عمليات الاستحواذ الودية مقابل عمليات الاستحواذ العدائية - تعرف على الاختلافات

في عمليات الدمج والاستحواذ ، غالبًا ما يكون هناك خلط بين عمليات الاستحواذ الودية والاستحواذ العدائي. كيف يمكن التفريق بين الاثنين؟

الفرق بين الاستحواذ الودي والعدائي هو فقط في الطريقة التي يتم بها الاستيلاء على الشركة. في عملية استحواذ ودية ، إدارة الشركة المستهدفة ومجلس الإدارة مجلس الإدارة مجلس الإدارة هو في الأساس لجنة من الأشخاص المنتخبين لتمثيل المساهمين. كل شركة عامة ملزمة قانونًا بتعيين مجلس إدارة ؛ المنظمات غير الربحية والعديد من الشركات الخاصة - وإن لم يكن مطلوبًا منها - أيضًا إنشاء مجلس إدارة. الموافقة على اقتراح الاستحواذ والمساعدة في تنفيذه. ومع ذلك ، في عملية استحواذ عدائية ، تعارض إدارة ومجلس إدارة الشركة المستهدفة الاستحواذ المقصود.

عمليات الاستحواذ الودية مقابل عمليات الاستحواذ العدائية

اعتمادًا على ما إذا كانت عملية الاستحواذ ودية أم عدائية ، فإن الشركة المقتناة تستخدم استراتيجيات استحواذ مختلفة. وتناقش هذه بمزيد من التفاصيل أدناه. أولاً ، يجب أن نفهم كيفية عمل عمليات الاستحواذ ولماذا تحدث.

ما هو الاستحواذ ولماذا يحدث الاستحواذ؟

الاستحواذ هو شراء شركة (الهدف) من قبل شركة أخرى (المقتني أو العارض). وسواء كان الاستحواذ وديًا أو عدائيًا ، فإن الصفقة الناتجة تؤدي إلى دمج الشركتين في واحدة. يحدث الاستحواذ لعدة أسباب ، منها:

1. لتحقيق الكفاءات التشغيلية ووفورات الحجم

من خلال إنشاء شركة أكبر من خلال دمج شركتين صغيرتين ، تكون الشركة الناتجة قادرة على تحقيق الكفاءات التشغيلية ووفورات الحجم تشير اقتصاديات المقياس إلى ميزة التكلفة التي تواجهها الشركة عندما تزيد من مستوى إنتاجها. تنشأ الميزة بسبب العلاقة العكسية بين التكلفة الثابتة لكل وحدة والكمية المنتجة. كلما زادت كمية الإنتاج المنتجة ، انخفضت التكلفة الثابتة لكل وحدة. أنواع ، أمثلة ، دليل (بافتراض أنها تعمل في صناعة مماثلة و / أو تستخدم موارد مماثلة).

2. للقضاء على المنافسة

يمكن استخدام عمليات الاستحواذ للقضاء على الشركات الصغيرة التي تتنافس مع العارض. بدلاً من التنافس مع الشركة المستهدفة للحصول على حصة في السوق ، يمكن لمقدم العطاء ببساطة تولي الشركة المستهدفة للقضاء على المنافسة والحصول على حصة السوق المستهدفة.

3. الحصول على شركة في سوق متخصصة فريدة من نوعها

قد يحدث الاستحواذ عندما يرغب العارض في الحصول على تكنولوجيا خاصة تمتلكها الشركة المستهدفة. قد يكون هذا هو الحال عندما يفتقر العارض إلى بحث قوي وتطوير (R & D). البحث والتطوير (R & D) هو عملية تحصل من خلالها الشركة على معرفة جديدة وتستخدمها لتحسين المنتجات الحالية وتقديم منتجات جديدة لعملياتها. البحث والتطوير هو تحقيق منهجي بهدف إدخال ابتكارات إلى عروض المنتجات الحالية للشركة. فريق أو لا يريد إنفاق الوقت والموارد في تطوير تكنولوجيا جديدة.

على سبيل المثال ، قد ترغب شركة إدارة البيانات في الاستحواذ على شركة مستهدفة تمتلك تقنية الذكاء الاصطناعي الخاصة بها حتى تتمكن من دمج تقنية الذكاء الاصطناعي في نظامها الأساسي لإدارة البيانات بدلاً من إنفاق الموارد والوقت لتطوير تقنية الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

4. بناء الإمبراطورية من قبل الإدارة

قد تحدث عمليات الاستحواذ بسبب رغبة الإدارة في "بناء إمبراطورية". هذا هو فعل زيادة حجم ونطاق وتأثير الشركة من خلال الاستحواذ على شركات أخرى. بناء إمبراطورية بناء الإمبراطورية بشكل عام ، بناء الإمبراطورية هو العملية التي يتخذها الفرد أو الكيان لتوسيع نطاق تأثيرهم وقوتهم. في عالم الأعمال ، كأساس منطقي للأعمال للاستحواذ عادة ما يكون غير مرحب به من قبل المساهمين في الشركة المقتناة ، لأنه قد يشير إلى أن فريق الإدارة يهتم أكثر بالتحكم في الموارد بدلاً من تخصيص الموارد بكفاءة.

إذا كانت الشركة تستحوذ على شركات في صناعات غير ذات صلة ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة مخاطر الأعمال العامة للشركة. قد لا يفيد بناء الإمبراطورية كأساس منطقي للأعمال لعمليات الاستحواذ المساهمين في نهاية المطاف.

