عقد مقايضة الأسهم - التعريف ، المزايا ، كيف يعمل

عقد مقايضة الأسهم هو عقد مشتق بين طرفين يتضمن تبادل تيار واحد (جزء) من التدفقات النقدية القائمة على الأسهم المرتبطة بأداء الأسهم أو مؤشر الأسهم Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA) ، الذي يشار إليه أيضًا باسم "Dow Jones" أو ببساطة "Dow" ، هو أحد مؤشرات سوق الأسهم الأكثر شيوعًا والمعترف بها على نطاق واسع مع تيار آخر (جزء) من التدفقات النقدية ذات الدخل الثابت.

عقد مقايضة الأسهم

في عقود مقايضة حقوق الملكية ، تستند التدفقات النقدية إلى مبلغ افتراضي محدد مسبقًا. ومع ذلك ، على عكس مقايضات العملات ، لا تعني مقايضات حقوق الملكية تبادل المبالغ الأساسية. الدفعة الرئيسية. الدفعة الرئيسية هي دفعة للمبلغ الأصلي للقرض المستحق. بمعنى آخر ، الدفعة الأساسية هي دفعة يتم سدادها على قرض تقلل من المبلغ المتبقي للقرض المستحق ، بدلاً من تطبيق دفع الفائدة المفروضة على القرض. . يتم تبادل التدفقات النقدية في تواريخ محددة.

توفر عقود مقايضة الأسهم درجة كبيرة من المرونة ؛ يمكن تخصيصها لتناسب احتياجات الأطراف المشاركة في عقد المبادلة. بشكل أساسي ، توفر مقايضات الأسهم تعرضًا اصطناعيًا للأسهم.

مزايا عقود مقايضة الأسهم

توفر عقود مقايضة الأسهم مزايا عديدة للأطراف المقابلة ، بما في ذلك:

1. تجنب تكاليف المعاملات

أحد التطبيقات الأكثر شيوعًا لعقود مقايضة الأسهم هو تجنب تكاليف المعاملات. تكاليف المعاملات هي التكاليف المتكبدة التي لا تتراكم على أي مشارك في المعاملة. إنها تكاليف باهظة ناتجة عن التجارة الاقتصادية في السوق. في علم الاقتصاد ، تستند نظرية تكاليف المعاملات على افتراض أن الناس يتأثرون بالمصلحة الذاتية التنافسية. المرتبطة بتداولات الأسهم. أيضًا ، في العديد من الولايات القضائية ، توفر مقايضات الأسهم مزايا ضريبية للأطراف المشاركة.

2. التحوط ضد العوائد السلبية

يمكن استخدام عقود مقايضة الأسهم في التحوط من التعرض للمخاطر. تُستخدم المشتقات بشكل متكرر للتحوط من العوائد السلبية على الأسهم دون التنازل عن حقوق الحيازة عليها. على سبيل المثال ، يمتلك المستثمر بعض الأسهم ، لكنه يعتقد أن اتجاهات الاقتصاد الكلي الأخيرة ستدفع سعر السهم للأسفل على المدى القصير ، على الرغم من أنه يتوقع أن يرتفع السهم بشكل كبير على المدى الطويل. وبالتالي ، قد يدخل في اتفاقية مقايضة للتخفيف من التأثير السلبي قصير الأجل المحتمل على السهم دون بيع الأسهم.

3. الحصول على المزيد من الأوراق المالية

أخيرًا ، قد تسمح عقود مقايضة الأسهم بالاستثمار في الأوراق المالية التي لن تكون متاحة للمستثمر بخلاف ذلك. من خلال تكرار عوائد الأسهم من خلال مقايضة الأسهم ، يمكن للمستثمر التغلب على قيود قانونية معينة دون خرق القانون.

على غرار الأنواع الأخرى من عقود المقايضة ، يتم استخدام مقايضات الأسهم بشكل أساسي من قبل المؤسسات المالية ، بما في ذلك قائمة البنوك الاستثمارية قائمة أفضل 100 بنك استثماري في العالم مرتبة أبجديًا. أهم البنوك الاستثمارية في القائمة هي Goldman Sachs و Morgan Stanley و BAML و JP Morgan و Blackstone و Rothschild و Scotiabank و RBC و UBS و Wells Fargo و Deutsche Bank و Citi و Macquarie و HSBC و ICBC و Credit Suisse و Bank of America Merril Lynch ، وصناديق التحوط ، ومؤسسات الإقراض أو الشركات الكبيرة.

