دليل الملكية الخاصة مقابل صندوق التحوط - المخاطر والسيولة والأفق الزمني

هناك العديد من النقاط المهمة التي يجب معرفتها حول أوجه التشابه والاختلاف بين الأسهم الخاصة مقابل صناديق التحوط. سيحدد هذا الدليل النقاط الرئيسية أدناه ، لأي شخص يخطط لمساره الوظيفي في تمويل الشركات.

يتطلب كلا المسارين الوظيفيين معرفة ومهارات واسعة في النمذجة المالية ، وطرق التقييم ، وطرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، والأسهم الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ والتمويل ، والتحليل المالي التفصيلي.

يتم سرد ومناقشة الاختلافات الرئيسية بين الأسهم الخاصة مقابل صناديق التحوط أدناه:

# 1 أفق وقت الاستثمار

من حيث الأسهم الخاصة مقابل صناديق التحوط ، يتمثل الاختلاف الأول في آفاق الاستثمار الزمنية . تميل صناديق التحوط إلى الاستثمار في الأصول التي يمكن أن توفر لها عوائد جيدة على الاستثمار (ROI) في إطار زمني قصير الأجل. يفضل مديرو صناديق التحوط الأصول السائلة حتى يتمكنوا من التحول من استثمار إلى آخر بسرعة.

في المقابل ، لا تبحث صناديق الأسهم الخاصة عن عوائد قصيرة الأجل. ينصب تركيزهم على الاستثمار في الشركات التي لديها القدرة على تحقيق أرباح كبيرة على مدى فترة زمنية طويلة. ومع ذلك ، فهم ليسوا مهتمين بالاستحواذ على الشركات أو إدارتها ، ولا الاستثمار في الشركات التي تحتاج إلى تحول.

شركات الملكية الخاصة أكبر 10 شركات ملكية خاصة من هي أكبر 10 شركات ملكية خاصة في العالم؟ قائمتنا لأكبر عشر شركات استثمارات خاصة ، مرتبة حسب إجمالي رأس المال الذي تم جمعه. تشمل الاستراتيجيات الشائعة داخل PE ، عمليات الشراء بالرافعة المالية (LBO) ، ورأس المال الاستثماري ، ورأس المال النامي ، والاستثمارات المتعثرة ورأس المال الميزانين. بشكل عام يكتسبون حصة مسيطرة في الأسهم في الشركات التي يستثمرون فيها. غالبًا ما يتم الحصول على حصة مسيطرة من خلال الشراء بالرافعة المالية (LBO) LBO Buy-Side. هذه المقالة على وجه التحديد حول LBOs على جانب الشراء من تمويل الشركات. في الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO) ، تستخدم شركة الأسهم الخاصة أكبر قدر ممكن من الرافعة المالية للحصول على عمل تجاري وزيادة معدل العائد الداخلي (IRR) لمستثمري الأسهم. تشمل كيانات جانب الشراء LBO شركات الأسهم الخاصة وشركات التأمين على الحياة وصناديق التحوط ،صناديق التقاعد ووحدات الصناديق الاستئمانية. . بعد الحصول على السيطرة ، تتخذ صناديق الأسهم الخاصة خطوات لتحسين أداء الشركة. يمكن تحقيق ذلك عن طريق تغيير الإدارة أو التوسع أو تبسيط العمليات أو طرق أخرى. هدفهم النهائي هو بيع مصلحتهم لتحقيق ربح كبير بمجرد أن تصبح الشركة مؤسسة تجارية مربحة.

في حين أن استثمار صندوق التحوط قد يستمر في أي مكان من بضع ثوانٍ إلى بضع سنوات ، إلا أنه يركز على الأرباح المصرفية في أسرع وقت ممكن والانتقال إلى الاستثمار الواعد التالي. متوسط أفق الاستثمار لصندوق الأسهم الخاصة هو من خمس إلى سبع سنوات.

لمعرفة المزيد ، ابدأ دورة تمويل الشركات المجانية.

# 2 استثمار رأس المال

الاختلاف التالي هو طريقة استثمار رأس المال . يلتزم المستثمر الذي يستثمر في صندوق الأسهم الخاصة برأس المال الذي يرغب في استثماره. لذلك يجب استثمار الأموال فقط عند الطلب. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي عدم احترام دعوة رأس المال لمدير صندوق الأسهم الخاصة إلى عقوبات شديدة.

المستثمر في صندوق التحوط سوف يستثمر أمواله دفعة واحدة.

نظرًا للاستثمارات التي يقوم بها صندوق الأسهم الخاصة ، يتعين على المستثمرين الالتزام برأس المال لفترة زمنية معينة ، والتي عادة ما تكون من ثلاث إلى خمس سنوات ، أو سبع إلى عشر سنوات. لا ينطبق هذا القيد على استثمارات صناديق التحوط ، والتي يمكن تصفيتها في أي وقت.

