أداة الاستثمار المهيكلة - افهم كيف يعمل SIV

أداة الاستثمار المهيكلة (SIV) هي كيان مالي غير مصرفي تم إنشاؤه لشراء الاستثمارات المصممة لتحقيق الربح من الفرق في أسعار الفائدة - المعروف باسم انتشار الائتمان - بين الديون قصيرة الأجل والديون طويلة الأجل. تتضمن استثمارات الديون طويلة الأجل في كثير من الأحيان منتجات مالية مهيكلة مثل الأوراق المالية المدعومة بالأصول الأوراق المالية القابلة للتسويق والأوراق المالية القابلة للتداول هي أدوات مالية غير مقيدة قصيرة الأجل يتم إصدارها إما لسندات حقوق الملكية أو لأوراق الدين لشركة مدرجة في البورصة. تقوم الشركة المصدرة بإنشاء هذه الأدوات لغرض صريح وهو جمع الأموال لمزيد من تمويل الأنشطة التجارية والتوسع. (ABS) ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ، وتورقات بطاقات الائتمان. ومن هنا جاء اسم أداة الاستثمار المهيكلة.يتم تمويل الاستثمارات من خلال إصدار الأوراق التجارية SIV واستخدام رأس المال الذي تم الحصول عليه لشراء سندات الدين طويلة الأجل التي تدفع عائدًا أعلى من الأوراق التجارية الصادرة عن SIV. يتم تجديد التزامات الأوراق التجارية باستمرار حتى لا تضطر المنشأة إلى تصفية استثماراتها طويلة الأجل قبل تاريخ الاستحقاق. تُعرف أدوات الاستثمار المهيكل أيضًا بالقنوات لأنها تنشئ قناة دائمة لرسملة الاستثمارات.تُعرف أدوات الاستثمار المهيكل أيضًا بالقنوات لأنها تنشئ قناة دائمة لرسملة الاستثمارات.تُعرف أدوات الاستثمار المهيكل أيضًا بالقنوات لأنها تنشئ قناة دائمة لرسملة الاستثمارات.

يتم تشغيل أدوات الاستثمار المهيكل من قبل فريق إدارة استثمار محترف ، وهي أقل تنظيمًا من أدوات تجمع الاستثمار الأخرى ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها عادة ما يتم إنشاؤها كشركات خارجية على وجه التحديد لتجنب اللوائح التي تخضع لها البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. تمكن أدوات الاستثمار المهيكل فريق الاستثمار الإداري من كسب عوائد أعلى على الاستثمار من خلال زيادة الاستثمارات بطريقة لا تستطيع البنوك القيام بها بسبب متطلبات رأس المال التي تحددها الحكومة. قبل الأزمة المالية لعام 2008 ، احتفظت البنوك في كثير من الأحيان بأصول الاستثمار الخاصة كأصول خارج الميزانية العمومية.

وسيلة الاستثمار المهيكلة (SIV)

تاريخ أدوات الاستثمار المهيكلة

أنشأ نيكولاس سوسيديس وستيفن بارتريدج أول أدوات استثمارية منظمة في سيتي جروب في عام 1988. أطلق المصرفيان اللندنيان شركة Alpha Finance Corp و Beta Finance Corp استجابة لتقلبات سوق المال في ذلك الوقت. كان المستثمرون غير راضين عن العوائد غير المتوقعة في سوق المال وكانوا يبحثون عن وسيلة مستقرة من شأنها أن تحقق عوائد أكثر استقرارًا على استثماراتهم. قدمت Alpha Finance حدًا أقصى للرافعة المالية يبلغ خمسة أضعاف رأس مالها ، حيث يتطلب كل أصل 20٪ من رأس المال ، بينما قدمت Beta Finance حدًا أقصى للرافعة المالية يبلغ 10 أضعاف رأس مالها مع رافعة مالية تعتمد على وزن مخاطر أصولها. ترك الرواد في شركتي Citigroup SIVs البنك في وقت لاحق لتأسيس شركة الإدارة المالية الخاصة بهم ، Gordian Knot ، في مايفير ، لندن.

