الإصدار التجريبي غير المستقر (المعروف أيضًا باسم Asset Beta) هو الإصدار التجريبي لشركة بدون تأثير الديون. يُعرف أيضًا باسم تقلب عوائد الشركة ، دون مراعاة نفوذها المالي الرافعة المالية الرافعة المالية تشير إلى مبلغ الأموال المقترضة المستخدمة لشراء أصل مع توقع أن الدخل من الأصل الجديد سوف يتجاوز التكلفة من الاقتراض. . يقارن مخاطر شركة غير مدعومة بمخاطر السوق. يشار إليها أيضًا باسم "الأصول التجريبية" لأن تقلب الشركة بدون أي رافعة مالية هو نتيجة أصولها فقط.
بيتا للأسهم مقابل الأصول التجريبية
بيتا المدعوم (أو "بيتا للأسهم") هو قياس يقارن التقلب. التقلب التقلب هو مقياس لمعدل التقلبات في سعر الورقة المالية بمرور الوقت. يشير إلى مستوى الخطر المرتبط بتغيرات سعر الورقة المالية. يحسب المستثمرون والمتداولون تقلبات الأوراق المالية لتقييم التغيرات السابقة في أسعار عوائد أسهم الشركة مقابل تلك الموجودة في السوق الأوسع. بمعنى آخر ، إنه مقياس للمخاطر ويتضمن تأثير هيكل رأس مال الشركة والرافعة المالية. يسمح الإصدار التجريبي من حقوق الملكية للمستثمرين بقياس مدى حساسية الأوراق المالية Trading Securities Trading هي أوراق مالية تم شراؤها من قبل شركة لأغراض تحقيق ربح قصير الأجل.قد تختار الشركة المضاربة على مختلف سندات الدين أو الأسهم إذا حددت ورقة مالية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وتريد الاستفادة من الفرصة. قد تكون لمخاطر السوق الكلية. على سبيل المثال ، الشركة التي لديها إصدار تجريبي 1.5 لديها عوائد بنسبة 150٪ مثل السوق التي تتم مقارنتها به.
عندما تبحث عن نسخة تجريبية لشركة على بلومبرج ، فإن الرقم الافتراضي الذي تراه يتم رفعه ، وهو يعكس ديون تلك الشركة. نظرًا لاختلاف هيكل رأس مال كل شركة ، فغالبًا ما يرغب المحلل في النظر إلى مدى "خطورة" أصول الشركة ، بغض النظر عن نسبة الدين أو تمويل حقوق الملكية التي تمتلكها.
كلما زاد دين الشركة أو الرافعة المالية ، زادت أرباح الشركة الملتزمة بخدمة هذا الدين. نظرًا لأن الشركة تضيف المزيد والمزيد من الديون ، فإن عدم يقين الشركة بشأن الأرباح المستقبلية يتزايد أيضًا. هذا يزيد من المخاطر المرتبطة بأسهم الشركة ، ولكنه ليس نتيجة لمخاطر السوق أو الصناعة. لذلك ، من خلال إزالة الرافعة المالية (تأثير الديون) ، يمكن للبيتا غير المدفوع التقاط مخاطر أصول الشركة فقط.
كيف تحسب بيتا / الأصول التجريبية غير المستقرة؟
لتحديد مخاطر شركة بدون ديون ، نحتاج إلى رفع مستوى بيتا (أي إزالة تأثير الديون).
للقيام بذلك ، ابحث عن الإصدار التجريبي لمجموعة من الشركات المماثلة في نفس الصناعة ، وقم بفك كل واحدة منها ، واحصل على متوسط المجموعة ، ثم أعد رفعها بناءً على هيكل رأس مال شركتك.
أخيرًا ، يمكنك استخدام Levered Beta في حساب تكلفة رأس المال.
كمرجع لك ، فيما يلي الصيغ الخاصة بإلغاء تفعيل الإصدار التجريبي وإعادة الاستفادة منه:
مثال Excel - تحويل حقوق الملكية إلى أصل بيتا
يوجد أدناه مثال لتحليل كيفية التبديل بين Equity و Asset Beta. دعنا نحلل بعض النتائج لتوضيح كيفية عملها بشكل أفضل.
يحتوي السهم 1 على حقوق ملكية بيتا تبلغ 1.21 وصافي نسبة الدين إلى حقوق الملكية 21٪. بعد تحرير السهم ، ينخفض الإصدار التجريبي إلى 1.07 ، وهو أمر منطقي لأن الدين كان يضيف نفوذًا إلى عوائد الأسهم.
