قيمة المؤسسة للأرباح قبل نسبة الفائدة والضرائب (EV / EBIT) هي مقياس يستخدم لتحديد ما إذا كان سعر السهم مرتفعًا جدًا أو منخفضًا جدًا بالنسبة للأسهم المماثلة والسوق ككل. تتشابه نسبة EV / EBIT مع نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) نسبة الأرباح السعرية نسبة أرباح السعر (P / E Ratio) هي العلاقة بين سعر سهم الشركة والأرباح لكل سهم. يمنح المستثمرين فكرة أفضل عن قيمة الشركة. يُظهر السعر / العائد توقعات السوق وهو السعر الذي يجب أن تدفعه لكل وحدة من الأرباح الحالية (أو المستقبلية) ؛ ومع ذلك ، فإنه يعوض عن بعض أوجه القصور في النسبة الأخيرة.
تقارن نسبة EV / EBIT قيمة مؤسسة الشركة (EV) قيمة المؤسسة ، أو قيمة الشركة ، وهي القيمة الكاملة للشركة التي تساوي قيمة حقوق الملكية ، بالإضافة إلى صافي الدين ، بالإضافة إلى أي حقوق الأقلية المستخدمة في التقييم. إنه ينظر إلى القيمة السوقية بأكملها بدلاً من قيمة الأسهم فقط ، لذلك يتم تضمين جميع حقوق الملكية ومطالبات الأصول من كل من الديون وحقوق الملكية. إلى أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) دليل EBIT يشير EBIT إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب وهو أحد المجاميع الفرعية الأخيرة في بيان الدخل قبل صافي الدخل. يشار أيضًا إلى الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب أحيانًا باسم الدخل التشغيلي ويسمى هذا لأنه تم العثور عليه من خلال خصم جميع نفقات التشغيل (تكاليف الإنتاج وغير الإنتاج) من إيرادات المبيعات. .يتم استخدام EV / EBIT بشكل شائع كمقياس تقييم لمقارنة القيمة النسبية للشركات المختلفة. بينما تشبه نسبة EV / EBITDA ، تشتمل EV / EBIT على طرق استهلاك الاستهلاك.وتشمل الأنواع الأكثر شيوعًا لطرق الإهلاك القسط الثابت والرصيد المتناقص المزدوج ووحدات الإنتاج ومجموع أرقام السنوات. هناك العديد من الصيغ لحساب إهلاك الأصل. يتم استخدام مصروفات الإهلاك في المحاسبة لتخصيص تكلفة الأصل الملموس على مدى عمره الإنتاجي. الاستهلاك والإطفاء يشير الإطفاء إلى عملية سداد دين من خلال مدفوعات صغيرة مجدولة ومحددة مسبقًا. في كل منطقة تقريبًا ينطبق فيها مصطلح الإطفاء ، تتم هذه المدفوعات في شكل رأس مال وفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .بينما تشبه نسبة EV / EBITDA ، تشتمل EV / EBIT على طرق استهلاك الاستهلاك.وتشمل الأنواع الأكثر شيوعًا لطرق الإهلاك القسط الثابت والرصيد المتناقص المزدوج ووحدات الإنتاج ومجموع أرقام السنوات. هناك العديد من الصيغ لحساب إهلاك الأصل. يتم استخدام مصروفات الإهلاك في المحاسبة لتخصيص تكلفة الأصل الملموس على مدى عمره الإنتاجي. الاستهلاك والإطفاء يشير الإطفاء إلى عملية سداد دين من خلال مدفوعات صغيرة مجدولة ومحددة مسبقًا. في كل منطقة تقريبًا ينطبق فيها مصطلح الإطفاء ، تتم هذه المدفوعات في شكل رأس مال وفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .بينما تشبه نسبة EV / EBITDA ، تشتمل EV / EBIT على طرق استهلاك الاستهلاك.