الإدراج المباشر - نظرة عامة ، إيجابيات وسلبيات ، والاختلاف عن الاكتتابات العامة

الإدراج المباشر هو عملية يمكن من خلالها أن تصبح الشركة عامة عن طريق بيع الأسهم الحالية بدلاً من تقديم أسهم جديدة. عادةً ما يكون للشركات التي تختار طرح أسهم عامة باستخدام طريقة الإدراج المباشر أهدافًا مختلفة عن تلك التي تستخدم طرحًا عامًا أوليًا (IPO) الطرح العام الأولي (IPO) الطرح العام الأولي (IPO) هو أول بيع للأسهم التي تصدرها شركة ما الجمهور. قبل الاكتتاب العام ، تعتبر الشركة شركة خاصة ، وعادة ما يكون لديها عدد قليل من المستثمرين (المؤسسون والأصدقاء والعائلة والمستثمرون التجاريون مثل أصحاب رؤوس الأموال أو المستثمرين الملاك). تعرف على ما هو الاكتتاب العام.

توضيح القيد المباشر - مبنى بورصة نيويورك

نقاط الملخص السريع

  • الإدراج المباشر هو عملية لتصبح شركة عامة خاصة مقابل شركة عامة.الفرق الرئيسي بين شركة خاصة مقابل شركة عامة هو أن أسهم شركة عامة يتم تداولها في البورصة ، بينما لا يتم تداول أسهم شركة خاصة. دون المرور بعملية الطرح العام الأولية.
  • تجعل العملية الأسهم العادية الأسهم العادية هي نوع من الأوراق المالية التي تمثل ملكية الأسهم في الشركة. هناك مصطلحات أخرى - مثل المشاركة العادية أو المشاركة العادية أو حصة التصويت - تعادل الأسهم العادية. مملوكة للموظفين و / أو المستثمرين المتاحين للجمهور للشراء ولا تتطلب ضامنين أو فترة إغلاق.
  • الإدراج المباشر يزيد السيولة في الأسواق المالية ، تشير السيولة إلى مدى سرعة بيع الاستثمار دون التأثير سلباً على سعره. كلما كان الاستثمار أكثر سيولة ، زادت سرعة بيعه (والعكس صحيح) ، وأصبح من الأسهل بيعه بالقيمة العادلة. مع تساوي كل شيء ، يتم تداول المزيد من الأصول السائلة بعلاوة ويتم تداول الأصول غير السائلة بسعر مخفض. للمساهمين الحاليين وعادة ما يكون أرخص من الاكتتاب العام.

الإدراج المباشر مقابل الطرح العام الأولي (IPO)

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين الإدراج المباشر والاكتتاب العام في أن المرء يبيع الأسهم الحالية الأسهم العادية هي نوع من الأوراق المالية التي تمثل ملكية الأسهم في الشركة. هناك مصطلحات أخرى - مثل المشاركة العادية أو المشاركة العادية أو حصة التصويت - تعادل الأسهم العادية. بينما تصدر باقي الأسهم أسهمًا جديدة. في القائمة المباشرة ، يبيع الموظفون والمستثمرون أسهمهم الحالية للجمهور. في الاكتتاب العام ، تبيع الشركة جزءًا من الشركة عن طريق إصدار أسهم جديدة. هدف الشركات التي تصبح عامة من خلال الإدراج المباشر لا يركز على زيادة رأس المال الإضافي رأس المال هو أي شيء يزيد من قدرة الفرد على توليد القيمة. يمكن استخدامه لزيادة القيمة عبر مجموعة واسعة من الفئات ، مثل المالية والاجتماعية والمادية والفكرية ، إلخ. في الأعمال التجارية والاقتصاد ،النوعان الأكثر شيوعًا لرأس المال هما المال والبشر. وهذا هو السبب في أن الأسهم الجديدة ليست ضرورية.

الاختلاف الثاني هو أنه في القائمة المباشرة لا يوجد متعهد اكتتاب. يعمل وكلاء التأمين في البنوك الاستثمارية. البنوك الاستثمارية في السوق الوسطى تساعد البنوك الاستثمارية في السوق الوسطى شركات السوق المتوسطة على زيادة حقوق الملكية ، والديون ، وإتمام عمليات الاندماج والاستحواذ. فيما يلي قائمة بأفضل البنوك المتوسطة في السوق التي تخدم الشركات متوسطة الحجم التي لديها إيرادات سنوية تتراوح من 10 ملايين دولار إلى 500 مليون دولار ومن 100 إلى 2000 موظف. للمساعدة في بيع أسهم شركة يتم طرحها للاكتتاب العام. يقومون بعمليات شراء كبيرة تضيف قيمة للشركات حيث يتم نزع هذه الأسهم من أيديهم. ومع ذلك ، عادة ما يتم بيع الأسهم بخصم من قيمتها الحقيقية.

