2 و 20 عبارة عن هيكل لتعويضات صندوق التحوط يتكون من رسوم إدارية ورسوم أداء. 2٪ تمثل أتعاب إدارية يتم تطبيقها على إجمالي الأصول المدارة. يتم فرض رسوم أداء بنسبة 20٪ على أرباح أرباح رأس المال العائد على مكاسب رأس المال (CGY) هو ارتفاع سعر الاستثمار أو الورقة المالية معبرًا عنها كنسبة مئوية. نظرًا لأن حساب Capital Gain Yield ينطوي على سعر السوق للأوراق المالية بمرور الوقت ، يمكن استخدامه لتحليل التقلبات في سعر السوق للأوراق المالية. انظر الحساب والمثال الذي يولده صندوق التحوط ، بما يتجاوز الحد الأدنى المحدد.
مرة أخرى ، يتم فرض رسوم بنسبة 2٪ على الأصول الخاضعة للإدارة الأوراق المالية القابلة للتداول القابلة للتداول وهي أدوات مالية غير مقيدة قصيرة الأجل يتم إصدارها إما لسندات حقوق الملكية أو لأوراق الدين لشركة مدرجة في البورصة. تقوم الشركة المصدرة بإنشاء هذه الأدوات لغرض صريح وهو جمع الأموال لمزيد من تمويل الأنشطة التجارية والتوسع. بغض النظر عن أداء الاستثمارات في إطار مدير الصندوق مدير المحفظة يدير مديرو المحافظ المحافظ الاستثمارية باستخدام عملية إدارة المحافظ المكونة من ست خطوات. تعرف على ما يفعله مدير المحفظة بالضبط في هذا الدليل. مديرو المحافظ هم من المهنيين الذين يديرون المحافظ الاستثمارية بهدف تحقيق أهداف عملائهم الاستثمارية. . ومع ذلك،يتم فرض رسوم 20٪ فقط عندما يحقق الصندوق مستوى معين من الربح.
يجب أن يوضح الرسم أدناه هيكل التعويض.
كيف يعمل هيكل رسوم صندوق التحوط 2 و 20
يساعد هيكل الرسوم 2 و 20 صناديق التحوط على تمويل عملياتها. يتم استخدام المعدل الثابت البالغ 2٪ على إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لدفع رواتب الموظفين والنفقات الإدارية والمكتبية. يتضمن ذلك المصاريف مثل الإيجار والإعلان والتسويق والمحاسبة والتقاضي والسفر والوجبات ورواتب الإدارة والمكافآت والمزيد. في بعض الأحيان ، قد تشمل أيضًا مصاريف الإهلاك ومصروفات التشغيل الأخرى. تُستخدم رسوم الأداء البالغة 20٪ لمكافأة كبار المديرين التنفيذيين ومديري المحافظ في صندوق التحوط. هيكل المكافآت هذا هو ما يجعل مديري صناديق التحوط من أفضل المهنيين الماليين أجراً.
كيف يتم احتساب رسوم الأداء البالغة 20٪
تعتبر رسوم الأداء البالغة 20٪ أكبر مصدر دخل لصناديق التحوط. يتم فرض رسوم الأداء فقط عندما تتجاوز أرباح الصندوق المستوى المتفق عليه مسبقًا. يتم استخدام مستوى عتبة مشترك هو 8٪. هذا يعني أن صندوق التحوط يتقاضى رسوم أداء بنسبة 20٪ فقط إذا تجاوزت أرباح العام مستوى 8٪.
على سبيل المثال ، افترض أن صندوقًا بمستوى حد 8٪ يولد عائدًا بنسبة 15٪ للسنة. بعد ذلك ، سيتم فرض رسوم الأداء البالغة 20٪ على الربح الإضافي بنسبة 7٪ فوق عتبة 8٪. إذا كان صندوق التحوط يدير أصول 10 مستثمرين كبار ويحقق ربحًا كبيرًا ، فقد يصل دخله لهذا العام إلى ملايين - وأحيانًا مليارات - من الدولارات.
تبرير هيكل الرسوم 2 و 20
يعتبر بعض المستثمرين أن هيكل رسوم صناديق التحوط المشترك 2 و 20 مرتفع للغاية. ومع ذلك ، حافظت الصناعة بشكل عام على هيكل التعويض هذا على مر السنين. وهي قادرة على القيام بذلك في المقام الأول لأن صناديق التحوط كانت قادرة باستمرار على تحقيق عوائد عالية لمستثمريها. لذلك ، كان العملاء على استعداد لتحمل الرسوم ، حتى لو اعتبروها باهظة إلى حد ما ، من أجل الحصول على عوائد مناسبة للغاية على الاستثمار. (عائد الاستثمار)
حافظت شركة Renaissance Technologies ، وهي صندوق تحوط يديره Jim Simmons ، على متوسط عائد سنوي قدره 71.8٪ بين عامي 1994 و 2015. ولا يزال أسوأ عام لها خلال هذه الفترة يظهر ربحًا بنسبة 21٪. بسبب العائدات المرتفعة المقدمة للمستثمرين ، كانوا على استعداد لدفع رسوم أداء تصل إلى 44٪.
انتقادات ضد هيكل الرسوم 2 و 20
مارس المستثمرون والسياسيون ضغوطًا على صناديق التحوط من أجل هيكل التعويضات 2 و 20 في السنوات الأخيرة. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أنه في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ، كافحت صناديق التحوط - مثل العديد من الاستثمارات الأخرى - من أجل الأداء بمستويات عالية على النحو الأمثل. نتيجة لذلك ، سعى عدد متزايد من المستثمرين إلى صناديق التحوط التي تفرض رسومًا أقل من التقليدية 2 و 20.
سعى السياسيون إلى اقتطاع أكبر من أرباح صناديق التحوط ، سعياً منهم إلى فرض ضرائب عليها كدخل عادي بدلاً من معدل أرباح رأس المال المنخفض. اعتبارًا من عام 2018 ، تمكنت صناعة صناديق التحوط من الحفاظ على معدل الضريبة المنخفض ، بحجة أن دخلها ليس راتبًا ثابتًا ويستند إلى الأداء.
الهياكل البديلة لرسوم صندوق التحوط
بعض هياكل الرسوم البديلة التي تتبناها بعض صناديق التحوط هي كما يلي:
1. أسهم المؤسسين
تقدم صناديق التحوط الناشئة والناشئة حوافز للمستثمرين المهتمين خلال المراحل الأولى من أعمالهم. تُعرف هذه الحوافز باسم "أسهم المؤسسين". تمنح أسهم المؤسسين المستثمرين لهيكل رسوم أقل ، مثل "1.5 و 10" بدلاً من "2 و 20". خيار آخر هو استخدام هيكل الرسوم 2 و 20 ولكن مع وعد بتخفيض الرسوم عندما يصل الصندوق إلى مرحلة محددة. على سبيل المثال ، قد يتقاضى الصندوق 2 و 20 على أرباح تصل إلى 20٪ ، ولكنه يفرض فقط "2 و 15" على الأرباح التي تتجاوز مستوى 20٪.
3. خصومات على كابيتال لوكاب
قد يقرر صندوق التحوط تقديم خصم كبير للمستثمرين المستعدين لتأمين استثماراتهم مع الشركة لفترة زمنية محددة ، مثل خمس أو سبع أو 10 سنوات. هذه الممارسة هي الأكثر شيوعًا مع صناديق التحوط التي تتطلب استثماراتها عادةً إطارات زمنية أطول لتوليد عائد استثمار كبير. في مقابل فترة الحجز الأطول ، يستفيد العملاء من هيكل رسوم مخفضة.
شرط العلامة المائية العالية
تتضمن معظم صناديق التحوط شرط العلامة المائية الذي ينص على أن مدير صندوق التحوط لا يمكنه فرض رسوم الأداء إلا بعد أن يحقق الصندوق أرباحًا جديدة. إذا تكبد الصندوق خسائر ، فيجب عليه استرداد الخسائر قبل تحصيل رسوم الأداء.
مصادر إضافية
نأمل أن تكون قد استمتعت بشرح Finance لهيكل تعويض صندوق التحوط 2 و 20. Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية لمحلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج مصمم لمساعدة أي شخص على أن يصبح محللًا ماليًا على مستوى عالمي . لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:
- الملكية الخاصة مقابل صناديق التحوط الملكية الخاصة مقابل صندوق التحوط قارن الأسهم الخاصة مقابل صندوق التحوط من حيث المستثمرين ، والمخاطر ، والسيولة ، والأفق الزمني ، وهيكل التعويضات ، والوظائف والمزيد من إيجابيات وسلبيات كل منهما
- استراتيجيات صناديق التحوط استراتيجيات صناديق التحوط صندوق التحوط هو صندوق استثماري تم إنشاؤه من قبل الأفراد المعتمدين والمستثمرين المؤسسيين بغرض تعظيم العوائد وتقليل المخاطر أو القضاء عليها ، بغض النظر عن صعود السوق أو انخفاضه. يتم توظيف استراتيجيات صناديق التحوط من خلال شراكات الاستثمار الخاص بين مدير الصندوق والمستثمرين
- الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) صندوق المتاجرة بالبورصة (ETF) الصندوق المتداول في البورصة (ETF) هو أداة استثمارية شائعة حيث يمكن أن تكون المحافظ أكثر مرونة وتنوعًا عبر مجموعة واسعة من جميع فئات الأصول المتاحة. تعرف على أنواع مختلفة من صناديق الاستثمار المتداولة من خلال قراءة هذا الدليل.
- الاستثمار: دليل المبتدئين الاستثمار: دليل المبتدئين ، سيعلمك دليل الاستثمار للمبتدئين في التمويل أساسيات الاستثمار وكيفية البدء. تعرف على الاستراتيجيات والتقنيات المختلفة للتداول ، وحول الأسواق المالية المختلفة التي يمكنك الاستثمار فيها.