ينطوي الالتزام بـ Greenmail على شراء عدد كبير من الأسهم. ما هو السهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من الأصول والأرباح المتبقية للشركة (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. في شركة مستهدفة ، مما يهدد بعملية استحواذ عدائية ، ثم استخدام التهديد لإجبار الشركة المستهدفة على إعادة شراء توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء / إعادة شراء الأسهم يستثمر المساهمون في الشركات المتداولة علنًا لزيادة رأس المال والدخل. هناك طريقتان رئيسيتان تقوم بهما الشركة بإعادة الأرباح لمساهميها - توزيعات الأرباح النقدية وإعادة شراء الأسهم. تختلف الأسباب الكامنة وراء القرار الاستراتيجي بشأن توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم من شركة إلى أخرى الأسهم بسعر أعلى.على غرار الابتزاز ، فإن Greenmail هو المال الذي يتم دفعه لشركة أخرى لمنع السلوك العدواني (أي الاستيلاء غير المرغوب فيه).
كيف يعمل Greenmail؟
هناك أربع خطوات أساسية لالتزام Greenmail:
- يكتسب المستثمر أو الشركة "رايدر" حصة كبيرة في شركة عن طريق شراء أسهم من السوق المفتوحة.
- يهدد المستثمر أو الشركة عملية استحواذ عدائية ، لكنهما يعرضان إعادة بيع الأسهم إلى الشركة المستهدفة بسعر ممتاز (أعلى من القيمة السوقية للقيمة السوقية للرسملة السوقية (رأس المال السوقي) هي أحدث قيمة سوقية لأسهم الشركة القائمة. القيمة السوقية هي يساوي سعر السهم الحالي مضروبًا في عدد الأسهم القائمة. غالبًا ما يستخدم المجتمع الاستثماري قيمة القيمة السوقية لترتيب الشركات). يعد المهاجم أيضًا بترك الشركة المستهدفة بمفردها عند إعادة شراء الشركة المستهدفة للأسهم.
- تستخدم الشركة المستهدفة أموال المساهمين لدفع الفدية.
- تنخفض قيمة الشركة المستهدفة ، ويبتعد صاحب العمل الأخضر مع قدر كبير من الربح.
كانت هذه الممارسة بارزة بشكل ملحوظ في الثمانينيات. بين أبريل 1983 وأبريل 1984 وحده ، دفعت الشركات أكثر من 4 مليارات دولار أمريكي في البريد الأخضر.
يُعتبر كارل إيكان على نطاق واسع أحد أشهر صانعي الأعمال الخضراء على الإطلاق ، وذلك بسبب العديد من المعاملات التي كان وراءها في الثمانينيات. يمكنك قراءة المزيد عن كارل وعمليات استحواذه الشهيرة في مقالة Fortune هذه.
التحديات التي تواجهها الشركات المستهدفة في Greenmail
يقدم Greenmail ، وهو موقف صعب للشركات المستهدفة ، خيارين:
- لا تفعل شيئًا وتسمح بتولي شركتهم
- ادفع قسطًا مرتفعًا لتجنب الاستيلاء العدائي
في كثير من الأحيان ، تقوم الشركات المستهدفة بإعادة شراء الأسهم بعلاوة لمنع الاستحواذ العدائي.
على سبيل المثال ، تشتري الشركة "أ" 20٪ من أسهم الشركة "ب" ثم تهدد بالاستحواذ. تقوم إدارة الشركة "ب" ، دون أي خيارات أخرى ، بإعادة شراء الأسهم بعلاوة لتجنب الاستيلاء عليها. تحقق الشركة "أ" ربحًا كبيرًا من خلال إعادة بيع الأسهم بعلاوة إلى الشركة "ب" وتخسر الشركة "ب" مبلغًا كبيرًا من المال.
شرعية Greenmail
بسبب موجة الرسائل الخضراء في الثمانينيات ، تبنت عدة ولايات في الولايات المتحدة قوانين تحظر على الشركات دفع البريد الأخضر.