تؤدي عملية استخدام شركات التأمين والبيع بخصم إلى زيادة الوقت والتكلفة للشركة التي تقوم بإصدار أسهم جديدة. إن ممارسة البنوك الاستثمارية لشراء الأسهم ثم بيعها بنفسها ليست شائعة الآن. بدلاً من ذلك ، ستستخدم البنوك الاستثمارية شبكتها للمساعدة في تسويق الأسهم وزيادة المبيعات.

أخيرًا ، لا تشتمل عملية الإدراج المباشر على فترة "الحجز" التي تنطبق على الاكتتابات العامة. في الاكتتابات العامة الأولية التقليدية ، على الرغم من أنها ليست مطلوبة دائمًا ، فإن الشركات لديها فترات إغلاق لا يُسمح فيها للمساهمين الحاليين ببيع أسهمهم في السوق العامة. يمنع قانون التوريد الكبير للغاية قانون التوريد هو مبدأ أساسي في علم الاقتصاد يؤكد أنه ، بافتراض أن كل شيء آخر ثابت ، فإن الزيادة في سعر السلع سيكون لها زيادة مباشرة مقابلة في العرض منها. يصور قانون العرض سلوك المنتج عندما يرتفع سعر السلعة أو ينخفض. في السوق من شأنه أن يقلل من سعر السهم.

في القوائم المباشرة ، يمكن للمساهمين الحاليين بيع أسهمهم مباشرة عندما تصبح الشركة عامة. نظرًا لعدم إصدار أسهم جديدة ، لن تحدث المعاملات إلا إذا قام المساهمون الحاليون ببيع أسهمهم.

مزايا وعيوب الإدراج المباشر

هناك العديد من الفوائد للإدراج المباشر التي تجذب الشركات إلى العملية. أولاً ، من خلال طرحها للاكتتاب العام ، توفر الشركة السيولة في الأسواق المالية ، تشير السيولة إلى مدى سرعة بيع الاستثمار دون التأثير سلبًا على سعره. كلما زادت سيولة الاستثمار ، زادت سرعة بيعه (والعكس صحيح) ، وأصبح من الأسهل بيعه بالقيمة العادلة. مع تساوي كل شيء آخر ، يتم تداول المزيد من الأصول السائلة بعلاوة ويتم تداول الأصول غير السائلة بسعر مخفض. للمساهمين الحاليين من خلال السماح لهم ببيع أسهمهم بحرية في السوق العامة. ثانيًا ، تكلفة العملية أقل بكثير من تكلفة الاكتتاب العام. الإدراج المباشر يساعد الشركات على تجنب الرسوم الباهظة المدفوعة للبنوك الاستثمارية. كما أنه يساعدهم على تجنب التكلفة غير المباشرة لبيع الأسهم بسعر مخفض.

نظرًا لأن الإدراج المباشر لا يستخدم البنوك الاستثمارية للاكتتاب في الأسهم ، فغالبًا ما يكون هناك المزيد من التقلبات الأولية. التقلب هو مقياس لمعدل التقلبات في سعر الورقة المالية بمرور الوقت. يشير إلى مستوى الخطر المرتبط بتغيرات سعر الورقة المالية. يحسب المستثمرون والمتداولون تقلبات الأوراق المالية لتقييم التغيرات السابقة في الأسعار. يعتمد توافر المخزون على الموظفين الحاليين والمستثمرين. إذا لم يرغب أي موظف أو مستثمر في يوم الإدراج في بيع أسهمهم ، فلن تحدث أية معاملات. يعتمد سعر السهم بشكل كامل على العرض والطلب في السوق. إن قوانين العرض والطلب هي مفاهيم الاقتصاد الجزئي التي تنص على أنه في الأسواق الفعالة ، تكون الكمية المعروضة من السلعة والكمية المطلوبة من تلك السلعة متساوية مع بعضها البعض.يتم تحديد سعر هذه السلعة أيضًا من خلال النقطة التي يتساوى فيها العرض والطلب مع بعضهما البعض. .

على عكس الاكتتاب العام الذي يتم فيه التفاوض على سعر السهم مسبقًا ، في القائمة المباشرة ، يعتمد سعر السهم فقط على العرض والطلب. يؤدي هذا إلى زيادة التقلبات ، حيث أن النطاق الذي يتم تداول السهم فيه يكون أقل قابلية للتنبؤ به.