تعرف على المزيد حول تقنيات الاستثمار استراتيجيات الاستثمار في الأسهم تتعلق استراتيجيات الاستثمار في الأسهم بأنواع مختلفة من الاستثمار في الأسهم. هذه الاستراتيجيات هي القيمة والنمو واستثمار المؤشر. تتأثر الإستراتيجية التي يختارها المستثمر بعدد من العوامل ، مثل الوضع المالي للمستثمر ، وأهداف الاستثمار ، وتحمل المخاطر. .

# 3 الهيكل القانوني

يختلف الهيكل القانوني للاستثمارات بالنسبة للملكية الخاصة مقابل صندوق التحوط. عادةً ما تكون صناديق التحوط صناديق استثمار مفتوحة بدون قيود على قابلية التحويل. من ناحية أخرى ، تكون صناديق الأسهم الخاصة عادةً صناديق استثمار مغلقة مع قيود على قابلية التحويل لفترة زمنية معينة.

# 4 هيكل الرسوم والتعويضات

تختلف صناديق التحوط والملكية الخاصة أيضًا في طريقة تعويضها. يُفرض على مستثمري الأسهم الخاصة عمومًا 2٪ كرسوم إدارة بالإضافة إلى 20٪ كرسوم تحفيزية. بالنسبة لمستثمري صناديق التحوط ، تعتمد الرسوم على مفهوم علامة المياه العالية. تتم مقارنة صافي قيمة الأصول (NAV) ، الذي يختلف لكل مستثمر اعتمادًا على وقت استثماره / استثمارها مع الارتفاع والخريف على أساس سنوي (سنوي) على أساس سنوي (سنويًا) مقارنة بالعام السابق. السنة وهي نوع من التحليل المالي المستخدم لمقارنة بيانات السلاسل الزمنية. مفيد لقياس النمو واكتشاف الاتجاهات.

على سبيل المثال ، استثمر السيد "أ" في Hedge Fund ABC. كان صافي قيمة الأصول 200 دولار في وقت الاستثمار. إذا ارتفعت صافي قيمة الأصول خلال العام إلى 210 دولارات ، فسيكون من حق صندوق التحوط الحصول على حافز بقيمة 10 دولارات. إذا انخفض صافي قيمة الأصول للصندوق إلى 150 دولارًا ثم ارتفع مرة أخرى إلى 190 دولارًا ، فلن يحق لصندوق التحوط الحصول على أي حافز نظرًا لعدم كسر العلامة المائية المرتفعة البالغة 200 دولار.

في حالة الأسهم الخاصة ، هناك معدل عقبة بدلاً من علامة مائية عالية. لا تكسب صناديق الأسهم الخاصة رسوم الحوافز إلا بعد تجاوز معدل العقبة هذا. على سبيل المثال ، إذا كان معدل العقبة 8٪ وإذا كانت العوائد السنوية 5٪ ، فلن يتم تحصيل أي رسوم حوافز من المستثمرين. من ناحية أخرى ، إذا كانت العوائد السنوية 10٪ ، فإن المستثمرون يتحملون رسوم الحوافز على العائد الكامل البالغ 10٪.

لمعرفة المزيد ، ابدأ دورة تمويل الشركات المجانية.

# 5 مستوى المخاطرة

صناديق التحوط وصناديق الأسهم الخاصة تختلف أيضًا بشكل كبير من حيث مستوى المخاطر. كلاهما يقابل استثماراتهما عالية المخاطر باستثمارات أكثر أمانًا ، لكن صناديق التحوط تميل إلى أن تكون أكثر خطورة لأنها تركز على كسب عوائد عالية على استثمارات قصيرة الأجل.

من الصعب إجراء تعميم على مستوى المخاطرة ، حيث تختلف الصناديق الفردية كثيرًا بناءً على استراتيجيات الاستثمار الخاصة بها.

# 6 الضرائب

كل عام ، يُطلب من كل من صناديق التحوط وصناديق الأسهم الخاصة إنشاء وتقديم إلى IRS Schedule K-1. يستخدم الجدول K-1 للإبلاغ عن الدخل والخسائر وتوزيعات الأرباح لكل مستثمر من الشركاء في الصندوق.

يُطلب من صناديق التحوط ، وكذلك شركات الأسهم الخاصة ، التي يتم تنظيمها على أساس مفهوم الشراكة ، الإبلاغ عن نسبة المكاسب قصيرة الأجل مقابل المكاسب طويلة الأجل إلى مصلحة الضرائب الأمريكية باستخدام النموذج K-1.

تنشأ ضرائب الدخل على المدى الطويل والقصير أو أرباح رأس المال بالنسبة لصناديق التحوط ومستثمري الأسهم الخاصة ، اعتمادًا على مدة الاحتفاظ بالاستثمارات قبل البيع. بسبب الطبيعة طويلة الأجل لاستثمارات الأسهم الخاصة ، فإنها لا تخضع لمعدلات ضريبة أرباح رأس المال قصيرة الأجل.