معادلة التدفقات النقدية المخصومة DCF

تقسم هذه المقالة معادلة التدفقات النقدية المخصومة DCF إلى مصطلحات بسيطة. سنأخذك خلال العملية الحسابية خطوة بخطوة حتى تتمكن من حسابها بنفسك بسهولة. صيغة DCF مطلوبة في النمذجة المالية ما هي النمذجة المالية يتم تنفيذ النمذجة المالية في Excel للتنبؤ بالأداء المالي للشركة. نظرة عامة على ماهية النمذجة المالية ، وكيف ولماذا بناء نموذج. لتحديد قيمة الأعمال التجارية عند بناء دليل مجاني للتدريب على نموذج DCF نموذج DCF نموذج DCF هو نوع محدد من النموذج المالي المستخدم لتقييم الأعمال. النموذج هو مجرد توقع للتدفق النقدي الحر غير المستقر للشركة في Excel.

شاهد هذا الفيديو القصير الذي يوضح كيفية عمل صيغة DCF.

فيديو: مقدمة مجانية في المالية إلى دورة تمويل الشركات.

ما هي معادلة التدفقات النقدية المخصومة DCF؟

معادلة التدفق النقدي المخصوم (DCF) تساوي مجموع تقييم التدفق النقدي أدلة التقييم المجاني لتعلم أهم المفاهيم وفقًا لسرعتك الخاصة. ستعلمك هذه المقالات أفضل ممارسات تقييم الأعمال وكيفية تقييم شركة باستخدام تحليل الشركة القابل للمقارنة ونمذجة التدفق النقدي المخصوم (DCF) والمعاملات السابقة ، كما هو مستخدم في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، في كل فترة مقسومة على واحد بالإضافة إلى الخصم المعدل (WACC WACC WACC هو المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. معادلة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- سيوفر هذا الدليل لمحة عامة عن ماهيتها ، ولماذا يتم استخدامها ، وكيفية حسابها ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل) مرفوعة إلى قوة رقم الفترة.

ها هي صيغة DCF:

أين:

CF = التدفق النقدي في الفترة

r = معدل الفائدة أو معدل الخصم

ن = رقم الفترة

تحليل مكونات الصيغة

1. التدفق النقدي (CF)

التدفقات النقدية للتدفق النقدي التدفق النقدي (CF) هي الزيادة أو النقص في مقدار الأموال التي تمتلكها شركة أو مؤسسة أو فرد. في التمويل ، يستخدم المصطلح لوصف مقدار النقد (العملة) الذي يتم إنشاؤه أو استهلاكه في فترة زمنية معينة. هناك أنواع عديدة من CF (CF) تمثل المدفوعات النقدية المجانية التي يتلقاها المستثمر في فترة معينة لامتلاك ورقة مالية معينة (سندات ، أسهم ، إلخ.)

عند بناء نموذج مالي لشركة ما ، فإن CF هو ما يُعرف عادةً باسم التدفق النقدي الحر غير المستقر ، التدفق النقدي الحر غير المستقر ، التدفق النقدي الحر غير المستقر ، التدفق النقدي الحر غير المعزز ، التدفق النقدي الحر هو رقم نظري للتدفق النقدي للأعمال التجارية ، بافتراض أن الشركة خالية تمامًا من الديون مع عدم وجود مصاريف فائدة. . عند تقييم السند ، فإن CF ستكون مدفوعات الفائدة و / أو الرئيسية.

لمعرفة المزيد حول الأنواع المختلفة للتدفقات النقدية ، يرجى قراءة دليل التدفق النقدي للتمويل التدفق النقدي التدفقات النقدية (CF) هي الزيادة أو النقص في مبلغ المال الذي يمتلكه نشاط تجاري أو مؤسسة أو فرد. في التمويل ، يستخدم المصطلح لوصف مقدار النقد (العملة) الذي يتم إنشاؤه أو استهلاكه في فترة زمنية معينة. هناك أنواع عديدة من التليف الكيسي.

2. معدل الخصم (ص)

لأغراض تقييم الأعمال ، يكون معدل الخصم عادةً هو المتوسط المرجح لتكلفة رأس مال الشركة WACC WACC هو متوسط تكلفة رأس المال المرجح للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل نظرة عامة على ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل (WACC). يستخدم المستثمرون WACC لأنه يمثل معدل العائد المطلوب الذي يتوقعه المستثمرون من الاستثمار في الشركة.

بالنسبة للسند ، يكون معدل الخصم مساوياً لسعر الفائدة على السند.

3. رقم الفترة (اسم)

يرتبط كل تدفق نقدي بفترة زمنية. الفترات الزمنية الشائعة هي السنوات أو الأرباع أو الأشهر. قد تكون الفترات الزمنية متساوية ، أو قد تكون مختلفة. إذا كانت مختلفة ، فسيتم التعبير عنها في صورة عدد عشري.