وتشمل الأنواع الأكثر شيوعًا لطرق الإهلاك القسط الثابت والرصيد المتناقص المزدوج ووحدات الإنتاج ومجموع أرقام السنوات. هناك العديد من الصيغ لحساب إهلاك الأصل. يتم استخدام مصروفات الإهلاك في المحاسبة لتخصيص تكلفة الأصل الملموس على مدى عمره الإنتاجي. الاستهلاك والإطفاء يشير الإطفاء إلى عملية سداد دين من خلال مدفوعات صغيرة مجدولة ومحددة مسبقًا. في كل منطقة تقريبًا ينطبق فيها مصطلح الإطفاء ، تتم هذه المدفوعات في شكل رأس مال وفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .تشتمل قيمة EV / EBIT على طرق الاستهلاك الأكثر شيوعًا وتشمل الأنواع الأكثر شيوعًا لطرق الاستهلاك القسط الثابت والرصيد المتناقص المزدوج ووحدات الإنتاج ومجموع أرقام السنوات. هناك العديد من الصيغ لحساب إهلاك الأصل. يتم استخدام مصروفات الإهلاك في المحاسبة لتخصيص تكلفة الأصل الملموس على مدى عمره الإنتاجي. الاستهلاك والإطفاء يشير الإطفاء إلى عملية سداد دين من خلال مدفوعات صغيرة مجدولة ومحددة مسبقًا. في كل منطقة تقريبًا ينطبق فيها مصطلح الإطفاء ، تتم هذه المدفوعات في شكل رأس مال وفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .تتضمن قيمة EV / EBIT أساليب الاستهلاك الأكثر شيوعًا تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا لطرق الإهلاك القسط الثابت والرصيد المتناقص المزدوج ووحدات الإنتاج ومجموع أرقام السنوات. هناك العديد من الصيغ لحساب إهلاك الأصل. يتم استخدام مصروفات الإهلاك في المحاسبة لتخصيص تكلفة الأصل الملموس على مدى عمره الإنتاجي. الاستهلاك والإطفاء يشير الإطفاء إلى عملية سداد دين من خلال مدفوعات صغيرة مجدولة ومحددة مسبقًا. في كل منطقة تقريبًا ينطبق فيها مصطلح الإطفاء ، تتم هذه المدفوعات في شكل رأس مال وفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .هناك العديد من الصيغ لحساب إهلاك الأصل. يتم استخدام مصروفات الإهلاك في المحاسبة لتخصيص تكلفة الأصل الملموس على مدى عمره الإنتاجي. الاستهلاك والإطفاء يشير الإطفاء إلى عملية سداد دين من خلال مدفوعات صغيرة مجدولة ومحددة مسبقًا. في كل منطقة تقريبًا ينطبق فيها مصطلح الإطفاء ، تتم هذه المدفوعات في شكل رأس مال وفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .هناك العديد من الصيغ لحساب إهلاك الأصل. يتم استخدام مصروفات الإهلاك في المحاسبة لتخصيص تكلفة الأصل الملموس على مدى عمره الإنتاجي. الاستهلاك والإطفاء يشير الإطفاء إلى عملية سداد دين من خلال مدفوعات صغيرة مجدولة ومحددة مسبقًا. في كل منطقة تقريبًا ينطبق فيها مصطلح الإطفاء ، تتم هذه المدفوعات في شكل رأس مال وفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .تتم هذه المدفوعات في شكل أصل الدين والفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .تتم هذه المدفوعات في شكل أصل الدين والفائدة. يرتبط المصطلح أيضًا ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الاستهلاك. .