لماذا تختار الشركات الإدراج المباشر؟

الشركات التي تستخدم الإدراج المباشر لها أهداف مختلفة عن تلك التي تختار الاكتتاب العام. في الاكتتاب العام ، تحاول الشركات زيادة رأس المال رأس المال هو أي شيء يزيد من قدرة الفرد على توليد القيمة. يمكن استخدامه لزيادة القيمة عبر مجموعة واسعة من الفئات ، مثل المالية والاجتماعية والمادية والفكرية ، وما إلى ذلك. في الأعمال التجارية والاقتصاد ، النوعان الأكثر شيوعًا لرأس المال هما المال والبشر. للتوسع أو التمويل. من ناحية أخرى ، فإن الشركات التي تستخدم الإدراج المباشر لا تسعى بالضرورة للحصول على رأس مال. بدلاً من ذلك ، يبحثون عن الفوائد الأخرى لكونهم شركة عامة ، مثل زيادة السيولة للمساهمين الحاليين.

يجب على الشركات التي ترغب في طرحها للجمهور من خلال هذه العملية أن تتناسب أيضًا مع ملف تعريف معين. نظرًا لعدم قيام متعهد اكتتاب ببيع الأسهم ، يجب أن تكون الشركة نفسها جذابة بما يكفي للسوق. الأسواق المالية ، من الاسم نفسه ، تعد الأسواق المالية ، من الاسم نفسه ، نوعًا من الأسواق التي توفر وسيلة لبيع وشراء الأصول مثل السندات والأسهم والصرف الأجنبي والمشتقات. غالبًا ما يتم تسميتهم بأسماء مختلفة ، بما في ذلك "وول ستريت" و "سوق رأس المال" ، لكن جميعها لا تزال تعني نفس الشيء. . يتضمن المخطط التقريبي للشركات التي يجب أن تستخدم هذه الطريقة تلك التي: (1) تواجه المستهلك بهوية علامة تجارية قوية ؛ (2) أن يكون من السهل فهم نماذج الأعمال ؛ (3) لا يحتاجون إلى رأس مال إضافي كبير.

شركتان بارزتان تم طرحهما للجمهور من خلال القوائم المباشرة هما Spotify و Slack. تتمتع كلتا الشركتين بسمعة طيبة قبل طرحهما للاكتتاب العام. تم استخدامها على نطاق واسع ، وكان من السهل فهم كيفية جني الشركة للأموال. يعمل هذان الشيئان معًا على زيادة عدد الأشخاص المهتمين بالاستثمار في الشركة. ذلك لأن المستثمرين يميلون أكثر إلى الاستثمار في الشركات التي سمعوا عنها وفهموها من قبل.

مصادر إضافية

تقدم Finance شهادة محلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari لمن يتطلعون إلى الارتقاء بمهنهم إلى المستوى التالي. لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، نوصي بهذه الموارد المالية الإضافية:

  • شركة مساهمة شركة مساهمة الشركة المساهمة هي شركة مملوكة لمستثمريها. يشتري المساهمون الأسهم ويبيعونها ويملكون جزءًا من الشركة. النسبة المئوية ل
  • حبة السموم حبة السموم عبارة عن مناورة هيكلية مصممة لإحباط محاولات الاستحواذ ، حيث تسعى الشركة المستهدفة إلى جعل نفسها أقل استحسانًا للمستثمرين المحتملين. يمكن تحقيق ذلك عن طريق بيع أسهم أرخص للمساهمين الحاليين ، وبالتالي إضعاف حقوق الملكية التي يتلقاها المشتري
  • نقابة الأسهم نقابة الأسهم تشير نقابة الأسهم إلى مجموعة من المستثمرين الذين يجتمعون لتحديد السعر وبيع الاكتتابات العامة الجديدة للجمهور. تأخذ النقابة اعتبارات مختلفة مثل المخاطر والوضع المالي للشركة عند اتخاذ قرار بشأن سعر الاكتتاب العام.
  • يشير مصطلح Double Gearing Double Gearing إلى ممارسة اقتراض الأموال مقابل أحد الأصول ، حيث يتم استخدام الأموال لشراء أسهم في الأسهم. ثم يتم اقتراض المزيد من الأموال مقابل الأسهم لإنشاء قرض هامش يمكن استخدامه لشراء المزيد من الأسهم. باختصار ، التيسير المزدوج هو شكل من أشكال الاستثمار بالرافعة المالية.