حقوق التسجيل هي شكل من أشكال أحكام الرقابة التي تمكن المستثمرين من إجبار الشركات على تقديم وثيقة تسجيل ، لخدمة أغراض الشفافية والتدقيق. يجب تقديم المستند إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، بما يتوافق مع قانون الأوراق المالية لعام 1933 قانون الأوراق المالية لعام 1933 كان قانون الأوراق المالية لعام 1933 أول قانون فيدرالي للأوراق المالية يتم تمريره بعد انهيار سوق الأوراق المالية عام 1929. القانون كذلك يشار إليها باسم قانون الحقيقة في الأوراق المالية ، أو قانون الأوراق المالية الفيدرالي ، أو قانون 1933. صدر في 27 مايو 1933 خلال فترة الكساد الكبير. ... كان القانون يهدف إلى تصحيح بعض المخالفات. وفقًا لهذا القانون ، يجب تسجيل جميع الأوراق المالية قبل البيع أو أي شكل من أشكال التبادل.
بمجرد أن تقوم الشركة بتسجيل الأوراق المالية ، فإنها تصبح أكثر سيولة ، مما يمكّن المستثمرين من بيع الأسهم بسهولة أكبر. مع إتاحة الفرصة لبيع الأسهم ، تعتبر حقوق التسجيل استراتيجية خروج محتملة. استراتيجيات الخروج. استراتيجيات الخروج هي خطط ينفذها أصحاب الأعمال ، أو المستثمرون ، أو المتداولون ، أو أصحاب رأس المال الاستثماري للخروج من وضعهم في أحد الأصول عند نقطة معينة ، وخاصة بالنسبة لأولئك المستثمرون الذين لديهم وجهة نظر متشائمة حول كيفية تغير سعر السهم.
أنواع حقوق التسجيل
ويمكن تصنيف الحقوق التسجيل إلى فئتين رئيسيتين: حقوق الطلب و حقوق الظهر .
1. المطالبة بحقوق التسجيل
كما يوحي الاسم ، فإن المطالبة بحقوق التسجيل هي حقوق تضمن للمستثمرين إجبار الشركة على تسجيل أسهم الأسهم العادية الأسهم العادية هي نوع من الأوراق المالية التي تمثل ملكية الأسهم في الشركة. هناك مصطلحات أخرى - مثل المشاركة العادية أو المشاركة العادية أو حصة التصويت - تعادل الأسهم العادية. مما يسمح لهم ببيعها للجمهور. هذا يعني أن الشركة المعنية يجب أن تصبح كيانًا متداولًا بشكل عام إذا لم يكن كيانًا بالفعل. السمات المشتركة لهذه الحقوق هي:
التسجيل S-3
في كثير من الأحيان ، الشركات التي تضطر إلى تسجيل الأسهم تفعل ذلك عن طريق التسجيل في نموذج S-3. ومع ذلك ، لكي تستخدم شركة نموذج S-3 للأوراق المالية ، بدلاً من النموذج S-1 المستخدم لإطلاق الأسهم الأصلية ، يجب أن تستوفي الشروط التالية:
- أن تكون شركة مقرها ، ولها عملياتها الأساسية في ، الولايات المتحدة ، أو إحدى مقاطعات الولايات المتحدة ، أو مقاطعة كولومبيا.
- لديك ما لا يقل عن 75 مليون دولار في التعويم العام. التعويم العام هو المصطلح المستخدم لوصف جزء الأسهم المملوكة من قبل المستثمرين العموميين.
- أن تكون شركة تداولت ما لا يقل عن مليار دولار في أسهم غير قابلة للتحويل (باستثناء الأسهم العادية) على مدى السنوات الثلاث الماضية.
- ألا يكون قد تخلف عن سداد مدفوعات أرباح الأسهم أو أقساط صندوق الغرق.
رقم التسجيل
سمة أخرى لحقوق تسجيل الطلب هي أن هناك قيودًا على عدد الأسهم التي يعتبرها المساهمون المفضلون الأسهم الممتازة الأسهم الممتازة (الأسهم الممتازة ، الأسهم الممتازة) هي فئة ملكية الأسهم في شركة لديها مطالبة بالأولوية على أصول الشركة على العادية أسهم الأسهم. الأسهم أعلى من الأسهم العادية ولكنها أصغر مقارنة بالديون ، مثل السندات. يمكن أن تطلب.
توقيت التسجيل
عادةً ما يحدث الوقت المثالي لتسجيل الحقوق فيما يتعلق بحدث تمويل كبير ، مثل عامين بعد الاستثمار الأصلي لرأس المال أو 180 يومًا بعد طرح عام أولي (IPO).
قيمة التسجيل
تقتصر حقوق التسجيل على فترات معينة عندما تكون قيمة الأسهم الممتازة من ثلاثة إلى خمسة أضعاف سعر الشراء وإجمالي القيمة الإجمالية للإصدار.
