السعر القذر هو عندما يشتمل سعر السند على الفائدة المستحقة منذ آخر دفعة للكوبون.
عندما يشتري المستثمرون الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، مثل السندات مقابل الأسهم للمستثمرين المحتملين وغيرهم ، من المهم التمييز بين السندات مقابل الأسهم. اثنين من أكثر فئات الأصول شيوعًا للاستثمارات ، يتوقعون تلقي مدفوعات القسيمة بناءً على جدول زمني ثابت. ومع ذلك ، فإن سعر السند يعتمد على القيمة الحالية لمدفوعات الكوبون المستقبلية. ما لم يتم شراء السند في تاريخ دفع القسيمة ، فمن المحتمل أن يتضمن سعر السند الفائدة المستحقة منذ ذلك الحين.
لذلك ، سيفقد المشتري دفعة قسيمة واحدة ، وسيحمل البائع الفوائد المتراكمة - سيكون هذا سعرًا سيئًا. يتناقض هذا مع السعر النظيف ، الذي يستبعد أي فائدة متراكمة.
ملخص
- السعر القذر هو عندما يشتمل سعر السند على الفائدة المستحقة منذ آخر دفعة للكوبون.
- وتعتبر "قذرة" لأن الفائدة المتراكمة التي تم تضمينها في سعر السند تذهب إلى البائع.
- لحساب السعر المتسخ ، اجمع السعر النظيف والفائدة المستحقة.
فهم السعر القذر
لفهم السعر القذر ، من المهم أولاً فهم كيفية عمل السندات. مثل الأصول الأخرى ذات الدخل الثابت ، توفر السندات دفعة قسيمة لحامل السند وفقًا لجدول زمني ثابت. يمكن أن تتم مدفوعات القسائم شهريًا أو ربع سنويًا أو سنويًا. ومع ذلك ، فإن معظم السندات تسدد مدفوعات الكوبون على أساس نصف سنوي (كل ستة أشهر).
يتم تسعير السند بناءً على القيمة الحالية لتدفقاته النقدية المستقبلية. بمجرد إجراء دفعة القسيمة ، لن تكون هناك مدفوعات أخرى حتى تاريخ الدفع التالي. تُعرف الفائدة التي تتراكم بين كل تاريخ دفع بالفائدة المتراكمة الفائدة المتراكمة تشير الفائدة المستحقة إلى جزء الفائدة الذي حدث ، ولكن لم يتم سداد الدفعة أو استلامها من قبل المقترض أو المُقرض حتى الآن. . في تاريخ الدفع ، يتم إعادة تعيين الفائدة المتراكمة إلى الصفر مرة أخرى.
إذا قرر المستثمر شراء سند بعد تاريخ الدفع ، فلن يتلقى أي مدفوعات قسيمة حتى تاريخ الدفع التالي. ومع ذلك ، يجوز لبائع السندات تسعير السند ليشمل أي فائدة متراكمة حتى تاريخ البيع - يُعرف بالسعر القذر.
يشار إلى السعر على أنه "قذر" لأن المشتري يدفع ثمن السند والفائدة المتراكمة ، ولكنه لن يتلقى أي مدفوعات قسيمة حتى تاريخ الدفع التالي. لذلك ، فإن الفائدة المتراكمة التي تم تضمينها في سعر السند تذهب إلى البائع.
كيف تحسب الأسعار
في الولايات المتحدة ، من المعتاد تقديم أسعار سندات نظيفة من خلال استبعاد أي فائدة متراكمة. بعد اكتمال الشراء (التسوية) ، تتم إضافة الفائدة المتراكمة مرة أخرى إلى السعر النظيف لتعكس القيمة السوقية الحقيقية للسند.
سعر قذر
حساب السعر القذر بسيط للغاية ، فنحن ببساطة بحاجة إلى إضافة الفائدة المتراكمة إلى السعر النظيف.
الصيغة كما يلي:
السعر القذر = السعر النظيف + الفائدة المتراكمة
سعر نظيف
إذا كنا نرغب في العثور على السعر النظيف ، فإننا ببساطة نفصل تأثير الفائدة المتراكمة عن السعر القذر.
ستكون الصيغة كما يلي:
السعر النظيف = سعر غير نظيف - الفائدة المتراكمة
كلا السعرين
لحساب كلا السعرين ، نحتاج أيضًا إلى صيغة الفائدة المتراكمة:
أين:
- F = القيمة الاسمية
- C = إجمالي معدل القسيمة السنوي معدل القسيمة معدل القسيمة هو مبلغ دخل الفائدة السنوي المدفوع إلى حامل السند ، بناءً على القيمة الاسمية للسند.
- م = عدد مدفوعات القسيمة في السنة
- D = الأيام المنقضية منذ تاريخ الدفع الأخير
- T = فترة الاستحقاق (عدد الأيام بين الدفعات)
مثال من العالم الحقيقي
لنفترض أن سندًا حكوميًا يدفع سعر كوبون بنسبة 5٪ ويصل إلى تاريخ الاستحقاق في عام 2022. يتم دفع القسيمة بشكل نصف سنوي في 1 ديسمبر و 1 يونيو. لنفترض أن مستثمرًا اشترى السند في 1 يناير 2020 بسعر 1500 دولار.
لحساب السعر القذر ، نحتاج أولاً إلى الفائدة المتراكمة منذ تاريخ الدفع الأخير. إذا تمت تسوية السند في 1 يناير ، فسيكون قد مر 31 يومًا. باستخدام الصيغة أعلاه:
يوفر حل المعادلة أعلاه فائدة مستحقة قدرها 6.37 دولار .
للعثور على السعر القذر ، سنستخدم الصيغة الواردة أعلاه:
السعر القذر = السعر النظيف + الفائدة المتراكمة
السعر القذر = 1500 دولار + 6.37 دولار = 1506.37 دولار
لذلك ، فإن السعر القذر للسند المباع في 1 يناير سيكون 1،506.37 دولار .
قراءات ذات صلة
Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية المعتمدة لمحلل الائتمان والمصرفية (CBCA) ™ CBCA اعتماد محلل الائتمان والائتمان المعتمد (CBCA) ™ هو معيار عالمي لمحللي الائتمان الذي يغطي التمويل والمحاسبة وتحليل الائتمان وتحليل التدفق النقدي ونمذجة العهد وسداد القروض وغير ذلك. برنامج شهادة ، مصمم لمساعدة أي شخص في أن يصبح محلل مالي على مستوى عالمي. لمواصلة التقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:
- الاستحقاق الاستحقاق هو أساس مبدأ الاستحقاق المحاسبي الذي يعدل الإيرادات المحققة والمصروفات المتكبدة في حالة عدم تبادل النقد.
- نموذج سعر القسيمة قالب سعر القسيمة الخاص به سيحسب معدل قسيمة السندات بناءً على إجمالي مدفوعات القسيمة السنوية والقيمة الاسمية للسند. كما هو معتاد في قوالب Finance ، فإن القيم الزرقاء عبارة عن أرقام مشفرة بشكل ثابت والأرقام السوداء هي حسابات تعتمد على خلايا أخرى. هنا مقتطف من النموذج:
- تسعير السندات تسعير السندات هو علم حساب سعر إصدار السند بناءً على القسيمة والقيمة الاسمية والعائد ومدة الاستحقاق. يسمح تسعير السندات للمستثمرين
- سندات الدين ضمان الديون سندات الدين هي أي دين يمكن شراؤه أو بيعه بين الأطراف في السوق قبل تاريخ الاستحقاق. يمثل هيكلها الديون المستحقة