تشير ابتسامة التقلب إلى تمثيل رسومي على شكل حرف U للنمط الناتج عن التقلبات الضمنية لعقود الخيارات المتعددة التي تشترك في نفس تاريخ انتهاء الصلاحية. النمط الجغرافي الذي يتم الحصول عليه عندما يتم رسم قيم التقلبات الضمنية المختلفة التقلب الضمني (IV) التقلب الضمني - أو ببساطة IV - سعر الخيار لحساب ما يقوله السوق عن التقلبات المستقبلية للخيار مقابل أسعار التنفيذ لـ خياراتهم المقابلة ؛ يتم إنشاء خط بحيث يكون مائلًا للأعلى على أحد الطرفين أو كلاهما ، على غرار الابتسامة.
مصدر
ملخص
- تشير الابتسامة المتقلبة إلى تمثيل رسومي على شكل حرف U للنمط الناتج عن التقلبات الضمنية لعقود الخيارات المتعددة التي تشترك في نفس تاريخ انتهاء الصلاحية.
- تُظهر البيانات المسجلة في موقف يُظهر فيه الخروج من المال أو في خيارات النقود تقلبًا ضمنيًا أعلى من التقلبات في خيارات النقود تُعرف باسم الابتسامة.
- كانت أول ابتسامة تقلب تم تسجيلها في التاريخ المالي في أعقاب انهيار سوق الأسهم يوم الاثنين الأسود عام 1987.
متى يتم ملاحظة ابتسامة التقلب؟
عملية تحديد أسعار الخيار معقدة لأن تقييم الخيار يتأثر بعوامل خارجية ، مثل الوقت المتبقي حتى تاريخ استحقاق الخيار ، وسعر التنفيذ ، وسعر الإضراب ، وسعر الإضراب هو السعر الذي يكون عنده الحامل من الخيار يمكن ممارسة خيار شراء أو بيع ورقة مالية أساسية ، اعتمادًا على ما إذا كان لديهم خيار شراء أو خيار بيع. الخيار هو عقد مع الحق في ممارسة العقد بسعر محدد ، والذي يعرف بسعر الإضراب. الخيار ، والمستوى المتوقع من التقلب ، أو التقلب الضمني للأصل الأساسي. تنعكس هذه المخالفة عند ملاحظة ابتسامة متقلبة في السوق.
الفرضية الأكثر وضوحًا التي تفسر سبب ملاحظة الابتسامات المتقلبة هي أن هناك طلبًا أعلى على الأموال أو خارجها على عكس الخيارات الموجودة في المال.
أدت نماذج الخيارات الأكثر دقة وتطويرًا مقارنة بنموذج Black-Scholes إلى المبالغة في تسعير خيارات المال. يتم ذلك من أجل حساب التعرض المفرط للمخاطر المرتبطة بالخيارات المالية.
تُظهر البيانات المسجلة في موقف يُظهر فيه الخروج من المال أو في خيارات النقود تقلبًا ضمنيًا أعلى من ذلك الموجود في خيارات المال باسم الابتسامة. هذا يعني أنه عندما يتحرك سعر الإضراب للخيارات بعيدًا عن سعر السوق الحالي لذلك الخيار ، يزداد التقلب الضمني لخيارات الشراء وخيارات الشراء.
بشكل عام ، يصف التقلب الضمني للمال عند النقود (ATM) عند النقود (ATM) الموقف الذي يكون فيه سعر الإضراب للخيار مساويًا لسعر السوق الحالي للأصل الأساسي. إنه مفهوم الخيارات يميل إلى البقاء منخفضًا. وبالتالي ، فإن وجود الابتسامة يعني أن مدير الأموال يفضل عادةً كتابة خيارات الاتصال على خيارات البيع.
نموذج بلاك شولز
ابتسامات التقلب ليست ملاحظات نموذجية ، ونظرية خيارات بلاك شول مبنية على منحنى تقلب مسطح تمامًا.
نموذج Black-Scholes هو الصيغة القياسية المستخدمة لتسعير المشتقات ، وخاصة الخيارات. عندما يتم رسم التقلب الضمني للخيارات مقابل أسعار الإضراب المقابلة ، يتنبأ نموذج بلاك شول بأن المنحنى الذي تم الحصول عليه مسطح. وهذا يعني أن جميع الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في نفس التاريخ وتحمل أصلًا أساسيًا ، كما تم تقييمه بنفس السعر ، له نفس التقلبات الضمنية.
