العقد الآجل ، غالبًا ما يتم اختصاره إلى الأمام فقط ، هو اتفاقية عقد لشراء أو بيع أصل فئة الأصول فئة الأصول هي مجموعة من أدوات الاستثمار المماثلة. يتم تجميع فئات أو أنواع مختلفة من الأصول الاستثمارية - مثل استثمارات الدخل الثابت - معًا على أساس وجود هيكل مالي مماثل. يتم تداولها عادةً في نفس الأسواق المالية وتخضع لنفس القواعد واللوائح. بسعر محدد في تاريخ محدد في المستقبل. بما أن العقد الآجل يشير إلى الأصل الأساسي الذي سيتم تسليمه في التاريخ المحدد ، فإنه يعتبر نوعًا من المشتقات. المشتقات المشتقات هي عقود مالية ترتبط قيمتها بقيمة الأصل الأساسي. إنها أدوات مالية معقدة تستخدم لأغراض مختلفة ،بما في ذلك التحوط والوصول إلى أصول أو أسواق إضافية. .
يمكن استخدام العقود الآجلة لتثبيت سعر معين لتجنب التقلب. التقلبات هي مقياس لمعدل التقلبات في سعر الورقة المالية بمرور الوقت. يشير إلى مستوى الخطر المرتبط بتغيرات سعر الورقة المالية. يحسب المستثمرون والمتداولون تقلبات الأوراق المالية لتقييم التغيرات السابقة في الأسعار. الطرف الذي يشتري عقدًا آجلًا يدخل في مركز طويل مراكز طويلة وقصيرة في الاستثمار ، تمثل المراكز الطويلة والقصيرة رهانات اتجاهية من قبل المستثمرين على أن الأوراق المالية سترتفع (عندما تكون طويلة) أو تنخفض (عندما تكون قصيرة). في تداول الأصول ، يمكن للمستثمر أن يتخذ نوعين من الصفقات: طويلة وقصيرة. يمكن للمستثمر إما شراء أصل (الشراء) أو بيعه (البيع على المكشوف). ،ويدخل الطرف الذي يبيع عقدًا آجلًا في مركز قصير مراكز طويلة وقصيرة في الاستثمار ، تمثل المراكز الطويلة والقصيرة رهانات اتجاهية من قبل المستثمرين على أن الورقة المالية إما سترتفع (عندما تكون طويلة) أو تنخفض (عند البيع). في تداول الأصول ، يمكن للمستثمر أن يتخذ نوعين من الصفقات: طويلة وقصيرة. يمكن للمستثمر إما شراء أصل (الشراء) أو بيعه (البيع على المكشوف). . إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي ، فإن المركز الطويل يفيد. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي ، يستفيد المركز القصير.أو بيعها (البيع). . إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي ، فإن المركز الطويل يفيد. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي ، يستفيد المركز القصير.أو بيعها (البيع). . إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي ، فإن المركز الطويل يفيد. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي ، يستفيد المركز القصير.
ملخص
- العقد الآجل هو اتفاق بين طرفين لتداول كمية محددة من الأصل بسعر محدد مسبقًا في تاريخ محدد في المستقبل.
- العقود الآجلة تشبه إلى حد بعيد العقود الآجلة ؛ ومع ذلك ، هناك اختلافات رئيسية.
- يستفيد المركز الطويل الآجل عندما يرتفع سعر الأصل الأساسي في تاريخ الاستحقاق / انتهاء الصلاحية ، بينما يستفيد المركز القصير الآجل عندما ينخفض سعر الأصل الأساسي.
كيف تعمل العقود الآجلة؟
تشتمل العقود الآجلة على أربعة مكونات رئيسية يجب مراعاتها. فيما يلي المكونات الأربعة:
- فئة الأصول فئة الأصول هي مجموعة من أدوات الاستثمار المماثلة. يتم تجميع فئات أو أنواع مختلفة من الأصول الاستثمارية - مثل استثمارات الدخل الثابت - معًا على أساس وجود هيكل مالي مماثل. يتم تداولها عادةً في نفس الأسواق المالية وتخضع لنفس القواعد واللوائح. : هذا هو الأصل الأساسي المحدد في العقد.