مثال

لفهم طريقة عمل عقود مقايضة الأسهم ، دعنا ننظر في المثال التالي. يرغب مدير الصندوق "أ" في تكرار عوائد أسهم شركة ABC Corp دون شراء أسهم الشركة الفعلية.

من ناحية أخرى ، يحتفظ المستثمر B بمركز طويل في أسهم ABC Corp. ويعتقد المستثمر B أن سعر سهم الشركة سيكون متقلبًا على المدى القصير ، وبالتالي فهو يريد التحوط من المخاطر المحتملة لانخفاض سعر السهم. يمكن للصندوق A والمستثمر B إنشاء عقد مقايضة أسهم مع بعضهما البعض لتحقيق أهداف كل منهما. ستشمل المقايضة تبادل التدفقات المستقبلية للتدفقات النقدية.

سيتم دفع جزء واحد من المقايضة عن طريق الصندوق أ إلى المستثمر ب وسيكون تدفق المدفوعات العائمة المرتبطة بـ LIBOR LIBOR LIBOR ، وهو اختصار لمعدل العرض بين البنوك في لندن ، ويشير إلى معدل الفائدة الذي تفرضه البنوك البريطانية على أموال مالية أخرى المؤسسات للحصول على قرض قصير الأجل يستحق من يوم واحد إلى 12 شهرًا في المستقبل. يعمل ليبور كقاعدة مرجعية لمؤشر أسعار الفائدة قصيرة الأجل. سيتم دفع جزء المقايضة الآخر من قبل المستثمر "ب" إلى الصندوق "أ" وسيستند إلى إجمالي العوائد المستقبلية لأسهم شركة ABC Corp. للفترة المحددة.

سيتم حساب كلا الساقين باستخدام مبلغ أساسي افتراضي. في هذه الحالة ، يتفق الطرفان على مبلغ أساسي افتراضي قدره 5،000،000 دولار. لاحظ أن الصندوق "أ" والمستثمر "ب" لن يتبادلوا المبالغ الأساسية في بداية العقد ولا في تاريخ الاستحقاق.

المزيد من الموارد

Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية لمحلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج مصمم لمساعدة أي شخص على أن يصبح محللًا ماليًا على مستوى عالمي . لمواصلة التقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:

  • مقايضة الائتمان الافتراضي مقايضة الائتمان الافتراضي (CDS) هي نوع من مشتقات الائتمان التي توفر للمشتري الحماية ضد التخلف عن السداد والمخاطر الأخرى. يقوم مشتري مقايضات الائتمان بتسديد مدفوعات دورية للبائع حتى تاريخ استحقاق الائتمان. في الاتفاقية ، يلتزم البائع ، في حالة تخلف مصدر الدين عن السداد ، سيدفع البائع للمشتري جميع الأقساط والفوائد
  • مقايضة سعر الفائدة مقايضة سعر الفائدة مقايضة أسعار الفائدة هي عقد مشتق يتفق من خلاله طرفان على تبادل تدفق واحد من مدفوعات الفائدة المستقبلية بآخر
  • المخاطر والعائد المخاطر والعائد في الاستثمار والمخاطر والعوائد مترابطة بشكل كبير. عادة ما تكون العوائد المحتملة المتزايدة على الاستثمار جنبًا إلى جنب مع زيادة المخاطر. تشمل الأنواع المختلفة من المخاطر المخاطر الخاصة بالمشروع والمخاطر الخاصة بالصناعة والمخاطر التنافسية والمخاطر الدولية ومخاطر السوق.
  • سبريد سواب سبريد سبريد سواب هو الفرق بين معدل المبادلة (معدل الجزء الثابت للمبادلة) والعائد على السندات الحكومية ذات تاريخ استحقاق مماثل. نظرًا لأن السندات الحكومية (على سبيل المثال ، سندات الخزانة الأمريكية) تعتبر أوراق مالية خالية من المخاطر ، فإن فروق المقايضة تعكس عادةً مستويات المخاطر التي يتصورها الأطراف المشاركة في اتفاقية المقايضة.