المقابل النقدي هو شراء أسهم الأسهم القائمة لشركة ما باستخدام النقد كطريقة للدفع. العرض النقدي بالكامل هو إحدى الطرق التي قد يستخدمها المستحوذ للحصول على حصة في شركة أخرى أثناء عملية الاندماج أو الاستحواذ عمليات الاندماج والاستحواذ. يأخذك هذا الدليل خلال جميع الخطوات في عملية الاندماج والاستحواذ. تعرف على كيفية إتمام عمليات الدمج والاستحواذ والصفقات. في هذا الدليل ، سنحدد عملية الاستحواذ من البداية إلى النهاية ، والأنواع المختلفة من المستحوذين (الإستراتيجية مقابل الشراء المالي) ، وأهمية التآزر ، ومعاملات تكاليف المعاملات. يفضل المساهمون عادةً المقابل النقدي ، على الرغم من أنهم قد يفضلون أحيانًا ، بناءً على العرض ، أشكالًا أخرى من المقابل ، مثل الأسهم أو أدوات الدين.
أيضًا ، في عملية تقديم العطاءات التنافسية ، من المرجح أن يقبل المساهمون المقابل النقدي على أشكال المدفوعات الأخرى لأن النقد لن يؤثر على الأداء المستقبلي للشركة المندمجة. سيناريو آخر يمكن فيه قبول المقابل النقدي هو عندما يكون المساهمون غير متأكدين من جدوى الصفقة ، ويقرر المستحوذ تقديم سعر ممتاز قسط الاستحواذ قسط الاستحواذ هو الفرق بين القيمة السوقية (أو القيمة المقدرة) للشركة و السعر الفعلي للحصول عليها. علاوة الاستحواذ هي التكلفة الإضافية لشراء جميع الأسهم في عملية الدمج والاستحواذ. يتم دفع قسط التأمين بسبب (1) قيمة السيطرة ، و (2) قيمة التآزر باستخدام النقد فقط.
كيف تعمل
المقابل النقدي هو استخدام النقد كخيار دفع مقابل أصل ما أو أثناء عملية الدمج أو الاستحواذ. تتم المعاملة فقط دون استخدام أشكال أخرى من التمويل مثل ديون الديون هي الأموال التي يقترضها طرف من طرف آخر لخدمة حاجة مالية لا يمكن تلبيتها بشكل مباشر. تستخدم العديد من المنظمات الديون لشراء السلع والخدمات التي لا يمكنهم دفع ثمنها نقدًا. أو المقتني. يمكن استخدام المقابل النقدي كطريقة دفع في النوعين التاليين من المعاملات:
1. الاستحواذ على الشركات
في عمليات الاستحواذ على الشركات ، يمكن للمشتري شراء الشركة المستهدفة من خلال صفقة نقدية بالكامل. هذا يعني أن المشتري لن يعرض أسهمه الخاصة لمساهمي الشركة المستهدفة ، وسيظل قسم حقوق الملكية في الميزانية العمومية دون تغيير. بدلاً من ذلك ، سيستخدم المشتري النقد لشراء غالبية أسهم الشركة.
تستفيد المعاملة النقدية بالكامل من المشتري في عملية تقديم عطاءات تنافسية حيث من المرجح أن يفكر البائع في صفقة نقدية بالكامل بدلاً من عروض الشراء الأخرى التي تتضمن تمويل الديون. بالنسبة للبائع ، فإن قبول المقابل النقدي يعني أنه سيخسر أي مكاسب ناتجة عن تقدير أسهم المشتري.
2. العقارات
عند شراء عقار ، فإن العقار هو عقار يتكون من أرض وتحسينات ، تشمل المباني والتجهيزات والطرق والهياكل وأنظمة المرافق. تمنح حقوق الملكية سند ملكية للأرض والتحسينات والموارد الطبيعية مثل المعادن والنباتات والحيوانات والمياه وما إلى ذلك ، وقد يقدم البائع مقابلًا نقديًا باعتباره الشكل الوحيد للدفع للصفقة. وهذا يعني أن الصفقة لن تتضمن أشكالاً أخرى للدفع مثل الرهن العقاري أو تمويل الديون. من المرجح أن يقبل بائع العقار صفقة نقدية بالكامل على طرق الدفع الأخرى حتى لو كانت الأخيرة أعلى سعرًا من الأولى.
وذلك لأن البائع يعرف أن العرض النقدي من المحتمل أن يتم إغلاقه بسرعة ، وسيتلقى سعر البيع بالكامل عند الإغلاق. يجب على المشتري تقديم دليل على الأموال أثناء عملية التفاوض كضمان للبائع أنه ملتزم وقادر على إغلاق الصفقة.
حدود المقابل النقدي
على الرغم من تفضيل المقابل النقدي على الأشكال الأخرى من المقابل ، إلا أنه سيؤدي إلى فقدان القدرة على كسب المال بسبب الضرائب. بيع أسهم الشركة المستهدفة هو حدث خاضع للضريبة. سيحتاج مساهمو الهدف إلى دفع نسبة ضريبية على مبلغ المال المستلم من بيع ممتلكاتهم.
حتى إذا دفع المستحوذ سعرًا ممتازًا لشراء غالبية أسهم الشركة المستهدفة ، فإن الضريبة ستأكل في هذه المدفوعات. لذلك ، قد يكون من الأفضل للمساهمين قبول معاملة الأسهم مقابل الأسهم نظرًا لأنها ليست حدثًا خاضعًا للضريبة.
بدائل المقابل النقدي
عند تنفيذ صفقة اندماج أو استحواذ ، يجوز للبائع تقديم الأشكال التالية من الاعتبارات:
1. الاستحواذ على الأسهم
دفع الأسهم مقابل الأسهم هي معاملة يعرض فيها المشتري تبادل جميع الأسهم التي يمتلكها المساهمون في الشركة المستهدفة مقابل أسهم في شركة المشتري. يفضل المساهمون دفع جميع الأسهم عندما لا يرغبون في دفع ضريبة على المكاسب الناتجة. يتم الاعتراف بالضريبة على الأرباح المحققة فقط عندما يقرر المساهمون التخلص من الحصة الممنوحة كتعويض عن أسهم الشركة المستهدفة.
يتم احتساب الضريبة على الأرباح التي حققها المساهم ، وهي الفرق بين سعر البيع المستلم وأساس التكلفة للأسهم. إن قبول طريقة دفع الأسهم مقابل الأسهم يعني أن المساهمين لن يستفيدوا من السيولة قصيرة الأجل التي توفرها صفقة نقدية بالكامل.
2. سداد الديون
قد يقرر المشتري استخدام الدين كجزء من هيكل التمويل لعملية الاندماج أو الاستحواذ. يستفيد البائعون من تمويل الديون لأنه سيتم إعفائهم من دفع الضرائب حتى يتم سداد الديون. عادة ، قبل قبول هيكل يتضمن ديونًا ، يجب على البائع تأكيد أن المشتري في حالة مالية مستقرة ولن يفلس في المستقبل القريب.
في حالة قبول البائع للمعاملة وإعلان إفلاس المشتري بعد فترة وجيزة ، سيتم تصنيف البائع بين المساهمين الآخرين. سيتلقون مدفوعات أخيرة بعد دفع كبار مديري الديون الآخرين.
قراءات ذات صلة
Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية لمحلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج مصمم لمساعدة أي شخص على أن يصبح محللًا ماليًا على مستوى عالمي . لمواصلة التقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:
- معاملة على طول ذراع المعاملة على طول ذراع المعاملة على طول ذراع المعاملة ، والمعروفة أيضًا باسم مبدأ طول الذراع (ALP) ، تشير إلى معاملة بين طرفين مستقلين حيث يتصرف كلا الطرفين لمصلحتهما الخاصة. كل من البائع والمشتري مستقلان ولهما قدرة تفاوضية متساوية ولا يخضعان للضغط أو الإكراه
- اتفاقية شراء نهائية اتفاقية شراء نهائية اتفاقية شراء نهائية (DPA) هي وثيقة قانونية تسجل البنود والشروط بين شركتين تدخلان في اتفاقية اندماج أو استحواذ أو تصفية أو مشروع مشترك أو شكل من أشكال التحالف الاستراتيجي. إنه عقد ملزم للطرفين
- البيع المتفاوض عليه البيع المتفاوض عليه البيع المتفاوض عليه هو أسلوب لتقديم السندات حيث يتفاوض الكيان المُصدر ومتعهد الاكتتاب المهتم بشروط البيع مع المشتري. يُفضل أحيانًا على العطاء التنافسي نظرًا لسرعته ومرونته وكفاءته ومستوى السرية بين المُصدر والمتعهد.
- عرض المناقصة عرض المناقصة عرض المناقصة هو اقتراح يقدمه المستثمر لمساهمي شركة مساهمة عامة. يتمثل العرض في طرح أو بيع أسهمهم بسعر محدد في وقت محدد مسبقًا. في بعض الحالات ، قد يتم تقديم عرض العطاء من قبل أكثر من شخص واحد ، مثل مجموعة من المستثمرين أو شركة أخرى. تعتبر عروض المناقصات من وسائل الاستحواذ الشائعة الاستخدام