تم بيع أسهم Lehman Brothers بسعر 86 دولارًا للسهم في فبراير 2007 ، مما يمنح الشركة القيمة السوقية للقيمة السوقية للقيمة السوقية (Market Cap) هي أحدث قيمة سوقية لأسهم الشركة القائمة. القيمة السوقية تساوي سعر السهم الحالي مضروبًا في عدد الأسهم القائمة. غالبًا ما يستخدم المجتمع الاستثماري قيمة رأس المال السوقي لترتيب الشركات بما يقرب من 60 مليار دولار. هذا العام ، سجلت الشركة رقما قياسيا جديدا في صافي الدخل ، أكثر من 4 مليار دولار. في يناير 2008 ، كان Lehman Brothers رابع أكبر بنك استثماري في الولايات المتحدة
في شهر مارس ، مباشرة بعد بير ستيرنز (ثاني أكبر مالك للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) هي ضمان دين مضمون برهن عقاري أو مجموعة من الرهون العقارية. MBS عبارة عن ورقة مالية مدعومة بالأصول يتم تداولها في السوق الثانوية ، والتي تمكن المستثمرين من الاستفادة من أعمال الرهن العقاري ، خلف Lehman Brothers مباشرة) منهارة تقريبًا ، وانخفض سهم Lehman بحوالي 50٪. في يونيو ، أعلنت الشركة عن خسارة ربع سنوية قدرها 2.8 مليار دولار ، وهي أول خسارة ربع سنوية لها منذ انفصالها عن أمريكان إكسبريس في عام 1994.
بحلول نهاية عام 2008 ، اختفت شركة Lehman Brothers Holdings Inc من المشهد المصرفي الاستثماري ، وهو أكبر ملف إفلاس للشركات (مع ديون تبلغ 619 مليار دولار ) في تاريخ الولايات المتحدة.
ملخص:
- بدأ Lehman Brothers في منتصف القرن التاسع عشر - 1844 ، على وجه الدقة - كمخزن عام. كان هنري ليمان مسؤولاً عن التجسيد الأول للشركة ؛ انضم شقيقيه (ماير وإيمانويل) إلى الشركة في عام 1850 ، مما وضع الأساس لما سيصبح قوة في الصناعة المالية.
- كانت فترة التسعينيات فترة قوة عظيمة ونجاح مالي لـ Lehman Brothers. سمح إلغاء قانون جلاس-ستيجال للشركة بالمشاركة في الخدمات المصرفية التجارية والاستثمارية ، وهي خطوة ستؤدي في النهاية إلى سقوطها.
- وجاءت النهاية النهائية لبنك ليمان نتيجة لانهياره التام من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) التي كانت في الغالب مدعومة بقروض الرهن العقاري ، والتي تعثر الكثير منها.
بدايات ليمان براذرز
بدأ ليمان براذرز في منتصف القرن التاسع عشر ، 1844 على وجه الدقة. بدأت في مونتغمري ، ألاباما من قبل هنري ليمان ، مهاجر من ألمانيا. من كونه متجرًا للسلع الجافة ومخزنًا عامًا ، انضم إليه أخوان هنري - ماير وإيمانويل - وأنجبوا Lehman Brothers في عام 1850. خلال خمسينيات القرن التاسع عشر ، بدأ Lehman في أن يصبح شركة تجارة سلع رئيسية متخصصة في سوق القطن الرئيسي.
بدأ تحول الشركة من تجارة السلع إلى الخدمات المصرفية الاستثمارية في عام 1906 عندما دخلت في شراكة مع Goldman Sachs في طرح عام أولي. بين عامي 1906 و 1926 ، شارك Lehman في اكتتاب ما يقرب من مائة إصدار جديد للأسهم ، بما في ذلك تلك الخاصة بشركات بارزة مثل FW Woolworth و Studebaker ومتاجر Macy.
يعكس تاريخ Lehman Brothers كيف تغيرت وتطورت الخدمات المصرفية الاستثمارية في اقتصاد الولايات المتحدة. تمكنت الشركة من متابعة الاضطرابات الوطنية الكبرى مثل الحرب الأهلية ، وكلا الحربين العالميتين ، وانهيار سوق الأسهم عام 1929 وما نتج عن ذلك من الكساد العظيم. الكساد العظيم كان الكساد العظيم بمثابة ركود اقتصادي عالمي حدث منذ أواخر عشرينيات وثلاثينيات القرن الماضي. على مدى عقود ، استمرت النقاشات حول سبب الكارثة الاقتصادية ، ولا يزال الاقتصاديون منقسمين حول عدد من المدارس الفكرية المختلفة. . من خلال عدد لا يحصى من التغييرات ، والفروع ، والاندماجات ، تطورت الشركة إلى شركة وساطة للسلع ، وفي النهاية أصبحت واحدة من أكبر البنوك الاستثمارية في العالم.
