الأوراق المالية المختلطة - نظرة عامة ، مكونات العوائد ، أمثلة

الأوراق المالية الهجينة هي أدوات استثمار تجمع بين ميزات الأسهم النقية والسندات النقية. تميل هذه الأوراق المالية إلى تقديم عائد أعلى من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الخالص. الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي نوع من أدوات الدين التي توفر عوائد في شكل مدفوعات فائدة منتظمة أو ثابتة وأقساط سداد مثل السندات ولكن بعائد أقل من الأوراق المالية ذات الدخل المتغير الخالص مثل الأسهم. تعتبر أقل خطورة من الأوراق المالية ذات الدخل المتغير الخالص مثل الأسهم ولكنها أكثر خطورة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الخالص.

عوائد من الأوراق المالية المختلطة

يمكن تقسيم العائد الناتج عن الأوراق المالية المختلطة إلى مكونين: مكون الدخل الثابت (جزء السند) ومكون الدخل المتغير (جزء الأسهم).

1. مكون الدخل الثابت

على غرار معظم أدوات الدخل الثابت ، تدفع الأوراق المالية الهجينة عادةً نسبة معينة من القيمة الاسمية للقيمة الاسمية للقيمة الاسمية هي القيمة الاسمية أو الاسمية للسند أو الأسهم أو القسيمة كما هو موضح في سند أو شهادة الأسهم. إنها قيمة ثابتة يتم تحديدها في وقت الإصدار وهي ، على عكس القيمة السوقية ، لا تتقلب بشكل منتظم. من السند كعائد في كل فترة زمنية (عادة سنويًا) حتى نضوج السند.

2. مكون الدخل المتغير

عند الاستحقاق ، تعتمد قيمة الأوراق المالية المختلطة عادةً على سعر بعض الأوراق المالية الأساسية الأخرى أو مجموعة من الأوراق المالية. على عكس السندات ، التي تعيد قيمتها الاسمية الكاملة عند الاستحقاق ، عادةً ما تُرجع الأوراق المالية الهجينة مبلغًا مختلفًا عن قيمتها الاسمية الأولية. هذا هو السبب في أن الأوراق المالية المختلطة تعتبر أكثر خطورة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الخالص.

أمثلة على الأوراق المالية الهجينة

1. الأسهم المفضلة

أصحاب الأسهم الممتازة الأسهم الممتازة الأسهم الممتازة (الأسهم الممتازة ، الأسهم الممتازة) هي فئة ملكية الأسهم في شركة لديها مطالبة بالأولوية على أصول الشركة على الأسهم العادية. الأسهم أعلى من الأسهم العادية ولكنها أصغر مقارنة بالديون ، مثل السندات. تلقي الأرباح قبل حاملي الأسهم العادية. أيضًا ، عادةً ما تختلف الأرباح التي يتلقاها أصحاب الأسهم الممتازة عن الأرباح التي يتلقاها أصحاب الأسهم العادية. تعتبر الأسهم الممتازة أكثر أمانًا من الأسهم العادية ولكنها أقل أمانًا من السندات.

في حالة مواجهة الأعمال لقضايا الملاءة ، يتم الدفع لأصحاب الأسهم الممتازة قبل حاملي الأسهم العادية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن في بعض الأحيان تحويل الأسهم الممتازة إلى أسهم عادية بعلاوة (سهم مفضل واحد لسهمين عاديين).

2. العينية تبديل الملاحظات

أوراق التبديل العينية هي شكل من أشكال الأمن الهجين الذي يسمح للشركات التي تعاني من ضائقة مالية بجمع رأس مال إضافي لتلبية احتياجات السيولة قصيرة الأجل. تسمح مذكرة التبديل العينية للشركة بدفع الفائدة في شكل ديون إضافية. تمنح الشركة التي تصدر سند التبديل العيني حامل السند مزيدًا من الديون بدلاً من دفع الفائدة. يمكن النظر إلى أوراق التبديل العينية كأداة لتأخير دفع الفائدة لأصحاب الديون.

3. السندات القابلة للتحويل

السندات القابلة للتحويل هي أدوات ذات دخل ثابت مع خيار شراء خيار شراء خيار شراء ، يشار إليه عادة باسم "استدعاء" ، هو شكل من أشكال عقود المشتقات التي تمنح مشتري خيار الشراء الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لشراء سهم أو أداة مالية أخرى بسعر محدد - سعر الإضراب للخيار - ضمن إطار زمني محدد. على بعض الأسهم. يمكن تحويل السندات القابلة للتحويل الصادرة عن شركة إلى عدد ثابت من أسهم تلك الشركة. في بعض الحالات الخاصة ، يأتي السند القابل للتحويل الذي تصدره شركة مع خيار شراء على أسهم شركة أخرى. تُعرف هذه السندات الخاصة القابلة للتحويل باسم السندات القابلة للاستبدال.

عادة ما تكون أسعار الفائدة على السندات القابلة للتحويل أقل من أسعار الفائدة على سندات الدخل الثابت القياسية. فرق سعر الفائدة هو "علاوة" التي يدفعها حاملو السندات القابلة للتحويل مقابل خيار شراء الأسهم.