لا يحتوي المخزون 2 على نقود ولا ديون ، لذا فإن حقوق الملكية والأصول التجريبية هي نفسها . هذا منطقي تمامًا لأنه لا يوجد تأثير لهيكل رأس المال على العوائد.
يمتلك المخزون 3 مركزًا نقديًا صافًا (صافي دين سلبي) ، لذلك عندما يتم تحويله ، يكون الإصدار التجريبي من الأصل أعلى بالفعل من الإصدار التجريبي لحقوق الملكية. هذا أمر منطقي أيضًا لأن قيمة النقد لا تتغير أبدًا ، وبالتالي فإن التقلبات في المخزون (بيتا حقوق الملكية) يتم تخفيضها بالفعل من خلال تأثير المركز النقدي الصافي.
قم بتنزيل النموذج المجاني
أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!
ما هو استخدام الأصول التجريبية؟
يتم استخدام الأصول التجريبية لقياس مخاطر الضمان مطروحًا منه ديون الشركة.
من الأفضل استخدام الأصول التجريبية عندما ترغب شركة أو مستثمر في قياس أداء الشركة فيما يتعلق بالسوق دون تأثير ديون الشركة.
عند مقارنتها بالنسخة التجريبية ذات الرافعة المالية ، فإن النسخة التجريبية للأصل لا تدخل حيز التنفيذ تأثير الرافعة المالية (الديون). يشيع استخدام الأصول التجريبية في النمذجة المالية وتقييم الأعمال للمهنيين العاملين في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية أو أبحاث الأسهم. عند النظر إلى مهنة في أسواق رأس المال ، من المهم أن تفهم ما إذا كنت مناسبًا بشكل أفضل للأعمال المصرفية الاستثمارية أو أبحاث الأسهم. كلاهما يقدم خبرة عمل ممتازة وأجرًا رائعًا. يعود اختيار أحدهما على الآخر إلى الشخصية أكثر من أي شيء آخر. .
رسم بياني لبيتا
يتم حساب بيتا على أنه أفضل خط مناسب على الرسم البياني لعوائد السوق مقابل عوائد الأصول. في Excel ، يمكن حساب ذلك باستخدام وظيفة المنحدر وظيفة الميل يتم تصنيف وظيفة الميل ضمن وظائف Excel الإحصائية. سيعيد ميل خط الانحدار الخطي عبر نقاط البيانات في known_y's و known_x's. في التحليل المالي ، يمكن أن يكون SLOPE مفيدًا في حساب بيتا للسهم. الصيغة = LOPE (known_y's، known_x's) تستخدم الدالة الامتداد.
مصادر إضافية
نأمل أن يكون هذا دليلًا مفيدًا للنسخة التجريبية أو الأصول التجريبية غير المعززة ويشجعك على مواصلة بناء معرفتك المالية للشركات.
تتضمن الموارد الأكثر فائدة حول هذا الموضوع ما يلي:
- المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) هو متوسط تكلفة رأس المال المرجح للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل لمحة عامة عن ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل
- نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) هو نموذج يصف العلاقة بين العائد المتوقع ومخاطر السند. تُظهر صيغة CAPM أن عودة الورقة المالية تساوي العائد الخالي من المخاطر بالإضافة إلى علاوة المخاطرة ، بناءً على الإصدار التجريبي من ذلك الأمان
- معدلات العقبة تعريف معدل العقبة ، المعروف أيضًا باسم الحد الأدنى لمعدل العائد المقبول (MARR) ، هو الحد الأدنى المطلوب لمعدل العائد أو المعدل المستهدف الذي يتوقع المستثمرون تلقيه على الاستثمار. يتم تحديد المعدل من خلال تقييم تكلفة رأس المال ، والمخاطر التي ينطوي عليها ، والفرص الحالية في توسيع الأعمال التجارية ، ومعدلات العائد على الاستثمارات المماثلة ، وعوامل أخرى
- طرق التقييم طرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، وحقوق الملكية الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الرافعة المالية ، والتمويل
- دليل النمذجة المالية دليل النمذجة المالية المجاني هذا دليل النمذجة المالية يغطي نصائح Excel وأفضل الممارسات حول الافتراضات والمحركات والتنبؤ وربط البيانات الثلاثة وتحليل DCF والمزيد