يشير حدث الائتمان إلى تغيير سلبي في الوضع الائتماني للمقترض يؤدي إلى دفع دفعة طارئة في مقايضة التخلف عن السداد (CDS). يحدث ذلك عندما يتخلف فرد أو منظمة عن سداد ديونها ويكون غير قادر على الامتثال لشروط العقد المبرم ، مما يؤدي إلى مشتق ائتماني مثل مقايضة التخلف عن السداد.
أنواع الأحداث الائتمانية
وفقًا لما حددته الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات (ISDA) الرابطة الدولية للمبادلات والمشتقات (ISDA) ، فإن الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات (ISDA) هي مجموعة تجارية جماعية تتكون من أكثر من 800 مشارك من حوالي 60 دولة حول ، الأحداث تشمل:
- إفلاس
- تسريع الالتزام
- التقصير في الالتزام
- التقصير في الدفع
- طلاق / تأجيل
- إعادة هيكلة الديون
أحداث الائتمان الثلاثة الأكثر شيوعًا هي حالات الإفلاس والتخلف عن السداد وإعادة هيكلة الديون. تمت مناقشتها بمزيد من التفصيل أدناه.
ما هي مقايضة الائتمان الافتراضي؟
مقايضة التخلف عن السداد (CDS) مقايضة التخلف عن سداد الائتمان (CDS) هي نوع من مشتقات الائتمان التي توفر للمشتري الحماية ضد التخلف عن السداد والمخاطر الأخرى. يقوم مشتري مقايضات الائتمان بتسديد مدفوعات دورية للبائع حتى تاريخ استحقاق الائتمان. في الاتفاقية ، يلتزم البائع ، في حالة تخلف مصدر الدين عن السداد ، سيدفع البائع للمشتري جميع الأقساط والفائدة تشير إلى عقد مشتق ائتماني بين طرفين. في مقايضة التخلف عن السداد ، يقوم المشتري بدفع مدفوعات دورية للبائع للحماية من أحداث الائتمان مثل تلك المذكورة أعلاه. CDS هو نوع من التأمين يهدف إلى حماية المشتري عن طريق نقل مخاطر الحدث الائتماني إلى شخص آخر.
مثال على مقايضة الائتمان الافتراضي
جون هو دائن لشركة ABC ويحمل سندًا لمدة 10 سنوات بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار ومعدل قسيمة سنوي بنسبة 10٪ تواجه الشركة ظروف سوق متدهورة ، مما دفع الدائنين للتشكيك في استمرارية الشركة. قرر جون الدخول في مقايضة العجز الائتماني مع جين للتأكد من أنه لا يخسر كل أمواله إذا تخلفت شركة ABC عن السداد. تأتي مقايضة التخلف عن السداد بالشروط التالية:
- يقدم جون (المشتري) لجين (البائع) دفعات نصف سنوية قدرها 50 دولارًا ؛
- إذا واجهت شركة ABC حدثًا ائتمانيًا (إفلاس أو تخلف عن السداد أو إعادة هيكلة الديون) ، فسيتم تفعيل مقايضة التخلف عن سداد الائتمان ، وستدفع جين الفائدة المتبقية على السند لجين.
ما هو الإفلاس؟
الإفلاس هو عملية قانونية تحدث عندما يتعذر على الفرد أو المنظمة سداد ديونها المستحقة. يتم تقديمه من قبل المدين (أو بشكل أقل شيوعًا ، الدائن). الشركة المفلسة هي أيضا معسرة.
الشركات البارزة التي تقدمت بطلب للإفلاس هي Apple في 1997 ، و General Motors في 2013 ، و Marvel Entertainment في 1996.
مثال على الإفلاس
تواجه شركة ABC ظروف السوق المتدهورة ، مما يتسبب في تحقيق الشركة إيرادات أقل بكثير من التوقعات. نظرًا لعدم قدرتها على جني الأرباح ، فإن الشركة غير قادرة على سداد ديونها المستحقة للدائنين وتضطر في النهاية إلى تقديم طلب إفلاس.
