سوق رأس المال هو مجموعة فرعية من سوق رأس المال الأوسع ، حيث تتفاعل المؤسسات والشركات المالية لتداول الأدوات المالية وزيادة رأس المال للشركات. أسواق رأس المال هي أكثر خطورة من أسواق الديون مجموعات أسواق رأس المال (DCM) هي المسؤولة عن تقديم المشورة مباشرة إلى الشركات المصدرة للديون بشأن زيادة الديون لعمليات الاستحواذ ، أو إعادة تمويل الديون الحالية ، أو إعادة هيكلة الديون القائمة. تعمل هذه الفرق في بيئة سريعة الحركة وتعمل بشكل وثيق مع شريك استشاري ، وبالتالي توفر أيضًا عوائد أعلى محتملة.
الأدوات المتداولة في سوق رأس المال
يتم رفع رأس المال عن طريق بيع جزء من المطالبة / الحق في أصول الشركة مقابل المال. وبالتالي ، فإن قيمة الأصول الجارية للشركة وأعمالها تحدد قيمة رأس مالها. يتم تداول الأدوات التالية في سوق رأس المال:
سهم عادي
تمثل الأسهم العادية رأس مال الملكية ، وحاملي الأسهم العادية / الأسهم ما هي الأسهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من الأصول والأرباح المتبقية للشركة (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. يتم دفع توزيعات أرباح من أرباح الشركة. المساهمون العاديون لديهم مطالبة متبقية بدخل الشركة وأصولها. يحق لهم المطالبة بأرباح الشركة فقط بعد دفع المساهمين المفضلين وحملة السندات.
- يتم إعطاء الأرباح المتاحة للمساهمين العاديين (EAS) بالصيغة التالية:
- الأرباح المتاحة للمساهمين (EAS) = الربح بعد الضريبة - توزيعات الأرباح المفضلة
- ملاحظة: الربح بعد الضريبة = أرباح التشغيل (/ الأرباح قبل الفوائد والضرائب) - الضريبة
- يعتمد التباين في عوائد المساهمين على نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة نسبة الدين إلى حقوق الملكية. نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي نسبة الرافعة المالية التي تحسب قيمة إجمالي الدين والمطلوبات المالية مقابل إجمالي حقوق المساهمين. . كلما ارتفعت نسبة تمويل الديون ، قل عدد الأسهم التي لها مطالبات بأرباح الشركة. إذا تجاوزت الأرباح مدفوعات الفائدة ، يتم توزيع الأرباح الزائدة على المساهمين. ومع ذلك ، إذا تجاوزت مدفوعات الفائدة الأرباح ، يتم توزيع الخسارة على المساهمين. كلما ارتفعت نسبة الدين إلى حقوق الملكية ، فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي نسبة الرافعة المالية التي تحسب قيمة إجمالي الديون والمطلوبات المالية مقابل إجمالي حقوق المساهمين. ،كلما زاد التباين في دفع أرباح الأسهم (والعكس صحيح).
- ومع ذلك ، ليس للمساهمين العاديين أي حق قانوني في الحصول على أرباح. وبالتالي ، فإن توزيعات الأرباح المدفوعة تعتمد على تقدير الإدارة. وبالمثل ، في حالة التصفية ، فإن مطالبة المساهم بأصول الشركة تأتي بعد تلك الخاصة بالدائنين والمساهمين المفضلين. وبالتالي ، يواجه المساهمون العاديون درجة أعلى من المخاطر مقارنة بالدائنين الآخرين للشركة ولكن لديهم أيضًا احتمال تحقيق عوائد أعلى.
مشاركات مفضلة
الأسهم المفضلة هي أوراق مالية مختلطة لأنها تجمع بين بعض ميزات السندات وأسهم الأسهم العادية. ما هو السهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من الأصول والأرباح المتبقية للشركة (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. . إنها مثل السندات لأن لديها معدل ثابت / معلن لأرباح الأسهم ، ولها مطالبة بدخل الشركة وأصولها قبل حقوق الملكية ، وليس لها مطالبة في الدخل / الأصول المتبقية للشركة ، ولا تمنح حقوق التصويت للمساهمين.