عملية الاستحواذ

تبدأ عملية الاستحواذ بمقترح من الشركة المستحوذة لتولي الشركة المستهدفة. يجب تقديم الاقتراح إلى الهيئات التنظيمية ذات الصلة التي يقع مقر الشركات فيها.

بعد ذلك ، يمكن لمجلس إدارة الشركة المستهدفة الموافقة على العرض وتقديم المشورة للمساهمين للتصويت لصالح الاستحواذ (الاستحواذ الودي) أو رفض العرض وتقديم المشورة للمساهمين للتصويت ضد الاستحواذ (الاستحواذ العدائي). تستخدم الشركة المقتنية استراتيجيات مختلفة اعتمادًا على ما إذا كان مجلس الإدارة المستهدف يوافق أو يرفض عملية الاستحواذ.

توظيف استراتيجيات الاستحواذ الودية

في عملية استحواذ ودية ، توافق الإدارة ومجلس الإدارة على عملية الاستحواذ وتنصح المساهمين بالتصويت لصالح الصفقة. يمكن للشركة المستحوذة ، في عملية استحواذ ودية ، أن تستخدم استراتيجيات مثل:

1. طرح أسهمهم الخاصة أو نقدًا

يمكن أن تقدم الشركة المقتنية تحويلاً للأسهم (× أسهم الشركة المستحوذة لكل سهم في الشركة المستهدفة) أو تقديم عرض نقدي (× دولار لكل سهم من الشركة المستهدفة). يمكن أيضًا استخدام مزيج من أسهم الشركة المستحوذة + النقد.

2. طرح علاوة سعرية للسهم

يمكن أن تقدم الشركة المستحوذة علاوة مئوية على آخر سعر إغلاق سهم للشركة المستهدفة (x٪ علاوة على سعر إغلاق السهم).

استراتيجيات الاستحواذ العدائية

في عملية استحواذ عدائية ، ترفض الإدارة المستهدفة ومجلس الإدارة عملية الاستحواذ ونصح المساهمين بالتصويت ضد عملية الاستحواذ. يمكن للشركة المقتنية ، في عملية استحواذ عدائية ، أن تستخدم استراتيجيات مثل ما يلي:

1. عرض العطاء

عرض المناقصة هو عرض مباشر للمساهمين لشراء أسهمهم بعلاوة على سعر السوق الحالي للسهم.

على سبيل المثال ، إذا كان سعر سهم الشركة المستهدفة هو 20 دولارًا ، فيمكن للشركة المستحوذة تقديم عرض شراء لشراء أسهم الشركة المستهدفة بسعر 30 دولارًا لكل (علاوة 50٪). الأساس المنطقي وراء عرض المناقصة هو الحصول على ما يكفي من الأسهم للحصول على حصة الأغلبية في الشركة المستهدفة.

2. معركة بالوكالة

معركة بالوكالة Proxy Fight تشير معركة بالوكالة ، والمعروفة أيضًا باسم مسابقة بالوكالة أو معركة بالوكالة ، إلى موقف تتحد فيه مجموعة من المساهمين في شركة ما في محاولة لمعارضة الإدارة الحالية أو مجلس الإدارة والتصويت عليها. هو المكان الذي تقنع فيه الشركة المستحوذة المساهمين في الشركة المستهدفة بالاتحاد معًا والتصويت لصالح مجلس الإدارة ، ثم الموافقة بعد ذلك على الاستحواذ.

على سبيل المثال ، يمكن للشركة المستحوذة الوصول إلى مساهمي الشركة المستهدفة للتصويت على أعضاء مجلس إدارة معينين خلال الاجتماع العام السنوي (AGM) وإعادة تثبيت مجلس إدارة جديد. الأساس المنطقي وراء معركة بالوكالة هو استبدال مجلس الإدارة الحالي بمجلس إدارة جديد يكون أكثر تقبلاً للاستحواذ من قبل الشركة المستحوذة.

قراءات ذات صلة

شكرًا لك على قراءة دليل Finance لعمليات الاستحواذ الودية مقابل عمليات الاستحواذ العدائية. Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية لمحلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج مصمم لمساعدة أي شخص على أن يصبح محللًا ماليًا على مستوى عالمي . لمواصلة التقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:

  • الميزة التنافسية الميزة التنافسية الميزة التنافسية هي سمة تمكّن الشركة من التفوق في الأداء على منافسيها. تسمح المزايا التنافسية للشركة بتحقيقها
  • تحليل عواقب الاندماج تحليل نتائج الاندماج يقيّم تحليل نتائج الاندماج التأثير المالي الذي قد يحدثه الاندماج أو الاستحواذ على الشركة. يجب النظر في هذه بعناية من قبل
  • عرض الاستحواذ يشير عرض الاستحواذ إلى شراء شركة (الهدف) من قبل شركة أخرى (المشتري). مع عرض الاستحواذ ، يقدم المستحوذ عادةً نقودًا أو أسهمًا أو مزيجًا من الاثنين ، "المزايدة" بسعر محدد لشراء الشركة المستهدفة من أجلها.
  • أنواع التآزر أنواع التآزر يمكن أن تحدث عمليات الاندماج والاستحواذ من خلال توفير التكاليف أو زيادة الإيرادات. هناك أنواع مختلفة من التآزر في عمليات الدمج والاستحواذ. يقدم هذا الدليل أمثلة. التآزر هو أي تأثير يزيد من قيمة الشركة المندمجة فوق القيمة المجمعة للشركتين المنفصلتين. قد ينشأ التآزر في عمليات الاندماج والاستحواذ