النجاح في التسعينيات
استحوذت شركة Shearson / American Express على Lehman Brothers في عام 1984 مقابل 360 مليون دولار. امتلكت أمريكان إكسبريس ليمان براذرز من عام 1984 إلى عام 1994 ، وفي ذلك الوقت انفصلت عن الشركة من خلال طرح عام أولي (IPO) ، والذي اجتذب أكثر من 3 مليارات دولار من رأس المال الجديد. إلغاء قانون جلاس ستيجال قانون جلاس ستيجال قانون جلاس ستيجال ، المعروف أيضًا باسم قانون البنوك لعام 1933 ، هو تشريع يفصل بين الاستثمار والخدمات المصرفية التجارية. جاء القانون كاستجابة طارئة لإخفاقات البنوك الهائلة خلال فترة الكساد الكبير ، حيث كان يُعتقد أن المضاربة من قبل البنوك التجارية قد ساهمت في الانهيار - الذي منع البنوك سابقًا من إجراء الأعمال المصرفية التجارية والاستثمارية في وقت واحد - مما مكّن بنك ليمان براذرز إلى حد كبير من خلال تقديم كلتا الخدمتين.
انتصر بنك Lehman Brothers بعد أهوال الحادي عشر من سبتمبر واستمر كقوة مهيمنة في صناعة البنوك الاستثمارية. بحلول عام 2007 ، نما بنك ليمان ليصبح رابع أكبر شركة مصرفية استثمارية في البلاد. جاء جزء كبير من نموها وربحيتها من الاستثمارات الضخمة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). ومن المفارقات أن هذه الاستثمارات نفسها أدت في النهاية إلى انهيار الشركة.
سوق الإسكان وقروض الرهن العقاري
كان Lehman Brothers مستثمرًا بعمق في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBSs) بحلول منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. أدى ازدهار الإسكان إلى وفرة في كل من التزامات الدين المضمونة (CDO) والتزامات الديون المضمونة (CDO). يعد التزام الديون المضمونة (CDO) منتجًا استثماريًا تركيبيًا يمثل قروضًا مختلفة مجمعة معًا ويباعها المقرض في السوق. يمكن لحامل التزام الدين المضمون ، نظريًا ، تحصيل المبلغ المقترض من المقترض الأصلي في نهاية فترة القرض. يجري إنشاؤه ، وبحلول عام 2007 ، كان بنك ليمان أكبر حامل لـ MBS.
توجت كعكة ليمان براذرز بالغوص العميق في إنشاء القروض في عام 2003. استحوذت الشركة على عدد من المقرضين ، ركز العديد منهم على تقديم قروض الرهن العقاري عالية المخاطر التي كانت الحكومة الأمريكية تدفعها منذ مطلع القرن. كانت استثماراتهم الضخمة في MBS ، والتي كان الكثير منها يعج بقروض الرهن العقاري عالية المخاطر ، هي التي تسببت في زوال بنك ليمان براذرز.
انهيار سوق الإسكان
كانت حزم قروض الرهن العقاري عالية المخاطر المهيكلة بشكل لا يصدق تغزو السوق بحلول عام 2007 وحتى عام 2008. في الواقع ، بدأت المراحل الأولى من الانهيار في وقت مبكر من عام 2006. كل ما تطلبه الأمر هو تباطؤ سوق الإسكان بسبب التخلف عن سداد قروض الرهن العقاري تنمو في الأعداد. إن العدد الهائل من الرهون العقارية عالية المخاطر لا يمكن ببساطة أن يستمر.
ومع ذلك ، استمر Lehman Brothers في تعميق استثماراته في سوق الإسكان والرهون العقارية ، حيث اشترى جزءًا كبيرًا من سوق العقارات ، بإيصال عام 2007 لأكثر من 100 مليار دولار من الأوراق المالية والأصول المدعومة بالرهن العقاري.
المنافسة والفشل
أكبر منافس ليمان براذرز - بير ستيرنز - اشتعلت فيه النيران أولاً. مكنت صفقة مدعومة من الاحتياطي الفيدرالي JP Morgan Chase من شراء الشركة في عام 2008. لكن الصفقة جعلت مستقبل بنك ليمان غير مؤكد.
كان ليمان بالفعل في حالة ضعف بعد الاعتماد على اتفاقيات إعادة الشراء للحصول على التمويل اليومي. سعت الشركة إلى تعزيز ثقة السوق من خلال جمع الأموال من الأسهم في أوائل صيف عام 2008. ومع ذلك ، أثبتت هذه الخطوة أنها غير مطمئنة عندما أعلن Lehman في سبتمبر عن خسارة متوقعة في الربع الثالث بنحو 4 مليارات دولار. علاوة على ذلك ، أعلنت عن خسارة 5.6 مليار دولار في شطب الأصول السامة.
