سندات الخزانة الجارية - نظرة عامة ، إستراتيجية التداول ، علاوة السيولة

سندات الخزانة الجارية هي أكثر سندات أو سندات الخزانة الصادرة حاليًا. الشكل الأكثر تداولًا لسندات الخزانة ذات الاستحقاق المحدد ، الخزانة أثناء التشغيل هي أكثر سيولة بكثير من الأشكال الأخرى للأوراق المالية. لذلك ، فإنهم يميلون إلى التداول بعلاوة. من الناحية النظرية ، هذا يعني أنهم يأتون عمومًا بعائد أقل من عائد ابن عمهم "الأقل إيجارًا": سندات الخزانة غير المتداولة. قد لا يكون هذا هو الحال من الناحية العملية نظرًا لأن الأسواق تتسم بالكفاءة بشكل عام ، لذا فإن أي سوء تسعير ذي مغزى بين سندات الخزانة أثناء التشغيل وخارجها سيتم تحييده عندما يستفيد المشاركون في السوق من هذه المراجحة.

سندات الخزانة الجارية

التداول باستخدام سندات الخزانة الجارية

غالبًا ما يستخدم المتداولون فرق السعر بنجاح بين الأوراق المالية الجارية وغير المتداولة كاستراتيجية تداول. يفعلون ما يلي:

  1. بيع الأمان على المدى القصير
  2. استخدم عائدات البيع لشراء أول إصدار جاهز
  3. احتفظ بالأمن غير العادي لعدة أشهر (عادة حوالي ثلاثة)
  4. تصفية الورقة المالية
  5. كرر العملية

نظرًا لأن سندات الخزانة هي التزامات دين تحتفظ بها حكومة الولايات المتحدة ، يُنظر إليها عادةً على أنها منخفضة المخاطر ، مقارنة بخيارات الاستثمار الأخرى.

سندات الخزانة قيد التشغيل مقابل سندات الخزانة خارج التشغيل

مرة أخرى ، تعتبر سندات الخزانة الجارية هي الإصدار الأول الذي تقدمه الحكومة لسند أو سندات بتاريخ استحقاق معين. بعد بلوغ فترة الاستحقاق ، تتحول الخزينة المعنية إلى خزينة خارج الخدمة.

تنخفض سندات الخزانة غير المتداولة في القيمة / قابلية التداول لأنها تنتقل من إصدار إلى آخر. نظرًا لأن كل دفعة جديدة من سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ، فإن سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات عبارة عن التزام دين صادر عن وزارة الخزانة في حكومة الولايات المتحدة ، ويأتي بآجال استحقاق 10 سنوات. يدفع فائدة لحاملها كل ستة أشهر بسعر فائدة ثابت يتم تحديده عند الإصدار الأولي. تتم طباعة كل إصدار من سندات الخزانة القديمة - الإصدار الأول ، الإصدار الثاني ، وما إلى ذلك - حتى تصبح المشكلات غير قابلة للتطبيق.

يركز المتداولون المهتمون بالسيولة على سندات الخزانة الجارية لأن هذه الأوراق المالية مطلوبة بشكل عام ، وبالتالي ، من السهل العثور على مشتر. يميل المتداولون الذين لا يهتمون بالضرورة بالسيولة أو المبيعات السريعة إلى سندات الخزانة غير المتداولة ذات التكلفة الأكثر فعالية مع عائدات أعلى.

علاوة السيولة

عندما يبيع المتداولون سندات الخزانة الفورية (عادة مع فكرة شراء سندات الخزانة من الإصدار الأول) ، فإنهم عادة ما يكونون قادرين على الحصول على علاوة سيولة علاوة على السيولة ، وتعوض علاوة السيولة المستثمرين على الاستثمار في الأوراق المالية منخفضة التكلفة. السيولة. تشير السيولة إلى مدى سهولة بيع الاستثمار نقدًا. تعتبر أذون الخزانة والأسهم عالية السيولة حيث يمكن بيعها في أي وقت بسعر السوق السائد. من ناحية أخرى ، الاستثمارات مثل العقارات أو أدوات الدين من المشتري. لأنه ، كما ذكرنا سابقًا ، تعتبر سندات الخزانة الجارية سائلة للغاية.