- تاريخ انتهاء الصلاحية: سيحتاج العقد إلى تاريخ انتهاء عندما يتم تسوية الاتفاقية وتسليم الأصل ودفع المُرسل.
- الكمية: هذا هو حجم العقد ، وسيعطي المبلغ المحدد بوحدات الأصل الذي يتم شراؤه وبيعه.
- السعر: يجب أيضًا تحديد السعر الذي سيتم دفعه في تاريخ الاستحقاق / انتهاء الصلاحية. سيشمل هذا أيضًا العملة التي سيتم تقديم الدفع بها.
لا يتم تداول العقود الآجلة في البورصات المركزية. بدلاً من ذلك ، يتم تخصيصها ، على العقود المقابلة التي يتم إنشاؤها بين طرفين. في تاريخ انتهاء الصلاحية ، يجب تسوية العقد. سيقوم أحد الطرفين بتسليم الأصل الأساسي ، بينما سيدفع الطرف الآخر السعر المتفق عليه ويستحوذ على الأصل. يمكن أيضًا تسوية العقود الآجلة نقدًا في تاريخ انتهاء الصلاحية بدلاً من تسليم الأصل المادي الأساسي.
ما هي العقود الآجلة المستخدمة؟
تستخدم العقود الآجلة بشكل أساسي للتحوط. التحوط هو استراتيجية مالية يجب فهمها واستخدامها من قبل المستثمرين بسبب المزايا التي تقدمها. كاستثمار ، فهو يحمي الموارد المالية للفرد من التعرض لموقف محفوف بالمخاطر قد يؤدي إلى فقدان القيمة. ضد الخسائر المحتملة. أنها تمكن المشاركين من تثبيت السعر في المستقبل. يمكن أن يكون هذا السعر المضمون مهمًا للغاية ، خاصة في الصناعات التي عادةً ما تشهد تقلبات كبيرة في الأسعار. على سبيل المثال ، في صناعة النفط ، النفط والغاز التمهيدي ، تتعلق صناعة النفط والغاز ، المعروفة أيضًا باسم قطاع الطاقة ، بعملية التنقيب عن النفط الخام والغاز الطبيعي وتطويرهما وتكريرهما. انها ،يمكن استخدام الدخول في عقد آجل لبيع عدد محدد من براميل النفط للحماية من التقلبات الهبوطية المحتملة في أسعار النفط. تُستخدم العقود الآجلة أيضًا بشكل شائع للتحوط ضد التغيرات في أسعار صرف العملات عند إجراء عمليات شراء دولية كبيرة.
يمكن أيضًا استخدام العقود الآجلة لأغراض المضاربة البحتة. هذا أقل شيوعًا من استخدام العقود الآجلة حيث يتم إنشاء العقود الآجلة من قبل طرفين وغير متاحين للتداول في البورصات المركزية. إذا كان المضارب مضاربًا هو فرد أو شركة ، كما يوحي الاسم ، تخمن - أو تخمن - أن سعر الأوراق المالية سيرتفع أو ينخفض ويتداول في الأوراق المالية بناءً على توقعاتهم. المضاربون هم أيضًا أشخاص يصنعون ثروات ويبدأون أو يمولون أو يساعدون في تنمية الأعمال التجارية. يعتقد أن السعر الفوري المستقبلي السعر الفوري السعر الفوري هو سعر السوق الحالي لورقة مالية أو عملة أو سلعة متاحة للشراء / البيع للتسوية الفورية. بعبارة أخرى ، هو السعر الذي يقيّم عنده البائعون والمشترين أحد الأصول في الوقت الحالي. للأصل أعلى من السعر الآجل اليوم ،قد يدخلون في مركز طويل للأمام. إذا كان السعر الفوري المستقبلي أكبر من سعر العقد المتفق عليه ، فسوف يربحون.
