قاعدة صافي القيمة الحالية - نظرة عامة ، كيفية الحساب ، الأهمية

قاعدة صافي القيمة الحالية هي مفهوم استثماري ينص على وجوب المشاركة في المشاريع فقط إذا أظهرت صافي القيمة الحالية الإيجابية (NPV). بالإضافة إلى ذلك ، لا ينبغي تنفيذ أي مشروع أو استثمار بقيمة حالية صافية سالبة.

فهم صافي القيمة الحالية (NPV)

صافي القيمة الحالية (NPV) هو الفرق المحسوب بين صافي التدفقات النقدية الداخلة وصافي التدفقات النقدية الخارجة على مدى فترة زمنية. يستخدم NPV بشكل شائع لتقييم المشاريع في الميزنة الرأسمالية وأيضًا لتحليل ومقارنة الاستثمارات المختلفة.

صافي القيمة الحالية = القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة - القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة

تشير NPV الموجبة إلى أن المشروع أو الاستثمار مربح عند خصم التدفقات النقدية بمعدل خصم معين ، بينما تشير NPV السلبية إلى أن المشروع أو الاستثمار غير مربح.

معدل الخصم ، المعروف أيضًا باسم معدل العائد المطلوب معدل العائد المطلوب معدل العائد المطلوب (معدل العقبة) هو الحد الأدنى للعائد الذي يتوقع المستثمر الحصول عليه مقابل استثماره. بشكل أساسي ، معدل العائد المطلوب هو الحد الأدنى المقبول للتعويض عن مستوى مخاطر الاستثمار. ، هو معدل فائدة يتم استخدامه لتحديد القيمة الحالية لسلسلة من التدفقات النقدية. بالنسبة للمشاريع الداخلية ، يمكن الإشارة إلى المعدل على أنه تكلفة رأس المال ، وهو العائد المطلوب المطلوب لجعل المشروع ذا قيمة.

تظهر مشاريع NPV الإيجابية بشكل أساسي أن القيمة الحالية للتدفقات النقدية الناتجة عن مشروع أو استثمار تتجاوز التكاليف المطلوبة للمشروع. لذلك ، يُقال أن مشروع أو استثمار NPV إيجابي "يخلق قيمة". يظهر مشروع أو استثمار NPV سلبي أن التكاليف تتجاوز التدفقات النقدية المتولدة ، ويقال إنها "تدمر القيمة".

حساب صافي القيمة الحالية

تستند القيمة الزمنية للنقود على فكرة في التمويل أن المال في الوقت الحاضر يساوي أكثر من المال في المستقبل.

على سبيل المثال ، إذا تم عرض عليك إما 100 دولار اليوم أو 100 دولار بعد عام واحد من الآن. الشخص العقلاني يفضل الحصول على 100 دولار اليوم. حدسيًا ، إذا كان لديك 100 دولار اليوم ، فيمكنك استثمار المال لمدة عام واحد والحصول على أكثر من 100 دولار. بالإضافة إلى ذلك ، بافتراض وجود تضخم تضخم التضخم هو مفهوم اقتصادي يشير إلى الزيادات في مستوى أسعار السلع خلال فترة زمنية محددة. يشير الارتفاع في مستوى السعر إلى أن العملة في اقتصاد معين تفقد القوة الشرائية (على سبيل المثال ، يمكن شراء أقل بنفس المبلغ من المال). ، 100 دولار في عام واحد لن تتمتع بنفس القوة الشرائية كما هو الحال اليوم ، لذا فإن قبول 100 دولار قد يتركك في وضع أسوأ.

الآن ، ماذا لو عُرض عليك إما 100 دولار اليوم ، أو 105 دولارات بعد عام واحد من الآن. الآن الإجابة ليست بهذا الوضوح ، وتعتمد على ظروف السوق ، وفي المقام الأول ، معدل الفائدة الذي ستحصل عليه عند استثمار 100 دولار لمدة عام واحد.

إذا كان معدل الفائدة على استثمار لمدة عام أكبر من 5٪ ، فإنك تفضل اليوم 100 دولار حتى تتمكن من استثماره. إذا كان معدل الفائدة أقل من 5٪ ، فأنت تفضل أن تأخذ 105 دولارات لأن استثمارها سيكون أكثر من 100 دولار. أخيرًا ، إذا كان معدل الفائدة 5٪ بالضبط ، فإنك ستكون غير مبال بين الخيارات.

من الواضح أن ما ورد أعلاه هو مثال مبسط لا يتضمن أي مخاطر أو عوامل أخرى ؛ ومع ذلك ، فإنه يوضح المفهوم الأساسي وراء قاعدة NPV.

كما ذكرنا سابقًا ، يُشار إلى سعر الفائدة أيضًا بسعر الخصم ، وبالنسبة للمشاريع ، فإنه يمثل العائد المتوقع على المشاريع الأخرى ذات المخاطر المماثلة.

مثال عملي

تُمنح الشركة خيار الاستثمار في مشروع تكلفته في البداية 1200 دولار. يدر المشروع 500 دولار كل عام لمدة ست سنوات. ومع ذلك ، فإنه يتطلب نفقات ثانية قدرها 1200 دولار في السنة الثالثة. بتكلفة رأس مال 10٪ هل يجب تنفيذ المشروع؟

يمكن حسابها باستخدام آلة حاسبة مالية أو في جدول بيانات. يجب اتخاذ الخطوات العامة التالية:

1. تخطيط التدفقات النقدية الخارجة والتدفقات الداخلة لكل فترة زمنية.

