الرافعة المالية هي استخدام الأموال المقترضة (الديون) لتمويل شراء الأصول. أنواع الأصول تشمل الأنواع الشائعة من الأصول المتداولة وغير المتداولة والمادية وغير الملموسة والتشغيلية وغير التشغيلية. التحديد الصحيح ومع توقع أن الدخل أو ربح رأس المال من الأصل الجديد سيتجاوز تكلفة الاقتراض سعر الفائدة يشير معدل الفائدة إلى المبلغ الذي يفرضه المقرض على المقترض مقابل أي شكل من أشكال الدين المعطى ، ويتم التعبير عنه بشكل عام كنسبة مئوية من المدير. .
في معظم الحالات ، يضع مقدم الدين حدًا لمقدار المخاطرة الذي هو على استعداد لتحمله ويشير إلى حد لمدى الرافعة المالية التي سيسمح بها. في حالة الإقراض المدعوم بالأصول ، يستخدم المزود المالي الأصول كضمان حتى يسدد المقترض القرض. في حالة قرض التدفق النقدي ، يتم استخدام الجدارة الائتمانية العامة للشركة لدعم القرض.
سيوضح هذا الدليل كيفية عمل الرافعة المالية وكيفية قياسها والمخاطر المرتبطة باستخدامها.
كيف تعمل الرافعة المالية
عند شراء الأصول ، هناك ثلاثة خيارات متاحة للشركة للتمويل: استخدام حقوق الملكية ، والديون ، وعقود الإيجار. بصرف النظر عن حقوق الملكية ، تتحمل بقية الخيارات تكاليف ثابتة أقل من الدخل الذي تتوقع الشركة جنيها من الأصل. في هذه الحالة ، نفترض أن الشركة تستخدم الديون لتمويل الاستحواذ على الأصول.
مثال
افترض أن الشركة "س" تريد الحصول على أصل يتكلف 100000 دولار. يمكن للشركة استخدام تمويل الأسهم أو الديون. إذا اختارت الشركة الخيار الأول ، فستمتلك 100٪ من الأصل ، ولن يكون هناك مدفوعات فائدة. إذا ارتفعت قيمة الأصل بنسبة 30٪ ، فإن قيمة الأصل سترتفع إلى 130،000 دولار وستحقق الشركة ربحًا قدره 30،000 دولار. وبالمثل ، إذا انخفضت قيمة الأصل بنسبة 30٪ ، فسيتم تقييم الأصل بمبلغ 70.000 دولار وستتكبد الشركة خسارة قدرها 30.000 دولار.
بدلاً من ذلك ، قد تختار الشركة الخيار الثاني وتمول الأصل باستخدام 50٪ من الأسهم العادية و 50٪ من الديون. إذا ارتفعت قيمة الأصل بنسبة 30 ٪ ، فسيتم تقييم الأصل بمبلغ 130،000 دولار. هذا يعني أنه إذا قامت الشركة بسداد ديون قدرها 50000 دولار ، فسيتبقى لديها 80 ألف دولار ، وهو ما يترجم إلى ربح قدره 30 ألف دولار. وبالمثل ، إذا انخفضت قيمة الأصل بنسبة 30٪ ، فسيتم تقييم الأصل بمبلغ 70 ألف دولار. هذا يعني أنه بعد سداد الدين البالغ 50000 دولار ، ستبقى الشركة مع 20000 دولار مما يترجم إلى خسارة قدرها 30 ألف دولار (50000 دولار - 20000 دولار).