ما هي صيغة DCF المستخدمة؟

تُستخدم معادلة التدفقات النقدية المخصومة DCF لتحديد قيمة العمل أو الورقة المالية. إنه يمثل القيمة التي يكون المستثمر على استعداد لدفعها مقابل استثمار ، مع الأخذ في الاعتبار معدل العائد المطلوب على استثماراته (معدل الخصم).

أمثلة على استخدامات صيغة DCF:

لتقييم الأعمال بأكملها
لتقييم مشروع أو استثمار داخل شركة
لتقييم السند
لقيمة الأسهم في شركة
لتقييم الممتلكات المدرة للدخل
لتقييم فائدة مبادرة توفير التكاليف في الشركة
لتقييم أي شيء ينتج (أو له تأثير على) التدفق النقدي

فيما يلي لقطة شاشة لصيغة DCF المستخدمة في نموذج مالي أنواع النماذج المالية تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا للنماذج المالية: نموذج بيان 3 ، نموذج DCF ، نموذج M&A ، نموذج LBO ، نموذج الميزانية. اكتشف أفضل 10 أنواع لتقييم الأعمال. قيمة المؤسسة قيمة المؤسسة ، أو قيمة الشركة ، هي القيمة الكاملة للشركة التي تساوي قيمة حقوق الملكية ، بالإضافة إلى صافي الدين ، بالإضافة إلى أي حقوق الأقلية المستخدمة في التقييم. إنه ينظر إلى القيمة السوقية بأكملها بدلاً من قيمة الأسهم فقط ، لذلك يتم تضمين جميع حقوق الملكية ومطالبات الأصول من كل من الديون وحقوق الملكية. من الأعمال باستخدام = NPV () NPV Function يتم تصنيف الدالة NPV ضمن وظائف Excel المالية. سيحسب صافي القيمة الحالية (NPV) للتدفقات النقدية الدورية.سيتم احتساب صافي القيمة الحالية للاستثمار باستخدام معدل الخصم وسلسلة التدفقات النقدية المستقبلية. في النمذجة المالية ، تعد وظيفة NPV مفيدة في تحديد قيمة وظيفة الأعمال إلى جانب معدل الخصم بنسبة 12٪ والتدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) FCFF ، أو التدفق النقدي الحر إلى شركة ، هو التدفق النقدي المتاح لجميع مقدمي التمويل في الأعمال التجارية. حاملي الديون ، والمساهمين المفضلين ، والمساهمين العاديين في كل فترة من فترات التنبؤ ، بالإضافة إلى القيمة النهائية للقيمة النهائية يتم استخدام القيمة النهائية في تقييم الشركة. توجد القيمة النهائية بعد فترة التنبؤ وتفترض استمرار نشاط الشركة. .تُعد وظيفة NPV مفيدة في تحديد قيمة وظيفة الأعمال جنبًا إلى جنب مع معدل الخصم البالغ 12٪ والتدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) FCFF ، أو التدفق النقدي الحر للشركة ، هو التدفق النقدي متاح لجميع مقدمي التمويل في الأعمال التجارية. حاملي الديون ، والمساهمين المفضلين ، والمساهمين العاديين في كل فترة من فترات التنبؤ ، بالإضافة إلى القيمة النهائية للقيمة النهائية يتم استخدام القيمة النهائية في تقييم الشركة. توجد القيمة النهائية بعد فترة التنبؤ وتفترض استمرار نشاط الشركة. .تُعد وظيفة NPV مفيدة في تحديد قيمة وظيفة الأعمال جنبًا إلى جنب مع معدل الخصم البالغ 12٪ والتدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) FCFF ، أو التدفق النقدي الحر للشركة ، هو التدفق النقدي متاح لجميع مقدمي التمويل في الأعمال التجارية. حاملي الديون ، والمساهمين المفضلين ، والمساهمين العاديين في كل فترة من فترات التنبؤ ، بالإضافة إلى القيمة النهائية للقيمة النهائية يتم استخدام القيمة النهائية في تقييم الشركة. توجد القيمة النهائية بعد فترة التنبؤ وتفترض استمرار نشاط الشركة. .بالإضافة إلى القيمة النهائية القيمة النهائية يتم استخدام القيمة النهائية في تقييم الشركة. توجد القيمة النهائية بعد فترة التنبؤ وتفترض استمرار نشاط الشركة. .بالإضافة إلى القيمة النهائية القيمة النهائية يتم استخدام القيمة النهائية في تقييم الشركة. توجد القيمة النهائية بعد فترة التنبؤ وتفترض استمرار نشاط الشركة. .

الصورة: دورة نمذجة تقييم الأعمال المالية.

قم بتنزيل النموذج المجاني

أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!

ماذا تخبرك صيغة التدفق النقدي المخصوم؟

عند تقييم استثمار محتمل ، من المهم أن تأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود ، أو معدل العائد المطلوب الذي تتوقع الحصول عليه.

