العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس العائد السنوي للشركة (صافي الدخل صافي الدخل صافي الدخل هو عنصر رئيسي ، ليس فقط في بيان الدخل ، ولكن في جميع البيانات المالية الأساسية الثلاثة. بينما يتم الوصول إليه من خلال الدخل البيان ، يستخدم صافي الربح أيضًا في كل من الميزانية العمومية وبيان التدفقات النقدية.) مقسومًا على قيمة إجمالي حقوق المساهمين حقوق المساهمين حقوق المساهمين (تُعرف أيضًا باسم حقوق المساهمين) هي حساب في الميزانية العمومية للشركة يتكون من رأس المال بالإضافة إلى الأرباح المحتجزة. كما أنه يمثل القيمة المتبقية للأصول مطروحًا منها الخصوم. من خلال إعادة ترتيب المعادلة المحاسبية الأصلية ، نحصل على حقوق المساهمين = الأصول - الالتزامات ، معبرًا عنها كنسبة مئوية (على سبيل المثال ، 12٪). بدلا من ذلك،يمكن أيضًا اشتقاق العائد على حقوق المساهمين من خلال قسمة معدل نمو أرباح الشركة على معدل الاحتفاظ بالأرباح (1 - نسبة توزيع الأرباح نسبة توزيع الأرباح نسبة توزيع الأرباح هي مقدار توزيعات الأرباح المدفوعة للمساهمين فيما يتعلق بالمبلغ الإجمالي لصافي الدخل الناتج عن الشركة . صيغة ، مثال).
العائد على حقوق الملكية هو نسبة من جزأين في اشتقاقها لأنها تجمع بين بيان الدخل والميزانية العمومية الميزانية العمومية هي واحدة من البيانات المالية الأساسية الثلاثة. هذه البيانات هي مفتاح لكل من النمذجة المالية والمحاسبة. تعرض الميزانية العمومية إجمالي أصول الشركة ، وكيف يتم تمويل هذه الأصول ، إما من خلال الديون أو حقوق الملكية. الأصول = الخصوم + حقوق الملكية ، حيث تتم مقارنة صافي الدخل أو الربح بحقوق المساهمين. يمثل الرقم إجمالي العائد على رأس المال السهمي ويظهر قدرة الشركة على تحويل استثمارات الأسهم إلى أرباح. بعبارة أخرى ، إنه يقيس الأرباح المحققة لكل دولار من حقوق المساهمين.
العائد على صيغة حقوق الملكية
فيما يلي معادلة ROE:
ROE = صافي الدخل / حقوق المساهمين
يوفر ROE مقياسًا بسيطًا لتقييم عوائد الاستثمار. بمقارنة عائد حقوق الملكية للشركة بمتوسط الصناعة ، يمكن تحديد شيء ما حول الميزة التنافسية للشركة ميزة تنافسية الميزة التنافسية هي سمة تمكن الشركة من التفوق على منافسيها. تسمح المزايا التنافسية للشركة بتحقيقها. قد يوفر ROE أيضًا نظرة ثاقبة حول كيفية استخدام إدارة الشركة للتمويل من حقوق الملكية لتنمية الأعمال.
يمكن أن يعني عائد حقوق الملكية المستدام والمتزايد بمرور الوقت أن الشركة جيدة في توليد قيمة للمساهمين. قيمة المساهمين هي القيمة المالية التي يحصل عليها مالكو الشركة مقابل امتلاك أسهم في الشركة. يتم إنشاء زيادة في قيمة المساهمين لأنه يعرف كيفية إعادة استثمار أرباحه بحكمة ، وذلك لزيادة الإنتاجية والأرباح. في المقابل ، يمكن أن يعني انخفاض العائد على حقوق الملكية أن الإدارة تتخذ قرارات سيئة بشأن إعادة استثمار رأس المال في الأصول غير المنتجة.