كيف يتم قياس الرافعة المالية
نسبة الدين إلى حقوق الملكية
تم تصميم المقالات المالية للتمويل المالي كأدلة للدراسة الذاتية لتعلم مفاهيم التمويل المهمة عبر الإنترنت وفقًا لسرعتك الخاصة. تصفح مئات المقالات! يستخدم لتحديد مقدار الرافعة المالية للكيان ، ويظهر نسبة الدين إلى حقوق ملكية الشركة. يساعد إدارة الشركة والمقرضين والمساهمين وأصحاب المصلحة الآخرين على فهم مستوى المخاطر في هيكل رأس مال الشركة. هيكل رأس المال يشير هيكل رأس المال إلى مقدار الدين و / أو حقوق الملكية التي تستخدمها الشركة لتمويل عملياتها وتمويل أصولها. هيكل رأس مال الشركة. إنه يوضح احتمال مواجهة الكيان المقترض لصعوبات في الوفاء بالتزاماته المتعلقة بالديون أو إذا كانت مستويات الرافعة المالية لديه عند مستويات صحية. يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية على النحو التالي:
يشير إجمالي الدين ، في هذه الحالة ، إلى الخصوم المتداولة للشركة (الديون التي تنوي الشركة سدادها في غضون سنة واحدة أو أقل) والالتزامات طويلة الأجل (الديون التي تستحق أكثر من عام واحد).
تشير حقوق الملكية إلى حقوق المساهمين (المبلغ الذي استثمره المساهمون في الشركة) بالإضافة إلى مبلغ الأرباح المحتجزة (المبلغ الذي احتفظت به الشركة من أرباحها).
عادةً ما تُبلغ الشركات في قطاع التصنيع عن نسبة دين إلى حقوق الملكية أعلى من الشركات العاملة في صناعة الخدمات ، مما يعكس المبلغ الأعلى للاستثمار السابق في الآلات والأصول الأخرى. عادة ، تتجاوز هذه النسبة متوسط نسبة الدين الأمريكي إلى حقوق الملكية البالغة 54.62٪.
نسب الرافعة المالية الأخرى
نسب الرافعة المالية الشائعة الأخرى نسب الرافعة تشير نسبة الرافعة المالية إلى مستوى الدين الذي يتكبده كيان تجاري مقابل عدة حسابات أخرى في ميزانيته العمومية أو بيان الدخل أو بيان التدفق النقدي. يتضمن قالب Excel المستخدم لقياس الرافعة المالية ما يلي:
- نسبة الدين إلى رأس المال
- نسبة الدين إلى EBITDA
- نسبة تغطية الفائدة
في حين أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي نسبة الرافعة المالية الأكثر استخدامًا ، فإن النسب الثلاثة المذكورة أعلاه تُستخدم أيضًا بشكل متكرر في تمويل الشركات نظرة عامة على تمويل الشركات يتعامل تمويل الشركات مع هيكل رأس مال الشركة ، بما في ذلك تمويلها والإجراءات التي تتخذها الإدارة لزيادة قيمة قياس الرافعة المالية للشركة.
مخاطر الرافعة المالية
على الرغم من أن الرافعة المالية قد تؤدي إلى زيادة أرباح الشركة ، إلا أنها قد تؤدي أيضًا إلى خسائر غير متناسبة. قد تحدث الخسائر عندما تطغى مدفوعات مصروفات الفائدة للأصل على المقترض لأن العوائد من الأصل ليست كافية. قد يحدث هذا عندما تنخفض قيمة الأصل أو ترتفع أسعار الفائدة إلى مستويات لا يمكن السيطرة عليها.
تقلب سعر السهم
قد تؤدي المبالغ المتزايدة للرافعة المالية إلى تقلبات كبيرة في أرباح الشركة. نتيجة لذلك ، سيرتفع سعر سهم الشركة وينخفض بشكل متكرر ، وسوف يعيق المحاسبة الصحيحة لخيارات الأسهم المملوكة لموظفي الشركة. ستعني زيادة أسعار الأسهم أن الشركة ستدفع فائدة أعلى للمساهمين.
