يتم استخدام سبريد شراء الثور ، وهو استراتيجية خيارات ، من قبل المستثمر عندما يعتقد أن السهم سيُظهر زيادة معتدلة في السعر. يتضمن سبريد الثور شراء خيار شراء داخل المال (ITM) وبيع خيار استدعاء خارج النقود (OTM) بسعر إضراب أعلى سعر الإضراب سعر الإضراب هو السعر الذي عنده صاحب يمكن أن يمارس الخيار خيار شراء أو بيع ورقة مالية أساسية ، اعتمادًا على ما إذا كان لديهم خيار شراء أو خيار بيع. الخيار هو عقد مع الحق في ممارسة العقد بسعر محدد ، والذي يعرف بسعر الإضراب. ولكن بنفس الأصل الأساسي وتاريخ انتهاء الصلاحية. يجب استخدام سبريد شراء الثور فقط عندما يظهر السوق اتجاهًا تصاعديًا.
صيغ انتشار نداء الثور
لتحديد الحد الأقصى للربح ، والحد الأقصى للخسارة ، ونقطة التعادل (BEP) نقطة التعادل (BEP) هي مصطلح في المحاسبة يشير إلى الحالة التي تكون فيها إيرادات الشركة ومصروفاتها متساوية ضمن محاسبة محددة فترة. هذا يعني أنه لم تكن هناك أرباح صافية أو خسائر صافية للشركة - لقد "كسرت حتى". قد تشير أفضل الممارسات البيئية أيضًا إلى الإيرادات التي يلزم الوصول إليها من أجل التعويض عن النفقات المتكبدة لسبريد شراء الثور ، راجع الصيغ التالية:
فهم انتشار نداء الثور
تأمل المثال التالي:
يستخدم المستثمر سبريد شراء شراء شراء خيار شراء خيار شراء خيار شراء ، يشار إليه عادة باسم "استدعاء" ، هو شكل من أشكال عقود المشتقات التي تمنح مشتري خيار الشراء الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بالشراء سهم أو أداة مالية أخرى بسعر محدد - سعر التنفيذ للخيار - ضمن إطار زمني محدد. مقابل علاوة قدرها 10 دولارات. يأتي خيار الشراء بسعر إضراب قدره 50 دولارًا وينتهي في يوليو 2020. وفي الوقت نفسه ، يبيع المستثمر خيار شراء بعلاوة قدرها 3 دولارات. يأتي خيار الشراء بسعر تنفيذ يبلغ 70 دولارًا وينتهي في يوليو 2020. الأصل الأساسي هو نفسه ويتم تداوله حاليًا عند 50 دولارًا. تلخيص المعلومات أعلاه:
عند كتابة الخيارين ، شهد المستثمر تدفقات نقدية خارجة قدرها 10 دولارات من شراء خيار شراء وتدفق نقدي قدره 3 دولارات من بيع خيار شراء. عند جمع المبالغ معًا ، يرى المستثمر تدفقًا نقديًا أوليًا قدره 7 دولارات من خياري الاستدعاء.
الآن ، افترض أنه يوليو 2020. يوضح الجدول أدناه أسعار الأسهم النظرية في تاريخ انتهاء الصلاحية.
عند سعر 60 دولارًا أمريكيًا أو أكثر ، يتم تحديد مكاسب المستثمر عند 3 دولارات نظرًا لأن كلا من خيار الشراء الطويل وخيار الشراء القصير يكونان ضمن المال. على سبيل المثال ، بسعر السهم 65 دولارًا:
- سيكسب المستثمر من خلال مركز الشراء الطويل من خلال قدرته على الشراء بسعر إضراب قدره 50 دولارًا والبيع بسعر السوق البالغ 65 دولارًا و
- سيخسر المستثمر من خلال مركز الشراء على المكشوف من خلال الاضطرار إلى الشراء بسعر السوق البالغ 65 دولارًا وبيعه لحامل الخيار بسعر 60 دولارًا.
التخصيم في صافي العمولات تشير لجنة العمولة إلى التعويض المدفوع للموظف بعد إكمال المهمة ، والتي غالبًا ما تكون بيع عددًا معينًا من المنتجات أو الخدمات ، ويترك المستثمر مع ربح صافٍ قدره 3 دولارات .
عند سعر 50 دولارًا أمريكيًا أو أقل ، يتم تحديد خسارة المستثمر عند - 7 دولارات ، نظرًا لأن كلا من خيار الشراء الطويل وخيار الشراء القصير خارج نطاق المال. على سبيل المثال ، بسعر السهم 45 دولارًا:
- لن يستفيد المستثمر من مركز الشراء الطويل ؛ و
- لن يخسر المستثمر من مركز الشراء قصير المدى.
عند احتساب صافي العمولات ، سيترك المستثمر مع خسارة صافية قدرها 7 دولارات .
لذلك ، في انتشار شراء الثور ، يكون المستثمر:
- يقتصر على الحد الأقصى للخسارة التي تساوي صافي العمولات ؛ و
- يقتصر على الحد الأقصى للربح الذي يساوي الفرق في أسعار الإضراب بين الشراء القصير والطويل والعمولات الصافية.
