استراتيجية التقليب عبارة عن حبة مسمومة حبة السموم الحبة السموم هي مناورة هيكلية مصممة لإحباط محاولات الاستحواذ ، حيث تسعى الشركة المستهدفة إلى جعل نفسها أقل رغبة بالنسبة للمشترين المحتملين. يمكن تحقيق ذلك عن طريق بيع أسهم أرخص للمساهمين الحاليين ، وبالتالي إضعاف رأس المال الذي يتلقاه المستحوذ على إستراتيجية تستخدمها الشركات للمساعدة في حماية أنفسهم من عملية استحواذ عدائية. من خلال استراتيجية التقليب ، يمكن أن يكون المساهمون المساهمون شخصًا أو شركة أو منظمة تمتلك أسهمًا في شركة معينة. يجب أن يمتلك المساهم ما لا يقل عن سهم واحد في أسهم الشركة أو الصندوق المشترك لجعله مالكًا جزئيًا.لدى الشركة المستهدفة فرصة شراء أسهم الشركة المستحوذة - الشركة التي تتطلع إلى الانخراط في عملية استحواذ معادية ، استحواذ عدائي. كمستحوذ) بالذهاب مباشرة إلى مساهمي الشركة المستهدفة ، إما عن طريق تقديم عرض مناقصة أو من خلال التصويت بالوكالة. الفرق بين العدو والصديق - بسعر مخفض بشكل كبير. تعمل الاستراتيجية كدفاع عدائي عن الاستحواذ لأنها تهدد بإضعاف وتقليل قيمة أسهم الشركة التي تتطلع إلى الاستيلاء على الهدف.إما عن طريق تقديم عرض مناقصة أو من خلال التصويت بالوكالة. الفرق بين العدو والصديق - بسعر مخفض بشكل كبير. تعمل الاستراتيجية كدفاع عدائي عن الاستحواذ لأنها تهدد بإضعاف وتقليل قيمة أسهم الشركة التي تتطلع إلى الاستيلاء على الهدف.إما عن طريق تقديم عرض مناقصة أو من خلال التصويت بالوكالة. الفرق بين العدو والصديق - بسعر مخفض بشكل كبير. تعمل الاستراتيجية كدفاع عدائي عن الاستحواذ لأنها تهدد بإضعاف وتقليل قيمة أسهم الشركة التي تتطلع إلى الاستيلاء على الهدف.
تعرف على المزيد حول عمليات الاستحواذ والتحليل المالي وراءها من خلال دورة النمذجة المالية للاندماج والاستحواذ في الشؤون المالية!
عملية استراتيجية الانقلاب
تعتبر حبوب منع الحمل السامة خيارًا لشركة مستهدفة فقط إذا:
- قدمت الشركة المستحوذة المحتملة عرضًا للاستحواذ ، ولم يتم رفض العرض تمامًا.
- اللوائح الداخلية للشركة المقتناة اللوائح الأساسية للشركة هي القواعد التي تحكم كيفية إدارة الشركة وهي من أولى البنود التي يجب أن يضعها مجلس الإدارة في وقت بدء الشركة. يتم إنشاء مثل هذه اللوائح عادة بعد تقديم مواد التأسيس التي توضح الأحكام للمساهمين داخل الشركة المستهدفة لشراء أسهمهم بسعر مخفض في حالة الاستحواذ الناجح.
لا يسري الحق في شراء الأسهم بخصم كبير إلا في حالة نجاح عملية الاستحواذ العدائية. عند هذه النقطة ، يتم "قلب" حق المساهمين في الشركة المستهدفة في شراء أسهم مخفضة السعر من الشركة المقتناة (مفعل). قد ينطبق الحق في شراء الأسهم بسعر مخفض على الأسهم العادية أو الأسهم الممتازة. . الأسهم أعلى من الأسهم العادية ولكنها أصغر مقارنة بالديون ، مثل السندات. .
يوفر سعر السهم المخفض بشدة لسهم الشركة المستحوذة حافزًا قويًا لمساهمي الشركة المستهدفة لممارسة خيار الشراء. كلما زاد عدد الأفراد الذين يشترون الأسهم المخصومة للشركة المقتناة ، وكلما زاد عدد الأسهم المخصومة التي يشترونها ، كلما أصبح سهم الشركة المستحوذة أكثر ضعفًا. يؤدي تخفيف المخزون أيضًا إلى الضغط الهبوطي على سعر السهم نظرًا لأن كل سهم يمثل الآن نسبة مئوية أصغر من حقوق الملكية الأسهم في التمويل ، حقوق الملكية هي القيمة السوقية للأصول المملوكة للمساهمين بعد سداد جميع الديون. في المحاسبة ، تشير حقوق الملكية إلى القيمة الدفترية لحقوق المساهمين في الميزانية العمومية ، والتي تساوي الأصول مطروحًا منها الخصوم. مصطلح "الإنصاف" ،في التمويل والمحاسبة يأتي مع مفهوم المعاملة العادلة والمتساوية في الشركة.
