يتم حساب القيمة الخارجية للخيار بأخذ الفرق بين سعر السوق للخيار (يسمى أيضًا العلاوة) والسعر الجوهري - قيمة عقد الخيارات بالنسبة إلى الأصل عند انتهاء الصلاحية أو إذا تم تنفيذه.
بمعنى آخر ، يتم تحديده بواسطة عوامل أخرى غير سعر الورقة المالية الأساسية وهو الجزء من سعر الخيار الذي يتجاوز قيمته الجوهرية.
ملخص
- يتم حساب القيمة الخارجية للخيار بأخذ الفرق بين سعر السوق للخيار (يسمى أيضًا العلاوة) والسعر الجوهري - قيمة عقد الخيارات بالنسبة إلى الأصل عند انتهاء الصلاحية أو إذا تم تنفيذه.
- يفقد العقد عمومًا قيمته عندما يقترب من تاريخ انتهاء صلاحيته لأن هناك وقتًا أقل للورقة المالية الأساسية للتحرك لصالح المالك.
- إذا زادت التقلبات في الأوراق المالية الأساسية ، فإن القيمة الخارجية للخيار ستزداد أيضًا والعكس صحيح.
العوامل المؤثرة في القيمة الخارجية
1. مدة العقد
أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على القيمة الخارجية هو طول العقد. يفقد العقد عمومًا قيمته عندما يقترب من تاريخ انتهاء صلاحيته لأن هناك وقتًا أقل للورقة المالية الأساسية للتحرك لصالح المالك. ومن ثم ، فإنه من المبرر من جانب المالك أن يدفع المزيد في القيمة الخارجية للخيارات ذات الصلاحية الأطول.
على سبيل المثال ، الخيار الذي تنتهي صلاحيته بشهر واحد خارج النقود سيكون له قيمة خارجية أكبر من الخيار غير النقدي مع أسبوع واحد على انتهاء الصلاحية.
2. التقلب الضمني
يقيس التقلب الضمني (المعروف أيضًا باسم vega) المقدار الذي قد يتحركه الأصل الأساسي خلال فترة محددة. عند إضافة التقلبات إلى القيمة الزمنية ، يتم الحصول على القيمة الخارجية للخيار.
إذا زادت التقلبات في الأوراق المالية الأساسية ، فإن القيمة الخارجية للخيار ستزداد أيضًا والعكس صحيح. على سبيل المثال ، إذا اشترى مستثمر خيار شراء Call Option A خيار Call ، الذي يشار إليه عادة باسم "call" ، هو شكل من أشكال عقود المشتقات التي تمنح مشتري خيار الشراء الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لشراء سهم أو أداة مالية أخرى بسعر محدد - سعر الإضراب للخيار - ضمن إطار زمني محدد. مع تقلب ضمني سنوي بنسبة 10٪ وزيادة التقلب الضمني إلى 35٪ في اليوم التالي ، ستزداد القيمة الخارجية.
القيمة الجوهرية مقابل القيمة الخارجية
في تداول الخيارات ، السعر الجوهري هو القيمة التي سيحصل عليها أي خيار معين إذا تم ممارسته اليوم ويتم حسابه بأخذ الفرق بين سعر السوق وسعر الإضراب للأوراق المالية الأساسية.
خيار في المال (ITM) له قيمة جوهرية فقط. إذا كان سعر السوق عند انتهاء الصلاحية أكبر من سعر الإضراب ، فإن خيار الشراء يكون مربحًا أو مربحًا ، وإذا كان سعر السوق أقل من سعر خيار البيع ، فإن خيار الشراء يكون مربحًا. وبالتالي ، إذا كان الخيار هو المال أو خارج النقود ، فإن قيمته الجوهرية هي صفر.
القيمة الجوهرية (خيارات الاتصال) = السعر الأساسي - سعر التنفيذ
القيمة الجوهرية (خيارات البيع) = سعر التنفيذ - السعر الأساسي
تحدد عدة عوامل مثل التقلب الضمني ، ومعدل الفائدة ، وتضاؤل الوقت ، وما إلى ذلك القيمة الخارجية للخيار. كلما طالت الفترة الزمنية التي يستغرقها الخيار حتى انتهاء الصلاحية ، زادت قيمته الخارجية. مع اقتراب انتهاء الصلاحية ، تقل القيمة الخارجية للخيار ويصبح عديم القيمة عند انتهاء صلاحيته.
