EVA - القيمة الاقتصادية المضافة ، كيفية حسابها ، لماذا يهم

القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) هي مقياس يعتمد على تقنية الدخل المتبقي ، والتي تقيس العائد المتولد فوق معدل العائد المطلوب للمستثمرين (معدل العقبة تعريف معدل العقبة ، والذي يُعرف أيضًا باسم الحد الأدنى لمعدل العائد المقبول (MARR) هو الحد الأدنى المطلوب من معدل العائد أو المعدل المستهدف الذي يتوقع المستثمرون الحصول عليه على الاستثمار. يتم تحديد المعدل من خلال تقييم تكلفة رأس المال والمخاطر التي ينطوي عليها والفرص الحالية في توسيع الأعمال ومعدلات العائد للاستثمارات المماثلة ، وعوامل أخرى). يعمل المقياس كمؤشر على الربحية. نسب الربحية هي مقاييس مالية يستخدمها المحللون والمستثمرون لقياس وتقييم قدرة الشركة على توليد الدخل (الربح) بالنسبة للإيرادات وأصول الميزانية العمومية ،تكاليف التشغيل وحقوق المساهمين خلال فترة زمنية محددة. إنها توضح مدى جودة استخدام الشركة لأصولها لتحقيق ربح من المشاريع المنفذة ويتكون أساسها الأساسي من الأفكار التي (1) تحدث الربحية الحقيقية عندما يتم إنشاء ثروة إضافية للمساهمين ، و (2) أن المشاريع تخلق قيمة عندما تولد عوائد أعلى من تكلفة رأس المال WACC WACC هو متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل نظرة عامة على ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل.إنها توضح مدى جودة استخدام الشركة لأصولها لتحقيق ربح من المشاريع المنفذة ويتكون أساسها الأساسي من الأفكار التي (1) تحدث الربحية الحقيقية عندما يتم إنشاء ثروة إضافية للمساهمين ، و (2) أن المشاريع تخلق قيمة عندما تولد عوائد أعلى من تكلفة رأس المال WACC WACC هو المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال للشركة ويمثل التكلفة المدمجة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل نظرة عامة على ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل.إنها توضح مدى جودة استخدام الشركة لأصولها لتحقيق ربح من المشاريع المنفذة ويتكون أساسها الأساسي من الأفكار التي (1) تحدث الربحية الحقيقية عندما يتم إنشاء ثروة إضافية للمساهمين ، و (2) أن المشاريع تخلق قيمة عندما تولد عوائد أعلى من تكلفة رأس المال WACC WACC هو متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل نظرة عامة على ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل.و (2) أن المشاريع تخلق قيمة عندما تحقق عوائد أعلى من تكلفة رأس المال. WACC WACC هو متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل نظرة عامة على ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل.و (2) أن المشاريع تخلق قيمة عندما تحقق عوائد أعلى من تكلفة رأس المال. WACC WACC هو متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل نظرة عامة على ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل.

صيغة EVA

تعتمد EVA تقريبًا نفس شكل الدخل المتبقي ويمكن التعبير عنها على النحو التالي:

EVA = NOPAT - (رأس المال المستثمر في WACC *)

أين:

• NOPAT = صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة
• WACC = المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال WACC هو متوسط ​​تكلفة رأس المال المرجح للشركة ويمثل التكلفة المختلطة لرأس المال بما في ذلك حقوق الملكية والديون. صيغة WACC هي = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). سيقدم هذا الدليل لمحة عامة عن ماهيته ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيفية حسابه ، كما يوفر أيضًا حاسبة WACC قابلة للتنزيل
• رأس المال المستثمر = حقوق الملكية + الدين طويل الأجل في بداية الفترة
• (رأس المال المستثمر في WACC *) يُعرف أيضًا باسم رسوم التمويل

قم بتنزيل النموذج المجاني

أدخل اسمك وبريدك الإلكتروني في النموذج أدناه وقم بتنزيل القالب المجاني الآن!