تُستخدم عادةً في نماذج تقييم الأعمال النسبية نماذج التقييم النسبي تُستخدم نماذج التقييم النسبي لتقييم الشركات من خلال مقارنتها بأعمال أخرى بناءً على مقاييس معينة مثل EV / Revenue و EV / EBITDA و P / E ، وتستخدم النسبة لمقارنة اثنين الشركات التي لها ملفات تعريف مالية وتشغيلية وملكية مماثلة. لمزيد من المعلومات حول Comps ، يرجى مراجعة مقالتنا حول مضاعفات التداول المقارنة. Comps - مضاعفات التداول القابلة للمقارنة يتضمن تحليل مضاعفات التداول المماثلة (Comps) تحليل الشركات التي لها ملفات تعريف تشغيلية ومالية وملكية مماثلة لتوفير فهم مفيد لما يلي: العمليات ، والبيانات المالية ، ومعدلات النمو ، واتجاهات الهامش ، والإنفاق الرأسمالي ، ومضاعفات التقييم ، وافتراضات DCF ، و المعايير للاكتتاب العام
أهمية قيمة المؤسسة
تعوض نسبة EV / EBIT مناطق القياس حيث يمكن أن تكون نسبة السعر إلى العائد أقل. من أجل القيام بذلك ، فإن قيمة المؤسسة قيمة المؤسسة ، أو قيمة الشركة ، هي القيمة الكاملة للشركة التي تساوي قيمة حقوق الملكية ، بالإضافة إلى صافي الدين ، بالإضافة إلى أي حقوق أقلية مستخدمة في التقييم. إنه ينظر إلى القيمة السوقية بأكملها بدلاً من قيمة الأسهم فقط ، لذلك يتم تضمين جميع حقوق الملكية ومطالبات الأصول من كل من الديون وحقوق الملكية. يستخدم في المقياس.
قيمة المؤسسة هي القيمة الإجمالية للشركة. يأخذ في الاعتبار مجمل القيمة المخصصة للشركة من قبل السوق ، مما يعني أن جميع الفوائد والمطالبات بالأصول - تلك الخاصة بكل من حقوق الملكية في التمويل ، حقوق الملكية هي القيمة السوقية للأصول المملوكة من قبل المساهمين بعد أن يتم سداد جميع الديون يدفع. في المحاسبة ، تشير حقوق الملكية إلى القيمة الدفترية لحقوق المساهمين في الميزانية العمومية ، والتي تساوي الأصول مطروحًا منها الخصوم. يأتي مصطلح "حقوق الملكية" في التمويل والمحاسبة مع مفهوم المعاملة العادلة والمتساوية ودين ديون الديون هو الأموال التي يقترضها طرف من طرف آخر لخدمة حاجة مالية لا يمكن تلبيتها بشكل مباشر. تستخدم العديد من المنظمات الديون لشراء السلع والخدمات التي لا يمكنهم دفع ثمنها نقدًا. - مدرجة في الحساب.
تعتبر القيمة المؤسسية لشركة ما ذات قيمة خاصة عند استخدامها كأداة للحصول على أوضح فكرة عن قيمتها الحقيقية ، أو ما تستحقه بالفعل في السوق. من المهم للشركات التي قد تتطلع إلى شراء الشركة أو لأولئك الذين يتطلعون إلى فهم التكلفة التي قد تكلفها في حالة الاستحواذ العدائي الاستحواذ العدائي ، في عمليات الدمج والاستحواذ (M&A) ، هو الاستحواذ على شركة مستهدفة من قبل شركة أخرى (يشار إليها باسم المستحوذ) بالذهاب مباشرة إلى مساهمي الشركة المستهدفة ، إما عن طريق تقديم عرض مناقصة أو من خلال التصويت بالوكالة. الفرق بين العدو والصديق.
صيغة قيمة المؤسسة هي كما يلي:
قيمة المؤسسة = القيمة السوقية + القيمة السوقية للديون - جميع النقد والنقد المعادل
أين:
القيمة السوقية الرسملة السوقية القيمة السوقية (Market Cap) هي القيمة السوقية الأحدث لأسهم الشركة القائمة. القيمة السوقية تساوي سعر السهم الحالي مضروبًا في عدد الأسهم القائمة. غالبًا ما يستخدم المجتمع الاستثماري قيمة الرسملة السوقية لترتيب الشركات = سعر السهم × عدد الأسهم
أهمية نسبة EV / EBIT
تعتبر نسبة EV / EBIT مقياسًا مفيدًا جدًا للمشاركين في السوق. تشير النسبة المرتفعة إلى المبالغة في تقدير قيمة أسهم الشركة. مثل هذا الموقف ، في حين أنه مفيد للبيع الفوري للأسهم ، يمكن أن يتسبب في كارثة عندما يلحق السوق بالركب ويعلق القيمة المناسبة للشركة ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم.