على سبيل المثال ، تنتهي صلاحية عقد الخيارات في غضون 60 يومًا ويكون خارج نطاق المال ؛ ليس له قيمة جوهرية. لها قيمة خارجية أكبر من الخيار الذي تنتهي صلاحيته في 21 يومًا ، مع تساوي كل شيء آخر نظرًا لوجود المزيد من الوقت ، وبالتالي هناك فرصة أكبر لخيار 60 يومًا للانتقال من خارج المال إلى داخل -مال.
لماذا تختلف القيم الخارجية لخيارات الشراء والبيع؟
القيم الخارجية لخيارات الشراء (حق الشراء) والبيع (حق البيع) لنفس سعر الإضراب سعر الإضراب سعر الإضراب هو السعر الذي يمكن لحامل الخيار أن يمارس عنده خيار شراء أو بيع ورقة مالية أساسية ، اعتمادًا على ما إذا كان لديهم خيار شراء أو خيار بيع. الخيار هو عقد مع الحق في ممارسة العقد بسعر محدد ، والذي يعرف بسعر الإضراب. - المعروف أيضًا باسم سعر التمرين - عادةً ما تكون مختلفة. على الرغم من أن ارتفاع معدل الفائدة ينتج عنه قيمة خارجية أعلى لخيارات الشراء ، إلا أنه يؤدي في الواقع إلى انخفاض القيمة الخارجية لخيارات الشراء.
وبالمثل ، على الرغم من أن توزيعات الأرباح تقلل من القيمة الخارجية لخيارات الشراء ، إلا أنها تزيد من القيمة الخارجية لخيارات الشراء. السعر (المعروف أيضًا باسم سعر التنفيذ) قبل تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد مسبقًا أو في تاريخه. إنه أحد النوعين الرئيسيين من الخيارات ، والنوع الآخر هو خيار Call. بسبب اليقين من أن السهم سينخفض.
عادة ما يكون لخيارات الشراء والبيع لنفس السهم قيم خارجية مختلفة لأن السهم يتجه لأعلى أو لأسفل. نتيجة لذلك ، يقوم المستثمرون بشراء المزيد من خيارات الاتصال أو خيارات البيع. في هذه الحالة ، تزداد القيمة الخارجية لهذا النوع من الخيارات بسبب زيادة التداول.
قراءات ذات صلة
Finance هو المزود الرسمي لشهادة محلل الائتمان والمصرفية المعتمد (CBCA) ™ CBCA اعتماد محلل الائتمان والائتمان المعتمد (CBCA) ™ هو معيار عالمي لمحللي الائتمان الذي يغطي التمويل والمحاسبة وتحليل الائتمان وتحليل التدفق النقدي ، نمذجة العهد ، وسداد القروض ، والمزيد. برنامج شهادة ، مصمم لتحويل أي شخص إلى محلل مالي على مستوى عالمي.
لمواصلة التعلم وتطوير معرفتك بالتحليل المالي ، نوصي بشدة بالموارد الإضافية أدناه:
- بالقرب من المال بالقرب من المال بالقرب من المال يعني أن سعر سهم عقد الخيار قريب من سعر الإضراب. يتم استخدامه لوصف القيمة الجوهرية للخيار.
- الخيارات: خيارات الشراء والبيع: عمليات الشراء والإيقاف الخيار هو شكل من أشكال العقود المشتقة التي تمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع أصل بحلول تاريخ معين (تاريخ انتهاء الصلاحية) بسعر محدد (إضراب) السعر). هناك نوعان من الخيارات: عمليات الشراء والإيداع. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت
- تعادل Put-Call Parity Put-Call Parity هو مفهوم مهم في تسعير الخيارات والذي يوضح كيف يجب أن تكون أسعار البيع والمكالمات والأصل الأساسي متسقة مع بعضها البعض. تؤسس هذه المعادلة علاقة بين سعر خيار الشراء وخيار الشراء الذي له نفس الأصل الأساسي.
- تداول الأوراق المالية تداول الأوراق المالية تداول الأوراق المالية هي أوراق مالية تم شراؤها من قبل شركة لأغراض تحقيق ربح قصير الأجل. قد تختار الشركة المضاربة على مختلف سندات الدين أو حقوق الملكية إذا حددت ورقة مالية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وتريد الاستفادة من الفرصة.