ومع ذلك ، تمامًا مثل توزيعات الأسهم العادية ، فإن أرباح الأسهم المفضلة ليست معفاة من الضرائب. الأنواع المختلفة من الأسهم الممتازة هي الأسهم الممتازة غير القابلة للاسترداد ، والأسهم الممتازة القابلة للاسترداد ، والأسهم الممتازة التراكمية ، والأسهم الممتازة غير التراكمية ، والأسهم المفضلة المشاركة ، والأسهم الممتازة القابلة للتحويل ، والأسهم الممتازة المتدرجة.
الملكية الخاصة
تُعرف استثمارات الأسهم التي تتم من خلال عمليات الاكتتاب الخاصة باسم الأسهم الخاصة. يتم رفع الملكية الخاصة من قبل الشركات الخاصة المحدودة والشراكات ، حيث لا يمكنهم تداول أسهمهم علنًا. عادةً ما تقوم الشركات الناشئة و / أو الصغيرة / المتوسطة بجمع رأس المال من خلال هذا الطريق من المستثمرين المؤسسيين و / أو الأفراد الأثرياء للأسباب التالية:
- لديهم وصول محدود إلى رأس المال المصرفي بسبب عدم رغبة البنوك في إقراض مؤسسة ليس لها سجل حافل ؛ أو،
- لديهم وصول محدود إلى الأسهم العامة بسبب عدم وجود قاعدة كبيرة ونشطة من المساهمين.
- تمثل صناديق رأس المال الاستثماري ، وعمليات الاستحواذ بالرافعة المالية ، وصناديق الأسهم الخاصة أهم مصادر الأسهم الخاصة (انقر لمعرفة المزيد حول مهنة في الأسهم الخاصة ، ملف الأسهم الخاصة ، الملف الشخصي الوظيفي ، يقوم محللو وشركاء الأسهم الخاصة بعمل مماثل كما هو الحال في الخدمات المصرفية الاستثمارية. وتشمل الوظيفة النمذجة المالية ، التقييم ، ساعات العمل الطويلة والأجور المرتفعة. الأسهم الخاصة (PE) هي تطور مهني شائع للمصرفيين الاستثماريين (IB). غالبًا ما يحلم المحللون في البكالوريا الدولية بـ "التخرج" إلى جانب الشراء).
إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR)
ADR هو شهادة ملكية صادرة باسم شركة أجنبية من قبل بنك أمريكي ، مقابل الأسهم الأجنبية المودعة في البنك من قبل الشركة الأجنبية المذكورة. الشهادات قابلة للتداول وتمثل ملكية أسهم في شركة أجنبية.
تعزز ADRs تداول الأسهم الأجنبية في أمريكا من خلال السماح لأسهم الشركات الأجنبية في سوق مخزون جيد التطور. غالبًا ما تمثل مزيجًا من العديد من الأسهم الأجنبية (على سبيل المثال ، الكثير من 100 سهم). ADRs والأرباح المرتبطة بها مقومة بالدولار الأمريكي.
إيصالات الإيداع العالمية (GDRs)
إيصالات الإيداع العالمية (GDRs) عبارة عن إيصالات قابلة للتداول تصدر مقابل أسهم الشركات الأجنبية من قبل المؤسسات المالية الموجودة في البلدان المتقدمة.
العقود الآجلة
العقد الآجل هو عقد آجل يتم تداوله في بورصة منظمة. يتم إدخالها وتنفيذها من خلال غرف المقاصة. وبالتالي ، تعمل غرف المقاصة كوسطاء بين المشتري والبائع للعقد الآجل. كما تضمن غرفة المقاصة التزام الطرفين بالعقد.
خيارات
عقد أحادي الجانب ، يوفر الخيار لطرف واحد الحق ولكن ليس الالتزام ببيع أو شراء الأصل الأساسي في أو قبل تاريخ محدد مسبقًا. للحصول على هذا الحق ، يتم دفع قسط. يُعرف خيار الشراء بخيار الشراء ، بينما يُعرف الخيار الذي يمنح حق البيع بخيار البيع.
المقايضات
المقايضة هي معاملة يتم بموجبها تبادل تدفق نقدي واحد بآخر بين طرفين.