برامج تشغيل صيغة ROE
في حين أن صيغة العائد على حقوق الملكية البسيطة هي صافي الدخل مقسومًا على حقوق المساهمين ، يمكننا تقسيمه إلى دوافع إضافية. كما ترى في الرسم البياني أدناه ، فإن معادلة العائد على حقوق الملكية هي أيضًا دالة لعائد الشركة على الأصول (ROA) العائد على الأصول وصيغة ROA Formula ROA. العائد على الأصول (ROA) هو نوع من مقياس العائد على الاستثمار (ROI) الذي يقيس ربحية الشركة فيما يتعلق بإجمالي أصولها. تشير هذه النسبة إلى مدى جودة أداء الشركة من خلال مقارنة الربح (صافي الدخل) الذي تولده برأس المال الذي تستثمره في الأصول. ومقدار الرافعة المالية الرافعة المالية الرافعة المالية تشير إلى مبلغ الأموال المقترضة المستخدمة لشراء أصل مع توقع أن الدخل من الأصل الجديد سوف يتجاوز تكلفة الاقتراض. لديها.سيتم مناقشة هذين المفهومين بمزيد من التفصيل أدناه.
تعرف على المزيد في دورة أساسيات التحليل المالي في Finance.
قم بتنزيل النموذج المجاني
أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!
لماذا ROE مهم؟
مع صافي الدخل في البسط ، ينظر العائد على حقوق الملكية (ROE) إلى المحصلة النهائية للشركة لقياس الربحية الإجمالية لأصحاب الشركة والمستثمرين. يقع المساهمون في أسفل ترتيب اختيار هيكل رأس مال الشركة. هيكل رأس المال يشير هيكل رأس المال إلى مبلغ الدين و / أو حقوق الملكية التي تستخدمها الشركة لتمويل عملياتها وتمويل أصولها. يعد هيكل رأس مال الشركة والدخل العائد إليها مقياسًا مفيدًا يمثل الأرباح الزائدة المتبقية بعد سداد الالتزامات الإلزامية وإعادة الاستثمار في الأعمال التجارية.
لماذا استخدام مقياس العائد على حقوق الملكية؟
ببساطة ، مع العائد على حقوق الملكية ، يمكن للمستثمرين معرفة ما إذا كانوا يحصلون على عائد جيد على أموالهم ، بينما يمكن للشركة تقييم مدى كفاءة استخدامهم لأسهم الشركة. يجب مقارنة عائد حقوق الملكية مع عائد حقوق الملكية التاريخي للشركة ومتوسط عائد حقوق الملكية في الصناعة - فهذا لا يعني سوى القليل إذا تم النظر إليه على حدة. النسب المالية الأخرى النسب المالية يتم إنشاء النسب المالية باستخدام القيم العددية المأخوذة من البيانات المالية للحصول على معلومات ذات مغزى حول شركة يمكن النظر إليها للحصول على صورة أكثر اكتمالاً ومستنيرة عن الشركة لأغراض التقييم.
من أجل إرضاء المستثمرين ، يجب أن تكون الشركة قادرة على توليد عائد على حقوق الملكية أعلى من العائد المتاح من استثمار منخفض المخاطر.
تأثير الرافعة المالية
قد يعني ارتفاع العائد على حقوق الملكية أن الشركة أكثر نجاحًا في تحقيق الربح داخليًا. ومع ذلك ، فإنه لا يظهر بشكل كامل المخاطر المرتبطة بهذه العودة. قد تعتمد الشركة بشكل كبير على الديون الديون طويلة الأجل (LTD) هي أي مبلغ من الديون المستحقة على الشركة والتي لها تاريخ استحقاق 12 شهرًا أو أكثر. يتم تصنيفها كالتزام غير متداول في الميزانية العمومية للشركة. يمكن أن يتراوح وقت استحقاق LTD في أي مكان من 12 شهرًا إلى 30 عامًا ويمكن أن تشمل أنواع الديون السندات والرهون العقارية لتوليد صافي ربح أعلى ، وبالتالي زيادة العائد على حقوق الملكية.
على سبيل المثال ، إذا كان لدى الشركة 150.000 دولار في حقوق الملكية و 850.000 دولار في الديون ، فإن إجمالي رأس المال المستخدم هو 1،000،000 دولار. هذا هو نفس عدد الأصول الإجمالية المستخدمة. عند 5٪ ، سيكلف 42000 دولار لخدمة هذا الدين سنويًا. إذا تمكنت الشركة من زيادة أرباحها قبل الفوائد إلى عائد 12٪ على رأس المال المستخدم (ROCE) العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) ، نسبة الربحية ، تقيس مدى كفاءة الشركة في استخدام رأس مالها إلى جني الأرباح. العائد على رأس المال ، الربح المتبقي بعد دفع الفائدة هو 78000 دولار ، مما سيزيد حقوق الملكية بأكثر من 50٪ ، بافتراض إعادة استثمار الربح المتولد. كما نرى ، فإن تأثير الدين هو تضخيم العائد على حقوق الملكية.
توضح الصورة أدناه من دورة التحليل المالي في Finance كيف تزيد الرافعة المالية من عوائد حقوق الملكية.
تعرف على المزيد في دورة أساسيات التحليل المالي في Finance.
عيوب ROE
يمكن أيضًا أن تتأثر نسبة العائد على حقوق الملكية من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم / إعادة الشراء. هناك طريقتان رئيسيتان تقوم بهما الشركة بإعادة الأرباح لمساهميها - توزيعات الأرباح النقدية وإعادة شراء الأسهم. تختلف الأسباب الكامنة وراء القرار الاستراتيجي بشأن توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم من شركة إلى أخرى. عندما تعيد الإدارة شراء أسهمها من السوق ، فإن هذا يقلل من عدد الأسهم القائمة ، المتوسط المرجح للأسهم ، يشير المتوسط المرجح للأسهم القائمة إلى عدد أسهم الشركة المحسوبة بعد تعديل التغييرات في رأس المال خلال فترة إعداد التقارير. يتم استخدام عدد متوسط الأسهم الموزونة القائمة في حساب المقاييس مثل عائد السهم (EPS) في الشركة 'البيانات المالية. وبالتالي ، يزيد العائد على حقوق الملكية مع تقلص المقام.
نقطة ضعف أخرى هي أن بعض نسب العائد على حقوق الملكية قد تستبعد الأصول غير الملموسة من حقوق المساهمين. الأصول غير الملموسة الأصول غير الملموسة وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، الأصول غير الملموسة قابلة للتحديد ، وهي أصول غير نقدية ليس لها جوهر مادي. مثل جميع الأصول ، فإن الأصول غير الملموسة هي تلك التي من المتوقع أن تحقق عوائد اقتصادية للشركة في المستقبل. كأصل طويل الأجل ، يمتد هذا التوقع إلى ما بعد عام واحد. هي بنود غير نقدية مثل الشهرة التجارية في المحاسبة ، الشهرة هي أصل غير ملموس. يدخل مفهوم الشهرة حيز التنفيذ عندما تكون الشركة التي تتطلع إلى الاستحواذ على شركة أخرى على استعداد لدفع سعر أعلى بكثير من القيمة السوقية العادلة لصافي أصول الشركة. العناصر التي تشكل الأصل غير الملموس للشهرة والعلامات التجارية وحقوق التأليف والنشر وبراءات الاختراع.هذا يمكن أن يجعل الحسابات مضللة ويصعب مقارنتها بالشركات الأخرى التي اختارت تضمين الأصول غير الملموسة.
أخيرًا ، تتضمن النسبة بعض الاختلافات في تكوينها ، وقد تكون هناك بعض الخلافات بين المحللين. على سبيل المثال ، يمكن أن تكون حقوق المساهمين إما رقم البداية أو رقم النهاية أو متوسط الاثنين ، بينما قد يتم استبدال صافي الدخل بـ EBITDA EBITDA أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء هي أرباح الشركة قبل أي من هذه الخصومات الصافية. تركز الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) على القرارات التشغيلية للشركة لأنها تنظر إلى ربحية الشركة من العمليات الأساسية قبل تأثير هيكل رأس المال. الصيغة ، الأمثلة و EBIT Guide EBIT تعني الأرباح قبل الفوائد والضرائب وهي واحدة من المجاميع الفرعية الأخيرة في بيان الدخل قبل صافي الدخل. يشار إلى EBIT أحيانًا باسم الدخل التشغيلي ويسمى هذا لأنه "تم العثور عليها عن طريق خصم جميع مصاريف التشغيل (تكاليف الإنتاج وغير الإنتاج) من إيرادات المبيعات. ، ويمكن تعديلها أو عدم تعديلها للبنود غير المتكررة عنصر غير متكرر في المحاسبة ، يعتبر العنصر غير المتكرر مكسبًا أو خسارة غير متكررة أو غير طبيعية يتم الإبلاغ عنها في البيانات المالية للشركة. على عكس العناصر الأخرى التي أبلغت عنها الشركة ، لا تنشأ العناصر غير المتكررة من عمليات الشركة العادية. .
