PVGO (القيمة الحالية لفرص النمو) - صيغة ، أمثلة

القيمة الحالية لفرص النمو (PVGO) هو مفهوم يمنح المحللين نهجًا مختلفًا لطرق تقييم الأسهم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، والأسهم الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الديون ، والتمويل. بالنظر إلى أن التقييم في أسواق الأسهم هو مزيج من الأساسيات والتوقعات ، يمكننا تقسيم قيمة السهم إلى مجموع (1) قيمته على افتراض عدم إعادة استثمار الأرباح و (2) القيمة الحالية لفرص النمو.

صيغة PVGO

يمكننا كتابتها بالصيغة التالية:

قيمة المخزون = القيمة بلا نمو + القيمة الحالية لـ GO

أو يمكننا إعادة صياغتها على النحو التالي:

PVGO = قيمة المخزون - القيمة لا نمو

و

PVGO = قيمة المخزون - (الأرباح / تكلفة حقوق الملكية)

يستخدم هذا النهج الافتراض بأن الشركات يجب أن توزع الأرباح بين المساهمين إذا لم يتم العثور على استخدام أفضل لها ، مثل الاستثمار في صافي القيمة الحالية الإيجابية (NPV) دليل صيغة NPV لصيغة NPV في Excel عند إجراء التحليل المالي. من المهم أن نفهم بالضبط كيف تعمل صيغة NPV في Excel والرياضيات الكامنة وراءها. NPV = F / [(1 + r) ^ n] حيث ، PV = القيمة الحالية ، F = الدفع المستقبلي (التدفق النقدي) ، r = معدل الخصم ، n = عدد الفترات في المشاريع المستقبلية.

يمكننا أن نطلق على السيناريو الذي لا تمتلك فيه الشركة مشروعات NPV إيجابية كسيناريو عدم نمو ، ونصوغ ما يلي:

القيمة لا نمو = div / (العائد المطلوب على حقوق الملكية - النمو)

حيث تمثل أرباح الأسهم 100٪ من الأرباح ، مما يجعل div = الأرباح لهذا الافتراض ، والنمو = 0.

لذلك ، يمكننا إعادة كتابة الصيغة على النحو التالي:

القيمة لا نمو = الأرباح / العائد المطلوب على حقوق الملكية

قم بتنزيل النموذج المجاني

أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!

مثال على حسابات PVGO

فكر في شركة ذات عائد مطلوب يبلغ 12.5٪ ، وسعر سوق 57.14 دولار ، وأرباح متوقعة تبلغ 5 دولارات لكل سهم.

لذا ، 57.1 دولارًا = 5 دولارات / 12.5٪ + PVGO

أو PVGO = 57.14 دولار - (5 دولارات / 12.5٪)

= 17.14 دولارًا

لذلك ، يمكننا القول أن 17.14 دولارًا أمريكيًا من إجمالي 57.14 دولار (30٪) تأتي من التوقعات بشأن الفرص أو الخيارات المتاحة للشركة للنمو أو الاستثمار أو حتى مرونتها للتكيف (تعديل ، التخلي ، تعديل الحجم) الاستثمارات مع الظروف الجديدة. يمكننا أن نرى هذه الاختلافات بسهولة أكبر في الجدول التالي:

يمكننا أن نرى هذه الاختلافات بسهولة أكبر في الجدول التالي:

هنا ، يمكننا أن نرى بوضوح أن 43.8٪ من السعر الذي تمت ملاحظته يمكن أن يُعزى إلى توقعات نمو Google ، والدخول في مشاريع جديدة ، وحتى الاستمرار في تحديد السرعة التي تتحرك بها الصناعات الأخرى ، بينما يبدو أن قيمة ماكدونالدز يُنظر إليها على أنها أكثر تم تأسيسها وفي وضع صعب للنمو حيث تصبح الصناعة مشبعة ودخول المنافسين إلى السوق ، جنبًا إلى جنب مع المشاعر السلبية تجاه سلاسل الوجبات السريعة.

تأتي قيمة هذا التحليل في أشكال عديدة. أولاً ، يمكن أن يكون بمثابة تأكيد على المرحلة التي تكون فيها الشركة ولتمييز الشركات الناضجة عن الشركات النامية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يساعد المحلل في فهم ما إذا كان السعر الحالي للسهم له ما يبرره ، أي لشركة في سوق مشبع للغاية وفرص نمو منخفضة.

مصادر إضافية

لقد كان هذا دليلًا للقيمة الحالية لفرص النمو (PVGO) كطريقة بديلة للتفكير في تقييمات الأسهم. Finance هي المزود العالمي الرسمي لشهادة النمذجة المالية ومحلل التقييم (FMVA) ™ شهادة FMVA® ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari المصممة لتحويل أي شخص إلى محلل مالي على مستوى عالمي.

لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية في مجال تمويل الشركات ، نوصي بهذه الموارد المجانية الإضافية لمساعدتك على طول مسارك:

• القيمة الاقتصادية المضافة للقيمة الاقتصادية المضافة (EVA) تُظهر القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) أن خلق القيمة الحقيقية يحدث عندما تحقق المشاريع معدلات عائد أعلى من تكلفة رأس المال وهذا يزيد من القيمة للمساهمين. تقنية الدخل المتبقي التي تعمل كمؤشر للربحية على أساس أن الربحية الحقيقية تحدث عندما تكون الثروة
• طرق التقييم طرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، وحقوق الملكية الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الرافعة المالية ، والتمويل
• صيغة DCF للتدفقات النقدية المخصومة معادلة DCF للتدفقات النقدية المخصومة صيغة DCF هي مجموع التدفق النقدي في كل فترة مقسومًا على واحد بالإضافة إلى معدل الخصم المرفوع إلى قوة الفترة #. تقسم هذه المقالة صيغة التدفقات النقدية المخصومة إلى مصطلحات بسيطة مع أمثلة وفيديو للحساب. تُستخدم الصيغة لتحديد قيمة الأعمال
• صيغة WACC WACC هي متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال للشركة وتمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل لمحة عامة عن ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل