سياسة سعر الفائدة السلبية (NIRP) - نظرة عامة ، نظرية ، تأثير

سياسة معدل الفائدة السلبية ، أو NIRP ، هي سياسة نقدية مستخدمة بشكل غير مألوف السياسة النقدية السياسة النقدية هي سياسة اقتصادية تدير حجم ومعدل نمو المعروض النقدي في الاقتصاد. إنها أداة قوية لتنظيم متغيرات الاقتصاد الكلي مثل التضخم والبطالة. أداة حيث سيحدد البنك المركزي أسعار الفائدة المستهدفة بقيمة سالبة. تخترق أسعار الفائدة السلبية الحد الأدنى من الصفر في المائة ، مما يؤدي إلى سيناريو حيث يؤدي توفير التكاليف إلى المال والاقتراض يجلب المال. في حين أنه قد يبدو متخلفًا ، إلا أن هناك حججًا حول سبب نجاح تطبيق سياسة سعر الفائدة السلبية.

ملخص

سياسة سعر الفائدة السلبية (NIRP) هي أداة للسياسة النقدية حيث تحدد البنوك المركزية أسعار الفائدة المستهدفة دون الصفر في المائة.
يُنظر إلى NIRP على أنها سياسة "الملاذ الأخير" لاستخدامها بعد استنفاد جميع الخيارات الأخرى.
النظرية التي تدعم NIRP هي أنها ستشجع الاقتراض ، وتحفيز الإقراض ، وتقليل الادخار ، وزيادة الإنفاق والاستثمار.

نظرية تنفيذ سياسة سعر الفائدة السلبية

يُنظر إلى سياسة أسعار الفائدة السلبية على أنها نوع من أداة السياسة النقدية "الملاذ الأخير" للبنوك المركزية لاستخدامها خلال الأوقات الاقتصادية غير العادية. لم تشهد الولايات المتحدة تنفيذ معدلات فائدة سلبية ، ولكن تم طرح الفكرة خلال الأزمة المالية العالمية 2008-2009 الأزمة المالية العالمية تشير الأزمة المالية العالمية 2008-2009 إلى الأزمة المالية الهائلة التي واجهها العالم. من عام 2008 إلى عام 2009. أثرت الأزمة المالية على الأفراد والمؤسسات في جميع أنحاء العالم ، حيث تأثر الملايين من الأمريكيين بشدة. بدأت المؤسسات المالية في الغرق ، واستوعبت كيانات أكبر العديد منها ، واضطرت حكومة الولايات المتحدة إلى تقديم عمليات الإنقاذ ووباء COVID-19 في عام 2020 أيضًا.

البلدان التي نفذت NIRPs في الماضي تشمل سويسرا في السبعينيات ، والسويد في 2009 ، والدنمارك في 2012 ، واليابان في 2014. البنك المركزي الأوروبي (ECB) البنك المركزي الأوروبي البنك المركزي الأوروبي (ECB) هو واحد من سبع مؤسسات من الاتحاد الأوروبي والبنك المركزي لمنطقة اليورو بأكملها. إنه أحد البنوك المركزية الأكثر أهمية في العالم ، حيث يشرف على أكثر من 120 بنكًا مركزيًا وتجاريًا في الدول الأعضاء. حددت أيضًا أسعار الفائدة دون الصفر في عام 2014.

عادة ، يعتبر خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة نحو الصفر رافعة كبيرة يتم سحبها لتحفيز الاقتصاد. إذن كيف يمكن أن تحدث أسعار الفائدة السلبية أو تكون منطقية؟ حسنًا ، إذا كانت الأمور سيئة بما فيه الكفاية ، فإن تحديد المعدلات إلى الصفر ببساطة لا يكفي. يجب اتخاذ مزيد من التدابير.

الفكرة هي أن تحديد أسعار الفائدة دون الصفر سيؤدي إلى ما يلي:

1. تشجيع الاقتراض من قبل الشركات والأفراد

إذا كان بإمكان الشركات والأفراد الحصول على قروض دون تكبد فوائد ، فيجب تشجيعهم على الحصول على قروض وإنفاق تلك الأموال. إذا كانت أسعار الفائدة سلبية ، وتم دفعها مقابل القروض ، فيجب ألا يكون هناك أي تفكير. على الأقل ، هذا هو الفكر.

2. تحفيز البنوك على الإقراض بحرية أكبر

يتم تحفيز البنوك التجارية على الإقراض لأنها أيضًا ستشعر بآثار أسعار الفائدة السلبية عند محاولة إيداع الأموال في بنكها المركزي. سيقوم البنك المركزي بفرض رسوم عليهم للاحتفاظ بأموالهم. إنه يؤدي إلى قيام البنوك التجارية بإقراض تلك الأموال بدلاً من ذلك.

