يقيس مؤشر الربحية (PI) النسبة بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية والاستثمار الأولي. يعد الفهرس أداة مفيدة لتصنيف المشاريع الاستثمارية وإظهار القيمة المضافة القيمة المضافة هي القيمة الإضافية التي تم إنشاؤها فوق القيمة الأصلية لشيء ما. يمكن أن تنطبق على المنتجات والخدمات والشركات والإدارة ، ويتم إنشاؤها لكل وحدة استثمار.
يُعرف مؤشر الربحية أيضًا باسم نسبة استثمار الربح (PIR) أو نسبة الاستثمار في القيمة (VIR).
صيغة مؤشر الربحية
معادلة PI هي كما يلي:
أو
وبالتالي:
- إذا كان PI أكبر من 1 ، فإن المشروع يولد قيمة وقد ترغب الشركة في متابعة المشروع.
- إذا كان PI أقل من 1 ، فإن المشروع يدمر القيمة ويجب على الشركة ألا تتابع المشروع.
- إذا كان PI يساوي 1 ، فإن المشروع ينكسر وتكون الشركة غير مبالية بين متابعة المشروع أو عدم المضي فيه.
كلما ارتفع مؤشر الربحية ، زادت جاذبية الاستثمار.
مثال على مؤشر الربحية
تدرس الشركة "أ" مشروعين:
يتطلب المشروع أ استثمارًا أوليًا قدره 1،500،000 دولار أمريكي لتحقيق التدفقات النقدية السنوية المقدرة بيان التدفقات النقدية يعد بيان التدفقات النقدية (يشار إليه أيضًا باسم بيان التدفق النقدي) أحد البيانات المالية الرئيسية الثلاثة التي تبلغ عن النقد المتولد والمُنفق خلال فترة زمنية محددة (على سبيل المثال ، شهر أو ربع أو سنة). يعمل بيان التدفقات النقدية كجسر بين بيان الدخل والميزانية العمومية لكل من:
- 150 ألف دولار في السنة الأولى
- 300000 دولار في السنة الثانية
- 500000 دولار في السنة 3
- 200000 دولار في السنة 4
- 600000 دولار في السنة الخامسة
- 500000 دولار في السنة 6
- 100000 دولار في السنة 7
معدل الخصم المناسب لهذا المشروع هو 10٪.
يتطلب المشروع B استثمارًا أوليًا بقيمة 3،000،000 دولار أمريكي لتحقيق تدفقات نقدية سنوية تقدر بما يلي:
- 100،000 دولار في السنة الأولى
- 500000 دولار في السنة الثانية
- 1،000،000 دولار في السنة 3
- 1500000 دولار في السنة 4
- 200000 دولار في السنة الخامسة
- 500000 دولار في السنة 6
- 1،000،000 دولار في السنة 7
معدل الخصم المناسب لهذا المشروع هو 13٪.
الشركة "أ" قادرة على تنفيذ مشروع واحد فقط. باستخدام طريقة مؤشر الربحية ، ما المشروع الذي يجب على الشركة القيام به؟
باستخدام صيغة PI ، يجب على الشركة "أ" تنفيذ المشروع "أ". ينشئ المشروع "أ" قيمة - كل دولار أمريكي يتم استثماره في المشروع يولد 0684 دولارًا أمريكيًا كقيمة إضافية.
خصم التدفقات النقدية للمشروع أ:
- 150000 دولار أمريكي / (1.10) = 136363.64 دولارًا أمريكيًا
- 300000 دولار / (1.10) ^ 2 = 247،933.88 دولارًا
- 500000 دولار / (1.10) ^ 3 = 375657.40 دولارًا
- 200000 دولار / (1.10) ^ 4 = 136602.69 دولارًا
- 600000 دولار / (1.10) ^ 5 = 372،552.79 دولارًا
- 500000 دولار / (1.10) ^ 6 = 282،236.97 دولارًا
- 100000 دولار / (1.10) ^ 7 = 51315.81 دولارًا
القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية:
136،363.64 دولارًا أمريكيًا + 247،933.88 دولارًا أمريكيًا + 375،657.40 دولارًا أمريكيًا + 136602.69 دولارًا أمريكيًا + 372،552.79 دولارًا أمريكيًا + 282،236.97 دولارًا أمريكيًا + 51315.81 دولارًا أمريكيًا = 1602663.18 دولارًا أمريكيًا
مؤشر الربحية للمشروع أ: 1،602،663.18 دولار أمريكي / 1،500،000 دولار أمريكي = 1.0684 دولار أمريكي. المشروع "أ" يخلق قيمة.