وظائف سوق رأس المال
يعمل سوق رأس المال كمنصة للوظائف التالية:
- تسويق القضايا
- توزيع القضايا
- تخصيص قضايا جديدة
- الاكتتابات العامة الأولية (IPOs)
- المواضع الخاصة
- مشتقات التداول
- بناء الكتاب المعجل
المشاركون في سوق رأس المال
يمكن إدراج الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة والمتوسطة والصغيرة في سوق رأس المال. مصرفيو الاستثمار ماذا يفعل المصرفيون الاستثماريون؟ ماذا يفعل المصرفيون الاستثماريون؟ يمكن للمصرفيين الاستثماريين العمل 100 ساعة في الأسبوع لإجراء البحوث والنمذجة المالية وبناء العروض التقديمية. على الرغم من أنها تضم بعضًا من أكثر المناصب المرغوبة والمكافأة من الناحية المالية في الصناعة المصرفية ، إلا أن الخدمات المصرفية الاستثمارية هي أيضًا واحدة من أكثر المسارات الوظيفية صعوبة وصعوبة ، ودليل إلى البكالوريا الدولية ، ومستثمرو التجزئة ، وأصحاب رؤوس الأموال ، والمستثمرون الملاك ، وشركات الأوراق المالية هي المهيمنة المتداولين على ECM.
هيكل سوق رأس المال
يمكن تقسيم سوق رأس المال إلى قسمين:
سوق الأسهم الأولية
يسمح للشركات برفع رأس المال من السوق لأول مرة. وهي مقسمة كذلك إلى قسمين:
1. سوق الاكتتاب الخاص
يسمح سوق الطرح الخاص للشركات برفع رأس المال الخاص من خلال الأسهم غير المسعرة. يوفر منصة حيث يمكن للشركات بيع أوراقها المالية للمستثمرين مباشرة. في هذا السوق ، لا تحتاج الشركات إلى تسجيل الأوراق المالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، لأنها لا تخضع لنفس المتطلبات التنظيمية مثل الأوراق المالية المدرجة. عادة ما يكون سوق الاكتتاب الخاص غير سائل ومحفوف بالمخاطر. نتيجة لذلك ، يطالب المستثمرون في هذا السوق بعلاوة كتعويض عن المخاطرة ونقص السيولة في السوق.
2. السوق العامة الأولية
يتعامل السوق العام الأساسي مع نشاطين:
- العروض العامة الأولية (IPO): يشير الاكتتاب العام الأولي إلى العملية التي تقوم من خلالها الشركة بإصدار حقوق الملكية علنًا لأول مرة وتصبح مدرجة في البورصة.
- عرض الأسهم الموسمية (SEO) / الطرح العام الثانوي (SPO): SEO / SPO هي العملية التي تقوم من خلالها الشركة المدرجة بالفعل في البورصة بإصدار حقوق ملكية جديدة / إضافية.
عندما تصدر شركة الأسهم الأسهم ما هو السهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من الأصول والأرباح المتبقية للشركة (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. في البورصة ، قد تقوم بذلك دون إنشاء أسهم جديدة ، أي أنها قد تستبدل الأسهم غير المسعرة بأسهم مسعرة. في مثل هذه الحالة ، يتلقى المستثمر الأولي العائدات المكتسبة من بيع الأسهم المدرجة حديثًا. ومع ذلك ، إذا أنشأت الشركة أسهمًا جديدة للإصدار ، فإن عائدات بيع هذه الأسهم تضاف إلى الشركة. علاوة على ذلك ، تعتبر البنوك الاستثمارية من اللاعبين الرئيسيين في السوق العامة الأولية لأن كلا من IPOs و SEOs / SPOs تتطلب خدمات الاكتتاب الخاصة بهم.
سوق الأسهم الثانوية
يوفر سوق الأسهم الثانوي منصة لبيع وشراء الأسهم الحالية. لا يتم إنشاء رأس مال جديد في سوق الأسهم الثانوية. يتلقى حامل الورقة المالية ، وليس مُصدر الورقة المالية المتداولة ، عائدات بيع الورقة المالية المعنية. يمكن تقسيم سوق الأسهم الثانوية إلى قسمين:
1. بورصات الأوراق المالية
البورصة هي موقع تداول مركزي يتم فيه تداول أسهم الشركات المدرجة في البورصة. لكل بورصة معاييرها الخاصة لإدراج شركة في البورصة الخاصة بها. المعايير الأكثر استخدامًا هي:
- الحد الأدنى من الأرباح
- القيمة السوقية
- صافي الأصول الملموسة
- عدد الأسهم المملوكة للجمهور
2. الأسواق التي لا تحتاج إلى وصفة طبية (OTC)
سوق OTC عبارة عن شبكة من المتعاملين الذين يسهلون تداول الأسهم بشكل ثنائي بين طرفين دون أن تعمل البورصة كوسيط. أسواق OTC ليست مركزية ومنظمة. وبالتالي ، فهي أسهل في التلاعب بها من أسواق الأوراق المالية.