في البيئة العادية ، قد تنظر البنوك في المتقدمين وترفض إقراضهم على أساس الجدارة الائتمانية وعوامل أخرى. خلال بيئة أسعار الفائدة السلبية ، من المرجح أن يوافقوا على الطلبات.

3. تقليل المدخرات

نظرًا لأن حسابات التوفير ستحتفظ بمعدل فائدة سلبي ، لا يُنصح بالادخار لأنه سيكون مكلفًا. بدلاً من تكديس الأموال ، يجب استخدامها.

4. زيادة الإنفاق

بالانتقال من النقطة أعلاه ، فإن الأمل هو أن الشركات والأفراد سيوفرون أموالًا أقل ويضخون تلك الأموال في الاقتصاد من خلال الإنفاق.

5. زيادة الاستثمار

بالإضافة إلى الإنفاق ، نأمل أن تزيد الاستثمارات بسبب بيئة الائتمان المريحة.

6. مكافحة الانكماش

يُنظر إلى أسعار الفائدة السلبية على أنها وسيلة للمساعدة في إضعاف عملة الدولة بجعلها استثمارًا أقل جاذبية من العملات الأخرى في العالم. إذا ضعفت العملة ، تصبح الصادرات لهذا البلد أرخص ، ويمكن أن يرتفع التضخم بسبب زيادة تكاليف الاستيراد.

يجب على العناصر المذكورة أعلاه ، من الناحية النظرية ، أن تحارب الفترات الانكماشية الانكماش الانكماش هو انخفاض في المستوى العام للأسعار للسلع والخدمات. بعبارة أخرى ، الانكماش هو تضخم سلبي. عندما يحدث ذلك ، تنمو قيمة العملة بمرور الوقت. وبالتالي ، يمكن شراء المزيد من السلع والخدمات بنفس المبلغ من المال. ، وزيادة الطلب ، وبشكل عام ، تحريك الاقتصاد مرة أخرى. إنها محاولة أخيرة بمجرد استنفاد البنك المركزي لجميع الوسائل المتاحة الأخرى.

العواقب المحتملة لـ NIRP

فيما يلي العواقب المحتملة لبيئة أسعار الفائدة السلبية:

1. تشغيل البنك

هناك مخاوف من أن أسعار الفائدة السلبية قد تدفع عملاء البنوك إلى الاندفاع إلى بنوكهم وسحب جميع أموالهم. نظرًا لأنه سيتم محاسبتهم على توفير المال ، فلن يتركوا بدون سبب للاحتفاظ بالأموال في البنك ، مما قد يؤدي إلى تدمير النظام المصرفي. في الحالات القليلة التي تم فيها تنفيذ NIRP ، فشل تشغيل البنك في التحقق.

2. اكتناز المال

إذا تمت معاقبة الشركات والأفراد على الادخار ، فليس من المضمون أنهم سيأخذون أموالهم وينفقونها أو يستثمرونها. قد يحتفظون بهذه الأموال ويخزنونها. مع الخوف في الاقتصاد ، قد تعتقد الأسر أن الخيار الأفضل في الوقت الحالي هو الجلوس على أموالهم حتى تتحسن الأوقات. سيؤدي ذلك إلى نشاط اقتصادي أقل من المخطط NIRP.

3. انخفاض ربحية البنك

عندما تتحمل البنوك تكاليف أسعار الفائدة السلبية ، بدلاً من تمريرها إلى عملائها ، فإن ربحيتها تتأثر وتقلل من قاعدة رأس مالها. عندما يحدث ذلك ، قد لا يكونون مستعدين للإقراض بحرية. بدلاً من الغرض المقصود المتمثل في تحفيز الإقراض ، يمكن لسياسة سعر الفائدة السلبية أن تفعل العكس.

4. اضطراب صندوق سوق المال

إذا أصبحت أسعار الفائدة سلبية ، فقد تنخفض عوائد صناديق سوق المال أيضًا. تعتبر صناعة صناديق سوق المال من اللاعبين الرئيسيين في النظام المالي للولايات المتحدة. يمكن أن تسبب أسعار الفائدة السلبية اضطرابًا كبيرًا.

الماخذ الرئيسية

في حين أن أسعار الفائدة السلبية تبدو مستحيلة أو ببساطة متخلفة ، فقد تم استخدامها من قبل ، وهناك حجج صالحة حول سبب نجاح السياسة. تم تنفيذ NIRP بضع مرات فقط ، لذا فإن حجم العينة للحكم على الآثار الإيجابية صغير.

على الرغم من أن أسعار الفائدة السلبية تأتي أيضًا مع العديد من النتائج المحتملة ، إلا أننا لم نراها تتحقق إلى مستوى كبير. سياسة سعر الفائدة السلبية ليست الأداة الأولى للسياسة النقدية التي يتم اختيارها ولكن يتم اختيارها عادة بمجرد استنفاد جميع الخيارات الأخرى.