ما الفرق بين الاتفاقية الآجلة والعقد الآجل؟
العقود الآجلة والعقود الآجلة العقد الآجل هو اتفاقية لشراء أو بيع أصل أساسي في تاريخ لاحق بسعر محدد مسبقًا. يُعرف أيضًا باسم مشتق لأن العقود المستقبلية تستمد قيمتها من أصل أساسي. يجوز للمستثمرين شراء الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي في تاريخ لاحق بسعر محدد مسبقًا. العقود متشابهة جدا. كلاهما ينطوي على اتفاق على سعر وكمية محددة من الأصل الأساسي يتم دفعها في تاريخ محدد في المستقبل. ومع ذلك ، هناك بعض الاختلافات الرئيسية:
- العقود الآجلة مخصصة ، العقود الخاصة بين طرفين ، بينما العقود الآجلة هي عقود موحدة يتم تداولها في البورصات المركزية.
- يتم تسوية العقود الآجلة في تاريخ انتهاء الصلاحية بين الطرفين ، مما يعني وجود مخاطر أعلى للطرف المقابل في التمويل ، المخاطر هي احتمال أن النتائج الفعلية ستختلف عن النتائج المتوقعة. في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ، تُعرَّف المخاطر بأنها تقلب العوائد. مفهوم "المخاطر والعائد" هو أن الأصول ذات المخاطر العالية يجب أن يكون لها عوائد متوقعة أعلى لتعويض المستثمرين عن التقلبات العالية والمخاطر المتزايدة. مما هو الحال في العقود الآجلة التي تحتوي على غرف مقاصة. غرفة المقاصة تعمل غرفة المقاصة كوسيط بين أي كيانين أو طرفين منخرطين في معاملة مالية. يتمثل دورها الرئيسي في ضمان سير المعاملة بسلاسة ، حيث يتلقى المشتري البضائع القابلة للتداول التي ينوي الحصول عليها ويتلقى البائع المبلغ المناسب المدفوع
- تتم تسوية العقود الآجلة في تاريخ واحد ، تاريخ انتهاء الصلاحية ، بينما يتم تحديد العقود الآجلة للسوق يوميًا ، مما يعني أنه يمكن تداولها في أي وقت تكون فيه البورصة مفتوحة.
- نظرًا لأنه يتم تسوية العقود الآجلة في تاريخ واحد ، فإنها لا ترتبط عادةً بهوامش أولية هامش مساهمة هامش المساهمة هو إيرادات مبيعات الشركة ناقصًا تكاليفها المتغيرة. يمكن استخدام هامش المساهمة الناتج لتغطية تكاليفه الثابتة (مثل الإيجار) ، وبمجرد تغطية هذه التكاليف ، فإن أي زيادة تعتبر أرباحًا. هوامش الصيانة أو هامش الصيانة هو المبلغ الإجمالي لرأس المال الذي يجب أن يبقى في حساب الاستثمار من أجل الاحتفاظ بمركز استثمار أو تداول وتجنب العقود الآجلة المماثلة.
- على الرغم من أن كلا العقدين يمكن أن يشتمل على تسليم الأصل ، أو التسوية نقدًا ، فإن التسليم المادي أكثر شيوعًا للعقود الآجلة بينما التسوية النقدية أكثر شيوعًا للعقود الآجلة.
مثال ومخطط سداد العقد الآجل
يتم دفع مردود العقد الآجل من خلال:
- العائد على المركز الطويل للعقد الآجل: ST - K
- العائد على المركز القصير للعقد الآجل: K - ST
أين:
- K هو سعر التسليم المتفق عليه.
- ST هو السعر الفوري للأصل الأساسي عند الاستحقاق.
دعونا الآن نلقي نظرة على مخطط المكافأة للعقد الآجل ، بناءً على سعر الأصل الأساسي عند الاستحقاق:
هنا ، يمكننا أن نرى ما سيكون عليه العائد لكل من المراكز الطويلة والقصيرة في الاستثمار ، تمثل المراكز الطويلة والقصيرة رهانات اتجاهية من قبل المستثمرين على أن الأوراق المالية سترتفع (عندما تكون طويلة) أو تنخفض (عند البيع). في تداول الأصول ، يمكن للمستثمر أن يتخذ نوعين من الصفقات: طويلة وقصيرة. يمكن للمستثمر إما شراء أصل (الشراء) أو بيعه (البيع على المكشوف). والمراكز القصيرة والمراكز الطويلة والقصيرة في الاستثمار ، تمثل المراكز الطويلة والقصيرة رهانات اتجاهية من قبل المستثمرين على أن الأوراق المالية سترتفع (عند الشراء) أو تنخفض (عند البيع). في تداول الأصول ، يمكن للمستثمر أن يتخذ نوعين من الصفقات: طويلة وقصيرة. يمكن للمستثمر إما شراء أصل (الشراء) أو بيعه (البيع على المكشوف). ، حيث K هو السعر المتفق عليه للأصل الأساسي المحدد في العقد.كلما ارتفع سعر الأصل الأساسي عند الاستحقاق ، زاد العائد على المركز الطويل.