غالبًا ما يشعر المساهمون الحاليون في الشركة المستحوذة بالتأثير السلبي للانقلاب هو الأصعب. ليس لديهم خيار شراء أسهم الشركة بسعر مخفض. بدلاً من ذلك ، كل ما يمكنهم فعله هو الجلوس ومشاهدة قيمة أسهمهم تتآكل.
آثار استراتيجية حبوب منع الحمل السام الانقلاب
عادة ما تكون إستراتيجية التقليب فعالة للغاية لأن احتمالية رؤية أسهمها تتضاءل بشدة - وحملة أسهمها الحالية غير سعيدة للغاية - غير جذابة للغاية بالنسبة للمشتري. تم تصميم الاستراتيجية لإجبار الشركة المقتناة على تقديم شروط أفضل للاستحواذ أو إلغاء محاولة الاستحواذ تمامًا.
في معظم الحالات ، لا توقف استراتيجية الانقلاب عملية الاستحواذ تمامًا. ومع ذلك ، فإنه عادة ما يؤدي إلى تخلي الشركة المستحوذة عن فكرة الاستحواذ العدائي من أجل تجنب إثارة أحكام الانقلاب. بدلاً من ذلك ، من المرجح أن يقترب المستحوذ من الشركة المستهدفة من خلال عرض استحواذ ودي ، مع شروط تشكل صفقة أفضل بكثير للشركة المستهدفة.
شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA من Corporate Finance Institute® انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon ، و JP Morgan ، وبرنامج شهادات Ferrari يعلمك كل ما تحتاج لمعرفته حول النمذجة المالية والتحليل لكي تصبح محلل مالي على مستوى عالمي!
"ابن عم" لإستراتيجية الانقلاب - Flip-in
استراتيجية الانقلاب تشبه إلى حد ما أحد أشكال استراتيجية حبوب منع الحمل السامة الأخرى الشائعة الاستخدام - استراتيجية الانقلاب. تأتي استراتيجية التقليب من بند في اللوائح الداخلية للشركة المستهدفة بدلاً من الشركة المستحوذة. عند بدء محاولة استيلاء عدائية ، يتم تشغيل إستراتيجية التقليب تلقائيًا.
تمكن استراتيجية التقليب المساهمين الحاليين للشركة المستهدفة - ولكن ليس المستحوذ المحتمل - من شراء أسهم إضافية من الهدف بسعر مخفض إلى حد كبير. يعد هذا حافزًا قويًا للغاية لمساهمي الشركة حيث يمكنهم شراء أسهم جديدة أقل من سعر السوق الحالي وبيعها على الفور في السوق المفتوحة لتحقيق ربح.
عادة ما تؤدي هذه الاستراتيجية الدفاعية إلى تخفيف كبير لأسهم الشركة المستهدفة. عادةً ما يكون رادعًا فعالًا للاستحواذ لأن تخفيف مخزون الهدف يعني أن المشتري سيحتاج إلى شراء المزيد من الأسهم قبل أن يتمكن من الحصول على حصة مسيطرة في الشركة المستهدفة.
عندما تعمل حبوب السموم
يمكن أن تكون استراتيجيات حبوب منع الحمل السامة دفاعات فعالة للغاية بالنسبة لشركة تواجه عملية استحواذ. بالنسبة لعطاءات الاستحواذ بشروط يمكن القول إنها غير عادلة للشركة المستهدفة ، فإن إستراتيجية التقليب فعالة بشكل خاص لأنها تضغط على الشركة المقتناة من خلال خفض قيمة أسهم الأسهم الخاصة بها ، وتهدف إلى الحد الأدنى للمشتري للرافعة المالية للحصول على شروط أفضل في حالة استحواذ.
مصادر إضافية
Finance هو المزود الرسمي لشهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، المصمم لتحويل أي شخص إلى محلل مالي على مستوى عالمي.
لمواصلة التعلم وتطوير معرفتك بالتحليل المالي ، نوصي بشدة بالموارد المالية الإضافية أدناه:
- النمذجة المالية لعمليات الاندماج والاستحواذ
- يشير قسط Control Premium Control Premium Control إلى المبلغ الذي يرغب المشتري في دفعه بما يزيد عن القيمة السوقية العادلة للأسهم من أجل الحصول على حصة ملكية مسيطرة في شركة مطروحة للتداول العام. يعد تحديد المبلغ الذي يجب تقديمه كعلاوة تحكم - المعروف أيضًا باسم علاوة الاستحواذ - أحد الاعتبارات الرئيسية في عمليات الدمج والاستحواذ.
- الاستحواذ الودي في معاملات الاندماج والاستحواذ ، الاستحواذ الودي هو الاستحواذ على شركة مستهدفة من قبل المستحوذ / العارض بموافقة أو موافقة إدارة ومجلس إدارة الشركة المستهدفة.
- الفارس الأبيض الفارس الأبيض الفارس الأبيض هو شركة أو فرد يستحوذ على شركة مستهدفة توشك على الاستيلاء عليها من قبل فارس أسود. يعتبر استحواذ الفارس الأبيض هو الخيار المفضل للاستيلاء العدائي من قبل الفارس الأسود ، حيث يقوم الفرسان البيض "بالاستحواذ الودي" من خلال الحفاظ بشكل عام على فريق الإدارة الحالي