يشير السند الاسمي إلى السند الذي يتم تداوله حاليًا بقيمته الاسمية. يأتي السند مع سعر القسيمة معدل القسيمة هو مقدار دخل الفائدة السنوي المدفوع لحامل السند ، بناءً على القيمة الاسمية للسند. هذا مطابق لسعر الفائدة في السوق.
ملخص:
- السند الاسمي هو السند الذي يتم تداوله حاليًا بقيمته الاسمية.
- يأتي السند بسعر قسيمة مطابق لسعر الفائدة في السوق.
- نظرًا للتقلب المستمر في معدل الفائدة ، من غير المألوف رؤية السندات الاسمية.
فهم السندات الاسمية
معدل قسيمة السند هو معدل الفائدة الذي يدفعه مصدرو السندات على القيمة الاسمية للسند. لفهم سبب تساوي السندات ذات معدل القسيمة مع سعر الفائدة في السوق ، يشير معدل الفائدة إلى المبلغ الذي يفرضه المُقرض على المقترض مقابل أي شكل من أشكال الدين ، ويُعبر عنه عمومًا كنسبة مئوية من رأس المال. بسعر متساو ، ضع في اعتبارك الأمثلة التالية:
مثال 1: سند الخصم
ضع في اعتبارك السندات ذات أجل استحقاق 5 سنوات وسعر الكوبون بنسبة 5 ٪. معدل الفائدة في السوق هو 6٪.
بالنسبة للسند أعلاه ، يكون معدل القسيمة أقل من سعر الفائدة في السوق. في مثل هذا السيناريو ، سيكون المستثمر العقلاني على استعداد فقط لشراء هذا السند بخصم من قيمته الاسمية لأن عائد الكوبون الخاص به أقل من سعر الفائدة الحالي في السوق. بعبارة أخرى ، يُنشئ السند معدل عائد العائد. معدل العائد (ROR) هو ربح أو خسارة استثمار خلال فترة زمنية مشتركة مع التكلفة الأولية للاستثمار معبرًا عنها كنسبة مئوية. يعلم هذا الدليل الصيغ الأكثر شيوعًا أقل من السوق ، ولن يكون المستثمرون على استعداد لشراء السند إلا إذا تم إصداره بخصم.
مثال 2: بريميوم بوند
ضع في اعتبارك سندات ذات أجل استحقاق 5 سنوات ومعدل فائدة 5٪ معدل الفائدة في السوق 4٪.
بالنسبة للسند أعلاه ، يكون معدل القسيمة أعلى من سعر الفائدة في السوق. في مثل هذا السيناريو ، سيعلمك المستثمر العقلاني الاستثمار: دليل المبتدئين للتمويل الاستثمار للمبتدئين أساسيات الاستثمار وكيفية البدء. تعرف على استراتيجيات وتقنيات مختلفة للتداول ، وحول الأسواق المالية المختلفة التي يمكنك الاستثمار فيها. ستكون على استعداد لشراء السند بعلاوة على قيمتها الاسمية لأن عائد القسيمة أعلى من سعر الفائدة الحالي. بعبارة أخرى ، يولد السند عائدًا أعلى من سعر الفائدة في السوق ، وبالتالي ، فإن المستثمرين على استعداد لشراء السند بعلاوة.
مثال 3: Par Bond
ضع في اعتبارك سندات ذات أجل استحقاق 5 سنوات ومعدل فائدة 5٪ معدل الفائدة في السوق 5٪.
بالنسبة للسند أعلاه ، فإن معدل القسيمة يساوي سعر الفائدة في السوق. في مثل هذا السيناريو ، سيكون المستثمر العقلاني على استعداد فقط لشراء السند على قدم المساواة مع قيمته الاسمية لأن عائد الكوبون الخاص به هو نفسه معدل الفائدة الحالي. بمعنى آخر ، نظرًا لأن السند يولد عائدًا مساويًا لسعر الفائدة في السوق ، فلن يكون المستثمرون على استعداد لتقديم علاوة أو طلب خصم - يتم تسعير السند على قدم المساواة.
صيغة تسعير السندات
تُستخدم صيغة القيمة الحالية لتسعير السند:
أين:
- C يساوي دفع القسيمة ؛
- n يساوي عدد فترات الدفع ؛
- أنا يساوي سعر الفائدة ؛ و
- FV يساوي القيمة عند الاستحقاق. تُعرف القيمة الاسمية أيضًا بالقيمة الاسمية.
مثال على Par Bond
سند بقيمة اسمية 100 دولار ويستحق مدته ثلاث سنوات يأتي بسعر كوبون بنسبة 5٪ يدفع سنويًا معدل الفائدة الحالي في السوق هو 5٪. باستخدام صيغة تسعير السندات للتأكيد رياضيًا على أن السند مسعر على قدم المساواة ،
كما هو موضح أعلاه ، مع سعر قسيمة يساوي سعر الفائدة في السوق ، يتم تسعير السند الناتج على قدم المساواة.
واقع السندات الاسمية في السوق
السندات الاسمية غير شائعة في السوق. والسبب هو أنه من النادر جدًا أن يتساوى سعر الفائدة في السوق مع معدل قسيمة السند. سعر الفائدة في السوق يختلف باستمرار. لتوضيح الحقيقة ، يقدم بنك كندا أسعار الفائدة على أساس الاتجاه. مع تغير أسعار الفائدة باستمرار ، من غير المألوف أن يتطابق سعر قسيمة السند تمامًا مع سعر الفائدة في السوق وأن يتم تسعيره على قدم المساواة.
مصادر إضافية
تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي. لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد التالية مفيدة:
- سند خصم سندات الخصم سند الخصم هو سند يتم إصداره بسعر أقل من قيمته الاسمية أو سند يتم تداوله في السوق الثانوية بسعر أقل من القيمة الاسمية. إنه مشابه لسند القسيمة الصفرية ، إلا أن الأخير لا يدفع فائدة. يعتبر السند للتداول بخصم
- سعر الفائدة العائم سعر الفائدة المتغير يشير معدل الفائدة المتغير إلى معدل فائدة متغير يتغير خلال مدة التزام الدين. إنه عكس السعر الثابت.
- يشير LIBOR LIBOR LIBOR ، وهو اختصار لـ London Interbank Offer Rate ، إلى سعر الفائدة الذي تفرضه البنوك البريطانية على المؤسسات المالية الأخرى للحصول على قرض قصير الأجل يستحق من يوم واحد إلى 12 شهرًا في المستقبل. يعمل ليبور كقاعدة مرجعية لأسعار الفائدة قصيرة الأجل
- معدل بين عشية وضحاها سعر ليلة وضحاها يشير سعر الليلة إلى سعر الفائدة الذي تفرضه مؤسسات الإيداع (على سبيل المثال ، البنوك أو الاتحادات الائتمانية) على بعضها البعض للإقراض بين عشية وضحاها. لاحظ أن السعر الليلي يسمى شيئًا مختلفًا في البلدان المختلفة.