2. صافي التدفقات النقدية الخارجة والتدفقات الداخلة بإضافتها.

3. احسب القيمة الحالية لكل تدفق نقدي بخصم التكلفة المحددة لتكلفة رأس المال للتكلفة الرأسمالية لرأس المال هو الحد الأدنى لمعدل العائد الذي يجب أن تكسبه الشركة قبل توليد القيمة. قبل أن تتمكن شركة ما من تحقيق ربح ، يجب أن تولد على الأقل دخلاً كافياً لتغطية تكلفة تمويل عملياتها. .

4. أضف القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية للوصول إلى صافي القيمة الحالية.

في المثال أعلاه ، صافي القيمة الحالية هو + 69 دولارًا . نظرًا لأنه إيجابي ، بناءً على قاعدة NPV ، يجب تنفيذ المشروع.

أهمية قاعدة صافي القيمة الحالية

تبدو قاعدة NPV وكأنها مفهوم بسيط. ومع ذلك ، فإن إدارة الشركات في بعض الأحيان لا تستخدمها حتى لتحديد ما إذا كانت تخلق أو تدمر قيمة المساهمين. إذا كانت الشركة تتعهد باستمرار بمشاريع NPV السلبية ، فإنها تدمر قيمة حقوق الملكية لأن رأس المال المستخدم لتمويل المشاريع يكون أكثر تكلفة من العائد الذي تجنيه.

بشكل عام ، إذا لم تتمكن الشركة من العثور على مشروع NPV إيجابي ، فيجب أن تعيد رأس المال إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح أو إعادة شراء الأسهم. للعامة. قد تقرر الشركة إعادة شراء أسهمها لإرسال إشارة سوقية تفيد بأن سعر سهمها من المحتمل أن يرتفع ، لتضخيم المقاييس المالية المقومة بعدد الأسهم القائمة (على سبيل المثال ، ربحية السهم أو EPS) ، أو ببساطة لأنها تريد زيادة تملك حصة في الشركة. . الشركة التي تتجاهل قاعدة صافي القيمة الحالية ستكون استثمارًا ضعيفًا طويل الأجل بسبب سوء إدارة الشركات.

ويؤكد أن الشركة لا ينبغي أن تكون أو تستثمر فقط من أجل الاستثمار. يجب أن تكون إدارة الشركة حذرة من تكلفة رأس المال ، وكذلك قرارات تخصيص رأس المال. يجب أن يراقب المستثمرون عن كثب كيفية استخدام كبار المديرين التنفيذيين للتدفق النقدي الزائد وما إذا كانوا يتبعون قاعدة صافي القيمة الحالية.

مصادر إضافية

Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية المعتمدة لمحلل الائتمان والمصرفية (CBCA) ™ CBCA اعتماد محلل الائتمان والائتمان المعتمد (CBCA) ™ هو معيار عالمي لمحللي الائتمان الذي يغطي التمويل والمحاسبة وتحليل الائتمان وتحليل التدفق النقدي ونمذجة العهد وسداد القروض وغير ذلك. برنامج شهادة ، مصمم لمساعدة أي شخص في أن يصبح محلل مالي على مستوى عالمي. لمواصلة التقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد المالية الإضافية أدناه مفيدة:

• أفضل الممارسات لموازنة رأس المال أفضل الممارسات وضع ميزانية رأس المال تشير موازنة رأس المال إلى عملية صنع القرار التي تتبعها الشركات فيما يتعلق بالمشاريع كثيفة رأس المال التي ينبغي عليها متابعتها. يمكن أن تكون مثل هذه المشاريع كثيفة رأس المال أي شيء من فتح مصنع جديد إلى توسيع كبير للقوى العاملة ، أو دخول سوق جديدة ، أو البحث عن منتجات جديدة وتطويرها.
• معدل الخصم معدل الخصم في تمويل الشركات ، معدل الخصم هو معدل العائد المستخدم لخصم التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية. غالبًا ما يكون هذا المعدل هو المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال للشركة (WACC) ، أو معدل العائد المطلوب ، أو معدل العقبة الذي يتوقع المستثمرون كسبه بالنسبة لمخاطر الاستثمار.
• توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم / إعادة الشراء توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم / إعادة الشراء يستثمر المساهمون في الشركات المتداولة علنًا لزيادة رأس المال والدخل. هناك طريقتان رئيسيتان تقوم بهما الشركة بإعادة الأرباح لمساهميها - توزيعات الأرباح النقدية وإعادة شراء الأسهم. تختلف الأسباب الكامنة وراء القرار الاستراتيجي بشأن توزيعات الأرباح مقابل إعادة شراء الأسهم من شركة إلى أخرى
• قيمة المساهم قيمة المساهم قيمة المساهم هي القيمة المالية التي يحصل عليها مالكو الشركة مقابل امتلاك أسهم في الشركة. يتم إنشاء زيادة في قيمة المساهمين