علاوة السيولة هي مبلغ تعويضي يدفعه المشتري مقابل السيولة المضافة للخزانة الجارية. إنها أيضًا مكافأة للبائع ، الذي من المرجح أن يستثمر في سندات الخزانة الأقل سيولة. عادة ما تأتي سندات الخزانة بآجال استحقاق أطول ؛ يجب أن يتم احتجازهم لفترة أطول من الوقت. وبذلك يكون الحامل أكثر عرضة لتقلبات السوق والتغيرات في قيم سندات الخزانة.

منحنى العائد خارج التشغيل

من المهم أن نفهم الفرق في العائد بين سندات الخزانة العادية وغير العادية. لفهم الاختلاف ، منحنى العائد خارج التشغيل منحنى العائد منحنى العائد هو تمثيل رسومي لمعدلات الفائدة على الديون لمجموعة من فترات الاستحقاق. يُظهر العائد الذي يتوقع المستثمر أن يكسبه إذا أقرض أمواله لفترة زمنية معينة. يعرض الرسم البياني عائد السند على المحور الرأسي ووقت الاستحقاق عبر المحور الأفقي. يحتاج إلى شرح.

يتم بناء منحنى العائد خارج السوق على السعر والعائد وتواريخ الاستحقاق لجميع سندات الخزانة التي ليست جزءًا من الإصدار الجاري (أحدث إصدار للخزانة).

دعنا نضعها في منظور مع مثال:

في كانون الثاني (يناير) ، أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية سندات مدتها 5 سنوات ، وهي سندات خزانة قيد التشغيل. في مايو ، تصدر وزارة الخزانة الدفعة التالية من السندات لأجل 5 سنوات ، وتصبح الدفعة التي تم إصدارها في يناير سندات الخزانة خارج الخدمة. ثم يتم هيكلة منحنى العائد حول سندات الخزانة غير المتداولة.

منحنى العائد هو هيكلة أسعار الفائدة - رسم عائد السندات ذات الصفات المماثلة مقابل تواريخ استحقاقها. وهي بدورها تضع علامة على أسعار السندات. يمثل منحنى العائد خارج التشغيل سندات الخزانة التي يتم تداولها في السوق الثانوية ، بقيم أقل وعوائد أعلى نسبيًا.

عادةً ما تكون منحنيات العائد خارج السوق أكثر دقة مما لو تم استخدام عوائد الخزانة الجارية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن سندات الخزانة الجارية - بسبب التقلبات في الطلب - تمر بتشوهات الأسعار التي تجعل منحنيات العائد أقل موثوقية والتسعير المنحرف.

كلمة أخيرة

يبحث المتداولون الذين يبحثون عن السيولة عن سندات الخزانة السريعة. يمكن للمتداولين الراغبين في لعب اللعبة الطويلة التحوط من رهانهم عن طريق البيع على المكشوف لسندات الخزانة غير المتداولة والاحتفاظ بها لفترة من الوقت ثم تصفيتها من أجل تكرار العملية مرة أخرى.

قراءات ذات صلة

Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية لمحلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج مصمم لمساعدة أي شخص على أن يصبح محللًا ماليًا على مستوى عالمي . لمواصلة تطوير حياتك المهنية ، ستكون الموارد الإضافية أدناه مفيدة:

  • تسعير السندات تسعير السندات هو علم حساب سعر إصدار السند بناءً على القسيمة والقيمة الاسمية والعائد ومدة الاستحقاق. يسمح تسعير السندات للمستثمرين
  • الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للولايات المتحدة وهو السلطة المالية وراء أكبر اقتصاد سوق حر في العالم.
  • المراكز الطويلة والقصيرة المراكز الطويلة والقصيرة في الاستثمار ، تمثل المراكز الطويلة والقصيرة رهانات اتجاهية من قبل المستثمرين على أن الأوراق المالية سترتفع (عند الشراء) أو تنخفض (عند البيع). في تداول الأصول ، يمكن للمستثمر اتخاذ نوعين من الصفقات: طويلة وقصيرة. يمكن للمستثمر إما شراء أصل (الشراء) أو بيعه (البيع على المكشوف).
  • أذون الخزانة (أذون الخزانة) أذون الخزانة (أذون الخزانة) أذون الخزانة (أو أذون الخزانة للقصير) هي أداة مالية قصيرة الأجل تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية بفترات استحقاق تتراوح من بضعة أيام إلى 52 أسبوعًا (سنة واحدة). تعتبر من بين أكثر الاستثمارات أمانًا لأنها مدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين من حكومة الولايات المتحدة.