تطبيق الصيغ لانتشار نداء الثور:
- أقصى ربح = 70 دولارًا - 50 دولارًا - 7 دولارات = 13 دولارًا
- أقصى خسارة = 7 دولارات
- نقطة التعادل = 50 دولارًا + 7 دولارات = 57 دولارًا
القيم تتوافق مع الجدول أعلاه.
التمثيل المرئي
يمكن تمثيل المثال الشامل أعلاه بصريًا على النحو التالي:
أين:
- على الخط الأزرق يمثل دفع الفدية. و
- و الخطوط الصفراء المنقطة تمثل خيار الشراء طويل وخيار الشراء قصير.
لاحظ أن الخط الأزرق هو ببساطة مزيج من الخطين الأصفر المنقطين.
يتوافق جدول العوائد أدناه مع الرسم البياني المرئي أعلاه.
مثال على انتشار نداء الثور
يتطلع خورخي إلى الاستفادة من انتشار شراء الثور على شركة ABC. تتداول شركة ABC حاليًا بسعر 150 دولارًا. قام بشراء خيار Call In-the-Money مقابل علاوة قدرها 10 دولارات. سعر الإضراب للخيار هو 145 دولارًا وينتهي في يناير 2020. بالإضافة إلى ذلك ، يبيع Jorge خيار شراء خارج النقود بعلاوة قدرها 2 دولار. سعر الإضراب للخيار هو 180 دولارًا وينتهي في يناير 2020.
ما هو الحد الأقصى للدفع ، وأقصى خسارة ، ونقطة التعادل لسبريد شراء الثور أعلاه؟
العمولة الصافية هي 8 دولارات (2 دولار OTM Call - 10 دولارات ITM Call).
بتطبيق الصيغ لانتشار شراء الثور ، يحدد خورخي:
- أقصى ربح = 180 دولارًا - 145 دولارًا - 8 دولارات = 27 دولارًا
- أقصى خسارة = 8 دولارات
- نقطة التعادل = 145 دولارًا + 8 دولارات = 153 دولارًا
للتأكيد ، قام Jorge بإنشاء جدول عوائد:
مزايا وعيوب استخدام انتشار نداء الثور
الفائدة الأساسية من استخدام سبريد الشراء الثور هو أنه يكلف أقل من شراء خيار شراء. في المثال أعلاه ، إذا استخدم Jorge خيار Call فقط ، فسيتعين عليه دفع علاوة قدرها 10 دولارات. من خلال استخدام سبريد شراء الثور ، يحتاج فقط إلى دفع صافي 8 دولارات. بالإضافة إلى كونها أرخص ، فإن الخسائر أقل أيضًا. إذا انخفض السهم إلى 0 دولار ، فإن خورخي سيدرك فقط خسارة 8 دولارات مقابل 10 دولارات (إذا كان سيستخدم خيار الشراء الطويل).
ومع ذلك ، فإن أحد العوائق الكبيرة من استخدام سبريد الشراء الثور هو أن المكاسب المحتملة محدودة. على سبيل المثال ، في المثال أعلاه ، أقصى ربح يمكن لـ Jorge تحقيقه هو 27 دولارًا فقط بسبب مركز خيار الشراء القصير. حتى لو ارتفع سعر السهم إلى 500 دولار ، فلن يتمكن خورخي إلا من تحقيق مكاسب قدرها 27 دولارًا.
المزيد من الموارد
Finance هو المزود الرسمي للشهادة العالمية لمحلل التقييم والنمذجة المالية (FMVA) ™ FMVA ، انضم إلى أكثر من 350600 طالب يعملون في شركات مثل Amazon و JP Morgan و Ferrari ، وهو برنامج مصمم لمساعدة أي شخص على أن يصبح محللًا ماليًا على مستوى عالمي . لمواصلة تطوير حياتك المهنية ، ستكون الموارد الإضافية أدناه مفيدة:
- انتشار مربع انتشار مربع انتشار مربع هو استراتيجية تداول الخيارات التي تجمع بين شراء الدب وانتشار الثور. لكي يكون انتشار الصندوق ساريًا: تواريخ انتهاء الصلاحية
- الخيارات: خيارات الشراء والبيع: عمليات الشراء والإيقاف الخيار هو شكل من أشكال العقود المشتقة التي تمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع أصل بحلول تاريخ معين (تاريخ انتهاء الصلاحية) بسعر محدد (إضراب) السعر). هناك نوعان من الخيارات: عمليات الشراء والإيداع. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت
- تداول السبريد تداول السبريد - المعروف أيضًا باسم تداول القيمة النسبية - هو طريقة تداول تتضمن قيام المستثمر بشراء ورقة مالية واحدة وبيع ورقة مالية في نفس الوقت
- الاستثمار: دليل المبتدئين الاستثمار: دليل المبتدئين ، سيعلمك دليل الاستثمار للمبتدئين في التمويل أساسيات الاستثمار وكيفية البدء. تعرف على الاستراتيجيات والتقنيات المختلفة للتداول ، وحول الأسواق المالية المختلفة التي يمكنك الاستثمار فيها.