تأخذ صيغة DCF في الاعتبار مقدار العائد الذي تتوقع أن تكسبه ، والقيمة الناتجة هي المبلغ الذي ترغب في دفعه مقابل شيء ما ، لتلقي معدل العائد هذا بالضبط.

إذا دفعت أقل من قيمة DCF ، فسيكون معدل العائد الخاص بك أعلى من معدل الخصم.

إذا دفعت أكثر من قيمة DCF ، فسيكون معدل العائد الخاص بك أقل من الخصم.

رسم توضيحي لصيغة DCF

يوجد أدناه رسم توضيحي لكيفية عمل صيغة خصم التدفقات النقدية المخصومة DCF. كما سترى في المثال أدناه ، يتم تخفيض قيمة مدفوعات التدفق النقدي المتساوية بمرور الوقت ، لأن تأثير الخصم يؤثر على التدفقات النقدية.

الصورة: مقدمة مجانية لتمويل الشركات.

القيمة النهائية

عند تقييم نشاط تجاري ، فإن التدفق النقدي المتوقع للتدفق النقدي للتدفق النقدي (CF) هو الزيادة أو النقصان في مقدار الأموال التي تمتلكها شركة أو مؤسسة أو فرد. في التمويل ، يستخدم المصطلح لوصف مقدار النقد (العملة) الذي يتم إنشاؤه أو استهلاكه في فترة زمنية معينة. هناك العديد من أنواع CF التي تمتد عادةً إلى حوالي 5 سنوات في المستقبل ، وعند هذه النقطة تعتبر أدلة الدراسة الذاتية لـ Knowledge Finance طريقة رائعة لتحسين المعرفة التقنية بالتمويل والمحاسبة والنمذجة المالية والتقييم والتجارة والاقتصاد و أكثر. يستخدم. والسبب هو أنه يصبح من الصعب إجراء تقدير موثوق لكيفية أداء الشركة إلى هذا الحد في المستقبل.

هناك طريقتان شائعتان لحساب القيمة النهائية:

خروج متعدد (حيث من المفترض أن يتم بيع الشركة)
النمو الدائم (حيث يُفترض أن ينمو العمل بمعدل نمو ثابت ومعقول إلى الأبد)

تحقق من دليلنا حول كيفية حساب القيمة الطرفية لـ DCF يتم استخدام صيغة القيمة الطرفية لـ DCF DCF لحساب قيمة الأعمال بعد فترة التنبؤ في تحليل DCF. معرفة المزيد جزء كبير من النموذج المالي.

DCF مقابل NPV

يُشار أيضًا إلى إجمالي التدفق النقدي المخصوم (DCF) للاستثمار باسم صافي القيمة الحالية (NPV) دليل صيغة NPV لصيغة NPV في Excel عند إجراء التحليل المالي. من المهم أن نفهم بالضبط كيف تعمل صيغة NPV في Excel والرياضيات الكامنة وراءها. NPV = F / [(1 + r) ^ n] حيث ، PV = القيمة الحالية ، F = الدفعة المستقبلية (التدفق النقدي) ، r = معدل الخصم ، n = عدد الفترات في المستقبل. إذا كسرنا مصطلح NPV ، يمكننا أن نرى سبب حدوث ذلك:

الصافي = مجموع كل التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية

القيمة الحالية = مخصومة إلى وقت الاستثمار

صيغة DCF في Excel

يحتوي MS Excel على صيغتين يمكن استخدامهما لحساب التدفق النقدي المخصوم ، والذي يطلق عليه "NPV".

صيغة NPV العادية:

= NPV (معدل الخصم ، سلسلة التدفقات النقدية)

تفترض هذه الصيغة أن جميع التدفقات النقدية المستلمة موزعة على فترات زمنية متساوية ، سواء كانت سنوات أو أرباع أو شهور أو غير ذلك. يجب أن يتوافق معدل الخصم مع فترات التدفق النقدي ، لذلك فإن معدل الخصم السنوي 10٪ سينطبق على التدفقات النقدية السنوية.

صيغة NPV المعدلة بالوقت:

= XNPV (معدل الخصم ، سلسلة جميع التدفقات النقدية ، تواريخ جميع التدفقات النقدية)

باستخدام XNPV ، من الممكن خصم التدفقات النقدية التي يتم استلامها على فترات زمنية غير منتظمة. هذا مفيد بشكل خاص في النمذجة المالية عندما يتم الاستحواذ على الشركة جزئيًا خلال عام.

على سبيل المثال ، قد يكون هذا الاستثمار الأولي في 15 أغسطس ، والتدفقات النقدية التالية في 31 ديسمبر ، وكل تدفق نقدي آخر بعد ذلك بعام. يمكن أن يسمح لك XNPV بحل هذا بسهولة في Excel.

لمعرفة المزيد ، راجع دليلنا حول XNPV مقابل NPV في Excel.

معادلة التدفقات النقدية المخصومة DCF - دليل كيفية حساب NPV