إفلاس
في الأعمال التجارية حيث توجد حواجز منخفضة للدخول ، فإن حواجز الدخول هي العقبات أو العوائق التي تجعل من الصعب على الشركات الجديدة دخول سوق معين. قد تشمل هذه التحديات التقنية ، واللوائح الحكومية ، وبراءات الاختراع ، وتكاليف بدء التشغيل ، أو التعليم ومتطلبات الترخيص. من المرجح أن تتقلب الإيرادات والأرباح أكثر من الأعمال التجارية ذات العوائق العالية للدخول. قد تدفع التقلبات في الإيرادات بسهولة الشركة إلى الإفلاس لأنها لن تكون قادرة على الوفاء بالتزامات الديون المتزايدة ودفع نفقات التشغيل. مع اقتراب وجود ديون غير مدفوعة ، يجوز للدائنين رفع دعوى في محكمة الإفلاس لبيع الأصول التجارية بالمزاد من أجل استرداد ديونهم المستحقة.
انخفاض الوصول إلى مزيد من الديون
عند إقراض الأموال للشركات ، يقوم مقدمو الخدمات المالية بتقييم مستوى الرافعة المالية للشركة. بالنسبة للشركات ذات نسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة ، يقل احتمال قيام المقرضين بتقديم أموال إضافية نظرًا لوجود مخاطر أعلى من التخلف عن السداد. ومع ذلك ، إذا وافق المقرضون على تقديم الأموال إلى شركة عالية الاستدانة ، فإنها ستقرض بمعدل فائدة أعلى يكفي للتعويض عن ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد.
الرافعة التشغيلية
يتم تعريف الرافعة التشغيلية على أنها نسبة التكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة التي تتكبدها الشركة في فترة محددة. إذا تجاوزت التكاليف الثابتة مبلغ التكاليف المتغيرة ، فإن الشركة تعتبر ذات نفوذ تشغيلي مرتفع. مثل هذه الشركة حساسة للتغيرات في حجم المبيعات وقد يؤثر التقلب على أرباح الشركة قبل خصم الفوائد والضرائب والعوائد على رأس المال المستثمر.
الرافعة التشغيلية العالية شائعة في الشركات كثيفة رأس المال مثل شركات التصنيع لأنها تتطلب عددًا كبيرًا من الآلات لتصنيع منتجاتها. بغض النظر عما إذا كانت الشركة تقوم بالمبيعات أم لا ، تحتاج الشركة إلى دفع تكاليف ثابتة مثل إهلاك المعدات والنفقات العامة على مصانع التصنيع وتكاليف الصيانة.
مصادر أخرى
Finance هو المزود العالمي الرسمي لشهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج رائد لإصدار شهادات التحليل المالي. لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون موارد التمويل الإضافية هذه مفيدة:
- نسب الرافعة المالية نسب الرفع تشير نسبة الرافعة المالية إلى مستوى الدين الذي يتكبده كيان تجاري مقابل عدة حسابات أخرى في ميزانيته العمومية أو بيان الدخل أو بيان التدفق النقدي. قالب Excel
- العائد على حقوق الملكية (ROE) العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس لربحية الشركة الذي يأخذ عائد الشركة السنوي (صافي الدخل) مقسومًا على قيمة إجمالي حقوق المساهمين (أي 12٪). يجمع العائد على حقوق الملكية بين بيان الدخل والميزانية العمومية حيث تتم مقارنة صافي الدخل أو الربح بحقوق المساهمين.
- تحليل البيانات المالية تحليل البيانات المالية كيفية إجراء تحليل البيانات المالية. سيعلمك هذا الدليل كيفية إجراء تحليل القوائم المالية لبيان الدخل والميزانية العمومية وبيان التدفق النقدي بما في ذلك الهوامش والنسب والنمو والسيولة والرافعة المالية ومعدلات العائد والربحية.
- تقييم مضاعفات تحليل البيانات المالية كيفية إجراء تحليل البيانات المالية. سيعلمك هذا الدليل كيفية إجراء تحليل القوائم المالية لبيان الدخل والميزانية العمومية وبيان التدفق النقدي بما في ذلك الهوامش والنسب والنمو والسيولة والرافعة المالية ومعدلات العائد والربحية.