حساب صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة (NOPAT)

أحد الاعتبارات الرئيسية لهذا البند هو تعديل تكلفة الفائدة. يتم تضمين تكلفة الفائدة في رسوم التمويل (رأس المال * WACC) التي يتم خصمها من NOPAT NOPAT NOPAT تعني صافي أرباح التشغيل بعد الضرائب وتمثل الدخل النظري للشركة من العمليات. في حساب EVA ويمكن الاقتراب منه بطريقتين:

• بدءًا من الربح التشغيلي ، ثم خصم رسوم الضريبة المعدلة (لأن الرسوم الضريبية تشمل الفوائد الضريبية للفائدة). لذلك ، يجب أن نضرب الفائدة في معدل الضريبة ونضيفها إلى مصاريف الضريبة ؛ أو
• ابدأ بالربح بعد الضرائب وإضافة التكلفة الصافية للفائدة. تم العثور على الفائدة في بيان الدخل ، ولكن يمكن أيضًا حسابها من خلال جدول الديون. يجب أن يحدد الجدول الزمني جميع أجزاء الدين الرئيسية للشركة في ميزانيتها العمومية ، وحساب الفائدة بضرب. لذلك ، يجب علينا مضاعفة رسوم الفائدة في (معدل الضريبة 1).

تعديل الحسابات في EVA

يجب إجراء ثلاثة تعديلات محاسبية رئيسية ؛ من بين الأكثر شيوعًا وأهمية ، ما يلي:

• يجب رسملة النفقات على البحث والتطوير والترقية وتدريب الموظفين.
• تتم إضافة رسوم الإهلاك مرة أخرى إلى الربح ، وبدلاً من ذلك ، يتم فرض رسوم على الاستهلاك الاقتصادي. هذا يعكس التغيير الحقيقي في قيمة الأصول خلال الفترة ، على عكس الاستهلاك المحاسبي.
• يجب إضافة حسابات مثل المخصصات ومخصصات الديون المشكوك في تحصيلها ومخصصات الضرائب المؤجلة ومخصصات المخزون إلى رأس المال الضمني.
• يجب إضافة المصروفات غير النقدية مرة أخرى إلى الأرباح ورأس المال المستخدم.
• يجب رسملة عقود الإيجار التشغيلية وإضافتها مرة أخرى إلى رأس المال المستخدم.
• سوف تستند الرسوم الضريبية على الضرائب النقدية ، بدلاً من الأساليب القائمة على الاستحقاق المستخدمة في التقارير المالية وسيتم احتسابها على النحو التالي:

رسم الضريبة لكل بيان الدخل - الزيادة (أو + في حالة التخفيض) في مخصص الضريبة المؤجلة + فائدة ضريبة الفائدة = الضرائب النقدية

حساب رسوم التمويل

رأس المال المستثمر * WACC

و WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D) ،

حيث Ke = العائد المطلوب على حقوق الملكية و Kd (1-t) = العائد بعد الضريبة على الديون

وبالتالي ، بالنظر إلى الضرائب المعدلة ، يمكننا كتابة معادلة EVA على النحو التالي:

EVA = NOPLAT - (رأس المال المستثمر WACC *)

يمكن مقارنة خصائص استخدام EVA مع الطرق الأخرى في الجدول التالي:

مثال - حساب EVA لشركة XX

في الختام ، يسلط هذا المقياس الضوء على الوقت الذي تخلق فيه الشركة قيمة ويساعد على فهم أداء الشركة في سنة معينة وتحديد متى يتم إنشاء القيمة الاقتصادية.

مصادر إضافية

نشكرك على قراءة دليل القيمة المضافة الاقتصادية (EVA). Finance هي مزود عالمي لشهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon ، و JP Morgan ، وبرنامج شهادات Ferrari والعديد من الدورات الأخرى للمهنيين الماليين. لمساعدتك على التقدم في حياتك المهنية ، تحقق من الموارد الإضافية أدناه:

• إستراتيجية الشركة إستراتيجية الشركة إستراتيجية الشركة تركز على كيفية إدارة الموارد والمخاطر والعائد عبر الشركة ، بدلاً من النظر إلى المزايا التنافسية في إستراتيجية الأعمال
• نظرة عامة على هيكل رأس المال هيكل رأس المال يشير هيكل رأس المال إلى مقدار الدين و / أو حقوق الملكية التي تستخدمها الشركة لتمويل عملياتها وتمويل أصولها. هيكل رأس مال الشركة
• أفضل ممارسات النمذجة المالية أفضل ممارسات النمذجة المالية تهدف هذه المقالة إلى تزويد القراء بمعلومات حول أفضل ممارسات النمذجة المالية ودليل سهل المتابعة ، خطوة بخطوة لبناء نموذج مالي.
• أساليب التقييم طرق التقييم عند تقييم شركة كمنشأة مستمرة ، هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية مستخدمة: تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، والشركات المماثلة ، والمعاملات السابقة. تُستخدم طرق التقييم هذه في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وبحوث الأسهم ، وحقوق الملكية الخاصة ، وتطوير الشركات ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، والاستحواذ على الرافعة المالية ، والتمويل