كيفية استخدام العائد على حقوق الملكية
تميل بعض الصناعات إلى تحقيق عائد حقوق ملكية أعلى من غيرها ، وبالتالي ، فإن العائد على حقوق الملكية يكون أكثر فائدة عند مقارنة الشركات في نفس الصناعة. تميل الصناعات الدورية إلى توليد عوائد حقوق ملكية أعلى من الصناعات الدفاعية ، ويرجع ذلك إلى خصائص المخاطر المختلفة المنسوبة إليها. الشركة الأكثر خطورة سيكون لديها تكلفة أعلى لرأس المال وتكلفة أعلى لحقوق الملكية.
علاوة على ذلك ، من المفيد مقارنة عائد حقوق الملكية للشركة بتكلفة حقوق الملكية. تكلفة حقوق الملكية هي معدل العائد الذي يتطلبه المساهم للاستثمار في الأعمال التجارية. يعتمد معدل العائد المطلوب على مستوى المخاطر المرتبطة بالاستثمار. الشركة التي حققت عائدًا على حقوق الملكية أعلى من تكلفة حقوق الملكية لديها قيمة مضافة. سيكلف سهم شركة مع 20٪ ROE بشكل عام ضعف تكلفة سهم واحد مع 10٪ ROE (كل شيء آخر متساوٍ).
صيغة دوبونت
صيغة دوبونت تحليل دوبونت في عشرينيات القرن الماضي ، طورت الإدارة في شركة دوبونت نموذجًا يسمى تحليل دوبونت لتقييم مفصل لربحية الشركة يقسم العائد على حقوق الملكية إلى ثلاثة مكونات رئيسية ، وكلها مفيدة عند التفكير في ربحية الشركة. العائد على حقوق الملكية يساوي ناتج هامش الربح الصافي للشركة ، ودوران الأصول ، والرافعة المالية:
تحليل دوبونت في عشرينيات القرن الماضي ، طورت الإدارة في شركة دوبونت نموذجًا يسمى تحليل دوبونت لتقييم مفصل لربحية الشركة
إذا زاد هامش الربح الصافي بمرور الوقت ، فإن الشركة تدير مصاريفها التشغيلية والمالية بشكل جيد ويجب أن يزيد العائد على حقوق الملكية بمرور الوقت. إذا زاد معدل دوران الأصول ، فإن الشركة تستخدم أصولها بكفاءة ، وتولد المزيد من المبيعات لكل دولار من الأصول المملوكة. أخيرًا ، إذا زادت الرافعة المالية للشركة ، يمكن للشركة استخدام رأس مال الديون لتضخيم العوائد. يتم تناول تحليل DuPont بالتفصيل في دورة أساسيات التحليل المالي للتمويل.
شرح بالفيديو للعائد على حقوق الملكية
يوجد أدناه شرح بالفيديو لمختلف الدوافع التي تساهم في عائد الشركة على حقوق الملكية. تعرف على كيفية عمل الصيغة في هذا البرنامج التعليمي القصير ، أو تحقق من دورة التحليل المالي الكاملة!
محاذير العائد على حقوق الملكية
بينما يمكن استخدام تمويل الديون لتعزيز العائد على حقوق الملكية ، من المهم أن نضع في اعتبارنا أن فرط المديونية له تأثير سلبي في شكل مدفوعات فائدة عالية وزيادة مخاطر التخلف عن سداد الديون. القرض وقت استحقاقه. يختلف وقت حدوث التخلف عن السداد ، اعتمادًا على الشروط المتفق عليها بين الدائن والمقترض. تتخلف بعض القروض عن السداد بعد فقدان دفعة واحدة ، بينما يتخلف البعض الآخر عن السداد بعد ثلاث دفعات أو أكثر. . قد يطلب السوق تكلفة أعلى للأسهم ، مما يضغط على مبادئ تقييم الشركة فيما يلي مبادئ التقييم الرئيسية التي يجب أن يعرفها أصحاب الأعمال الذين يرغبون في خلق قيمة في أعمالهم. يشمل تقييم الأعمال.في حين أن الدين يحمل عادةً تكلفة أقل من حقوق الملكية ويوفر ميزة الدروع الضريبية ، فإن الدرع الضريبي يعتبر الدرع الضريبي خصمًا مسموحًا به من الدخل الخاضع للضريبة والذي ينتج عنه تخفيض الضرائب المستحقة. تعتمد قيمة هذه الدروع على معدل الضريبة الفعلي للشركة أو الفرد. تشمل المصروفات الشائعة القابلة للخصم الإهلاك والإطفاء ومدفوعات الرهن العقاري وتكاليف الفائدة ، ويتم إنشاء معظم القيمة عندما تجد الشركة هيكل رأس المال الأمثل الذي يوازن بين مخاطر ومزايا الرافعة المالية.مدفوعات الرهن العقاري ونفقات الفائدة ، يتم إنشاء معظم القيمة عندما تجد الشركة هيكل رأس المال الأمثل الذي يوازن بين مخاطر ومزايا الرافعة المالية.مدفوعات الرهن العقاري ونفقات الفائدة ، يتم إنشاء معظم القيمة عندما تجد الشركة هيكل رأس المال الأمثل الذي يوازن بين مخاطر ومزايا الرافعة المالية.