فمثلا:
- يحظر قانون نيويورك على شركة في نيويورك إعادة شراء أكثر من 10٪ من أسهمها من أحد المساهمين بسعر أعلى من القيمة السوقية (ما لم يوافق عليها المساهمون بأغلبية الأصوات).
- تتطلب القوانين في أوهايو وبنسلفانيا من المستثمرين الذين يستخدمون البريد الأخضر لإزالة جميع الأرباح التي يكسبونها.
بالإضافة إلى ذلك ، بموجب القسم 5881 من قانون الإيرادات الداخلية ، يتم دفع ضريبة انتقائية بنسبة 50٪ من الأرباح الناتجة عن البريد الأخضر. ومع ذلك ، نظرًا لأن هذه الممارسة غير محددة جيدًا ، فمن السهل تجنب الضريبة الانتقائية.
مثال مشهور لـ Greenmail
من الأمثلة الشهيرة شركة Goodyear Company و Sir James Goldsmith. في عام 1986 ، امتلك السير جيمس جولدسميث 11.5٪ من الأسهم (بمتوسط 42.20 دولارًا للسهم الواحد) في شركة Goodyear وهدد بالاستحواذ على الشركة مقابل 4.7 مليار دولار (49 دولارًا للسهم).
رداً على ذلك ، وافقت شركة Goodyear على إعادة شراء الأسهم الحالية من Sir James مقابل 49.50 دولارًا للسهم الواحد (620.7 مليون دولار) بحيث يمتنع السير جيمس عن شراء أي سهم من أسهم Goodyear لمدة 5 سنوات. في النهاية ، حقق السير جيمس حوالي 93 مليون دولار من الأرباح.
بالإضافة إلى ذلك ، لمنع محاولة استحواذ أخرى في المستقبل ، عرضت شركة Goodyear إعادة شراء 40 مليون سهم ، مع 109 مليون سهم قائم ، بسعر 50 دولارًا لكل سهم ، في عرض مفتوح لجميع المساهمين. في النهاية ، كلف شراء 40 مليون سهم شركة Goodyear 2.6 مليار دولار.
قراءات ذات صلة
لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، راجع الموارد المالية المجانية التالية:
- توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم / إعادة الشراء توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم / إعادة الشراء يستثمر المساهمون في الشركات المتداولة علنًا لزيادة رأس المال والدخل. هناك طريقتان رئيسيتان تقوم بهما الشركة بإعادة الأرباح لمساهميها - توزيعات الأرباح النقدية وإعادة شراء الأسهم. تختلف الأسباب الكامنة وراء القرار الاستراتيجي بشأن توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم من شركة إلى أخرى
- رأس المال السهمي رأس المال السهمي (رأس مال المساهمين أو رأس المال السهمي أو رأس المال المساهم أو رأس المال المدفوع) هو المبلغ المستثمر من قبل مساهمي الشركة لاستخدامه في الأعمال التجارية. عندما يتم إنشاء شركة ، إذا كان أصلها الوحيد هو النقد المستثمر من قبل المساهمين ، فإن الميزانية العمومية تكون متوازنة من خلال رأس مال الأسهم
- يمكن تعريف قيمة حقوق الملكية قيمة حقوق الملكية على أنها القيمة الإجمالية للشركة المنسوبة إلى المساهمين. لحساب قيمة حقوق الملكية ، اتبع هذا الدليل من Finance.
- قيمة المؤسسة قيمة المؤسسة ، أو قيمة الشركة ، هي القيمة الكاملة للشركة التي تساوي قيمة حقوق الملكية ، بالإضافة إلى صافي الدين ، بالإضافة إلى أي حقوق أقلية مستخدمة في التقييم. إنه ينظر إلى القيمة السوقية بأكملها بدلاً من قيمة الأسهم فقط ، لذلك يتم تضمين جميع حقوق الملكية ومطالبات الأصول من كل من الديون وحقوق الملكية.