أفضل ممارسات الميزانية الرأسمالية - تعرف على كيفية تقييم المشاريع

تشير الميزانية الرأسمالية إلى عملية صنع القرار التي تتبعها الشركات فيما يتعلق بالمشاريع كثيفة رأس المال التي يجب عليها متابعتها. يمكن أن تكون مثل هذه المشاريع كثيفة رأس المال أي شيء من فتح مصنع جديد إلى توسيع كبير للقوى العاملة ، أو دخول سوق جديد ، أو البحث والتطوير (R&D) البحث والتطوير (R&D) هي عملية تحصل من خلالها الشركة على جديد المعرفة واستخدامها لتحسين المنتجات الحالية وتقديم منتجات جديدة لعملياتها. البحث والتطوير هو تحقيق منهجي بهدف إدخال ابتكارات إلى عروض المنتجات الحالية للشركة. من المنتجات الجديدة.

يعتمد الحكم على هذه الاستثمارات على أنها جديرة بالاهتمام على النهج الذي تستخدمه الشركة لتقييمها. هذا هو المكان الذي تأتي فيه ميزانية رأس المال. على سبيل المثال ، قد تختار الشركة تقييم مشاريعها بناءً على المعدل الداخلي للعائد وظيفة IRR. يتم تصنيف وظيفة IRR ضمن وظائف Excel المالية. ستعيد IRR معدل العائد الداخلي لتدفق نقدي معين ، أي قيمة الاستثمار الأولية وسلسلة من قيم الدخل الصافي. في النمذجة المالية ، نظرًا لأنها تساعد في حساب العائد الذي سيكسبه الاستثمار بناءً على سلسلة التدفقات النقدية التي يوفرها ، فإن صافي القيمة الحالية الصافية (NPV) صافي القيمة الحالية (NPV) هو قيمة جميع التدفقات النقدية المستقبلية (موجبة و سلبي) على مدار العمر الكامل لاستثمار مخصوم حتى الوقت الحاضر.يعد تحليل NPV شكلاً من أشكال التقييم الجوهري ويستخدم على نطاق واسع عبر التمويل والمحاسبة لتحديد قيمة الأعمال التجارية أو أمان الاستثمار أو فترات الاسترداد أو مجموعة من هذه المقاييس.

أفضل الممارسات في الميزانية الرأسمالية

بينما تستخدم معظم الشركات الكبرى عملياتها الخاصة لتقييم المشاريع القائمة ، إلا أن هناك عددًا قليلاً من الممارسات التي يجب استخدامها كـ "معايير ذهبية" لوضع الميزانية الرأسمالية. يمكن أن يساعد هذا في ضمان التقييم الأكثر عدالة للمشروع. تحاول عملية تقييم المشروع العادلة التخلص من جميع العوامل غير المتعلقة بالمشروع والتركيز فقط على تقييم المشروع كفرصة قائمة بذاتها.

قرارات تستند إلى التدفقات النقدية الفعلية

تعتبر التدفقات النقدية الإضافية فقط ذات صلة بعملية وضع الميزانية الرأسمالية ، بينما التكاليف الغارقة هي التكلفة التي حدثت بالفعل ولا يمكن استردادها بأي وسيلة. تكاليف الغرق مستقلة عن أي حدث ولا ينبغي أخذها في الاعتبار عند اتخاذ قرارات الاستثمار أو المشروع. يجب تجاهله. وذلك لأن التكاليف الغارقة قد حدثت بالفعل وكان لها تأثير على البيانات المالية للشركة. على هذا النحو ، لا ينبغي أن تؤخذ في الاعتبار عند تقييم ربحية المشاريع المستقبلية. يمكن أن يؤدي القيام بذلك إلى تحريف تصور الإدارة.

توقيت التدفق النقدي

يحاول المحللون التنبؤ بالضبط بموعد حدوث التدفقات النقدية ، حيث إن التدفقات النقدية المستلمة في وقت مبكر من عمر المشاريع تساوي أكثر من التدفقات النقدية الواردة لاحقًا. يتوافق مع مفهوم القيمة الزمنية للنقود القيمة الزمنية للنقود القيمة الزمنية للنقود هي مفهوم مالي أساسي ينص على أن المال في الوقت الحاضر يساوي أكثر من نفس المبلغ الذي سيتم استلامه في المستقبل. هذا صحيح لأن المال الذي لديك الآن يمكن استثماره وكسب عائد ، وبالتالي خلق مبلغ أكبر من المال في المستقبل. (أيضًا ، مع المستقبل ، فإن التدفقات النقدية التي يتم تلقيها في وقت أقرب تكون أكثر قيمة. وذلك لأنه يمكن استخدامها على الفور في أدوات الاستثمار الأخرى أو المشاريع الأخرى. وبعبارة أخرى ، فإن التدفقات النقدية التي تحدث في وقت سابق لها أفق زمني أكبر. وهذا يجعل أكثر قيمة من التدفق النقدي الذي يحدث في وقت لاحق.اعتبارات التدفق النقدي هي عامل مهم في الميزانية الرأسمالية.

تستند التدفقات النقدية على تكاليف الفرصة البديلة

يتم تقييم المشاريع على أساس التدفقات النقدية الإضافية التي تجلبها بالإضافة إلى المبلغ الذي ستولده في الاستخدام البديل التالي الأفضل. يتم ذلك لتحديد مدى أفضلية مشروع ما على الآخر. لحساب ذلك ، قد تنظر الإدارة في الاختلاف في NPV أو IRR أو فترات الاسترداد لمشروعين. يوفر القيام بذلك منظورًا قيمًا للموازنة الرأسمالية في تقييم المشاريع التي توفر قيمة إستراتيجية يصعب تحديدها كمياً.

يتم احتساب التدفقات النقدية على أساس ما بعد الضريبة

نظرًا لأن مدفوعات الفائدة والضرائب والإطفاء والاستهلاك هي مصاريف تحدث بشكل مستقل عن المشروع ، فلا ينبغي أخذها في الاعتبار عند تقييم ربحية المشروع. بافتراض أن الشركة سوف تعتمد على نفس مصدر رأس المال لتمويل مثل هذه المشاريع وأن التدفقات النقدية لجميع المشاريع سيتم تسجيلها في نفس البيئات الضريبية ، فإن هذه الاعتبارات هي في الأساس ثوابت. وبالتالي ، يمكن استبعادهم من عملية صنع القرار.

يتم تجاهل تكاليف التمويل من حسابات التدفقات النقدية التشغيلية

تنعكس تكاليف التمويل في معدل العائد المطلوب من مشروع استثماري ، لذلك لا يتم تعديل التدفقات النقدية لهذه التكاليف. تتوافق التكاليف عادةً مع متوسط تكلفة رأس المال المرجح للشركة (WACC) ، WACC هو متوسط تكلفة رأس المال المرجح للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل نظرة عامة على ماهية هذا الدليل ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتحميل ، والتي تمثل التكلفة التي تتحملها الشركة لتشغيل هيكل رأس المال الحالي. أثناء تقييمات المشروع ، غالبًا ما يكون معدل الخصم المستخدم هو المعدل المرجح لتكلفة رأس المال للشركة. لذلك ، هذا ثابت آخر يمكن تجاهله أيضًا.