مزايا زيادة رأس المال في سوق رأس المال
توفر زيادة رأس المال في سوق الأسهم للشركة المزايا التالية:
- الحد من مخاطر الائتمان: كلما ارتفعت نسبة حقوق الملكية في هيكل رأس مال الشركة ، قل مقدار الدين الذي يتعين عليها رفعه. نتيجة لذلك ، يتم تقليل مخاطر الائتمان.
- مرونة أكبر : نسبة دين إلى حقوق ملكية أقل نسبة الدين إلى حقوق الملكية نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي نسبة رافعة تحسب قيمة إجمالي الديون والمطلوبات المالية مقابل إجمالي حقوق المساهمين. يسمح بمرونة أكبر في عمليات الشركة. هذا لأن المساهمين أقل كرهًا للمخاطرة من حاملي الديون ، بالنظر إلى أن السابق سيكسب أكثر إذا حققت الشركة ربحًا كبيرًا (في شكل أرباح أكبر) وتواجه خسائر محدودة إذا كان أداء الشركة سيئًا (بسبب المسؤولية المحدودة ).
- تأثير الإشارة : يشير إصدار حقوق الملكية أيضًا إلى أن أداء الشركة ماليًا جيدًا.
عيوب زيادة رأس المال في سوق رأس المال
تواجه الشركة العيوب التالية من خلال زيادة رأس المال في سوق الأسهم:
- مدفوعات الأرباح ليست معفاة من الضرائب : على عكس الفائدة على الديون ، فإن مدفوعات الأرباح ليست معفاة من الضرائب.
- تخضع الشركة لمزيد من التدقيق : يعتمد المستثمرون في سوق الأسهم بشكل كبير على البيانات المالية للشركة لاتخاذ قراراتهم الاستثمارية. وبالتالي ، تخضع الشركة وبياناتها المالية لمعايير إفصاح وتدقيق أكثر صرامة.
- اعتماد المساهمين : يعني الحفاظ على نسبة منخفضة من الدين إلى حقوق الملكية أن عددًا أكبر من المساهمين لديهم مطالبة بأرباح الشركة. نتيجة لذلك ، قد تضطر الشركة إلى تقليل أرباحها المحتجزة ، حتى لو أدى ذلك إلى انخفاض الأرباح على المدى الطويل ، لدفع أرباح تنافسية للمساهمين على المدى القصير.
أعرف أكثر
سوق رأس المال هو أمر ضروري للشركات التي تتطلع إلى زيادة رأس المال. تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي.
لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد التالية مفيدة:
- الأرباح لكل سهم معادلة الأرباح لكل سهم (EPS) EPS هي نسبة مالية تقسم صافي الأرباح المتاحة للمساهمين العاديين من خلال متوسط الأسهم القائمة خلال فترة زمنية معينة. تشير صيغة EPS إلى قدرة الشركة على تحقيق أرباح صافية للمساهمين العاديين.
- معادلة نسبة الدين إلى حقوق الملكية نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي نسبة الرافعة المالية التي تحسب قيمة إجمالي الديون والمطلوبات المالية مقابل إجمالي حقوق المساهمين.
- العائد على حقوق الملكية (ROE) العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس لربحية الشركة الذي يأخذ عائد الشركة السنوي (صافي الدخل) مقسومًا على قيمة إجمالي حقوق المساهمين (أي 12٪). يجمع العائد على حقوق الملكية بين بيان الدخل والميزانية العمومية حيث تتم مقارنة صافي الدخل أو الربح بحقوق المساهمين.
- أكبر 10 شركات ملكية خاصة أفضل 10 شركات ملكية خاصة من هي أكبر 10 شركات ملكية خاصة في العالم؟ قائمة أكبر عشر شركات استثمارات خاصة ، مرتبة حسب إجمالي رأس المال الذي تم جمعه تشمل الاستراتيجيات الشائعة داخل PE ، عمليات الشراء بالرافعة المالية (LBO) ، ورأس المال الاستثماري ، ورأس مال النمو ، والاستثمارات المتعثرة ورأس المال الميزانين.