بالمقابل ، تشير نسبة EV / EBIT المنخفضة إلى أن أسهم الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. وهذا يعني أن أسعار الأسهم أقل مما يمثل تمثيلًا دقيقًا للقيمة الفعلية للشركة. عندما يعلق السوق أخيرًا قيمة أكثر ملاءمة للعمل ، يجب أن ترتفع أسعار الأسهم والربح النهائي للشركة.
في النهاية ، كلما انخفضت قيمة EV / EBIT ، زادت استقرار وأمان الشركة ماليًا. ومع ذلك ، لا يمكن استخدام نسبة EV / EBIT بمعزل عن غيرها. يجب على المحللين والمستثمرين استخدام النسبة جنبًا إلى جنب مع الآخرين للحصول على صورة كاملة للحالة المالية للشركة وقيمتها الفعلية ، وما إذا كان تفسير السوق للقيمة دقيقًا ، ومدى احتمالية تصحيح السوق للتقييم الخاطئ.
تفسير نسبة EV / EBIT والمثال
على الرغم من أنها أقل استخدامًا من EV / EBITDA ، إلا أن EV / EBIT هي نسبة مهمة عندما يتعلق الأمر بالتقييم. يمكن استخدامه لتحديد السعر المستهدف في تقرير بحثي عن حقوق الملكية تقرير أبحاث الأسهم تقرير بحث الأسهم هو مستند أعده محلل يقدم توصية للمستثمرين لشراء أو الاحتفاظ أو بيع أسهم شركة. أو قيمة شركة مقارنة بأقرانها. يتمثل الاختلاف الرئيسي بين النسبتين في إدراج قيمة EV / EBIT في الاستهلاك والإطفاء. إنه مفيد للشركات كثيفة رأس المال حيث يمثل الاستهلاك تكلفة اقتصادية حقيقية.
في مثالنا ، يتم طرح الشركة "أ" للاكتتاب العام ويحتاج المحللون إلى تحديد سعر سهمها. هناك خمس شركات مماثلة للشركة "أ" تعمل في مجالها ، وهي الشركات "ب" و "ج" و "د" و "هـ" و "و". وتبلغ نسب EV / EBIT للشركات 11.3 ضعفًا و 8.3 ضعفًا و 7.1 ضعفًا و 6.8 ضعفًا و 10.2 ضعفًا. على التوالي. سيكون متوسط نسبة EV / EBIT 8.7x. يقوم المحلل المالي بدور المحلل المالي بتطبيق 8.7x المضاعف على أرباح الشركة أ (EBIT) للعثور على EV الخاص بها ، وبالتالي قيمة حقوق الملكية وسعر السهم.
مصادر إضافية
Finance هو المزود الرسمي لشهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، المصمم لتحويل أي شخص إلى محلل مالي على مستوى عالمي.
لمواصلة التعلم وتطوير معرفتك بالتحليل المالي ، نوصي بشدة بالموارد الإضافية أدناه:
- EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - وهما مقياسان شائعان يستخدمان في التمويل وتقييم الشركة. هناك اختلافات مهمة ، إيجابيات / سلبيات لفهمها. EBIT تعني: الأرباح قبل الفوائد والضرائب. EBITDA تعني: الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. أمثلة و
- النسب المالية النسب المالية يتم إنشاء النسب المالية باستخدام القيم الرقمية المأخوذة من البيانات المالية للحصول على معلومات ذات مغزى عن الشركة
- كيفية حساب FCFE من EBIT؟ كيف تحسب FCFE من EBIT؟ احسب FCFE من EBIT: التدفق النقدي المجاني إلى حقوق الملكية (FCFE) هو مقدار النقد الذي تولده شركة والذي يمكن توزيعه على مساهميها. باستخدام FCFE ، يمكن للمحلل تحديد صافي القيمة الحالية (NPV) لرصيد الشركة ، والتي يمكن استخدامها لاحقًا لحساب سعر السهم النظري للشركة.
- نسب الرافعة المالية نسب الرفع تشير نسبة الرافعة المالية إلى مستوى الدين الذي يتكبده كيان تجاري مقابل عدة حسابات أخرى في ميزانيته العمومية أو بيان الدخل أو بيان التدفق النقدي. قالب Excel