رفعت أدوات الاستثمار المهيكل اللاحقة نفوذها إلى 20 و 50 مرة ، واكتسب عدد أدوات الاستثمار المهيكل قوة دفع بسرعة. بحلول عام 2004 ، كان هناك 18 من أدوات الاستثمار المهيكل بقيمة 147 مليار دولار. في عام 2007 ، صنفت وكالة موديز لخدمات المستثمرين 36 من أدوات الاستثمار المهيكل بقيمة 395 مليار دولار. ومع ذلك ، عندما اندلعت الأزمة المالية لعام 2008 ، تمت إعادة هيكلة معظم أدوات الاستثمار المهيكل أو أصبحت متعثرة وفشلة بسبب استثماراتها الضخمة في الأوراق المالية المدعومة برهن عقاري ثانوي. تم القبض على العديد من المستثمرين غير مدركين لأنه لم يكن معروفًا سوى القليل عن أدوات الاستثمار المضمنة والأصول التي استثمروا فيها. وبحلول نهاية عام 2008 ، لم يكن هناك أدوات من هذا القبيل.

مركبة الاستثمار المهيكل (SIV) مقابل مركبة الأغراض الخاصة (SPV)

أداة الاستثمار المهيكلة (SIV) هي نوع من الأدوات ذات الأغراض الخاصة التي تحقق ربحًا من الفرق في الفائدة بين الأوراق المالية طويلة الأجل والديون قصيرة الأجل. من ناحية أخرى ، تشير أداة الأغراض الخاصة (SPV) إلى فئة واسعة من أدوات الاستثمار التي قد تكون مؤهلة كبنود في الميزانية العمومية أو خارج الميزانية العمومية. يتم إنشاء SPV لغرض محدد وتستخدمه الشركات لعزل الشركة المنشئة عن المخاطر المالية. يتم إنشاء معظم الشركات ذات الأغراض الخاصة كشركات يتيمة من خلال إيداع الأصول في صندوق استئماني وتعيين مسؤول لتوفير إدارة محترفة ولضمان عدم وجود علاقة مالية مباشرة مع المؤسسة الأم.

يتم تمويل أدوات الاستثمار المهيكل بشكل خاص عن طريق إصدار الأوراق التجارية ، ولكن يمكن تمويل الشركات ذات الأغراض الخاصة بطرق متنوعة ، بما في ذلك إصدار الأسهم والسندات طويلة الأجل. يتم تسجيل كل من SIVS و SPV بشكل عام كشركات خارجية لتجنب دفع ضرائب أعلى في البلد الأم للمؤسسات الأم وتجنب اللوائح المالية الصارمة.

قراءات ذات صلة

  • الاستثمار: دليل المبتدئين الاستثمار: دليل المبتدئين ، سيعلمك دليل الاستثمار للمبتدئين في التمويل أساسيات الاستثمار وكيفية البدء. تعرف على الاستراتيجيات والتقنيات المختلفة للتداول ، وحول الأسواق المالية المختلفة التي يمكنك الاستثمار فيها.
  • قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية IBD - Investment Banking Division IBD هو اختصار لقسم الخدمات المصرفية الاستثمارية ضمن بنك الاستثمار العام. يتحمل IBD مسؤولية العمل مع الشركات والمؤسسات والحكومات للقيام بزيادة رأس المال (الاكتتاب في الأسهم والديون والأسواق المختلطة) وكذلك تنفيذ عمليات الاندماج والاستحواذ
  • خط تخصيص رأس المال والخط الأمثل لتخصيص رأس المال للمحفظة (CAL) ودليل خطوة بخطوة للمحفظة المثلى لإنشاء حدود المحفظة وخط تخصيص رأس المال (CAL). خط تخصيص رأس المال (CAL) هو خط يصور بيانياً ملف تعريف المخاطر والمكافآت للأصول الخطرة ، ويمكن استخدامه للعثور على المحفظة المثلى.
  • المراكز الطويلة والقصيرة المراكز الطويلة والقصيرة في الاستثمار ، تمثل المراكز الطويلة والقصيرة رهانات اتجاهية من قبل المستثمرين على أن الأوراق المالية سترتفع (عند الشراء) أو تنخفض (عند البيع). في تداول الأصول ، يمكن للمستثمر اتخاذ نوعين من الصفقات: طويلة وقصيرة. يمكن للمستثمر إما شراء أصل (الشراء) أو بيعه (البيع على المكشوف).