خصم التدفقات النقدية للمشروع ب:
- 100000 دولار / (1.13) = 88495.58 دولارًا
- 500000 دولار / (1.13) ^ 2 = 391،573.34 دولارًا
- 1،000،000 دولار أمريكي / (1.13) ^ 3 = 693،050.16 دولارًا أمريكيًا
- 1،500،000 دولار أمريكي / (1.13) ^ 4 = 919،978.09 دولارًا أمريكيًا
- 200000 دولار / (1.13) ^ 5 = 108551.99 دولارًا أمريكيًا
- 500000 دولار / (1.13) ^ 6 = 240159.26 دولارًا
- 1000000 دولار أمريكي / (1.13) ^ 7 = 42560.64 دولارًا أمريكيًا
القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية:
88،495.58 USD + 391،573.34 USD 693،050.16 + USD 919،978.09 + 108،551.99 USD + 240،159.26 USD + 425،060.64 = 2،866،869.07 دولار
مؤشر الربحية للمشروع ب: 2،866،869.07 دولار / 3،000،000 دولار = 0.96 دولار. المشروع ب يدمر القيمة.
قم بتنزيل النموذج المجاني
أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!
مزايا مؤشر الربحية
- يشير مؤشر الربحية إلى ما إذا كان يجب على الاستثمار إنشاء قيمة الشركة أو تدميرها.
- يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود ومخاطر التدفقات النقدية المستقبلية من خلال تكلفة رأس المال.
- من المفيد الترتيب والاختيار بين المشاريع عندما يتم تقنين رأس المال.
مثال: تخصص شركة 1،000،000 دولار أمريكي للإنفاق على المشاريع. الاستثمار الأولي والقيمة الحالية ومؤشر الربحية لهذه المشاريع على النحو التالي:
قد تكون الطريقة غير الصحيحة لحل هذه المشكلة هي اختيار مشاريع NPV الأعلى: المشاريع B و C و F. وهذا من شأنه أن ينتج NPV قدره 470،000 دولار.
و الصحيح أن طريقة لحل هذه المشكلة يتمثل في اختيار المشاريع بدءا من أعلى مؤشر الربحية حتى يتم استنفاد النقدية: أن مشاريع B، A، F، E، وD. هذا تسفر عن صافي القيمة الحالية من 545،000 $.
عيوب مؤشر الربحية
- يتطلب مؤشر الربحية تقدير تكلفة رأس المال لحسابها.
- في المشاريع المتنافية حيث تكون الاستثمارات الأولية مختلفة ، قد لا يشير ذلك إلى القرار الصحيح.
قراءات ذات صلة
شكرا لك على قراءة هذا الدليل المالي. لمواصلة التعلم ، قد تجد الموارد المالية المدرجة أدناه مفيدة. تتمثل مهمة Finance في مساعدة أي شخص على التقدم في حياته المهنية من خلال شهادة FMVA® لبرنامج النمذجة المالية ومحلل التقييم ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari.
- القيمة الحالية المعدلة القيمة الحالية المعدلة (APV) يتم حساب القيمة الحالية المعدلة (APV) للمشروع على أنها صافي القيمة الحالية بالإضافة إلى القيمة الحالية للآثار الجانبية لتمويل الديون. شاهد الأمثلة وقم بتنزيل قالب مجاني. لماذا تستخدم القيمة الحالية المعدلة بدلاً من NPV؟ نحن بحاجة إلى فهم كيفية تأثير قرارات التمويل (الديون مقابل حقوق الملكية) على قيمة المشروع
- معادلة التدفق النقدي المخصوم (DCF) معادلة التدفقات النقدية المخصومة التدفق النقدي المخصوم صيغة DCF للتدفق النقدي المخصوم هي مجموع التدفق النقدي في كل فترة مقسومًا على واحد بالإضافة إلى معدل الخصم المرتفع إلى قوة الفترة #. تقسم هذه المقالة صيغة التدفقات النقدية المخصومة إلى مصطلحات بسيطة مع أمثلة وفيديو للحساب. تُستخدم الصيغة لتحديد قيمة الأعمال
- نسب الربحية نسب الربحية هي مقاييس مالية يستخدمها المحللون والمستثمرون لقياس وتقييم قدرة الشركة على توليد الدخل (الربح) بالنسبة للإيرادات وأصول الميزانية العمومية وتكاليف التشغيل وحقوق المساهمين خلال فترة زمنية محددة . إنها تظهر مدى جودة استخدام الشركة لأصولها لتحقيق الربح
- طرق التقييم طرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، وحقوق الملكية الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الرافعة المالية ، والتمويل