ما هو التخلف عن الدفع؟
يحدث التخلف عن السداد عندما يتعذر على الفرد أو المنظمة سداد ديونها في الوقت المناسب. يعد التخلف عن السداد المستمر مقدمة للإفلاس.
غالبًا ما يتم الخلط بين التخلف عن السداد والإفلاس: الإفلاس يخبر دائنيك أنك لن تكون قادرًا على السداد بالكامل ، والتخلف عن السداد يخبر دائنيك أنك لن تكون قادرًا على السداد عندما يكون كذلك بسبب.
مثال على التخلف عن السداد
شركة ABC هي شركة دورية تولد أرباحًا ربع سنوية شديدة التقلب. في الربع الأخير ، عانت شركة ABC من انخفاض حاد في الإيرادات بسبب الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. يتسبب ذلك في تخلف شركة ABC عن سداد مدفوعات الفائدة الدورية الخاصة بها. مصاريف الفوائد. تنشأ مصروفات الفوائد من شركة تمول من خلال عقود الإيجار أو الديون الرأسمالية. تم العثور على الفائدة في بيان الدخل ، ولكن يمكن أيضًا حسابها من خلال جدول الديون. يجب أن يحدد الجدول جميع أجزاء الدين الرئيسية التي تتحملها الشركة في ميزانيتها العمومية ، وأن يحسب الفائدة بضرب الدائنين.
إعادة هيكلة الديون
تشير إعادة هيكلة الديون إلى تغيير في شروط الدين ، مما يجعل الدين أقل تفضيلاً لحاملي الديون. تتضمن الأمثلة الشائعة لإعادة هيكلة الديون انخفاضًا في المبلغ الأساسي الذي يتعين دفعه ، وانخفاض معدل القسيمة. معدل القسيمة هو مقدار دخل الفائدة السنوي المدفوع إلى حامل السند ، استنادًا إلى القيمة الاسمية للسند. أو تأجيل التزامات السداد أو وقت استحقاق أطول أو تغيير في ترتيب أولوية الدفع.
مثال على إعادة هيكلة الديون
تعاني شركة ABC من ضائقة مالية وتقرر إعادة هيكلة ديونها لضمان استمرارية الشركة. في الماضي ، أصدرت الشركة سندات مدتها 20 عامًا بقيمة اسمية قدرها 1500 دولار أمريكي ومعدل قسيمة سنوي بنسبة 5٪. تقوم الشركة بعد ذلك بإعادة هيكلة الدين إلى سندات مدتها 20 عامًا بقيمة اسمية تبلغ 1500 دولار ومعدل قسيمة سنوي قدره 2٪.
مصادر إضافية
تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي. لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية التالية مفيدة:
- الفصل 11 الفصل 11 الإفلاس الفصل 11 هو عملية قانونية تتضمن إعادة تنظيم ديون المدين وأصوله. وهي متاحة للأفراد والشراكات والشركات
- جدول الديون جدول الديون يحدد جدول الديون جميع الديون التي لدى الشركة في جدول زمني بناءً على تاريخ استحقاقها وسعر الفائدة. في النمذجة المالية ، تدفقات مصروفات الفائدة
- إرشادات الأرباح إرشادات الأرباح إرشادات الأرباح هي المعلومات المقدمة من قبل إدارة شركة مساهمة عامة فيما يتعلق بنتائجها المستقبلية المتوقعة ، بما في ذلك التقديرات
- الملاءة الملاءة الملاءة هي قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية طويلة الأجل. عندما يرغب المحللون في معرفة المزيد عن الملاءة المالية للشركة ، فإنهم ينظرون إلى القيمة الإجمالية لأصولها مقارنة بإجمالي المطلوبات المحتفظ بها.