لحظة مينسكي هي انهيار مفاجئ للسوق بعد فترة طويلة من نشاط المضاربة غير المستدام الذي ينطوي على مبالغ ديون عالية يأخذها المستثمرون. يستخدم المصطلح بشكل متكرر لمناقشة الأزمات المالية السابقة و / أو المستقبلية المحتملة. الركود هو مصطلح يستخدم للدلالة على التباطؤ في النشاط الاقتصادي العام. في الاقتصاد الكلي ، يتم التعرف على حالات الركود رسميًا بعد ربعين متتاليين من معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبية. .
الشكل 1: دورة مينسكي المنمقة (المصدر)
تمت تسميته على اسم الاقتصادي الأمريكي ، هايمان مينسكي ، الذي ادعى أن الأسواق عرضة لكونها غير مستقرة وأن فترات طويلة من الأسواق الجيدة تنتهي في النهاية بأزمات أكبر.
ملخص
- لحظة مينسكي هي النقطة الزمنية التي تسبق الانهيار الكامل للسوق. تحدث لحظات مينسكي عندما ينخرط المستثمرون في نشاط المضاربة العدواني ويزيدون من مخاطر الائتمان خلال فترات الازدهار الممتدة.
- جادل هيمان مينسكي بأن الأسواق في جوهرها غير مستقرة وتتأرجح بين فترات الاستقرار وعدم الاستقرار.
- هناك ثلاث مراحل للإقراض الائتماني تؤدي إلى لحظة مينسكي - التحوط ، والاقتراض المضارب ، ومرحلة بونزي.
متى تحدث لحظة مينسكي
عندما تكون الأسواق جيدة لفترة طويلة من الوقت ، يميل المستثمرون إلى الاستمرار في الاقتراض وإضافة المخاطر في محافظهم. يستمر المستثمرون في المخاطرة ، ويتوقعون أن يستمر سعر الأصل في الارتفاع.
ومع ذلك ، عندما تتوقف الأسعار عن الارتفاع ، يقترض المستثمرون الكثير للحصول على الأصول بحيث لا يكون لديهم نقود كافية لسداد ديونهم. ثم يطلب المقرضون سداد القرض ، وبالتالي يبدأ المستثمرون في بيع أصولهم. يمكن أن يؤدي إلى انهيار مفاجئ في سعر الأصول ، ويشهد السوق لحظة مينسكي.
محفزات وتأثيرات لحظة مينسكي
ينخرط المستثمرون في مضاربات قوية خلال الأسواق الصاعدة ويقترضون للاستفادة من معنويات السوق كلما طالت فترة طويلة يشير المحترفون الصاعدون والهابطة في تمويل الشركات إلى الأسواق على أنها صعودية وهبوطية بناءً على حركات الأسعار الإيجابية أو السلبية. عادةً ما يُنظر إلى السوق الهابطة عندما يكون هناك انخفاض في الأسعار بنسبة 20٪ أو أكثر من الذروة ، والسوق الصاعد يعتبر انتعاشًا بنسبة 20٪ من قاع السوق. الفترات ، زادت الديون المستحقة على المستثمرين ، وبالتالي زادت المخاطر.
الأصول التي حصل عليها المستثمرون تولد النقد ، والذي يستخدم لسداد الديون المأخوذة للحصول عليها. تأتي نقطة لا يكفي فيها النقد لتعويض الدين بسبب انخفاض قيمة الأصول ذات الرافعة المالية. يحدث ذلك لأن ارتدادًا طفيفًا للسوق ، وهو سلوك طبيعي ، يؤدي إلى انخفاض في تقييم الأصول ذات الرافعة المالية.
وبالتالي ، يبدأ مصدرو الديون في طلب القروض للمطالبة بالسداد. نظرًا لأنه من الصعب بيع أصول المضاربة ، يتعين على المستثمرين بيع أصول أقل مضاربة. إنه يخلق دوامة في السوق ، وهبوطًا حادًا في السيولة ، وطلبًا نقديًا مكثفًا في السوق ، الأمر الذي قد يتطلب تدخل البنوك المركزية.