نهاية بنك ليمان براذرز
انخفض سهم Lehman بحوالي 77 ٪ في الأيام السبعة الأولى من سبتمبر 2008. حاول ريتشارد فولد - الرئيس التنفيذي في ذلك الوقت - حفظ ماء الوجه أمام المستثمرين وإبقاء الأبواب مفتوحة من خلال استخدام تكتيكات متعددة ، بما في ذلك تقسيم الشركة الأصول العقارية التجارية.
رأى المستثمرون بنك ليمان على ما كان عليه: سفينة غارقة. وجاءت الإشارة الواضحة إلى أن المستثمرين كانوا يتنافسون مع تضخم مقايضات التخلف عن سداد الائتمان على ديون ليمان ، وكذلك مع تراجع مستثمري صناديق التحوط الرئيسية.
سقطت القشة الأخيرة بحلول 15 سبتمبر عندما انهارت بعد محاولة صفقات الإنقاذ من جانب كل من بنك أوف أمريكا وباركليز. أُجبر بنك ليمان براذرز على رفع دعوى إفلاسه ، الأمر الذي أدى إلى انخفاض سهم الشركة بنسبة 93٪. عندما انتهى كل شيء ، كان Lehman Brothers - بديونه البالغة 619 مليار دولار - أكبر ملف إفلاس للشركات في تاريخ الولايات المتحدة.
بعد رفع دعوى الإفلاس ، استحوذ بنك باركليز ونومورا القابضة في النهاية على الجزء الأكبر من العمليات المصرفية الاستثمارية والتجارية في بنك ليمان. بالإضافة إلى ذلك ، قام باركليز باختيار مبنى مقر بنك ليمان في نيويورك.
كان انهيار بنك ليمان مساهماً رئيسياً في تأثير الدومينو للكوارث المالية المتعددة التي أصبحت في نهاية المطاف الأزمة المالية العالمية 2008-2009 الأزمة المالية العالمية تشير الأزمة المالية العالمية 2008-2009 إلى الأزمة المالية الهائلة التي واجهها العالم من 2008 إلى 2009 لقد أثرت الأزمة المالية على الأفراد والمؤسسات في جميع أنحاء العالم ، حيث تأثر الملايين من الأمريكيين بشدة. بدأت المؤسسات المالية في الغرق ، واستوعبت كيانات أكبر العديد منها ، واضطرت حكومة الولايات المتحدة إلى تقديم الإنقاذ. لا يزال الكثير من العاملين في الصناعة يتساءلون لماذا سُمح لـ Lehman بالفشل ، بدلاً من إنقاذها من قبل الحكومة الفيدرالية الأمريكية مثل العديد من البنوك الأخرى. أحد الأسباب التي يتم طرحها غالبًا هو الحجم الهائل لديون بنك ليمان والعجز المؤسف لأصوله عن البدء في تغطيتها.
مصادر أخرى
Finance هو المزود الرسمي لشهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، المصمم لتحويل أي شخص إلى محلل مالي على مستوى عالمي.
لمواصلة التعلم وتطوير معرفتك بالتحليل المالي ، نوصي بشدة بالموارد المالية الإضافية أدناه:
- الإفلاس الإفلاس الإفلاس هو الوضع القانوني لكيان بشري أو غير بشري (شركة أو وكالة حكومية) غير قادر على سداد ديونه المستحقة للدائنين.
- مجموعة غولدمان ساكس مجموعة غولدمان ساكس مجموعة غولدمان ساكس هي بنك استثماري متعدد الجنسيات تم إنشاؤه عام 1869 من قبل ماركوس جولدمان. يقدم إدارة الأصول وعمليات الدمج والاستحواذ والوساطة والاكتتاب الأمني من خلال 4 قطاعات: الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وإدارة الاستثمار ، والاستثمار والإقراض ، وعملاء المؤسسات ، تعرف على GS
- قائمة أفضل بنوك الاستثمار قائمة أفضل بنوك الاستثمار قائمة أفضل 100 بنك استثماري في العالم مرتبة أبجديًا. أهم البنوك الاستثمارية في القائمة هي Goldman Sachs و Morgan Stanley و BAML و JP Morgan و Blackstone و Rothschild و Scotiabank و RBC و UBS و Wells Fargo و Deutsche Bank و Citi و Macquarie و HSBC و ICBC و Credit Suisse و Bank of America Merril Lynch
- فضائح المحاسبة أعلى الفضائح المحاسبية شهد العقدان الماضيان بعضًا من أسوأ فضائح المحاسبة في التاريخ. لقد ضاعت مليارات الدولارات نتيجة هذه الكوارث المالية. في هذا