نفقات
بصرف النظر عن إجبار الشركة على التسجيل ، يمكن للمستثمرين أيضًا تحويل تكاليف التسجيل إلى الشركة. التكاليف المتكبدة خلال هذه العملية ، مثل الرسوم القانونية ، مرتفعة بشكل لا يصدق. وبالتالي ، فإن القدرة على تجنب النفقات تعود بالفائدة على المستثمرين.
فترة القفل
يتفق المستثمرون على أن الأسهم التي يتم تسجيلها كجزء من الاكتتاب العام لا يمكن تبادلها أو تداولها لفترة محددة في المتطلبات التنظيمية. عادةً ما تكون الفترة 180 يومًا بعد عملية الاكتتاب.
متطلبات بذل أفضل الجهود
يمكن للمساهمين أيضًا إضافة بند يطلب من الشركة بذل قصارى جهدها عند إجراء عملية التسجيل.
2. حقوق التسجيل على Piggyback
حقوق تسجيل Piggyback هي حقوق تخول المستثمرين تسجيل أسهمهم غير المسجلة في الوقت الذي تقوم فيه الشركة بتنفيذ الاكتتاب العام أو عندما تبدأ عملية التسجيل.
تعتبر حقوق Piggyback أدنى من المطالبة بالحقوق لأن المساهمين يحتاجون إلى انتظار الشركة لبدء التسجيل. تشمل السمات الأخرى لحقوق على الظهر ما يلي:
تخفيض المشاركة
لمتعهدي الاكتتاب العام الحق في تقليل قدرة المستثمرين على المشاركة في العرض. في بعض الحالات ، يمكن لشركات التأمين استبعاد المستثمرين تمامًا. إذا حدث ذلك ، فسيكون للمستثمرين ميزة في العروض اللاحقة. وبالتالي ، يمكنهم التفاوض بشأن السماح لهم بالمشاركة حتى نسبة معينة.
أفضلية
تسمح حقوق Piggyback أيضًا بإعطاء المستثمرين الأولوية على المساهمين في الأسهم غير التابعة للشركة. هذا يعني أنهم سيكونون قادرين على المشاركة في عملية التسجيل بينما يتم استبعاد الآخرين.
ملخص
هناك فئتان أساسيتان من حقوق التسجيل: حقوق الطلب وحقوق النسخ. مع طلب حقوق التسجيل ، يحق للمستثمرين إجبار الشركة على تسجيل الأسهم لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. بمجرد التسجيل ، يمكن للمساهمين بيع أسهمهم لمستثمرين خارجيين والخروج من الشركة.
على العكس من ذلك ، تسمح حقوق النسخ على الظهر للمستثمرين بتسجيل أي أسهم غير مسجلة يمتلكونها ، ولكن فقط عندما تبدأ الشركة أو مساهم آخر العملية. في مثل هذه الحالة ، لا يتمتع المستثمرون بنفس القوة التي يتمتع بها أولئك الذين لديهم حقوق تسجيل مطالبين.
قراءات ذات صلة
Finance هو المزود الرسمي لشهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، المصمم لتحويل أي شخص إلى محلل مالي على مستوى عالمي.
من أجل مساعدتك في أن تصبح محللًا ماليًا على مستوى عالمي والارتقاء بحياتك المهنية إلى أقصى إمكاناتك ، ستكون هذه الموارد المالية الإضافية مفيدة للغاية:
- قانون جلاس ستيجال قانون جلاس ستيجال قانون جلاس ستيجال ، المعروف أيضًا باسم قانون البنوك لعام 1933 ، هو تشريع يفصل بين الاستثمار والخدمات المصرفية التجارية. جاء القانون كاستجابة طارئة لإخفاقات البنوك الهائلة خلال فترة الكساد العظيم ، حيث كان يعتقد أن المضاربة من قبل البنوك التجارية قد ساهمت في الانهيار.
- الطرح العام الأولي (IPO) الطرح العام الأولي (IPO) الطرح العام الأولي (IPO) هو البيع الأول للأسهم التي تصدرها الشركة للجمهور. قبل الاكتتاب العام ، تعتبر الشركة شركة خاصة ، وعادة ما يكون لديها عدد قليل من المستثمرين (المؤسسون والأصدقاء والعائلة والمستثمرون التجاريون مثل أصحاب رؤوس الأموال أو المستثمرين الملاك). تعرف على ما هو الاكتتاب العام
- حقوق المساهمين حقوق المساهمين حقوق المساهمين حقوق المساهمين (المعروفة أيضًا باسم حقوق المساهمين) عبارة عن حساب في الميزانية العمومية للشركة يتكون من رأس مال الأسهم بالإضافة إلى الأرباح المحتجزة. كما أنه يمثل القيمة المتبقية للأصول مطروحًا منها الخصوم. من خلال إعادة ترتيب المعادلة المحاسبية الأصلية ، نحصل على حقوق المساهمين = الأصول - الخصوم
- الاكتتاب في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، الاكتتاب هو العملية التي يقوم فيها البنك برفع رأس المال للعميل (شركة ، أو مؤسسة ، أو حكومة) من المستثمرين في شكل سندات ملكية أو سندات دين. تهدف هذه المقالة إلى تزويد القراء بفهم أفضل لعملية زيادة رأس المال أو الاكتتاب