يؤدي الانخفاض السريع في حجم الائتمان إلى انهيار حتمي للسوق. يمر السوق بلحظة مينسكي في هذه المرحلة ويمكن أن تتبعها فترة ممتدة من عدم استقرار السوق.
المراحل المؤدية إلى لحظة مينسكي
وفقًا لهيمان مينسكي ، يمر الاقتصاد بثلاث مراحل إقراض ائتماني مع زيادة مستويات المخاطر في كل مرحلة لاحقة ، مما يؤدي في النهاية إلى انهيار السوق:
1. مرحلة التحوط
مرحلة التحوط هي المرحلة الأكثر استقرارًا ، حيث يكون لدى المقترضين تدفقات نقدية كافية من الاستثمارات لتغطية كل من مدفوعات رأس المال والفائدة. في مرحلة التحوط ، تستمر معايير الإقراض في الارتفاع.
2. مرحلة الاقتراض التخميني
في مرحلة الاقتراض المضاربة ، تغطي التدفقات النقدية من الاستثمارات فقط مدفوعات فوائد المقترض. تم العثور على الفائدة في بيان الدخل ، ولكن يمكن أيضًا حسابها من خلال جدول الديون. يجب أن يحدد الجدول جميع أجزاء الدين الرئيسية التي تتحملها الشركة في ميزانيتها العمومية ، وأن يحسب الفائدة بضرب رأس المال وليس الأصل. يتكهن المستثمرون بأن قيمة استثماراتهم ستستمر في الزيادة ولن ترتفع أسعار الفائدة.
3. مرحلة بونزي
مرحلة بونزي هي الأكثر خطورة في الدورة. التدفقات النقدية للمقترضين من استثماراتهم ليست كافية لتغطية الفوائد والمدفوعات الرئيسية. يقترض المستثمرون اعتقادًا منهم أن ارتفاع قيمة الأصول سيسمح لهم ببيع الأصول بأسعار أعلى ، مما يمكنهم من سداد ديونهم أو إعادة تمويلها.
تتميز مرحلة بونزي بتقييم مرتفع للأصول. في الوقت الحالي ، تُعد ديون الشركات غير المالية في الولايات المتحدة ، عند قياسها كنسبة مئوية من إجمالي الناتج المحلي الإجمالي (GDP) ، من إجمالي الناتج المحلي (GDP) مقياسًا معياريًا للصحة الاقتصادية لأي بلد ومؤشر لمستوى المعيشة فيها. أيضًا ، يمكن استخدام الناتج المحلي الإجمالي لمقارنة مستويات الإنتاجية بين البلدان المختلفة. ، أعلى مما كانت عليه قبل الأزمة المالية الأخيرة.
إعادة الإعلانات ذات الصلة
تقدم Finance شهادة المحلل المصرفي والائتمان المعتمد (CBCA) ™ CBCA اعتماد المحلل المصرفي والائتمان المعتمد (CBCA) ™ هو معيار عالمي لمحللي الائتمان الذي يغطي التمويل والمحاسبة وتحليل الائتمان وتحليل التدفق النقدي ونمذجة العهد والقرض السداد والمزيد. برنامج شهادة لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمستوى حياتهم المهنية إلى المستوى التالي. لمواصلة التعلم وتطوير قاعدة المعرفة الخاصة بك ، يرجى استكشاف الموارد الإضافية ذات الصلة أدناه:
- القيمة السوقية القيمة السوقية عادةً ما تستخدم القيمة السوقية لوصف قيمة الأصول أو الشركة في السوق المالية. يتم تحديده بشكل متبادل من قبل المشاركين في السوق و
- الإفلاس الإفلاس الإفلاس هو الوضع القانوني لكيان بشري أو غير بشري (شركة أو وكالة حكومية) غير قادر على سداد ديونه المستحقة للدائنين.
- تكلفة الديون تكلفة الدين تكلفة الدين هو العائد الذي تقدمه الشركة لمولديها ودائنيها. تُستخدم تكلفة الدين في حسابات تكاليف رأس المال المتكلفة لتحليل التقييم.
- المؤشرات الاقتصادية المؤشرات الاقتصادية المؤشر الاقتصادي هو مقياس يستخدم لتقييم وقياس وتقييم الحالة الصحية العامة للاقتصاد الكلي. المؤشرات الاقتصادية