل النمو في ربحية السهم المتوقع في المستقبل. يمكن أن يساعد هذا في "تعديل" الشركات التي لديها معدل نمو مرتفع وارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح نسبة السعر إلى الأرباح. نسبة الأرباح السعرية (P / E Ratio) هي العلاقة بين سعر سهم الشركة والأرباح لكل سهم. يمنح المستثمرين فكرة أفضل عن قيمة الشركة. يُظهر P / E توقعات السوق وهو السعر الذي يجب أن تدفعه لكل وحدة من الأرباح الحالية (أو المستقبلية).
ما هي صيغة نسبة PEG؟
صيغة نسبة السعر والعائد والنمو لشركة ما هي كما يلي:
PEG = سعر السهم / عائد السهم / معدل نمو عائد السهم
مثال على حساب نسبة السعر والعائد والنمو
باستخدام المثال الموضح في الجدول أعلى هذا الدليل ، هناك ثلاث شركات يمكننا مقارنتها - Fast Co و Moderate Co و Slow Co.
- يبلغ سعر Fast Co 58.00 دولارًا أمريكيًا ، وربح السهم الواحد لعام 2018 بقيمة 2.15 دولارًا أمريكيًا ، وربحية السهم لعام 2019 بقيمة 3.23 دولار أمريكي.
- وبالتالي ، فإن Fast Co لها مضاعف ربحي قدره 27.0x ، مقسومًا على معدل نموها البالغ 50 ، ينتج عنه نسبة PEG تبلغ 0.54.
- يبلغ سعر Moderate Co 146.12 دولارًا ، و 2018 EPS بقيمة 11.43 دولارًا ، و 2019 EPS بقيمة 13.25 دولارًا.
- تمتلك شركة Moderate Co مكرر ربحي قدره 12.8x ، مقسومًا على النمو في EPS بمقدار 15.9 ، ينتج عنه معدل ربط للنقود بقيمة 0.80.
- يبلغ سعر Slow Co 45.31 دولارًا أمريكيًا و 2018 EPS بقيمة 8.11 دولارًا أمريكيًا و ربحية السهم لعام 2019 بقيمة 8.65 دولار أمريكي.
- يبلغ مضاعف السعر إلى العائد لشركة Slow Co 5.6x ، مقسومًا على نمو قدره 6.7 ، ينتج عنه نسبة PEG تبلغ 0.84.
قم بتنزيل النموذج المجاني
أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!
كيف تفسر نسبة الربط
بناءً على الأمثلة المذكورة أعلاه ، تمتلك Fast Co أعلى نسبة P / E عند 27 مرة ، وعلى السطح ، قد تبدو باهظة الثمن. من ناحية أخرى ، تمتلك شركة Slow Co نسبة أرباح منخفضة جدًا تبلغ 5.6 مرة فقط ، مما قد يجعل المستثمرين يعتقدون أنها رخيصة.
هناك فرق رئيسي واحد بين هاتين الشركتين (كل شيء آخر متساوٍ) ، وهو أن Fast Co تزيد أرباحها لكل سهم بمعدل أسرع بكثير من Slow Co. نظرًا لمدى سرعة نمو Fast Co ، يبدو من المعقول دفع المزيد للسهم. تتمثل إحدى طرق تقدير المبلغ الإضافي في تقسيم نسبة الأرباح لكل شركة على معدل نموها. عندما نقوم بذلك ، نرى أن Fast Co قد يكون في الواقع "أرخص" من Slow Co نظرًا لزيادة ربحية السهم.
مخاطر استخدام نسبة الربط
بينما تساعد النسبة على التكيف مع النمو خلال فترة زمنية ، فإنها عادة ما تأخذ في الاعتبار فترة زمنية قصيرة فقط ، مثل 1-3 سنوات. لهذا السبب ، فإن عام أو عامين من النمو المرتفع قد يبالغ في تقدير فائدة شراء الشركة الأسرع نموًا. العكس هو الصحيح مع شركة Slow Co.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن المحرك النهائي لقيمة الشركة - التدفق النقدي الحر - والنمو في EPS قد لا يؤدي إلى نمو في التدفق النقدي (أي ارتفاع النفقات الرأسمالية المطلوبة لتحقيق نمو الأرباح).
في حين أنه غالبًا ما يكون تعديلًا مفيدًا لمضاعف السعر / العائد ، إلا أنه يجب اعتباره أحد العوامل المختلفة فقط عند تقييم الشركة.
النمذجة المالية لتقييم الشركة
يمكن أن يكون استخدام صيغة نسبة السعر والعائد والنمو (PEG) مفيدًا ، ولكن النمذجة المالية في النهاية هي أفضل طريقة لحساب جميع جوانب ملف نمو الشركة عند إجراء التقييم. عادة ما يأخذ بناء نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) في الاعتبار حوالي 5 سنوات من النمو المتوقع ، بالإضافة إلى القيمة النهائية ، للوصول إلى صافي القيمة الحالية للأعمال.
هناك أنواع مختلفة من النماذج المالية أنواع النماذج المالية. تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا للنماذج المالية: نموذج بيان 3 ، نموذج DCF ، نموذج M&A ، نموذج LBO ، نموذج الميزانية. اكتشف أفضل 10 أنواع. لمعرفة المزيد حول النمذجة المالية والتقييم ، تحقق من دورات النمذجة المالية عبر الإنترنت.
مصادر إضافية
لقد كان هذا دليلًا لتعديل نسبة السعر إلى الأرباح التقليدية عن طريق القسمة على معدل نمو الشركة في ربحية السهم للوصول إلى نسبة السعر إلى الأرباح.
لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، نوصي بشدة بهذه الموارد الإضافية:
- أساليب التقييم طرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، وحقوق الملكية الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الرافعة المالية ، والتمويل
- دليل التدفق النقدي النهائي التقييم المجاني أدلة التقييم لمعرفة المفاهيم الأكثر أهمية في وتيرتك الخاصة. ستعلمك هذه المقالات أفضل ممارسات تقييم الأعمال وكيفية تقييم الشركة باستخدام تحليل الشركة القابل للمقارنة ونمذجة التدفق النقدي المخصوم (DCF) والمعاملات السابقة ، كما هو مستخدم في الخدمات المصرفية الاستثمارية وأبحاث الأسهم ،
- توقع بيان الدخل توقع بنود بيان الدخل نناقش الطرق المختلفة لتوقع بنود بيان الدخل. يبدأ عرض بنود بيان الدخل بإيرادات المبيعات ، ثم التكلفة
- تحليل الشركة المقارن. تحليل الشركة المقارن. يوضح لك هذا الدليل كيفية إنشاء تحليل شركة قابل للمقارنة ("Comps") خطوة بخطوة ، ويتضمن نموذجًا مجانيًا والعديد من الأمثلة. Comps هي منهجية تقييم نسبي تبحث في نسب الشركات العامة المماثلة وتستخدمها لاشتقاق قيمة عمل آخر