ومع ذلك ، فإن السعر الذي يقل عن K عند الاستحقاق يعني خسارة للمركز الطويل. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي إلى 0 ، فإن العائد على المركز الطويل سيكون -K. المركز القصير الآجل له مردود معاكس تمامًا. إذا انخفض السعر عند الاستحقاق إلى 0 ، فإن المركز القصير سيكون له مردود قدره K.
دعونا الآن ننظر في مثال على سؤال يستخدم الآجل للتعامل مع أسعار الصرف الأجنبي. أموالك حاليًا بالدولار الأمريكي. ومع ذلك ، في غضون عام واحد ، ستحتاج إلى إجراء عملية شراء بالجنيه الإسترليني بقيمة 100000 يورو. سعر الصرف الفوري اليوم هو 1.13 دولار أمريكي / يورو ، لكنك لا تريد تقييد النقد بالعملة الأجنبية لمدة عام.
أنت تريد ضمان سعر الصرف بعد عام واحد من الآن ، لذلك تدخل في صفقة آجلة بمبلغ 100000 يورو بسعر 1.13 دولار أمريكي / يورو. في تاريخ الاستحقاق ، كان سعر الصرف الفوري 1.16 دولار أمريكي / يورو. ما هو المبلغ الذي وفرته من خلال الدخول في الاتفاقية الآجلة؟
العقد عبارة عن اتفاقية لدفع 113000 دولار (محسوبة من 100000 يورو × 1.13 دولار أمريكي / يورو) مقابل 100000 يورو.
إذا لم تكن قد دخلت في العقد ، ففي تاريخ الاستحقاق كنت قد دفعت 100000 يورو × 1.16 دولار أمريكي / يورو = 116000 دولار أمريكي
من خلال التحوط من مركزك بعقد آجل ، فقد وفرت: 116000 دولار - 113000 دولار = 3000 دولار .
مصادر إضافية
تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي. لمواصلة التعلم وتطوير قاعدة المعرفة الخاصة بك ، يرجى استكشاف الموارد المالية الإضافية ذات الصلة أدناه:
- العقود الآجلة والعقود الآجلة العقود الآجلة والعقود الآجلة (يشار إليها عادةً بالعقود الآجلة والعقود الآجلة) هي العقود التي تستخدمها الشركات والمستثمرون للتحوط من المخاطر أو المضاربة. العقود الآجلة والعقود الآجلة هي أمثلة على الأصول المشتقة التي تستمد قيمها من الأصول الأساسية.
- العقود الآجلة العقود الآجلة العقد الآجل هو اتفاق لشراء أو بيع أصل أساسي في تاريخ لاحق بسعر محدد مسبقًا. يُعرف أيضًا باسم مشتق لأن العقود المستقبلية تستمد قيمتها من أصل أساسي. يجوز للمستثمرين شراء الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي في تاريخ لاحق بسعر محدد مسبقًا.
- التحوط التحوط التحوط هو استراتيجية مالية يجب فهمها واستخدامها من قبل المستثمرين بسبب المزايا التي تقدمها. كاستثمار ، فهو يحمي الموارد المالية للفرد من التعرض لموقف محفوف بالمخاطر قد يؤدي إلى فقدان القيمة.
- المراكز الطويلة والقصيرة المراكز الطويلة والقصيرة في الاستثمار ، تمثل المراكز الطويلة والقصيرة رهانات اتجاهية من قبل المستثمرين على أن الأوراق المالية سترتفع (عند الشراء) أو تنخفض (عند البيع). في تداول الأصول ، يمكن للمستثمر اتخاذ نوعين من الصفقات: طويلة وقصيرة. يمكن للمستثمر إما شراء أصل (الشراء) أو بيعه (البيع على المكشوف).