علاوة على ذلك ، من المهم أن تضع في اعتبارك أن العائد على حقوق الملكية هو نسبة ، ويمكن للشركة أن تتخذ إجراءات مثل تخفيض قيمة الأصول. انخفاض القيمة. في القوانين الحالية التي تخلق انخفاضًا دائمًا ، وتقادمًا للتكنولوجيا ، وما إلى ذلك. في حالة وجود انخفاض في قيمة الأصول الثابتة ، تحتاج الشركة إلى خفض قيمتها الدفترية وإعادة شراء الأسهم إعادة شراء الأسهم تشير إعادة شراء الأسهم إلى عندما تقرر إدارة شركة عامة إعادة شراء أسهم الشركة التي سبق بيعها للجمهور. قد تقرر الشركة إعادة شراء أسهمها لإرسال إشارة سوقية تفيد بأن سعر سهمها من المرجح أن يرتفع ، لتضخيم المقاييس المالية المقومة بعدد الأسهم القائمة (على سبيل المثال ، ربحية السهم أو EPS) ،أو لمجرد أنها تريد زيادة حصتها في الأسهم في الشركة. لتعزيز عائد حقوق الملكية بشكل مصطنع عن طريق خفض إجمالي حقوق المساهمين (المقام).
مصادر إضافية
كان هذا هو دليل Finance للعائد على حقوق الملكية ، وصيغة العائد على حقوق الملكية ، وإيجابيات / سلبيات هذا المقياس المالي. Finance هو مزود لمحلل النمذجة المالية ومحلل التقييم (FMVA) ™ الذي يحمل شهادة FMVA® انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمواصلة التعلم وتوسيع مهارات المحلل المالي لديك ، راجع هذه الموارد المالية القيمة الإضافية:
- العائد على الأصول (ROA) العائد على الأصول وصيغة ROA Formula. العائد على الأصول (ROA) هو نوع من مقياس العائد على الاستثمار (ROI) الذي يقيس ربحية الشركة فيما يتعلق بإجمالي أصولها. تشير هذه النسبة إلى مدى جودة أداء الشركة من خلال مقارنة الربح (صافي الدخل) الذي تولده برأس المال الذي تستثمره في الأصول.
- دليل EBITDA EBITDA EBITDA أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء هي أرباح الشركة قبل إجراء أي من هذه الخصومات الصافية. تركز الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) على قرارات التشغيل الخاصة بالأعمال لأنها تنظر إلى ربحية الشركة من العمليات الأساسية قبل تأثير هيكل رأس المال. صيغة ، أمثلة
- تقييم دليل التدفق النقدي أدلة تقييم مجانية للتعرف على أهم المفاهيم وفقًا لسرعتك الخاصة. ستعلمك هذه المقالات أفضل ممارسات تقييم الأعمال وكيفية تقييم الشركة باستخدام تحليل الشركة القابل للمقارنة ونمذجة التدفق النقدي المخصوم (DCF) والمعاملات السابقة ، كما هو مستخدم في الخدمات المصرفية الاستثمارية وأبحاث الأسهم ،
- دليل النمذجة المالية المجانية لأفضل ممارسات النمذجة المالية يغطي دليل النمذجة المالية هذا نصائح Excel وأفضل الممارسات حول الافتراضات والمحركات والتنبؤ وربط البيانات الثلاثة وتحليل DCF والمزيد