ومع ذلك ، فإنه لا يصح دائمًا. غالبًا ما تشهد الأسواق أحداثًا متطرفة ، والتي تميل إلى خلق تناقضات في الاتجاهات العامة في السوق. تم تسجيل ابتسامة متقلبة لأول مرة في التاريخ المالي في أعقاب انهيار سوق الأسهم في يوم الإثنين الأسود عام 1987 "الإثنين الأسود" - كما يشار إليه اليوم - حدث يوم 19 أكتوبر (أحد الأثنين) في عام 1987. يوم في هذا اليوم ، انهارت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم ، على الرغم من أن.
عندما يحدث حدث متطرف ، يمكن أن يتسبب في تحول كبير في أسعار الخيارات ، وهذا هو السبب في أنه يجب أن يؤخذ في الاعتبار في التقلب الضمني. وبالتالي ، أثناء إنشاء النماذج المالية أنواع النماذج المالية ، تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا للنماذج المالية: نموذج البيان 3 ، نموذج DCF ، نموذج الاندماج والاستحواذ ، نموذج LBO ، نموذج الميزانية. اكتشف أفضل 10 أنواع ، هناك حاجة إلى مراعاة إمكانية حدوث الأحداث المتطرفة.
ما هي حدود ابتسامة التقلب؟
ابتسامة التقلب ليست سوى نموذج ، والتقلب الضمني للخيارات قد لا يتوافق معها بالضرورة. يمكن أن يكون التقلب الضمني محاذيًا للانحراف العكسي أو الأمامي بدلاً من الابتسامة. عادةً ما تتماشى خيارات الفوركس وخيارات الأسهم قصيرة الأجل مع الابتسامات المتقلبة. من ناحية أخرى ، تميل خيارات الأسهم طويلة الأجل وخيارات المؤشرات إلى التوافق مع الانحراف.
قد لا تمتلك الابتسامة المتقلبة دائمًا شكل U نظيف. يمكن أن تحدث بسبب عوامل السوق الخارجية ، مثل اختلالات العرض والطلب. وبالتالي ، يجب على المستثمر عدة عوامل لاتخاذ قرارات التداول. ابتسامة التقلب هي مجرد مؤشر على أي جزء من السوق من المرجح أن يشهد تقلبًا أقل في الأسعار.
مصادر إضافية
Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية المعتمدة لمحلل الائتمان والمصرفية (CBCA) ™ CBCA اعتماد محلل الائتمان والائتمان المعتمد (CBCA) ™ هو معيار عالمي لمحللي الائتمان الذي يغطي التمويل والمحاسبة وتحليل الائتمان وتحليل التدفق النقدي ونمذجة العهد وسداد القروض وغير ذلك. برنامج شهادة ، مصمم لمساعدة أي شخص في أن يصبح محلل مالي على مستوى عالمي. لمواصلة التقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:
- الثلاثاء الأسود الثلاثاء الأسود الثلاثاء الأسود هو انهيار سوق الأسهم الذي حدث في 29 أكتوبر 1929. وهو يعتبر أسوأ انهيار سوق في تاريخ الولايات المتحدة. سبق حدث الثلاثاء الأسود انهيار بورصة لندن ويوم الاثنين الأسود
- بورصة الأوراق المالية بورصة الأوراق المالية هي سوق يتم فيه شراء وبيع الأوراق المالية ، مثل الأسهم والسندات. تسمح البورصات للشركات بزيادة رأس المال والمستثمرين لاتخاذ قرارات مستنيرة باستخدام معلومات الأسعار في الوقت الفعلي. يمكن أن تكون التبادلات موقعًا فعليًا أو منصة تداول إلكترونية.
- التحكيم في التقلبات التحكيم التقلبي يشير المراجحة التقلبية إلى نوع من إستراتيجيات المراجحة الإحصائية التي يتم تنفيذها في تداول الخيارات. يولد أرباحًا من الفرق
- الخيارات: خيارات الشراء والبيع: عمليات الشراء والإيقاف الخيار هو شكل من أشكال العقود المشتقة التي تمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع أصل بحلول تاريخ معين (تاريخ انتهاء الصلاحية) بسعر محدد (إضراب) السعر). هناك نوعان من الخيارات: عمليات الشراء والإيداع. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت